Con đường đến với Tài chính phi tập trung của tổ chức: Phân tích báo cáo nghiên cứu của Deutsche Bank
Tài chính phi tập trung ( DeFi ) có khả năng tạo ra một mô hình tài chính hoàn toàn mới trong ứng dụng của các tổ chức, mô hình này được xây dựng dựa trên các nguyên tắc hợp tác, khả năng kết hợp và mã nguồn mở, với nền tảng là một mạng lưới mở và minh bạch. Bài viết này đi sâu vào lịch sử phát triển của DeFi và triển vọng tương lai của nó, chú trọng vào ảnh hưởng tiềm năng của nó đối với dịch vụ tài chính của các tổ chức.
Lời nói đầu
Sự tiến hóa của Tài chính phi tập trung và triển vọng ứng dụng của nó trong các tình huống tổ chức đã thu hút sự chú ý lớn từ ngành. Những người ủng hộ cho rằng, một mô hình tài chính mới dựa trên hợp tác, khả năng kết hợp, nguyên tắc mã nguồn mở và dựa trên mạng lưới minh bạch đang nổi lên. Là một lĩnh vực mới được chú ý, các hoạt động tài chính DeFi dưới sự quản lý đang dần được triển khai.
Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và quy định toàn cầu đã cản trở sự tiến bộ thực chất quy mô lớn, hiện tại chủ yếu tập trung vào lĩnh vực bán lẻ hoặc thông qua các sandbox quy định. Nhưng trong 1-3 năm tới, DeFi cho các tổ chức có triển vọng bùng nổ, kết hợp với việc áp dụng rộng rãi tài sản số và token hóa, các tổ chức tài chính đã chuẩn bị cho điều này trong nhiều năm.
Xu hướng này được thúc đẩy bởi sự tiến bộ của cơ sở hạ tầng blockchain, hỗ trợ hoạt động của các tổ chức tuân thủ quy định dưới dạng Global Layer 1 hoặc mạng lưới liên kết. Những bất ổn chính đang được giải quyết, bao gồm yêu cầu về tuân thủ và bảng cân đối kế toán, cũng như sự phối hợp giữa tính ẩn danh của ví blockchain và yêu cầu KYC/AML trên chuỗi công khai. Khi các cuộc thảo luận đi sâu hơn, ngày càng rõ ràng rằng tài chính trung tâm (CeFi) và tài chính phi tập trung (Tài chính phi tập trung) không phải là đối lập, việc áp dụng toàn diện từ phía tổ chức có thể cần một mô hình quản trị hoạt động tập trung hỗn hợp trong hệ sinh thái.
Trong giới tổ chức, việc khám phá lĩnh vực này được coi là bước vào một lĩnh vực mới đầy tiềm năng, có thể phát triển các sản phẩm đầu tư đổi mới, tiếp cận các nhóm khách hàng và các pool thanh khoản mới, áp dụng các mô hình vận hành số hóa mới và cấu trúc thị trường hiệu quả về chi phí hơn. Chỉ có thời gian và sự đổi mới mới có thể chứng minh liệu DeFi có tồn tại dưới hình thức tinh khiết nhất của nó hay không, hoặc chúng ta sẽ thấy một giải pháp thỏa hiệp, cho phép một mức độ phi tập trung nhất định trở thành cầu nối trong thế giới tài chính.
Bài viết này đã xem xét lịch sử gần đây của Tài chính phi tập trung, làm rõ một số thuật ngữ thường dùng, phân tích sâu các yếu tố chính thúc đẩy lĩnh vực Tài chính phi tập trung, và thảo luận về những thách thức mà lĩnh vực dịch vụ tài chính tổ chức sẽ phải đối mặt trên con đường đến với Tài chính phi tập trung cho tổ chức.
Tài chính phi tập trung概览
Tài chính phi tập trung là gì?
Tài chính phi tập trung có cốt lõi là cung cấp dịch vụ tài chính trên blockchain, như cho vay hoặc đầu tư, mà không cần phụ thuộc vào các trung gian tài chính tập trung truyền thống. Mặc dù lĩnh vực đang phát triển nhanh này vẫn chưa có định nghĩa chính thức, nhưng các dịch vụ và giải pháp Tài chính phi tập trung điển hình thường có các đặc điểm sau:
Ví tự quản, cho phép nhà đầu tư trở thành người quản lý tài sản của chính mình
Sử dụng mã hợp đồng thông minh để duy trì và quản lý tài sản số được lưu ký
Sử dụng mã để tính toán và phân bổ phần thưởng của hợp đồng staking dựa trên giá trị gửi và/hoặc biến.
