dYdXは分散化無期限先物分野でのリーダーシップを維持しており、その新バージョンdYdX Chainは優れたパフォーマンスを示しています

分散化無期限先物市場競争がますます激化していますが、dYdXは依然として業界のリーダーの地位を確固たるものにしています。最近の取引データによると、dYdXの取引量は他の同類プロトコルを持続的にリードしています。

データプラットフォームによると、2024年1月24日の時点で、dYdX v3（Starkwareの第2層ネットワークに基づく）のデータのみを考慮しても、その取引量は他のデリバティブプロトコルを大きく上回っています。注目すべきは、dYdX v4（dYdXチェーン）はすでにv3に匹敵する取引量を持ち、さまざまなインセンティブの推進により、v4バージョンにはさらなる発展の可能性があることです。

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dYdX Chainは2023年10月26日に正式にローンチされ、注文簿やマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現しました。同時に、このバージョンはDYDXトークンのステーキング者に取引手数料を配分し、この措置はプラットフォームの魅力をさらに高めました。

dYdXチェーン:真に完全に分散化

dYdXはAntonio Julianoによって2017年に設立され、分散化された無期限先物取引所の先駆けです。設立当初、dYdXは主にマージントレーディングプロトコル（v1およびv2バージョン）を提供し、ユーザーが資金を借りて暗号通貨のレバレッジ取引を行うことを可能にしました。しかし、このモデルは効率が悪く、Ethereumの高いGas費の影響を受けました。

v3バージョンから、dYdXは注文書ベースの取引システムを導入し、Starkware技術を利用してイーサリアムのレイヤー2ソリューションを構築しました。同時に、DYDXトークンの発行も取引量の大幅な増加を促し、2023年7月14日には総取引量が1兆ドルを突破しました。

現在、dYdX Chainは独立したブロックチェーンとして、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサス機構を採用し、毎秒2000件の取引処理能力をサポートしています。v3と比較して、dYdX Chainはより高い分散化を実現しています。v4では、フロントエンドはdYdX Operations SubDAOによって運営され、オーダーブックとマッチングエンジンは世界中に分散したアクティブバリデーターによって管理され、新しいコインの上場もオンチェーンガバナンスによって決定されます。

費用配分メカニズム

dYdX Chain上で発生するすべての手数料は現在、検証者とステーキング者に完全に配分されています。これらの手数料は主にUSDC建ての取引手数料と、少量のDYDXまたはUSDC建てのガス代を含みます。

手数料はブロックごとに累積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成されます。ユーザーは報酬を手動で受け取る必要がありますが、主要な報酬はUSDCであるため、タイムリーに受け取らなくても市場の変動の影響を受けることはありません。

ブロックチェーンブラウザのデータによると、過去30日間で251万USDCと126 DYDXの報酬が配分されました。検証者は5%-100%の手数料を受け取り、ユーザーはDYDXをアクティブな検証者にステーキングすることで報酬を得ることができます。現在、60人のアクティブな検証者がいます。

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過去30日間、日々のステーキング利回りは6.2%-29.06%の間で変動し、平均ステーキング利回りは14.97%です。現在ステーキングされているDYDXの価値は2.12億ドルに達し、過去1か月間は安定しています。

注目すべきは、Cosmosエコシステム内の主要な流動性ステーキングサービスプロバイダーもDYDXの流動性ステーキングサービスを開始したことです。ユーザーがDYDXをステーキングすると、対応するトークンを得ることができ、ステーキング報酬は自動的に再投資されるため、引き出す際により多くのDYDXを得ることができます。

dYdXチェーンの取引量の成長を促進するための複数の対策

公式のデータによると、dYdX v4は特定の指標でv3を超えています。過去24時間のv4の取引量は6.88億ドル、v3は5.46億ドルでした。v4の取引注文数は635,791件で、v3は161,337件です。しかし、未決済契約に関しては、v4（3,888万ドル）はまだv3（2.51億ドル）に劣っています。

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v4の発展を促進するために、dYdXは一連のインセンティブを導入しました。コミュニティはガバナンスを通じて、早期ユーザーに2000万ドル相当のDYDXトークンを配布する6ヶ月間のスタートインセンティブプログラムを実施しました。ユーザーがv4に移行することを奨励しています。

このインセンティブプログラムは4つの段階に分かれており、現在は第2段階が進行中です。ユーザーはdYdXで取引を行うことでポイントを獲得でき、各段階の終了後にポイントに基づいてDYDXの報酬が配布されます。第2段階では、取引およびマーケットメイキングの報酬に基づいてパフォーマンス報酬が導入され、取引報酬の20%（80万ドル）が優れたパフォーマンスを示すトレーダーに配分され、利益を上げる取引を促進します。

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さらに、dYdX Chainは取引手数料の優遇措置を提供しており、全体の料金は主流の中央集権型取引所よりもやや低くなっています。マーケットメイカーに対しては、最初の120日後、手数料は最大0.01％です；注文を受ける側に対しては、手数料は最大0.05％です。

ユーザーの利便性のために、dYdXは複数のウォレットでの取引をサポートし、複数のパブリックチェーンを通じて入金が可能です。ネイティブUSDCの発行に伴い、今後dYdXへの入金もさらに便利になります。dYdX Chain環境下では、成行注文の取引体験もよりスムーズになります。

まとめ

分散化無期限先物分野のリーダーとして、dYdX Chainはローンチ以来、v3バージョンよりも強い競争力を示し、最近の取引量はv3を超えました。dYdX Chainは、フロントエンドとマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現しており、取引手数料はすべてDYDXステーキング者とバリデーターに分配されています。現在の一連のインセンティブ施策は、dYdX Chainの取引量と未決済量をさらに向上させ、市場での地位を強化することが期待されています。

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