香港の新たな投資移民政策:暗号資産は資産の証明になれる?

最近、香港の投資移民政策が市場の注目を集めています。ある実務会計士がソーシャルメディア上で、香港の投資推進局が3000万香港ドルの資産証明としてイーサリアムを使用した投資移民申請を承認したことを明らかにしました。また、昨年10月には、全香港で初めてビットコインを資産証明として使用した投資移民のケースが成功裏に処理されました。

このニュースは、暗号通貨の保有者、特に中国系の大口投資家にとって、海外移住のハードルが低くなったことを意味します。3000万香港ドルは暗号圏では大金とは言えず、香港は中国人地域として、多くの人々の第一の目的地となっています。

しかし、投資移民は本当にそんなに簡単なのでしょうか？香港は本当に暗号化通貨の理想の地となったのでしょうか？これらの質問には、異なる人々の心の中で異なる答えがあるかもしれません。

実際、この政策は香港政府が2023年に導入した新しい資本投資者入境プログラム（CIES）に属します。このプログラムは、外部の投資家と資本を引き付け、香港を国際的な資産および富管理の中心としての地位をさらに強化することを目的としています。

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CIESによると、資格のある投資家は香港で3000万香港ドルの許可された資産に投資することで、滞在ビザを取得できます。7年間の居住後、香港の永住権を申請する機会があります。計画は一見シンプルに見えますが、実際の操作には多くの注意すべき詳細があります。

まず、申請者は自己負担で香港の専門会計士を雇い、3000万香港ドルの純資産を所有していることを証明する監査証明書を発行してもらう必要があります。このステップでは、資産の所在地や構成に制限はなく、申請者が純資産審査申請日から6ヶ月以内に、実質的に市場価値が3000万香港ドル以上の純資産または純資本を所有していることを証明するだけで十分です。

次に、申請者は申請提出前の6ヶ月以内、または承認後の6ヶ月以内に、指定された許可された投資資産カテゴリーに3000万香港ドル以上を投資する必要があります。具体的には：

1. 2700万香港ドルを金融資産に投資します。例えば、香港証券取引所に上場している企業の株式、債務証券、預金証明書、劣後債などです。
2. 300万香港ドルが"資本投資者入境プログラム投資ポートフォリオ"に強制的に投資され、指定されたファンド管理会社が管理を担当し、創新技術業界や香港経済の長期的発展に寄与する他の重点産業を支援するために使用されます。

投資が完了すると、香港移民局は2年間の滞在ビザを発行し、その後更新が必要です。毎年、申請者は専門の会計士による資金証明書を提出し、投資総額が依然として3000万香港ドルを下回らないことを証明する必要があります。7年の居住を満たした後、香港の永住者になるための申請が可能となり、その時点で投資額は制限されなくなります。

注目すべきは、暗号通貨の参加が主に最初の資本検証段階に集中していることです。ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨は資産認定に利用でき、コールドウォレットに保管するか、主要な取引所を通じて証明することができます。しかし、他の暗号通貨が資産証明に使用できるかどうかは具体的な分析が必要です。一般的に、通貨価値が相対的に安定していて、流通量が多く、香港で合法な通貨ほど受け入れられる可能性が高くなります。

しかし、暗号通貨の保有者にとって最大の課題は資金を引き出すことではなく、資金の出所を証明することです。暗号通貨を資産証明として使用する際、関連機関や会計士は顧客に資金の出所証明を提供するよう求めます。これには、暗号通貨の購入に使った元の資金の出所や、購入の場所と時間が含まれます。これは、変動が大きく一定の匿名性を持つ資産である暗号通貨にとって、非常に厄介な問題です。

それにもかかわらず、香港の投資移民が初めて暗号化通貨を資産証明として受け入れることは、香港が暗号化通貨に対して開放的な態度を示していることを反映しています。これは中国系の暗号化通貨保有者にとって魅力的であるだけでなく、香港の暗号分野での地位を高めるのにも役立ち、長期的には人材や資金を引き寄せ、香港のWeb3産業の発展を促進する可能性があります。

