LSDFi Warがますます加熱しており、超過利益を生み出す5つの戦略を詳しく解説します

LSDFiはLSDに基づくDeFi製品であり、LSDを通じてステーキングされたETHを取引可能な資産に変換し、流動性を解放します。LSDはETHのステーキングのハードルを下げ、任意の数量をステーキングでき、ステーキング後にLSDを取得でき、同時にLSDを利用して複数の利益を得ることができます。

LSDFiの背後にはDeFiレゴがあり、DeFiの組み合わせ性の背後には収益レゴがあります。新たに参入する者は、第三者のトークンを取得するか、自身のトークンを利用してインセンティブを提供し、ユーザーにETH/LSDを自分のプラットフォームにステーキングさせ、市場シェアとLSDのコントロール権を獲得します。一部のLSDFiプロジェクトは、可変インセンティブ乗数や動的利回りを利用して、ユーザーに小型の分散型ステーキングプラットフォームにLSDをステーキングすることを促し、バリデーターをより分散化することを目指しています。

! LSDFi戦争は過熱し続け、アルファを生成するための5つの戦略を説明しています

以下はLSDFiの五つの形式です:

1.LP(収入10%+)

上海のアップグレード前に、LSDは直接ETHに交換できず、多くのDeFiがLSD-ETH流動性プールを構築しました。stETHを例に挙げると、基礎収益は5%を超えず、主にトークンの補助によってAPYを向上させています。ステーキングすることで、ETHステーキングネットワークの報酬に加えて、LP手数料の報酬も得られます。LSDの基数が増加する中、上海のアップグレード後にLPの規模は減少するどころか、増加する可能性があります。

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2.リボルビングローン(利回り10%+)

AAVEとLIDOのSTETHを通じて、イーサリアムのマージ後のメインネットアクティベーションに対するレバレッジベッティングを行う:

• LIDOでETHをステーキングしてSTETHを取得する
• STETHをAAVEに入金し、ETHを借りる
• 上記の操作を繰り返す

清算リスクは高く、APRは循環回数に依存します。理論的にはすべての貸出契約が実施可能であり、将来的には自動循環貸出商品が登場する可能性があります。

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3. イールド(10%+)

Yearn FinanceはCurveで流動性プールを作成し、LSD APYを5.89%に引き上げました。stETHを直接ステーキングすることが選べます。現在、このプールの価値は1640万ドルです。似たような古いプロジェクトが多数あり、複数のプラットフォームの収益を集約し、補助金を通じて収益を増加させています。

Yearnなどの老舗DeFiがLSD業界に関与することは、LSDレースの重要性を側面から反映しています。

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4. リターン不明のEigenLayer( )

EigenLayerは、Lidoに似た流動的なステーキングや、超流動的なステーキングなど、さまざまなステーキング方法を提供しています。超流動的なステーキングでは、LPがステーキングを行うことができます:

• LSDステーキング: LidoまたはRocket Poolにステーキングされている資産が再度EigenLayerにステーキングされます
• LSD LPステーキング:たとえば、CurveのstETH-ETH LPトークンはEigenLayerに再担保されます

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5. インセンティブLSDFiプロジェクト

レバレッジ、構造化戦略、オプション、債券デリバティブなどを通じて資本効率を高めるか、非常に高いAPYを利用して貯蓄を促進したり、他の目的を達成したりします。

Pendle: DeFi収益プロトコルで、ユーザーはさまざまな収益管理戦略を実行できます。ETH、APE、LOOKsなどのステーキングサービスと流動性プールを提供しています。ユーザーは1600ドルで1800ドルのETHを購入でき、10%の差額が収益となります(は466日間ロックする必要があります)。また、流動性を追加することで収益を得ることもできます。

その流動性プールの収益は現在LidoまたはAuraでプールを構築し、一定期間ロックすることでPendleの補助を受けた収益を得ることができます。現在の収益は注目に値し、割引価格(の1年程度のロック期間)で約12.5%、プールに入れると年率収益は約95.7%です。注意してください、高APYは主にPENDLEトークンの補助から来ています。

