Web3エコシステムの発展における困難と突破の方向性の分析

最近、Web3コミュニティはイーサリアムエコシステムのパフォーマンスに対する失望の声が高まっています。この感情は主に、イーサリアムエコシステムプロジェクトが二次市場でのパフォーマンスが期待に及ばないことに起因しており、全体のアルトコイン市場の低迷状態を反映しています。この現象の主な原因は以下の点です：

現在の市場の苦境

1. 増加資金の流入が不足している

このサイクルの増加資金は主にビットコインETFに集中しています。8月末時点で、ビットコイン現物ETFの累計純流入は178.5億ドルであり、イーサリアム現物ETFは依然として純流出の状態にあります。これらの資金は主に伝統的な証券取引所を通じて流入し、他の暗号通貨にはほとんど波及効果がありません。

2. ストック資金はイーサリアムエコシステムに対して興味が欠けている

暗号通貨取引所内の資金の残高が相互に受け皿を持たない現象が見られます。異なる地域やグループは、それぞれが注目するエコシステムやストーリーに対して意見の相違があり、これがイーサリアムエコシステムプロジェクトの二次市場でのパフォーマンスを特に悪化させています。

3. インフラストラクチャへの過度の注目が、アプリケーションの革新を無視する

現在、Web3分野は一般的にインフラストラクチャの構築に集中しており、新しいユーザーを引き付けるアプリケーションレイヤーの革新が不足しています。この現象は、Web3の価値捕獲の限界、つまり「太いプロトコル、細いアプリケーション」モデルに部分的に起因しています。

価値のあるWeb3アプリケーションの特徴

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、理想的なWeb3アプリケーションの2つの特徴、すなわち持続的な有用性と分散化の原則を犠牲にしないことを提案しました。投資の観点からは、造血能力と正の外部性の2つの特徴を追加することができます。ヴィタリックは特にDEX、分散型ステーブルコイン、予測市場などの方向性に言及しました。

Web3アプリケーション探求分析

1. DeFi：プロトコルの価値とトークンの価値が乖離している

DeFiはWeb3で最も成功したアプリケーションシーンの一つですが、多くの優れたDeFiプロトコルのトークンは不調です。これは主に、新たに出現したステーキングおよびリステーキングのナラティブが大量の流動性を分散させ、ガバナンストークンがプロトコルの価値を効果的に捕捉できなかったためです。

2. 予測市場:コグニティブテクノロジーの可能性を秘めた分野

予測市場はWeb3の理念と高度に一致しており、分散型、グローバルな参加、スマートコントラクトの自動実行などの特徴を持っています。Polymarketを例に挙げると、アメリカ大統領選挙期間中のそのパフォーマンスは目立ち、この分野の巨大な潜在能力を示しています。

3. DePIN：インフラとアプリケーションの二重の役割

去中心化物理基盤インフラネットワークは、重要なインフラストラクチャであるだけでなく、将来のWeb3アプリケーションの媒体にもなる可能性があります。去中心化通信ネットワークから共有交通ネットワークまで、DePINは広範な応用の展望と普遍性を示しています。

まとめ

Web3エコシステムの突破口は、大規模なユーザー採用を実現できる革新的なアプリケーションにあるかもしれません。これらのアプリケーションは、Web3の基本原則に従い、持続的な有用性、自己資金調達能力、そして正の外部性を備える必要があります。アプリケーションレベルでの革新を通じて、Web3は新たな成長と突破を実現することが期待されています。