Giao thức hoán đổi tài sản, cho phép hoán đổi tài sản trong việc cho vay hoặc trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Dựa trên cấu trúc chứng khoán hóa và tái thế chấp của các tài sản "được đóng gói" khác nhau được phát hành từ tài sản cơ sở, tài sản phát hành có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Thế nào là DeFi cho tổ chức?
DeFi của tổ chức đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và thích ứng với cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức trong các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoặc các giải pháp. Bằng cách thảo luận về chủ đề này trong khuôn khổ quy định của ngành tài chính, có thể chuyển giao lợi ích của DeFi sang thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu quả chi phí và hiệu quả mới, đồng thời cũng mở đường cho các con đường tăng trưởng mới. Những con đường mới này bao gồm việc token hóa tài sản và chứng khoán thực, cũng như tích hợp khả năng lập trình vào các loại tài sản và xuất hiện các mô hình hoạt động mới.
Sự khác biệt giữa DeFi tổ chức và DeFi truyền thống như sau:
| Đặc điểm | Tài chính phi tập trung của tổ chức | Tài chính phi tập trung truyền thống |
|------|----------|----------|
| Tài sản ủy thác | Tổ chức tài chính được quản lý | Hợp đồng thông minh |
| Truy cập | Thực hiện KYC/AML qua danh tính kỹ thuật số | Không yêu cầu đầu vào |
| Quản trị | Tổ chức và chuyên gia chuyên biệt | DAO |
| Quy định tuân thủ | Hoàn toàn tuân thủ | Không chắc chắn/ Không áp dụng |
| Độ minh bạch | Độ minh bạch được quản lý | Minh bạch hoàn toàn trên chuỗi |
Tài chính phi tập trung的发展历程
Tài chính phi tập trung đã kích thích thị trường tiền điện tử vào mùa hè năm 2020, mở ra một kỷ nguyên mới. Nhờ vào tính thanh khoản cao, tài sản đắt đỏ và lợi nhuận khai thác cao, Tài chính phi tập trung nhanh chóng nổi lên trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn để ứng phó với đại dịch Covid-19, tổng giá trị bị khóa trong dịch vụ Tài chính phi tập trung (TVL) đã tăng từ 1 tỷ đô la vào đầu năm lên hơn 15 tỷ đô la vào cuối năm.
Năm 2021, số lượng người dùng DeFi tăng vọt, hơn 7,5 triệu người dùng độc lập giao dịch trong hệ sinh thái DeFi, tăng 2550% so với năm trước, TVL đạt đỉnh 169 tỷ USD vào tháng 11. Các khái niệm mới như Uniswap và canh tác lợi nhuận được đưa vào cuộc sống tài chính hàng ngày.
Năm 2022, do nhiều lần tăng lãi suất và lạm phát tăng đáng kể, cộng với một số hành vi bất hợp pháp trong hệ sinh thái, Tài chính phi tập trung đã trải qua nhiều vấn đề, bao gồm một số sự kiện sụp đổ nổi tiếng. Điều này đã dẫn đến việc toàn bộ thị trường bước vào giai đoạn thận trọng và hợp lý.
Đầu năm 2023, với chi phí tài chính tăng cao, việc tài trợ tư nhân trong lĩnh vực công nghệ tài chính Tài chính phi tập trung đã cạn kiệt, hoạt động giao dịch giảm 69% so với cùng kỳ năm trước. TVL trong hệ thống DeFi đã giảm xuống mức thấp 37 tỷ USD.
Mặc dù gặp phải sự sụt giảm và "mùa đông tiền điện tử", nền tảng của cộng đồng DeFi vẫn vững chắc, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án tiếp tục tập trung vào việc xây dựng sản phẩm và năng lực.
