# ステーブルコインの前景と潜在能力今日の暗号通貨分野において、ステーブルコインは欠かせない重要な要素となっています。その独自の価値は、暗号資産取引の媒介機能だけでなく、国境を越えた支払い決済などの伝統的な金融シーンでも革命的な潜在能力を示しています。最新のデータによると、2025年4月9日現在、世界のステーブルコインの流通時価総額は2367億ドルに達しています。ブラックロックやフィデリティを含むトップの資産運用機関、さらにはEUやシンガポールなどの主権経済体がステーブルコインの分野への展開を加速しています。あるステーブルコインの発行者は最近、米国のSECに対して正式に新規株式公開の申請を行い、50億から70億ドルの評価額でナスダックに上場する見込みであり、これは業界の急成長の縮図となっています。! [Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bcbc4c4eeeda435efd62f6bf8a2138cc)## 一、ステーブルコインの定義と応用ステーブルコインとは、理論的には特定の価格を長期間維持できる暗号通貨を指し、その核心的な特徴は特定のメカニズムを通じて通貨の価値の相対的な安定を維持することにあります。明確に区別する必要があるのは、主権国家の通貨当局によって発行される中央銀行デジタル通貨はステーブルコインの範疇には含まれないということです。ステーブルコインの出現は、暗号通貨の世界における価値の保存問題を解決しました。投資家はステーブルコインを用いて他の暗号通貨を購入し、投資の損益後にそれをステーブルコインに戻すことで、利益や損失を確定させることができます。暗号通貨市場だけでなく、ステーブルコインはDeFiやクロスボーダー決済などの分野でも広く利用されています。国境を越えた支払いの分野では、ステーブルコインが業界の構図を再構築しています。従来の銀行システムと比較して、ステーブルコインの支払いは顕著な効率性とコストの優位性を示しています。1回の国際送金は通常2分以内に完了し、T+0の即時決済が実現され、取引コストは従来の銀行よりもはるかに低くなります。このような低コストの特性により、ステーブルコインは小額かつ頻繁な国際送金シーンで明らかな優位性を持っています。分散型金融(DeFi)分野において、ステーブルコインはそのエコシステムの運営における基盤資産となっています。DeFiプロトコルにおける重要な価値の媒介として、ステーブルコインはさまざまな分散型プラットフォームに安定かつ十分な流動性サポートを提供し、その低ボラティリティの特性によりDeFiプラットフォーム上での取引および貸借の経済モデルを最適化しています。## 二、主流ステーブルコインタイプ及び比較現在市場で主流のステーブルコインは、法定通貨担保のステーブルコイン、暗号通貨担保のステーブルコイン、実物資産担保のステーブルコイン、およびアルゴリズムに基づくステーブルコインに分けられます。### 法定通貨に連動したステーブルコインUSDCとUSDTは市場の大部分を占めており、両者の流通時価総額は2000億ドルを超えており、ステーブルコインの総流動時価総額の85％を超えています。USDCはある会社によって発行および運営されており、過剰に保有された米ドル現金や短期米国債などの資産を通じて通貨の価値の安定を支えています。この会社はアメリカの州法によって規制されるライセンスを持つ送金機関であり、EUのMiCA法案の発行許可を取得しています。USDTはある会社によって発行・運営されており、1:1の現金準備および米国債、コマーシャルペーパー、マネーマーケットファンドなどの非現金資産によって通貨の価値を安定させています。しかし、そのコンプライアンスはしばしば疑問視されており、準備金の透明性の欠如により罰金を科され、制裁規則に違反した疑いで調査されています。