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Bitcoin Halving approche, les frais de transaction pourraient devenir la principale source de revenus des mineurs
Augmentation de la demande d'espace de bloc Bitcoin et son impact sur les revenus de Mining
La réduction de moitié du Bitcoin entraînera une diminution des principales sources de revenus des mineurs, les incitant à investir dans des équipements plus efficaces et à se préparer à une baisse de la production. Cependant, les frais de transaction devraient augmenter de manière significative en raison de l'utilisation atypique de l'espace de bloc Bitcoin, ce qui pourrait compenser la réduction des revenus due à la réduction de moitié de la récompense de bloc.
Récemment, les projets basés sur le réseau Bitcoin (comme les marchés en ligne, les objets de collection et les plateformes multicouches) ont connu un renouveau, entraînant une augmentation de la demande de transactions. Ces projets ouvrent la voie à de nouvelles stratégies de revenus, telles que la valeur extractible par les mineurs (MEV) et les accélérateurs de transactions, tirant parti des changements majeurs sur le marché des transactions Bitcoin.
Lors de la prochaine période de réduction de moitié, les frais de transaction pourraient devenir la principale source de revenus des mineurs. La hausse de la demande de transactions pourrait compenser près de la moitié (environ 43 %) de l'impact de la réduction de moitié sur les revenus des frais.
Bitcoin : les nouvelles tendances de la demande de transactions
Standard de jetons homogènes
Le nouveau projet de jeton Bitcoin a entraîné une augmentation significative de la demande de transactions. Depuis son lancement en mars 2023, les actifs BRC-20 ont coûté plus de 180 millions de dollars (4,8k btc) en émissions et transferts. Ces transactions représentent près d'un tiers de toutes les transactions Bitcoin, générant des frais qui représentent 17 % des frais totaux du réseau Bitcoin.
Runes est en train d'être lancé comme nouvelle norme, avec une demande initiale évidente et une attention croissante. La demande pour la capitalisation boursière future des jetons Runes dépasse 1,2 milliard de dollars, atteignant la moitié de tous les actifs BRC-20. L'émission de jetons Runes doit se faire par le biais de transactions Bitcoin, ce qui pourrait entraîner une augmentation des niveaux de frais.
Collection
Le protocole Ordinals permet aux utilisateurs de suivre les plus petites unités de Bitcoin (satoshi) et d'y ajouter des fichiers de données (inscriptions). Cela donne à certains satoshis une valeur de collection en raison de leur signification numérique ou des inscriptions associées.
Certaines enchères de satoshis atteignent des prix allant jusqu'à 240 000 dollars, montrant une forte demande pour des unités spécifiques de Bitcoin. Après la réduction de moitié, la demande pour les premiers satoshis frappés devrait être très précieuse, ce qui pourrait entraîner une flambée des frais.
Transaction privée
Les produits d'accélérateur de transaction (comme Slipstream de Marathon) permettent aux utilisateurs de communiquer directement avec les pools de minage et de payer des transactions, contournant le pool de mémoire de Bitcoin. Bien qu'ils ne soient pas encore largement populaires, ce type de produit pourrait indirectement augmenter les frais de transaction, créant un marché des frais privé.
Valeur pouvant être extraite par les mineurs (MEV)
MEV devient plus apparent dans Bitcoin, se manifestant principalement dans les aspects suivants :
Évolution de la relation entre le marché des frais de transaction et les mineurs
La diversité de la demande de transactions en Bitcoin pourrait devenir le salut de l'économie minière. De nouveaux usages de l'espace bloc devraient considérablement augmenter les frais de transaction, compensant ainsi les pertes causées par la réduction des récompenses de bloc.
Les récents augmentations de frais seront stimulées par une concurrence accrue dans de nouveaux segments de marché, y compris l'émission d'actifs externes et la recherche de collections uniques. Ces applications non seulement entraînent des frais de transaction supplémentaires, mais peuvent également encourager des méthodes de traitement des transactions plus stratégiques.
Actuellement, les frais de transaction devraient représenter environ 14 % des revenus miniers après la réduction de moitié, mais ce pourcentage pourrait augmenter considérablement. Au cours de la période de deux mois à la fin de 2023, le niveau moyen des frais a atteint 30 % des revenus miniers après la réduction de moitié, et si ce niveau se répétait, cela couvrirait 43 % de l'impact de la réduction de moitié.
Au cours de cette période de réduction de moitié, les frais de transaction pourraient devenir la principale source de revenus des mineurs. Cependant, la durabilité de ces facteurs de demande non monétaire reste à observer, et il faudra du temps pour vérifier s'ils représentent une transformation à long terme du marché des transactions Bitcoin ou s'ils ne sont qu'un phénomène temporaire de marché haussier.