2023年第二季度加密与区块链风险投资报告

关键要点

• 加密领域风险投资仍未见底。虽然第二季度交易数量略有回升，但对加密和区块链创业公司的总投资额环比持续下滑。

• 估值继续走低。2023年第二季度加密风投交易的投前估值中位数降至1793万美元，创2021年初以来新低，而交易规模中位数环比小幅增长。

• Web3类公司在交易数量上占主导，交易类公司筹资总额最高。这延续了上季度的趋势。

• 美国在加密创业领域保持领先地位。美国加密创业公司占全部完成交易的43%以上，获得风投机构45%以上的投资。

• 风投融资环境依然严峻。2023年第二季度仅10只新加密风投基金成立，募资7.2亿美元，为2020年第三季度以来最低水平。

加密风投交易数量和投资额

2023年第二季度加密和区块链行业投资额为23.2亿美元，创下本轮周期新低,也是自2020年末以来的最低水平,延续了自2022年初130亿美元峰值后的下滑趋势。过去三个季度加密创业公司筹集的资金总和低于去年同期。

虽然资本投资尚未触底,但第二季度交易活动小幅回升,完成456笔交易,高于第一季度的439笔。这主要得益于A轮交易从154笔增至174笔。

从资本投资来看,早期阶段交易(Pre-Seed、种子期和A轮)占投资的大部分(73%),后期交易占27%。

按公司成立年份划分的风险投资

2021年和2022年成立的公司在2023年第二季度完成的风险投资交易最多。

与今年第一季度不同,2022年成立的公司筹资总额最高,2021年成立的公司紧随其后。

加密风投公司总部分布

美国公司在完成交易数量和筹资金额上均占主导地位。2023年第二季度,美国公司获得45%的加密风投资金,其次是英国(7.7%)、新加坡(5.7%)和韩国(5.4%)。

从完成交易数量看,情况类似。美国公司完成了43%的加密风投交易,其次是新加坡(7.5%)、英国(7.5%)和韩国(3.1%)。

加密风投交易规模与估值

2023年第二季度,整个风投领域估值继续下滑,加密领域也不例外。加密或区块链风投交易的投前估值中位数降至1793万美元,为2022年初以来最低。第二季度加密风投交易中位数为300万美元,投前估值为1793万美元。

加密风投交易规模和估值的下降符合整个风投行业的趋势。

按类别划分的加密风投

交易、投资和借贷创业公司在2023年第二季度获得最多风投资金(4.73亿美元,占20%)。Web3、NFT、游戏、DAO和元宇宙创业公司位居第二,获4.42亿美元,占19%。Layer 2/互操作性领域出现本季度最大交易——LayerZero获1.2亿美元B轮融资。

从交易数量看,Web3游戏、NFT、DAO和元宇宙领域的公司保持领先,其次是交易、交易所、投资和借贷公司。这些趋势与上季度相比保持不变。值得注意的是,隐私和安全产品公司的交易数量环比增幅最大(275%),其次是基础设施(114%)。

加密风投融资

2023年第二季度新基金发行数量(10只)和分配资金(7.2亿美元)均创2020年第三季度以来新低。

结合上半年数据,新基金平均规模为2.36亿美元,中位数为5000万美元,均较去年大幅下降。

分析与结论

加密风投熊市仍在持续。虽然交易数量保持强劲,但分配给加密创业公司的资本总额仍在环比下滑。加密风投活动的下滑并非独有现象,更广泛的风投行业也面临利率上升带来的阻力。

相较之前熊市,加密风投活动仍然强劲。交易数量和投资资本仍是2017-2020年熊市期间的两倍左右,表明创业生态系统在更长时间内仍将实现净增长。

风投者继续面临艰难的融资环境。利率上升降低了投资者对风险基金等长尾风险资产的配置意愿。加上加密资产价格熊市,以及2022年多家风投支持公司遭遇重创,风投者在2023年筹集新资金将继续面临困难。

缺乏重要的新风投资金将继续给创始人带来压力。风投支持的创业公司今年融资更加困难,未来仍将面临严峻融资环境。创始人必须专注收入和可持续商业模式,并准备接受规模较小的融资,放弃更多股权。

种子前期交易活动依然活跃。尽管较第一季度略有下降,但种子前期交易数量基本保持不变。种子轮和A轮交易占所有交易近75%,表明尽管整体活动低迷,但企业家仍然活跃,风投者仍保持关注。

美国继续主导加密创业生态系统。尽管监管环境不友好,但美国加密创业公司仍吸引绝大多数风投活动。美国政策制定者应制定促进增长和创新的政策,以保持领先地位。

Web3继续在交易数量上领先,而交易类公司仍获得最大投资金额。这一趋势已持续多个季度,传统的交易所、交易工具等公司筹集最多资金,但个人交易数量最多的是新兴的Web3、DAO、元宇宙和游戏领域公司。