Cuối năm 2023, do Hoa Kỳ lần đầu tiên phê duyệt ETF tiền điện tử giao ngay, được coi là dấu hiệu quan trọng cho việc tài sản kỹ thuật số ngày càng hòa nhập vào các sản phẩm tài chính truyền thống, thị trường đã xuất hiện sự tăng trưởng. Điều này đã mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia sâu hơn vào những hệ sinh thái mới nổi này, sẽ mang lại tính thanh khoản cần thiết cho lĩnh vực này.
thực hiện cam kết ban đầu của Tài chính phi tập trung
Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử gốc, phong trào Tài chính phi tập trung đã tạo ra cấu trúc mã hóa, cho thấy Tài chính phi tập trung hoạt động như thế nào mà không có sự tham gia của một số trung gian, thường liên quan đến hợp đồng thông minh và/hoặc nền tảng P2P(. Do ngưỡng gia nhập thấp, các dịch vụ Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng được áp dụng trong giai đoạn đầu và chứng minh giá trị của nó trong việc cung cấp các quỹ tài sản hiệu quả và giảm phí trung gian, đồng thời áp dụng công nghệ tài chính hành vi để quản lý nhu cầu, cung và giá cả.
Tài chính phi tập trung thông qua hợp đồng thông minh lập trình lại hoặc thay thế các hoạt động trung gian hiện có, đạt được hiệu quả cao hơn, từ đó thay đổi quy trình làm việc và chuyển đổi vai trò và trách nhiệm. Các ứng dụng Tài chính phi tập trung )DApps( là công cụ cung cấp những dịch vụ tài chính mới này. Do đó, cấu trúc thị trường hiện có có thể thay đổi.
) Hoạt động DeFi của tổ chức tiên phong
Dưới đây là một số ví dụ về các trường hợp sử dụng DeFi từ các tổ chức, cho thấy khả năng tạo ra giá trị mới từ sự kết hợp giữa sản phẩm dịch vụ tài chính và công nghệ cũng như quy định:
Tính tương tác ###2023: Bằng cách sử dụng Tài chính phi tập trung để xây dựng, ví tự quản có thể đạt được mô hình lưu ký tài sản phân tán, cung cấp tài khoản số toàn diện và độc lập. Cầu hợp đồng thông minh có thể kết nối các blockchain khác nhau, đạt được tính tương tác và tránh sự phân mảnh.
Sử dụng stablecoin để tái cấp vốn cho các công cụ tài chính được token hóa (2023 năm ): Các token an toàn đại diện cho một số công cụ tài chính trong thế giới thực có thể được đặt làm tài sản thế chấp trong "kho thông minh", nhận stablecoin và sau đó chuyển đổi thành tiền pháp định.
Quỹ token hóa trong quản lý tài sản ( Năm 2023 ): Đơn vị quỹ token hóa có thể được phân phối qua blockchain, mở trực tiếp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện, duy trì hồ sơ nhà đầu tư trên chuỗi, đồng thời cho phép sử dụng stablecoin được quản lý để nhanh chóng đăng ký và rút tiền. Đơn vị quỹ token hóa đại diện cho các công cụ tài chính truyền thống có tính thanh khoản cao có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Sự phát triển của cấu trúc thị trường của các tổ chức Tài chính phi tập trung
Khái niệm thị trường do DeFi điều khiển đã đưa ra một cấu trúc thị trường mở động, thách thức các quy định của thị trường tài chính truyền thống. Điều này đã kích thích cuộc thảo luận về cách DeFi có thể tích hợp hoặc hợp tác với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cũng như các hình thức mà cấu trúc thị trường mới có thể áp dụng.
( Quản trị, niềm tin và tập trung hóa
Trong lĩnh vực tổ chức, nhấn mạnh nhiều hơn vào quản trị và niềm tin, cần phải có quyền sở hữu và trách nhiệm trong vai trò và chức năng mà mình đảm nhận. Mặc dù điều này có vẻ mâu thuẫn với bản chất phi tập trung của Tài chính phi tập trung, nhưng nhiều người cho rằng đây là bước cần thiết để đảm bảo tuân thủ quy định và cung cấp sự rõ ràng cho các bên tham gia tổ chức. Điều này đã tạo ra khái niệm "ảo tưởng phi tập trung", vì nhu cầu quản trị không thể tránh khỏi dẫn đến một mức độ tập trung nhất định trong hệ thống.
Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới cũng có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc hiện có, bởi vì hoạt động trung gian trong tổ chức được giảm thiểu đáng kể. Điều này sẽ dẫn đến các tương tác song song và đồng thời hơn, giảm số lượng tương tác giữa các thực thể, nâng cao hiệu quả vận hành và giảm chi phí. Các hoạt động quản lý ) như kiểm tra AML ### cũng sẽ trở nên hiệu quả hơn, vì việc giảm bớt trung gian nâng cao tính minh bạch.
( Tiềm năng của nhân vật mới và hoạt động
Các trường hợp sử dụng tiên phong trong hệ sinh thái DeFi của các tổ chức nhấn mạnh khả năng tiến hóa của cấu trúc thị trường hiện tại. Các blockchain công cộng có thể trở thành nền tảng thực sự cho ngành công nghiệp, giống như internet trở thành cơ sở hạ tầng cung cấp cho ngân hàng trực tuyến. Đã có tiền lệ ra mắt các sản phẩm blockchain cho các tổ chức trên blockchain công cộng, đặc biệt là trong lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ. Ngành dự kiến sẽ có những tiến triển hơn nữa, chẳng hạn như trong lĩnh vực mã hóa, quỹ ảo, loại tài sản và dịch vụ trung gian, và/hoặc các ứng dụng có tầng cấp phép.
![Ngân hàng Deutsche Bank nghiên cứu báo cáo: Con đường đến với Tài chính phi tập trung cho các tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Tham gia Tài chính phi tập trung
Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung vừa thách thức vừa hấp dẫn. Việc tham gia, vận hành và giao dịch trong hệ sinh thái mở mà các sản phẩm DeFi cung cấp có thể mâu thuẫn với môi trường khép kín hoặc riêng tư của tài chính truyền thống, nơi mà khách hàng, đối tác giao dịch và đối tác đều đã biết, và rủi ro được chấp nhận dựa trên mức độ công bố và thẩm định thích hợp. Đây cũng là một trong những lý do mà cho đến nay, nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các tổ chức đã diễn ra trên các mạng blockchain riêng tư hoặc có giấy phép.
So với các mạng chuỗi công khai, mạng lưới này có tiềm năng mở rộng quy mô, rào cản gia nhập thấp, cơ hội đổi mới sẵn có. Những môi trường này về cơ bản là phi tập trung, được xây dựng trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn. Cộng đồng người dùng được khuyến khích "làm việc tốt". Các giao thức đồng thuận ( như chứng minh cổ phần POS, chứng minh công việc POW) có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau, đây là một cách mà các tham gia viên đóng vai trò là xác thực viên có thể đóng góp và nhận phần thưởng trong "nền kinh tế blockchain".
( Tham gia kiểm tra bảng tóm tắt
Khi đánh giá việc tham gia vào bất kỳ tài sản số và hệ sinh thái blockchain nào, các yếu tố chính cần xem xét nên bao gồm:
Trình độ trưởng thành của blockchain và lộ trình của nó
Đồng thuận thanh toán cuối cùng có thể đạt được
Tính thanh khoản
Tính khả thi tương tác với các tài sản trên chuỗi khác
Khía cạnh quản lý và tình hình áp dụng
Rủi ro công nghệ mạng
An ninh mạng
Kế hoạch liên tục
Tham gia của cộng đồng cốt lõi và các nhà phát triển
Mức độ tiêu chuẩn hóa kỹ thuật
Hiểu biết chung về phân loại
Chuỗi riêng có thể có vẻ rủi ro thấp hơn, nhưng cần cân nhắc đến tính khả dụng của chuyên môn, sự phụ thuộc vào nhà cung cấp, khả năng tiếp cận, quy mô tính thanh khoản cũng như chi phí tạo lập, duy trì và vận hành.
Các doanh nghiệp phải thích ứng với mức độ minh bạch và cách làm việc mới mà họ chấp nhận và quản lý, đồng thời bảo vệ dữ liệu và tài sản. Việc lưu ký tài sản và bảo mật là vô cùng quan trọng, cần phải hiểu các phương pháp mới ) như hợp đồng thông minh nắm giữ tài sản như một sự mở rộng của việc lưu ký ### và giải quyết các khu vực xám, nhằm giảm thiểu rủi ro và các vấn đề về quy định.
