SECの規制スタイルの変化：執行主導から対話型ガバナンスへ

2025年初、アメリカ証券取引委員会（SEC）は暗号分野における規制の方法に顕著な変化をもたらしました。新しいリーダーシップのもと、SECはよりオープンで協力的な態度を取るようになりました。この転換は業界に未来の規制環境への新たな期待を呼び起こしました。

SECの新たな取り組み

代理主席Mark Uyedaの就任後、SECは専任の暗号タスクフォースを設立しました。Hester Peirceが率いるこのグループは、暗号資産の規制の位置付けを明確にし、合法的なトークン発行の方法を探ることを目的としています。この取り組みは、市場により明確な規制フレームワークをもたらし、より多くの伝統的金融機関が暗号分野に参入することを引き寄せる可能性があります。

SECは2025年の第2四半期に、暗号取引、保管、資産トークン化、DeFiなどの重要なテーマに関する4つのラウンドテーブル会議を開催することを発表しました。これらの会議は一般に公開されており、SECが業界との対話を求めている意欲を示しています。

注目すべきは、SECの文書における「ブロックチェーン」という用語の使用頻度が2025年2月に歴史的な高水準に達し、暗号業界への関心が著しく高まったことを反映している。

法執行機関の態度の軟化

最近、SECは複数の暗号関連の案件で比較的穏やかな態度を示しています：

• イーサリアムが証券に該当するかどうかの調査を終了しました
• ある取引プラットフォームのステーキングサービスに対するさらなる調査が終了しました
• 一部のNFT発行者に対する訴訟を撤回しました
• あるDeFiプロトコルと和解し、機能の一部を登録し、小額の罰金を支払うことを要求される
• プライバシーツール開発者に対する訴訟を放棄した
• Immutableに対する調査を終了し、違反行為は見つかりませんでした
• リップル社と仮和解契約を結び、罰金の大部分を返金する

これらの事例は、SECが単なる法執行手段ではなく、対話と協議を通じて業界のコンプライアンスを推進しようとしていることを示しています。

今後の展望

現在、SECは代理議長のMark Uyedaによって指導されています。彼は一部の暗号政策を調整し、暗号会社に取引システムとして登録するよう求める計画を一時停止し、暗号通貨特別作業部会の設立を推進しています。

SECの議長候補としてのポール・アトキンスの任命は、暗号に友好的な政策を推進する可能性がある信号と見なされています。しかし、彼は利益相反の疑問に直面しており、上院の公聴会で関連する質問に答える必要があります。

もしアトキンスが成功して就任すれば、関連する立法プロセスを推進し、証券と非証券トークンの区分基準を明確にし、規制の重複を減らすことが予想されます。

まとめ

SECの最近の変化は、同機関が「対立型規制」から「対話型ガバナンス」への移行を試みていることを示しています。透明で合理的な規制フレームワークを持続的に推進し、ステーブルコイン、ステーキングサービス、DeFiプロトコルなどの分野に具体的なルールを優先的に策定できれば、アメリカは世界的な暗号イノベーションの重要な中心地となる可能性があります。しかし、政策の安定性と一貫性は、この移行の成功を左右する重要な要素となるでしょう。2025年は間違いなくSECと暗号業界の関係における重要な転換点となるでしょう。