Ethena：革新的合成ドルプロトコル

I. Ethenaチームと資金調達

Ethenaチームのメンバーは、暗号通貨、金融、テクノロジーの分野で豊富な専門知識と実務経験を持っています。創設者は、大手ヘッジファンドで働いていた経歴があり、Lunaの崩壊後にEthenaを設立しました。他のコアメンバーも関連業界のバックグラウンドを持っています。

データプラットフォームの情報によると、Ethenaは3回の資金調達を完了し、累計資金調達額は1.195億ドルです。主な投資家には著名な暗号通貨投資機関、取引所、マーケットメーカー、そして伝統的な金融機関が含まれています。これはEthenaに資金サポートを提供するだけでなく、貴重な業界リソースももたらしました。

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二、Ethena製品およびメカニズム

Ethenaは合成ドルプロトコルで、安定コインUSDeと貯蓄資産sUSDeを導入しました。USDeの安定性は、暗号資産とそれに対応するデルタニュートラルヘッジポジションによって支えられています。

Ethenaは、USDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiの3つの分野の資金を接続し、金利差を捕まえることでユーザーにより高い利益を提供することを目指しています。

USDeの鋳造と償還は、ホワイトリストに登録された2つの独立した法人のみが行うことができます。鋳造者は、特定の暗号資産を担保として契約と相互作用する必要があります。価格は複数の信頼できるソースから取得され、合理性が確保されています。

USDeの安定性を維持するために、Ethenaは自動化されたデルタニュートラル戦略を用いて担保資産の価格変動をヘッジします。sUSDeの収益は、Ethenaによる担保の処分から得られ、預金利息、先物ポジションの資金コスト、ステーキング収益などが含まれます。

これらのステーブルコインは、DeFi、CeFi、TradFiの分野で広く利用されており、担保、取引ペア、基礎資産などとして使用されています。

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3. エテナのイノベーション

1. 初のデルタニュートラル戦略による担保資産価格の変動ヘッジ
2. 担保比率が1:1に近い高い資本効率
3. OESホスティングモードを採用して資産の安全を確保する
4. CeFi、DeFi、TradFiを接続して金利差を捉える

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四、プロジェクトの発展現状

USDeは第三の米ドル安定コインとなり、発行量は55億ドルを超えました。Ethenaの収益は急成長しており、多くのDeFiプロトコルの重要な基盤となっています。現在、USDeを中心にエコシステムを構築しており、複数の重要なパートナーシップを結んでいます。

しかし、Ethenaは収益の不安定性や取引所のADLメカニズムが戦略に影響を与える可能性、パートナーからの流動性リスクなど、いくつかのリスクにも直面しています。

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5. ENAトークン分析

ENAの現在のFDVは560億ドル、流通時価総額は200億ドルです。最近の市場調整では弱いパフォーマンスを示していますが、プロジェクトの潜在能力を考慮すると、長期的には投資価値があります。今後数ヶ月で大量のトークンがアンロックされる予定であり、短期的な価格に圧力をかける可能性があります。

総じて、Ethenaの短中期のコイン価格は圧力を受ける可能性がありますが、プロジェクトのコアビジネスには長期的な成長の可能性があります。

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