Xác thực cũng rất quan trọng, chứng chỉ có thể xác minh là một trong những yếu tố cơ bản của Tài chính phi tập trung. Những chứng chỉ này sẽ thúc đẩy quản trị, cung cấp đảm bảo cho sự tham gia của các tổ chức vào hệ sinh thái blockchain mở. Chứng chỉ có thể xác minh sử dụng bằng chứng mã hóa để chứng minh danh tính, không cần chia sẻ trực tiếp thông tin cá nhân ( PII ), đồng thời lưu trữ PII ở bên ngoài chuỗi hoặc theo cách phân tán mã hóa để tăng cường bảo vệ.
Dưới danh tính số trong lớp "DApps", quản trị tập trung có thể đạt được KYC, kiểm tra trừng phạt và AML đáng tin cậy.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ShibaSunglasses
· 07-18 03:42
Giám sát chậm như rùa, còn chơi được không?
Xem bản gốcTrả lời0
ImaginaryWhale
· 07-18 03:33
Quản lý Sandbox chơi chơi thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
HashRateHermit
· 07-15 04:33
Quản lý Sandbox chỉ là những trò nhỏ mà thôi
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiAlchemist
· 07-15 04:26
*điều chỉnh quả cầu pha lê* Deutsche Bank cuối cùng cũng nhìn thấy hình học thiêng liêng của lợi suất... đến lúc thế giới cũ gặp gỡ mô hình mới.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBuffet
· 07-15 04:16
Deutsche Bank chơi Tài chính phi tập trung, thật tuyệt!
Báo cáo của Deutsche Bank tiết lộ triển vọng DeFi cho các tổ chức: Quản lý Sandbox đến ứng dụng quy mô lớn
Con đường đến với Tài chính phi tập trung của tổ chức: Phân tích báo cáo nghiên cứu của Deutsche Bank
Tài chính phi tập trung ( DeFi ) có khả năng tạo ra một mô hình tài chính hoàn toàn mới trong ứng dụng của các tổ chức, mô hình này được xây dựng dựa trên các nguyên tắc hợp tác, khả năng kết hợp và mã nguồn mở, với nền tảng là một mạng lưới mở và minh bạch. Bài viết này đi sâu vào lịch sử phát triển của DeFi và triển vọng tương lai của nó, chú trọng vào ảnh hưởng tiềm năng của nó đối với dịch vụ tài chính của các tổ chức.
Lời nói đầu
Sự tiến hóa của Tài chính phi tập trung và triển vọng ứng dụng của nó trong các tình huống tổ chức đã thu hút sự chú ý lớn từ ngành. Những người ủng hộ cho rằng, một mô hình tài chính mới dựa trên hợp tác, khả năng kết hợp, nguyên tắc mã nguồn mở và dựa trên mạng lưới minh bạch đang nổi lên. Là một lĩnh vực mới được chú ý, các hoạt động tài chính DeFi dưới sự quản lý đang dần được triển khai.
Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và quy định toàn cầu đã cản trở sự tiến bộ thực chất quy mô lớn, hiện tại chủ yếu tập trung vào lĩnh vực bán lẻ hoặc thông qua các sandbox quy định. Nhưng trong 1-3 năm tới, DeFi cho các tổ chức có triển vọng bùng nổ, kết hợp với việc áp dụng rộng rãi tài sản số và token hóa, các tổ chức tài chính đã chuẩn bị cho điều này trong nhiều năm.
Xu hướng này được thúc đẩy bởi sự tiến bộ của cơ sở hạ tầng blockchain, hỗ trợ hoạt động của các tổ chức tuân thủ quy định dưới dạng Global Layer 1 hoặc mạng lưới liên kết. Những bất ổn chính đang được giải quyết, bao gồm yêu cầu về tuân thủ và bảng cân đối kế toán, cũng như sự phối hợp giữa tính ẩn danh của ví blockchain và yêu cầu KYC/AML trên chuỗi công khai. Khi các cuộc thảo luận đi sâu hơn, ngày càng rõ ràng rằng tài chính trung tâm (CeFi) và tài chính phi tập trung (Tài chính phi tập trung) không phải là đối lập, việc áp dụng toàn diện từ phía tổ chức có thể cần một mô hình quản trị hoạt động tập trung hỗn hợp trong hệ sinh thái.
