生息ステーブルコイン：暗号化投資者の新しい収益エンジン

暗号市場では、ステーブルコインが静かに進化しており、もはや単なる「安定」ツールではなく、投資家が利益を得るための重要な手段となっています。アメリカ国債の利回りから永続契約のアービトラージまで、生息するステーブルコインは暗号投資家の新しい収益源となりつつあります。現在、市場価値が2000万ドルを超える関連プロジェクトは数十件あり、総価値は100億ドルを超えています。この記事では、主流の生息するステーブルコインの収益源を深く分析し、市場で最も代表的なプロジェクトを紹介します。

生息ステーブルコインの紹介

従来のステーブルコインとは異なり、生息ステーブルコインはユーザーが保有期間中に受動的な収入を得ることを可能にします。これらのコアバリューは、価格の安定性を保ちながら、基盤戦略を通じて保有者に追加の利益をもたらすことにあります。

収入源

生息ステーブルコインの収益源は多様で、主に含まれます：

1. 実世界資産（RWA）投資：米国債、マネーマーケットファンド、または社債などの低リスク資産に投資する。

2. DeFi戦略：分散型金融の流動性プール、流動性マイニングに参加するか、"デルタニュートラル"戦略を採用する。

3. 借入：預金を借り手に貸し出し、利息を受け取る。

4. 借入サポート：ユーザーが暗号資産を担保としてロックし、ステーブルコインを借りることを許可し、収益は安定性手数料または担保利息から得られます。

5. 混合源：トークン化されたRWA、DeFiプロトコル、中央集権的金融プラットフォームなどのさまざまな戦略を組み合わせる。

主流生息ステーブルコインプロジェクト概覧

以下に、主要な収益生成戦略に基づいて分類された、現在の主流の生息ステーブルコインプロジェクトのいくつかを示します。データは総供給量であり、総供給量が2000万ドル以上のプロジェクトを主に網羅しています。

1. RWAサポート型

この種のステーブルコインは、現実世界の低リスクで収益のある資産に投資することでリターンを生み出します。

• USDtb (13億円)：某有名なファンドによってサポートされています。
• USD0 (6.19億ドル)：超短期RWA 1:1によってサポートされています。
• USDY (5.60億ドル)：アメリカ国債によって全額サポートされています。
• USDO (2.80億ドル)：利益は米国債とリポ取引に基づく準備金から得られます。
• USDz (1.228億ドル)：多様なトークン化されたRWAの組み合わせによって完全にサポートされています。
• USDN (1.069億ドル)：103%のアメリカ国債によって支持されています。
• USDL (9400万美元)：アメリカ国債と現金等価物に完全に裏付けられ、毎日自動的に複利がつきます。
• AUSD (8900万ドル)：米ドルと現金同等物によってサポートされています。
• cgUSD (7090万ドル)：短期国債に裏付けられ、収益を反映するために毎日自動的に残高が調整されます。
• frxUSD (6290万ドル)：マルチチェーンステーブルコイン、著名なファンドに支援されています。

2. ベーシス取引/アービトラージ戦略型

この種のステーブルコインは、マーケットニュートラル戦略を通じて、例えば永続契約の資金調達率アービトラージや、取引所間アービトラージなどで利益を得ます。

• USDe (60億円)：現物担保のデルタヘッジによってそのペッグを維持します。
• USDX (6.71億ドル)：さまざまな暗号通貨間のデルタニュートラルアービトラージ戦略によって収益を生み出します。
• USDf (5億7300万):市場中立戦略を通じて収入を生み出します。
• USR (2.16億ドル)：完全にETH担保プールによってサポートされ、ETH価格リスクは永久先物でヘッジされます。
• deUSD (1.72億ドル)：stETHとsDAIを担保として使用し、ETHをショートすることでデルタニュートラルポジションを作成します。
• USDF (1.10億ドル)：暗号資産とそれに対応するショート・フューチャーによってサポートされています。
• xUSD/xUSDT (6500万ドル)：中央集権型取引所のマーケットニュートラルアービトラージを通じて利益を得る。
• yUSD (2300万ドル)：収益はデルタニュートラル戦略、貸出プラットフォームおよび収益取引プロトコルから得られます。
• USDh (550万ドル)：デルタヘッジによるビットコインのサポートで、ショート永続先物を利用して資金コストを稼ぐ。

