🏃‍♂️ETHステーク大撤退？別慌てて、ただ姿勢を変えて参入ポジションを取るだけかもしれません

最近ETHのこの相場は本当に言葉が出ないほどです。数日前に3800ドルを突破したばかりなのに、あっという間に3500ドル台に戻ってしまいました。全体の市場は瞬時にホールドコインのSBモードに突入しました。

しかし、本当に崩れると言わなければならないのか？必ずしもそうではない。

📌このデータセットを見てみましょう：

1⃣ETH現在のステーク総量は3560万枚で、全体の流通量の29.46%を占めています。年利回り（APR）は大体3%で、高いとは言えませんが、安定しているのが利点です。
2⃣解除予定のステークETHは63.7万枚を超えています。
3⃣待機時間も歴史的な新高に達しました——11日以上；それに対して、待機中のETHは32.1万枚で、待ち時間は約5日半です。

このデータを見ると、多くの人が慌て始める。「ステークを解除する人がこんなに多いとは、機関が逃げるために売り込むのか？」

📌しかし、私たちはこの背後にあるいくつかの可能性を詳しく考えてみましょう：

🟢可能性1：機関がポジションを調整するのを待つ
オンチェーンデータによると、関連するウォレットは1週間以内に11万枚のETHを引き出しました。また、Abraxas Capitalなどの機関も同様のことを行っています。しかし、これは必ずしも彼らが弱気であることを意味するわけではなく、ポートフォリオの再構成、アービトラージ、または現物ETFなどの他のシナリオに移行している可能性が高いです。

🟢可能二：Aaveプラットフォームのサイクル貸しが崩れた
これはちょっと刺激的ですね。短期間にAaveからETHが大量に引き出され、借入金利が一時10%に達しました。サイクルローンを行っていたプレイヤーは利ざやから損失に転じ、stETHを引き出してレバレッジを下げるしかなく、大量のステーク解除が発生しました。
現在Lidoの方では退出期間が21日にも達しており、オンチェーンのstETHからETHへの交換にも割引があり、本当に辛いです。

🟢 可能性3:ETFと戦略的なオーバーウエイトが舞台裏の主な力である
あなたが考えもしなかったかもしれませんが、この期間中、ETH現物ETFへの流入が非常に急激でした——7月22日に1日で5.34億ドルが流入し、歴史的に3位にランクインしました。
いくつかのETH版のStrategy系会社、例えばSharplink Gamingは、直接36万枚のETHを保有し、ステークして利益を得るために動いており、現在567枚のETHの利息を得ています。

まだアドレスはKrakenやFalconXといった大手プラットフォームで狂ったように建倉しています。例えば：
🔹アドレス0x8eE：7月19日から13.8万枚ETHを仕込んでおり、平均価格は3644ドル；
🔹別の大口が7月14日以来5.8万枚のETHを仕込んでおり、平均価格は3564ドルです。

これらの数字は、真の砸盤ではなく、コインを別の場所に移して利息を得たり、新しいシーンを構築したりしていることを示しています。

📌まとめ：今は信仰の戦いの中間休憩です
ETHの現在の状況は、ブル市場の中期の大試練の段階です。急いで逃げる人もいれば、落ち着いてポジションを増やす人もいます。
この時、どちらの側につくかは、あなたがどちらを信じるかによります。

少なくともデータを見る限り、ステークの需要はまだあり、買い増しの熱意もあります。本当に売り崩す兆候は明らかではありません。
皆さん、解質押=跑路という恐慌のリズムに引きずられないでください。もっと輪転しているのは、stETHから現物ETFに、Aaveから出て他の場所に再配置することです。

📌最後の一言まとめ：

短期的な変動に長期的な判断を影響させないでください。