Trong giới tổ chức, việc khám phá lĩnh vực này được coi là bước vào một lĩnh vực mới đầy tiềm năng, có thể phát triển các sản phẩm đầu tư đổi mới, tiếp cận các nhóm khách hàng và các pool thanh khoản mới, áp dụng các mô hình vận hành số hóa mới và cấu trúc thị trường hiệu quả về chi phí hơn. Chỉ có thời gian và sự đổi mới mới có thể chứng minh liệu DeFi có tồn tại dưới hình thức tinh khiết nhất của nó hay không, hoặc chúng ta sẽ thấy một giải pháp thỏa hiệp, cho phép một mức độ phi tập trung nhất định trở thành cầu nối trong thế giới tài chính.
Bài viết này đã xem xét lịch sử gần đây của Tài chính phi tập trung, làm rõ một số thuật ngữ thường dùng, phân tích sâu các yếu tố chính thúc đẩy lĩnh vực Tài chính phi tập trung, và thảo luận về những thách thức mà lĩnh vực dịch vụ tài chính tổ chức sẽ phải đối mặt trên con đường đến với Tài chính phi tập trung cho tổ chức.
Tài chính phi tập trung概览
Tài chính phi tập trung là gì?
Tài chính phi tập trung có cốt lõi là cung cấp dịch vụ tài chính trên blockchain, như cho vay hoặc đầu tư, mà không cần phụ thuộc vào các trung gian tài chính tập trung truyền thống. Mặc dù lĩnh vực đang phát triển nhanh này vẫn chưa có định nghĩa chính thức, nhưng các dịch vụ và giải pháp Tài chính phi tập trung điển hình thường có các đặc điểm sau:
Thế nào là DeFi cho tổ chức?
DeFi của tổ chức đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và thích ứng với cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức trong các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoặc các giải pháp. Bằng cách thảo luận về chủ đề này trong khuôn khổ quy định của ngành tài chính, có thể chuyển giao lợi ích của DeFi sang thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu quả chi phí và hiệu quả mới, đồng thời cũng mở đường cho các con đường tăng trưởng mới. Những con đường mới này bao gồm việc token hóa tài sản và chứng khoán thực, cũng như tích hợp khả năng lập trình vào các loại tài sản và xuất hiện các mô hình hoạt động mới.
Sự khác biệt giữa DeFi tổ chức và DeFi truyền thống như sau:
| Đặc điểm | Tài chính phi tập trung của tổ chức | Tài chính phi tập trung truyền thống | |------|----------|----------| | Tài sản ủy thác | Tổ chức tài chính được quản lý | Hợp đồng thông minh | | Truy cập | Thực hiện KYC/AML qua danh tính kỹ thuật số | Không yêu cầu đầu vào | | Quản trị | Tổ chức và chuyên gia chuyên biệt | DAO | | Quy định tuân thủ | Hoàn toàn tuân thủ | Không chắc chắn/ Không áp dụng | | Độ minh bạch | Độ minh bạch được quản lý | Minh bạch hoàn toàn trên chuỗi |
Tài chính phi tập trung的发展历程
Tài chính phi tập trung đã kích thích thị trường tiền điện tử vào mùa hè năm 2020, mở ra một kỷ nguyên mới. Nhờ vào tính thanh khoản cao, tài sản đắt đỏ và lợi nhuận khai thác cao, Tài chính phi tập trung nhanh chóng nổi lên trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng quy mô lớn để ứng phó với đại dịch Covid-19, tổng giá trị bị khóa trong dịch vụ Tài chính phi tập trung (TVL) đã tăng từ 1 tỷ đô la vào đầu năm lên hơn 15 tỷ đô la vào cuối năm.
Năm 2021, số lượng người dùng DeFi tăng vọt, hơn 7,5 triệu người dùng độc lập giao dịch trong hệ sinh thái DeFi, tăng 2550% so với năm trước, TVL đạt đỉnh 169 tỷ USD vào tháng 11. Các khái niệm mới như Uniswap và canh tác lợi nhuận được đưa vào cuộc sống tài chính hàng ngày.