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Ion Protocol:プロジェクトは未公開です。原理はLSDトークンと担保資産をallETHとvaETHにトークン化することです。allETHはERC-20トークンで、1 ETH = 1 allETHです。vaETHはallETHポジションから得られるすべての利益を追跡します。

プロジェクトはEigenLayerなどを利用してLSD収益のアグリゲーションを行う予定で、現在は詳細情報は公開されていません。初期段階にあります。

unshETH:検証者の分散化の程度を高めるために、インセンティブによる動的配分を行うプロトコル。市場シェアが低いLSDにはより高い報酬が与えられ、LidoやCoinbaseなどの主要LSDプラットフォームのLSDをステーキングした場合の報酬は少なくなり、ユーザーが小規模プラットフォームでETHをステーキングすることを促進し、分散化を促進する目的を達成します。

現在unshETHはsfrxETH、rETH、wstETH、cbETHのみをサポートしており、分散化の目標にはまだ遠いです。直接ステーキングするにはロック期間が必要で、LSD/ETHをプラットフォームにステーキングしてunshETHに交換し、unshETHをステーキングすることで約500%の利益を得られます。トークンはさらにステーキングすることで約70%の利益を得られます。LPプールの深さは約58万ドルで、LP手数料収入は60%、プラットフォームでのステーキングにより666%+APYのインセンティブを得られます。

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LSDx Finance: 目標は、LSD資産のセグメント市場でCurveのような高いバリアを持つDEXとなり、LSD資産の流動性市場シェアを占拠することです。GMXのGLP構造に似たものを採用し、統一流動性プールETHxを構築し、安定コインUMを発表する予定です。

48時間ロック量5.5万枚ETH、2日間で8000フォロワー増加、トークンはBitget、MEXCに上場、Foresight Venturesの投資を受けています。現在LSDのサポート数は少なく、機能はまだすべて開発されていません。16日後の14日間は創世マイニングフェーズで、報酬は4日後に初めて半減します。

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流動性ステーキングデリバティブ：預け入れ資産をトークン化し、派生トークンを発行することで流動性の問題を解決し、資産のレバレッジ効果を最大化するLSDアグリゲーター。ユーザーはETHまたはLSDをステーキングしてトークン報酬を得ることができ、報酬トークンLSDはveLSDガバナンスの決定やLS-ETH流動性DEFIリスク投資に使用可能です。LSDを自発的にロックするコミュニティメンバーは、ステーキングETH報酬の乗数を受け取ります。

直接質押ETHでLS-ETHを得ると6.3%のAPRが得られます。現在は非常に初期の段階です。LSD流動性プールはUniswap V2に構築されており、価値は約40万ドルです。

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Stader Ethereum:ETH製品はまだオンラインではありません。以前は他のチェーンで流動的なステーキングを行っており、ETHxの発表が近づいています。ユーザーがETHを預け入れると、Stader Pools ManagerはETHxを報酬として発行し、ETHを3つの異なるプールに預け入れます(各プールは1つの検証ノードに相当し、技術は異なります: 個人4 ETH運営、DVT技術サポート、提携運営者)。ETHxは30以上のDeFiプロトコルと提携する予定で、コンポーザビリティを解放します。

ノードを運営するには、各バリデーターが4 ETHと価値0.4 ETHのSDトークンを担保として預ける必要があります(最大で8 ETHのSD)をステークすることができます。ノードオペレーターを奨励するために、Staderは最初の年にバリデーターに対して約100万〜200万ドル相当のSDトークンを配布します。ノードは他のユーザーからの報酬の5%の手数料も得ることができます。

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Hord: ETHをステーキングしてLSD hETHを取得します。報酬はステーキングプールに蓄積され、時間とともにhETHの価値が増加します。プロジェクトはさまざまな方法でより高いAPRを実現します:

• ETHステーキング
• MEVリワード
• HORD補助金

現在のAPYは17.9%、ステーキング数は223.22 ETH、ステーキング参加者は57人です。

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Parallax Finance: 流動性インフラを提供し、個人、DAO、その他のプロトコルがL2(で現在Arbitrum)のみで収益を生むことを可能にします。現在テスト段階にあり、使用するにはTester資格を取得する必要があります。その製品Supernovaはユーザーにステーキング報酬を提供するだけでなく、ステーキング資産にレバレッジと貸付サービスを提供します(はまだトークンを発行しておらず、テスト資格を申請することができます)。

bestLSD:テストネットが間もなく開始されます。おそらくReal Yieldアグリゲーターで、集めたReal Yieldを使って自分のLSD--bestETHを補助します。GMXからGLP、veCRVからveVELOまで、実際の強力な収益を生み出す資産がチームの考慮事項に含まれています。

0xAcid DAO: LSD資産のリターンを最大化する管理プロトコルが、ArbitrumとEthereumに間もなく登場します。主要な戦略は、大部分の資産を安定ノードに配置し、一部をトークン補助のあるFraxやAura LPプールなどの高収益戦略に投資します。本日、Pendleとの提携を発表し、収益のレバレッジ化を行い、自らも貸出、LPなどのサービスを提供します。

EigenLayer:前述の機能に加えて、いくつかの潜在的なDeFiレゴの可能性があります:

• LSDをステーキングした後、LPまたはLSD of LSDsはETH/LSDと組み合わせてLPとして再びステーキングすることは可能ですか？
• 再ステーキングのレバレッジ収益
• 自動レバレッジリステーキング戦略

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Index Coop: Set Protocolによって立ち上げられた分散型暗号通貨指数コミュニティ。主に2つのLSDFi関連製品を発行しています:

• dsETH(ダイバーシファイドステークドETHインデックス): rETH、wrapped stETH、sETH2で構成されており、単一トークンに関連するリスクを低減し、全体のリターンを安定させます。システムは理想的なバランスを維持し、リターンを最適化するために異なる資産の比率を自動的に調整します。
• icETH:レバレッジ流動性ステーキング戦略製品で、主にAAVE v2を活用してより高いETH収益を提供します。

dsETHは現在485個のみで、手数料は0.25%、APYは4.59%です。icETHの供給は約1万枚のETHで、手数料は0.75%、APYは5.26%、stETHのみをサポートしています。

Gitcoin:Index Coopと提携し、Gitcoin Staked ETH Index(gtcETH)を立ち上げました。 gtcETHの収益は、各ストラテジープールでユーザーがステーキングしたETH/LSD/USDCから得られ、GitcoinとIndex Coopは収益の2%、Gitcoinの1.75%を公共財の寄付に充てています。 現在の供給量は113.85ETHです。

まとめ:

インセンティブ型LSDFiプロジェクトがLSDの発言権を争い、将来のコラボレーションプロジェクト数やDeFiレゴの構築に直接影響を与える。最終的には数人のプレイヤーだけが残る可能性があり、Lidoの主導的地位が損なわれるかもしれない。

戦略の安定性はLSDFiプロジェクトの矛盾であり、高いリターンは持続可能性に影響を与える可能性がありますが、短期的には100%+APYは珍しくありません。

収益の観点から、質権Top 3以外のLiquidity Staking Provider(、例えばfrxETH)は10%の収益を得ることができ、次に検証の分散化を促進するプロジェクト(、例えばunshETHやLSDx)を探して高APYでマイニングし、タイムリーに売却します。貸出プロトコルを上手に活用することでAPYを1000%+(に引き上げることができ、リスクは非常に高い)です。

LSDFiのバリデーターへの影響はまだ小さく、LP+トークンの補助が主流です。LSD Warの後期には、実際にバリデーションの分散化の程度が増加する可能性があります。

LSDFiプロジェクト間の協力スペースは大きく、将来的には組み合わせ可能性の下で4%-500%+の各リスク収益レベルの製品が形成される可能性があります。

LSD Warが始まりました。おそらく、イーサリアムのステーキング率が25%+に安定するまで続くでしょう。理由は