USDTはコンプライアンスと監査の透明性に短所があるものの、暗号エコシステム内で構築された完全なエコロジーとネットワーク効果により、高い流通時価総額を維持することができます。USDTの合法的および非伝統的なアプリケーションシナリオにおける二重浸透能力は、その成功の鍵です。### 加密資産に連動するステーブルコインDAIはある分散型自治組織によって発行されたステーブルコインで、暗号資産の過剰担保メカニズムを通じて通貨の価値の安定を実現しています。その核心的な論理は、価値の変動性のある資産を米ドルに固定された安定した価値の担体に変換することです。DAIのコンプライアンスは伝統的な金融システムの規制枠組みでは評価が難しく、その透明性は主に技術監査と内部ガバナンスに依存しています。### 実物資産連動のステーブルコインPAXGは某社が発行する金のステーブルコインで、その金の実物備蓄は信託会社によって管理され、金庫に保管されています。PAXGの発行はニューヨーク州金融サービス管理局によって承認および監督されています。さらに、某世界最大の資産管理会社が発行したトークン化ファンドもステーブルコイン市場の重要な一員となっており、その基礎資産には米国財務省証券、債券などの短期証券が含まれています。### アルゴリズムに基づくステーブルコインアルゴリズムステーブルコインは、複雑なスマートコントラクトアルゴリズムを通じて、その価値を基準通貨に連動させます。しかし、アルゴリズム設計と市場条件に過度に依存しているため、極端な変動や悪意のある攻撃が発生した場合、通貨の価値が連動しなくなる可能性が高いです。2022年のあるアルゴリズムステーブルコインの暴落事件は、その致命的な欠陥を露呈し、アルゴリズムステーブルコインに対する市場の信頼基盤が崩壊しました。! [Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-05c86b0eb56be822eca9fa5f4fd5f562)## III. おわりにステーブルコインの価値の基盤は、アンカー資産と市場のコンセンサスの二重の支えの上に築かれています。コンセンサスはステーブルコインの使用範囲と流動性を決定し、準備資産の十分さはそのリスク耐性に直接関連しています。この二つの動的なバランスがステーブルコインシステムの核心的安定性を構成しています。しかし、ステーブルコインの「安定」属性は絶対的ではありません。市場の合意に亀裂が生じたり、準備資産がシステミックリスクに直面した場合、通貨の価格変動やデペッグのリスクに直面する可能性があります。遭遇する可能性のある極端なリスクに対処し、保有者の権益を保護するために、関連する規制フレームワークと技術的保障メカニズムはさらに発展し、改善される必要があります。
ステーブルコイン時価総額が2300億ドルを突破し、金融巨頭が競って布陣を整えている
ステーブルコインの前景と潜在能力
今日の暗号通貨分野において、ステーブルコインは欠かせない重要な要素となっています。その独自の価値は、暗号資産取引の媒介機能だけでなく、国境を越えた支払い決済などの伝統的な金融シーンでも革命的な潜在能力を示しています。最新のデータによると、2025年4月9日現在、世界のステーブルコインの流通時価総額は2367億ドルに達しています。ブラックロックやフィデリティを含むトップの資産運用機関、さらにはEUやシンガポールなどの主権経済体がステーブルコインの分野への展開を加速しています。あるステーブルコインの発行者は最近、米国のSECに対して正式に新規株式公開の申請を行い、50億から70億ドルの評価額でナスダックに上場する見込みであり、これは業界の急成長の縮図となっています。
! Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか?