Năm 2022, do nhiều lần tăng lãi suất và lạm phát tăng đáng kể, cộng với một số hành vi bất hợp pháp trong hệ sinh thái, Tài chính phi tập trung đã trải qua nhiều vấn đề, bao gồm một số sự kiện sụp đổ nổi tiếng. Điều này đã dẫn đến việc toàn bộ thị trường bước vào giai đoạn thận trọng và hợp lý.
Đầu năm 2023, với chi phí tài chính tăng cao, việc tài trợ tư nhân trong lĩnh vực công nghệ tài chính Tài chính phi tập trung đã cạn kiệt, hoạt động giao dịch giảm 69% so với cùng kỳ năm trước. TVL trong hệ thống DeFi đã giảm xuống mức thấp 37 tỷ USD.
Mặc dù gặp phải sự sụt giảm và "mùa đông tiền điện tử", nền tảng của cộng đồng DeFi vẫn vững chắc, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án tiếp tục tập trung vào việc xây dựng sản phẩm và năng lực.
Cuối năm 2023, do Hoa Kỳ lần đầu tiên phê duyệt ETF tiền điện tử giao ngay, được coi là dấu hiệu quan trọng cho việc tài sản kỹ thuật số ngày càng hòa nhập vào các sản phẩm tài chính truyền thống, thị trường đã xuất hiện sự tăng trưởng. Điều này đã mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia sâu hơn vào những hệ sinh thái mới nổi này, sẽ mang lại tính thanh khoản cần thiết cho lĩnh vực này.
thực hiện cam kết ban đầu của Tài chính phi tập trung
Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử gốc, phong trào Tài chính phi tập trung đã tạo ra cấu trúc mã hóa, cho thấy Tài chính phi tập trung hoạt động như thế nào mà không có sự tham gia của một số trung gian, thường liên quan đến hợp đồng thông minh và/hoặc nền tảng P2P(. Do ngưỡng gia nhập thấp, các dịch vụ Tài chính phi tập trung đã nhanh chóng được áp dụng trong giai đoạn đầu và chứng minh giá trị của nó trong việc cung cấp các quỹ tài sản hiệu quả và giảm phí trung gian, đồng thời áp dụng công nghệ tài chính hành vi để quản lý nhu cầu, cung và giá cả.
Tài chính phi tập trung thông qua hợp đồng thông minh lập trình lại hoặc thay thế các hoạt động trung gian hiện có, đạt được hiệu quả cao hơn, từ đó thay đổi quy trình làm việc và chuyển đổi vai trò và trách nhiệm. Các ứng dụng Tài chính phi tập trung )DApps( là công cụ cung cấp những dịch vụ tài chính mới này. Do đó, cấu trúc thị trường hiện có có thể thay đổi.
) Hoạt động DeFi của tổ chức tiên phong
Dưới đây là một số ví dụ về các trường hợp sử dụng DeFi từ các tổ chức, cho thấy khả năng tạo ra giá trị mới từ sự kết hợp giữa sản phẩm dịch vụ tài chính và công nghệ cũng như quy định:
Tính tương tác ###2023: Bằng cách sử dụng Tài chính phi tập trung để xây dựng, ví tự quản có thể đạt được mô hình lưu ký tài sản phân tán, cung cấp tài khoản số toàn diện và độc lập. Cầu hợp đồng thông minh có thể kết nối các blockchain khác nhau, đạt được tính tương tác và tránh sự phân mảnh.
Sử dụng stablecoin để tái cấp vốn cho các công cụ tài chính được token hóa (2023 năm ): Các token an toàn đại diện cho một số công cụ tài chính trong thế giới thực có thể được đặt làm tài sản thế chấp trong "kho thông minh", nhận stablecoin và sau đó chuyển đổi thành tiền pháp định.
Quỹ token hóa trong quản lý tài sản ( Năm 2023 ): Đơn vị quỹ token hóa có thể được phân phối qua blockchain, mở trực tiếp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện, duy trì hồ sơ nhà đầu tư trên chuỗi, đồng thời cho phép sử dụng stablecoin được quản lý để nhanh chóng đăng ký và rút tiền. Đơn vị quỹ token hóa đại diện cho các công cụ tài chính truyền thống có tính thanh khoản cao có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Sự phát triển của cấu trúc thị trường của các tổ chức Tài chính phi tập trung
Khái niệm thị trường do DeFi điều khiển đã đưa ra một cấu trúc thị trường mở động, thách thức các quy định của thị trường tài chính truyền thống. Điều này đã kích thích cuộc thảo luận về cách DeFi có thể tích hợp hoặc hợp tác với hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, cũng như các hình thức mà cấu trúc thị trường mới có thể áp dụng.
