ビットコインが下降通道を突破し、世界の関税戦の緩和が市場の変動を引き起こした

ボディ

今週のビットコインの始値は78370.15ドル、終値は84733.07ドルで、週の上昇率は6.84%、変動幅は14.89%、取引量は明らかに増加しました。1月下旬以来、ビットコイン価格は初めて下降チャネルの上限を有効に突破し、200日移動平均線に近づいています。

世界的マクロ金融分野で最大の変数は依然としてトランプの関税政策です。その劇的な展開は世界を驚かせ、中国の反制措置も広く注目されています。

この「対峙ゲーム」では、先に退く側が失敗する可能性が高い。このグローバルな関税戦争は、世界各国の政治界、ビジネス界、資本市場の反応を引き起こし、最終的に資金がアメリカ市場から撤退することにつながった。アメリカの株式市場、債券市場、外国為替市場は、稀に見るほど同時に大きな打撃を受けた。

! 「相互関税戦争」は第2段階に入り、グローバルリスク資産は底を打ち始めました

巨大な金融危機に直面して、トランプ政権は譲歩を選択し、一部の関税の実施強度を一時的に緩和または引き下げ、免除商品リストを拡大しました。また、世論の面で中国に対して善意を示しました。これにより、関税政策は第二段階に入り、各方面が交渉と妥協を始めることになります。

以前、第一段階の政策の影響で大幅に下落したリスク資産市場はすぐに反発を迎えました。関税政策の最も深刻な影響は既に過ぎ去った可能性がありますが、その後の不確実性は依然として各市場を支配し続けるでしょう。関税危機は簡単に終息することも、新たな危機を引き起こすこともありません。今後の注目は、関税の対立がエスカレートするか、連邦準備制度理事会が適時に利下げを行うか、アメリカ経済がリセッションに陥るかに集中するでしょう。

政策、マクロ金融および経済データの面で、多くの国が関税政策に対抗することが難しいため、中国と欧州連合が主要な対抗勢力となり、その中でも中国の対抗措置は特に注目に値します。

複数回の対抗を経て、アメリカは中国に対する関税を145%に引き上げ、中国はアメリカに対する報復関税を125%に達しました。これは実際には正常な貿易往来の可能性をほぼ完全に断ち切ってしまいました。そのため、中国はその後、アメリカがさらなる関税を課す可能性に対して反応しないと発表しました。

4月10日、アメリカはほとんどの国（中国を除く）に対する関税を一時停止し、10%の「基準関税」を維持し、交渉を開始しました。その結果、アメリカの株式市場は大幅に上昇し、ナスダック指数は歴史的な単日での2番目の大幅上昇を記録しました。

中国の受動的な行動は実際にはアメリカに対して巨大な圧力を形成している。12日、アメリカはスマートフォン、タブレット、ノートパソコン、半導体、集積回路、フラッシュメモリ、ディスプレイモジュールなどを含む145%の関税を一部中国製品に対して免除した。

トランプ政権を「第2段階」に推進するのは、中国の反制だけでなく、アメリカの政治界、ビジネス界、金融市場からの強い反対もある。

4月7日月曜日、アメリカの主要3指数は大幅に下落し、調整の低点を記録し、技術的なベアマーケットに入るか、近づいています。翌日、VIX恐怖指数は52.33の高値に達し、2008年のサブプライム危機、2020年の新型コロナウイルス危機以来の3番目のピークとなりました。

同時、短期国債の利回りは木曜日に一時3.8310%にまで下落し、長期国債の利回りは金曜日に大幅に反発し、4.4950%の高水準で終了しました。

米国株式が大規模な売りに直面した後、米国債の資金も売りに加わり、さらに資金が米国からヨーロッパなどに流れたため、米ドル指数DXYも大幅に下落しました。

! 「相互関税戦争」が第2段階に入り、グローバルリスク資産が底を打ち始めました

株式市場、債券市場、外国為替市場の"三殺"は、トランプ政権が関税戦争の緩和の信号を出し、免除リストを発表することを余儀なくさせました。同時に、連邦準備制度も"ハト派"の信号を外部に発信しました。ボストン連邦準備銀行の総裁コリンズは金曜日のインタビューで、連邦準備制度は必要な場合に"絶対に準備ができている"と述べ、金融市場を安定させるためのさまざまな手段を行使する意向を示しました。

関税戦の緩和と連邦準備制度の口頭介入により、アメリカの金融市場は一時的に落ち着きを取り戻しました。金曜日、アメリカの三大株価指数は揺れ動いた一週間を上昇で終えました。

アナリストの中には、米国の関税戦争が第二段階に入ったと考え、市場の恐怖が和らぎ、徐々に底打ちを始めると見ている者もいる。しかし、トランプ政権の「非合理的」な政策や、米国経済の衰退およびインフレに関する巨大なリスク（今週発表されたミシガン大学の消費者信頼感指数は50.8にまで下落し続けている）を考慮すると、V字反転が実現する可能性は低い。

! 「相互関税戦争」が第2段階に入り、グローバルリスク資産が底を打ち始めました

ブロックチェーンデータに関して、今週は短期および長期保有者のオンチェーン売り圧力が減少し、連続三週のパニック売りがわずかに止まりました。全週のオンチェーン売却規模は188816.61枚で、そのうち短期保有者は178263.27枚、長期保有者は10553.34枚でした。7日と9日、短期保有者グループは世界市場の恐慌の中で再び大規模な損失を出しました。

現在、長期保有者のグループは依然として安定器の役割を果たしており、今週は約6万枚を増持し、市場の流動性が依然として非常に不足していることを示しています。週末までに、短期保有者グループ全体はまだ10%の含み損のレベルにあり、市場が引き続き大きな圧力にさらされていることを示しています。

いくつかの分析機関の指標によると、ビットコイン市場周期指標は0.125であり、上昇中継期にあります。

! 「相互関税戦争」が第2段階に入り、グローバルリスク資産が底を打ち始めました