近年、香港は外国人材を引き付けるための一連の措置を導入しました。これには、既存の人材入境プログラムの政策の最適化や、新しい高才通プログラムの導入が含まれます。これらの施策は、多様な人材を招致し、香港の人材プールを豊かにするとともに、人口流出の問題に対処することを目的としています。

現在のところ、これらの導入計画は顕著な成果を上げています。2024年には、香港で約14万件のさまざまな人材入境計画ビザが承認され、前年より4,000件増加しました。2024年1月2日現在、「新資本投資者入境計画」には750件以上の申請が寄せられ、総投資額は220億香港ドルを超える見込みです。しかし、現在のところ、加密資産の使用に関与している申請者は2名のみです。

世界経済の縮小を背景に、香港の地元経済も一定の影響を受けています。しかし、若い世代の間での暗号化通貨の普及が、香港の消費市場の外部的な支えとなっています。

香港はWeb3分野への関心を高め続けており、特に仮想資産の面で、規制と包容を兼ね備え、政策の整備とエコシステムの支援において顕著な進展を遂げています。製品の革新、プラットフォームの許可から規制フレームワークの拡張に至るまで、香港は明らかな進展を見せています。

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2024年、香港は三つのファンド会社に6つの仮想資産現物ETFの発行を承認し、投資家の利便性を大幅に向上させ、仮想資産のコンプライアンス及び製品化の発展を促進しました。現在、三つのビットコイン現物ETFは合計でビットコイン4330枚を保有しており、総資産純価値は4.25億ドルに達しています；イーサリアム現物ETFはイーサリアム2083枚を保有し、資産純価値は0.56億ドルに達しています。

取引所に関して、香港にはすでに9つの承認された仮想資産取引プラットフォームがあり、31以上の証券会社が仮想資産1号ライセンスのアップグレードを受け、36以上の資産管理会社が仮想資産9号ライセンスのアップグレードを受けています。Payfi分野では、香港金融管理局がEnsembleプロジェクトを立ち上げ、RWAとCBDCを探索し、関連する規制条例を不断に整備しています。

香港立法会最近首次审議した《安定コイン条例草案》は、今年中に施行され、安定コインのライセンス保持者に対する規範的な管理を実現することが期待されています。昨年、香港は安定コイン発行者サンドボックスも導入し、伝統的な金融とWeb3の融合を促進しました。今後、規制の焦点はOTCとカストディに移る見込みで、今年中に仮想資産の場外取引（OTC）規制に関する第二回の公的相談を完了し、仮想資産カストディサービス提供者のライセンス制度に関する相談案を発表する予定です。

香港はWeb3の発展において一定の進展を遂げたものの、市場規模やコストの観点から見ると、香港が世界的なWeb3発展の中心地域になることは難しい。アメリカのビットコインETFの純資産が1117.8億ドルを超えるのに対し、香港の規模は大きく異なる。暗号化業界の関係者の中には、香港の投資移民政策は費用対効果が低いと考える者もおり、対照的にシンガポール、オーストラリア、またはドバイの方が魅力的かもしれない。

しかし、香港の目標は暗号市場シェアの争奪ではなく、従来の金融基盤の上に新しい分散型金融システムを構築し、仮想資産の空白を埋めることです。香港は従来の金融センターの地位を維持しながら、将来のデジタル資産取引時代に備えたいと考えています。これも、香港が仮想資産取引プラットフォームの規制を行う際に、特にステーブルコインとRWA分野に注目している理由を説明しています。

香港は暗号化通貨で最も活発な地域ではないかもしれませんが、その「小さな政府、大きな市場」という特徴は、安全性と安定性を意味します。伝統的な資本にとって、安全性は他の要因よりも重要なことが多いです。

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