3. 借入型/借入金型

この種のステーブルコインは、預金を貸し出し、利息を受け取ることや、担保債務ポジションの安定性料金と清算利益を通じてリターンを生み出します。

• DAI (53億米ドル):CDPに基づいており、ETH、BTC LST、およびsUSDSをステーキングして鋳造されます。
• crvUSD (8.40億ドル)：過剰担保されたステーブルコインで、ETHによってサポートされ、LLAMMAによって管理されています。
• syrupUSDC (6.31億円)：暗号化機関に提供された固定金利担保ローンによって支援されています。
• MIM (2.41億ドル)：過剰担保ステーブルコイン、利息を生む暗号通貨をロックすることで発行されます。
• GHO (2.51億ドル)：某借貸市場で提供される担保を通じて鋳造される。
• DOLA (2億円)：担保貸付によって鋳造され、収益はステーキングによって得られます。
• lvlUSD (1.84億ドル)：DeFi貸付プロトコルに預けられたUSDCまたはUSDTによってサポートされています。
• NECT (1.69億ドル)：原生CDPステーブルコイン、iBGTによってサポートされています。
• USDa (1.93億ドル)：全てのチェーンのステーブルコインで、CeDeFi CDPモデルを通じてBTCなどの資産を使用して鋳造されます。
• BOLD (9500万ドル)：過剰担保されたETHによってサポートされ、借り手の利息と清算収益から利益を生み出します。
• lisUSD (6290万ドル)：BNB、ETH、ステーブルコインを担保として使用したCDPによる鋳造。
• fxUSD (6500万ドル)：stETHまたはWBTCを使用してサポートされるレバレッジポジションを鋳造します。
• BUCK (7200万ドル)：あるネットワークに基づく過剰担保CDPがステーブルコインをサポートします。
• feUSD (7100万ドル)：オーバーコラテラルCDPステーブルコインで、HYPEまたはUBTCを担保として発行されます。
• superUSDC (5100万ドル)：USDCサポートの金庫、主要な貸出プロトコルに自動的に再バランスされます。
• USD3 (4900万ドル)：一篮のブルーチップ生息トークン1:1でサポートされています。

4. 混合収益源タイプ

この種のステーブルコインは、さまざまな戦略を組み合わせてリスクを分散し、収益を最適化します。

• rUSD (2.305億ドル)：過剰担保されたステーブルコインで、RWAおよび米ドルベースの資本配分者と貸出金庫の組み合わせによって支えられています。
• csUSDL (1.266億ドル)：T-BillsとDeFi貸付によってサポートされ、財務省を通じて規制された低リスクのリターンを提供します。
• mEGDEなどのシリーズ (1.10億ドル)：コンプライアンスに基づいた機関投資家向けのステーブルコイン戦略で、アクティブ管理される利息を生むRWAおよびDeFi戦略への債権を表しています。
• upUSDC (3280万ドル)：生息し、一部は借貸戦略に支えられ、収益はLPとステーキングからも得られます。
• USD* (1990万ドル)：あるチェーンのネイティブな生息ステーブルコインで、スワップ手数料とIBT駆動の流動性プールを通じて収益を得ます。

リスク警告

生息ステーブルコインは新しい収益機会を提供しますが、投資家はこれらの収益が無リスクではないことを認識すべきです。生息ステーブルコインは、スマートコントラクトリスク、プロトコルリスク、市場リスク、または担保リスクなど、さまざまな課題に直面する可能性があります。投資する前に、プロジェクトのリスク状況と運営メカニズムを十分に確認することをお勧めします。