ブロックチェーン貸付と従来の貸付の融合:RWA貸付の機会と挑戦

ブロックチェーン技術は、伝統的な金融システムに新たな可能性をもたらしています。その中で、実物資産(RWA)貸出は、ブロックチェーンと伝統的金融の結合における重要な分野として、ますます注目を集めています。本稿では、RWA貸出の発展状況、利点と限界を探り、事例分析を通じてこの新興分野の展望を考察します。

背景

ブロックチェーン技術は金融市場に去中心化、透明性、効率性の向上をもたらしました。近年、現実世界の資産を担保としてオンチェーン貸付を行うモデルが徐々に普及しており、このモデルはRWA(Real World Assets)貸付と呼ばれています。

RWA貸出はブロックチェーンの技術的利点と従来の資産の価値の安定性を組み合わせており、より多くの借り手に便利で効率的な資金調達の手段を提供することが期待されており、同時に投資家に新しい収益機会を生み出しています。現在、世界の債券市場の規模は120兆米ドルを超えており、その中のわずかな資産をブロックチェーンエコシステムに取り入れることができれば、巨大な市場機会となるでしょう。

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

RWAレンディングの特徴と利点

従来の貸出と比較して、RWA貸出には以下の主要な特徴と利点があります:

1. グローバルなアクセス: 地域の制限を突破し、世界中の借り手と投資家により多くの機会を提供します。

2. 高効率で透明:ブロックチェーン技術は借貸プロセスの透明性と効率を向上させます。

3. コスト削減:中間プロセスを減らし、取引コストを下げる。

4. 資産の多様化: 様々な実物資産をデジタル化し、担保として使用できます。

5. 流動性の向上:トークン化による資産の流動性の向上。

6. インクルーシブファイナンス: 伝統的な金融サービスがカバーしにくいグループに融資の機会を提供する。

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RWAレンディングの制限

RWAレンディングには大きな可能性がありますが、現在はいくつかの課題と制限に直面しています:

1. 信用リスク:担保がチェーン外にあり、デフォルトと清算のリスクが存在する。

2. コンプライアンスの問題: クロスボーダーローンは複雑な規制環境に直面しています。

3. 技術リスク: スマートコントラクトなどの技術はまだ発展途上にあり、潜在的な脆弱性があります。

4. 価値評価:実物資産の価値評価には課題があります。

5. 市場教育:新しいモデルは市場に受け入れられるまで時間が必要です。

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ケーススタディ

センチフuge

Centrifugeは、RWA貸付分野のパイオニアであり、最大のRWA担保貸付市場を持っています。

特異：

• オンチェーンとオフチェーンの構造の結合
• RWA担保の多様化
• 高いデフォルト率:(5.6%)

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メープルファイナンス

Mapleは、従来のCLOを暗号通貨の形に変換します。

特異：

• 代表がプロジェクトの選定とリスク管理を担当します
• 高度な集中化
• 中程度のデフォルト率(2.935%)

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ゴールドフィンチ

GoldFinchは無担保貸出モデルを採用し、革新的な信用モデルを通じてリスク管理を実現しています。

特異：

• 分散型意思決定メカニズム
• 借り手の多様化
• リスクと流動性プールの統一
• 現在のデフォルト率はゼロです

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###クレディックス

Credixは機関投資家に流動性を提供することに特化しています。

特異：

• 集中化引受プロセス
• 市場特定のLPトークン
• 三層違約保護メカニズム

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TrueFi(トゥルーファイ)

TrueFiはオンチェーンの信用スコアに基づく無担保貸付プロトコルです。

特異：

• 徐々に分散化する
• RWA担保要件なし
• デフォルト率が低い(0.258%)

! RWAトラック観察:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

結論と展望

RWA貸出は、ブロックチェーンと従来の金融の結合における重要な試みとして、巨大な市場潜在力を持っています。それはDeFiエコシステムにより多くの安定資産を導入し、全体の信用価値を向上させることができます。同時に、RWA貸出は、世界の金融システムの発展の不均衡な状況を改善し、発展途上地域により多くの金融サービスを提供するのにも役立ちます。

しかし、RWA貸付は、インフラの構築、越境コンプライアンス、リスク管理など、多くの課題に直面しています。今後、技術の進歩と規制の整備に伴い、RWA貸付は以下のいくつかの分野で突破口を開くことが期待されています。

1. オンチェーンおよびオフチェーン決済メカニズムの改善
2. より効果的な信用評価システムを構築する
3. クロスボーダーコンプライアンス能力の向上
4. 資産評価の精度を高める 5.ユーザーエクスペリエンスと市場教育を改善する

総じて、RWA貸付は金融革新の重要な方向性を示しています。ブロックチェーン技術と伝統的な金融の深い融合を通じて、世界の金融市場により多くの包摂性、効率、そして機会をもたらすことが期待されています。

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