一、ステーブルコインの定義と応用
ステーブルコインとは、理論的には特定の価格を長期間維持できる暗号通貨を指し、その核心的な特徴は特定のメカニズムを通じて通貨の価値の相対的な安定を維持することにあります。明確に区別する必要があるのは、主権国家の通貨当局によって発行される中央銀行デジタル通貨はステーブルコインの範疇には含まれないということです。
ステーブルコインの出現は、暗号通貨の世界における価値の保存問題を解決しました。投資家はステーブルコインを用いて他の暗号通貨を購入し、投資の損益後にそれをステーブルコインに戻すことで、利益や損失を確定させることができます。暗号通貨市場だけでなく、ステーブルコインはDeFiやクロスボーダー決済などの分野でも広く利用されています。
国境を越えた支払いの分野では、ステーブルコインが業界の構図を再構築しています。従来の銀行システムと比較して、ステーブルコインの支払いは顕著な効率性とコストの優位性を示しています。1回の国際送金は通常2分以内に完了し、T+0の即時決済が実現され、取引コストは従来の銀行よりもはるかに低くなります。このような低コストの特性により、ステーブルコインは小額かつ頻繁な国際送金シーンで明らかな優位性を持っています。
分散型金融(DeFi)分野において、ステーブルコインはそのエコシステムの運営における基盤資産となっています。DeFiプロトコルにおける重要な価値の媒介として、ステーブルコインはさまざまな分散型プラットフォームに安定かつ十分な流動性サポートを提供し、その低ボラティリティの特性によりDeFiプラットフォーム上での取引および貸借の経済モデルを最適化しています。
二、主流ステーブルコインタイプ及び比較
現在市場で主流のステーブルコインは、法定通貨担保のステーブルコイン、暗号通貨担保のステーブルコイン、実物資産担保のステーブルコイン、およびアルゴリズムに基づくステーブルコインに分けられます。
法定通貨に連動したステーブルコイン
USDCとUSDTは市場の大部分を占めており、両者の流通時価総額は2000億ドルを超えており、ステーブルコインの総流動時価総額の85％を超えています。
USDCはある会社によって発行および運営されており、過剰に保有された米ドル現金や短期米国債などの資産を通じて通貨の価値の安定を支えています。この会社はアメリカの州法によって規制されるライセンスを持つ送金機関であり、EUのMiCA法案の発行許可を取得しています。
USDTはある会社によって発行・運営されており、1:1の現金準備および米国債、コマーシャルペーパー、マネーマーケットファンドなどの非現金資産によって通貨の価値を安定させています。しかし、そのコンプライアンスはしばしば疑問視されており、準備金の透明性の欠如により罰金を科され、制裁規則に違反した疑いで調査されています。
USDTはコンプライアンスと監査の透明性に短所があるものの、暗号エコシステム内で構築された完全なエコロジーとネットワーク効果により、高い流通時価総額を維持することができます。USDTの合法的および非伝統的なアプリケーションシナリオにおける二重浸透能力は、その成功の鍵です。
加密資産に連動するステーブルコイン
DAIはある分散型自治組織によって発行されたステーブルコインで、暗号資産の過剰担保メカニズムを通じて通貨の価値の安定を実現しています。その核心的な論理は、価値の変動性のある資産を米ドルに固定された安定した価値の担体に変換することです。DAIのコンプライアンスは伝統的な金融システムの規制枠組みでは評価が難しく、その透明性は主に技術監査と内部ガバナンスに依存しています。
実物資産連動のステーブルコイン
PAXGは某社が発行する金のステーブルコインで、その金の実物備蓄は信託会社によって管理され、金庫に保管されています。PAXGの発行はニューヨーク州金融サービス管理局によって承認および監督されています。
さらに、某世界最大の資産管理会社が発行したトークン化ファンドもステーブルコイン市場の重要な一員となっており、その基礎資産には米国財務省証券、債券などの短期証券が含まれています。
アルゴリズムに基づくステーブルコイン
アルゴリズムステーブルコインは、複雑なスマートコントラクトアルゴリズムを通じて、その価値を基準通貨に連動させます。しかし、アルゴリズム設計と市場条件に過度に依存しているため、極端な変動や悪意のある攻撃が発生した場合、通貨の価値が連動しなくなる可能性が高いです。2022年のあるアルゴリズムステーブルコインの暴落事件は、その致命的な欠陥を露呈し、アルゴリズムステーブルコインに対する市場の信頼基盤が崩壊しました。
! Web3 弁護士の解釈:ステーブルコインは必ずしも安定しているのか? なぜステーブルコインが重要なのか?
III. おわりに
ステーブルコインの価値の基盤は、アンカー資産と市場のコンセンサスの二重の支えの上に築かれています。コンセンサスはステーブルコインの使用範囲と流動性を決定し、準備資産の十分さはそのリスク耐性に直接関連しています。この二つの動的なバランスがステーブルコインシステムの核心的安定性を構成しています。
しかし、ステーブルコインの「安定」属性は絶対的ではありません。市場の合意に亀裂が生じたり、準備資産がシステミックリスクに直面した場合、通貨の価格変動やデペッグのリスクに直面する可能性があります。遭遇する可能性のある極端なリスクに対処し、保有者の権益を保護するために、関連する規制フレームワークと技術的保障メカニズムはさらに発展し、改善される必要があります。