Aperçu mondial des dynamiques de réglementation des stablecoins

Ces dernières années, le développement rapide des stablecoins a attiré l'attention des régulateurs. En tant que cryptomonnaie adossée à une monnaie fiduciaire ou à d'autres actifs, les stablecoins sont largement utilisés dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et la finance décentralisée. Dans ce cycle, la tokenisation d'actifs physiques s'est particulièrement distinguée, avec l'entrée en scène d'institutions financières traditionnelles et d'organisations natives du Web3, et l'intérêt des investisseurs pour ce domaine ne cesse de croître.

Avec l'expansion du marché des stablecoins, les gouvernements et les organisations internationales commencent à adopter progressivement des politiques de réglementation connexes. Voici un bref aperçu des dynamiques de réglementation des stablecoins dans les principales régions du monde.

États-Unis

Les États-Unis sont le principal marché du développement des stablecoins, dont le système de réglementation est relativement complexe et mis en œuvre par plusieurs agences. La Securities and Exchange Commission (SEC) pourrait considérer certains stablecoins comme des valeurs mobilières, exigeant qu'ils se conforment aux réglementations pertinentes. L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), qui relève du ministère des Finances, a proposé de permettre aux banques nationales de fournir des services aux émetteurs de stablecoins, mais cela doit respecter les exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité. Actuellement, le Congrès américain discute de propositions telles que la "Loi sur la transparence des stablecoins", visant à établir un cadre réglementaire uniforme.

Union européenne

La réglementation des stablecoins par l'Union européenne est principalement basée sur le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA). MiCA classe les stablecoins en deux catégories : les jetons de référence d'actifs (ART) et les jetons de monnaie électronique (EMT), et établit les exigences réglementaires correspondantes. Les entités émettrices de stablecoins doivent obtenir une autorisation des États membres de l'Union européenne et répondre à des conditions telles que la réserve de capital et la divulgation d'informations.

Hong Kong

L'Autorité monétaire de Hong Kong a publié en juillet 2023 les principales dispositions du régime de réglementation des stablecoins. Ce régime exige que les entreprises émettant ou promouvant des stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong obtiennent une licence de l'Autorité monétaire et respectent des dispositions concernant la gestion des actifs de réserve, la gouvernance d'entreprise et le contrôle des risques. L'Autorité monétaire a également lancé un programme "sandbox" pour les émetteurs de stablecoins afin de favoriser les échanges avec l'industrie. En décembre 2023, le gouvernement de Hong Kong a publié dans le Journal officiel le projet de loi sur les stablecoins, afin de perfectionner davantage le cadre réglementaire des actifs virtuels.

Singapour

Selon la loi sur les services de paiement de Singapour, les stablecoins sont classés comme des jetons de paiement numériques, et leur émission et leur circulation doivent obtenir l'autorisation de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). La MAS propose un environnement de réglementation pour les startups, afin de tester des modèles commerciaux liés aux stablecoins.

Japon

Le Japon a révisé sa "Loi sur les services de paiement" en juin 2022, établissant un cadre réglementaire pour l'émission et le commerce des stablecoins. Le projet de loi révisé définit les stablecoins entièrement soutenus par des monnaies fiduciaires comme des "outils de paiement électronique" (EPI). Seules trois catégories d'institutions - les banques, les prestataires de services de transfert de fonds et les sociétés de fiducie - peuvent émettre des stablecoins. Les institutions menant des activités liées aux stablecoins doivent s'enregistrer en tant que fournisseurs de services d'outils de paiement électronique (EPISP).

Brésil

La Banque centrale du Brésil prévoit de réglementer les stablecoins et la tokenisation des actifs d'ici 2025. En novembre 2023, la banque centrale a proposé une proposition de réglementation visant à limiter le transfert des stablecoins des échanges centralisés vers des portefeuilles auto-hébergés. Cependant, le vice-directeur du système financier de la Banque centrale du Brésil a déclaré que si des problèmes clés comme la transparence des transactions pouvaient être améliorés, cette restriction pourrait être réexaminée.

Conclusion

Dans l'ensemble, les pays adoptent différentes stratégies de régulation, telles que la mise en place de sandboxes réglementaires ou l'élaboration de régulations classifiées en fonction des caractéristiques des stablecoins. À l'avenir, les politiques de régulation liées aux stablecoins seront continuellement améliorées. Les paiements transfrontaliers devraient devenir l'un des scénarios d'application les plus répandus des stablecoins, ce qui pourrait également influencer les orientations réglementaires futures.