( Quản trị, niềm tin và tập trung hóa
Trong lĩnh vực tổ chức, nhấn mạnh nhiều hơn vào quản trị và niềm tin, cần phải có quyền sở hữu và trách nhiệm trong vai trò và chức năng mà mình đảm nhận. Mặc dù điều này có vẻ mâu thuẫn với bản chất phi tập trung của Tài chính phi tập trung, nhưng nhiều người cho rằng đây là bước cần thiết để đảm bảo tuân thủ quy định và cung cấp sự rõ ràng cho các bên tham gia tổ chức. Điều này đã tạo ra khái niệm "ảo tưởng phi tập trung", vì nhu cầu quản trị không thể tránh khỏi dẫn đến một mức độ tập trung nhất định trong hệ thống.
Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới cũng có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc hiện có, bởi vì hoạt động trung gian trong tổ chức được giảm thiểu đáng kể. Điều này sẽ dẫn đến các tương tác song song và đồng thời hơn, giảm số lượng tương tác giữa các thực thể, nâng cao hiệu quả vận hành và giảm chi phí. Các hoạt động quản lý ) như kiểm tra AML ### cũng sẽ trở nên hiệu quả hơn, vì việc giảm bớt trung gian nâng cao tính minh bạch.
( Tiềm năng của nhân vật mới và hoạt động
Các trường hợp sử dụng tiên phong trong hệ sinh thái DeFi của các tổ chức nhấn mạnh khả năng tiến hóa của cấu trúc thị trường hiện tại. Các blockchain công cộng có thể trở thành nền tảng thực sự cho ngành công nghiệp, giống như internet trở thành cơ sở hạ tầng cung cấp cho ngân hàng trực tuyến. Đã có tiền lệ ra mắt các sản phẩm blockchain cho các tổ chức trên blockchain công cộng, đặc biệt là trong lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ. Ngành dự kiến sẽ có những tiến triển hơn nữa, chẳng hạn như trong lĩnh vực mã hóa, quỹ ảo, loại tài sản và dịch vụ trung gian, và/hoặc các ứng dụng có tầng cấp phép.
![Ngân hàng Deutsche Bank nghiên cứu báo cáo: Con đường đến với Tài chính phi tập trung cho các tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Tham gia Tài chính phi tập trung
Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung vừa thách thức vừa hấp dẫn. Việc tham gia, vận hành và giao dịch trong hệ sinh thái mở mà các sản phẩm DeFi cung cấp có thể mâu thuẫn với môi trường khép kín hoặc riêng tư của tài chính truyền thống, nơi mà khách hàng, đối tác giao dịch và đối tác đều đã biết, và rủi ro được chấp nhận dựa trên mức độ công bố và thẩm định thích hợp. Đây cũng là một trong những lý do mà cho đến nay, nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của các tổ chức đã diễn ra trên các mạng blockchain riêng tư hoặc có giấy phép.
So với các mạng chuỗi công khai, mạng lưới này có tiềm năng mở rộng quy mô, rào cản gia nhập thấp, cơ hội đổi mới sẵn có. Những môi trường này về cơ bản là phi tập trung, được xây dựng trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn. Cộng đồng người dùng được khuyến khích "làm việc tốt". Các giao thức đồng thuận ( như chứng minh cổ phần POS, chứng minh công việc POW) có thể khác nhau trên các chuỗi khác nhau, đây là một cách mà các tham gia viên đóng vai trò là xác thực viên có thể đóng góp và nhận phần thưởng trong "nền kinh tế blockchain".
( Tham gia kiểm tra bảng tóm tắt
Khi đánh giá việc tham gia vào bất kỳ tài sản số và hệ sinh thái blockchain nào, các yếu tố chính cần xem xét nên bao gồm:
Chuỗi riêng có thể có vẻ rủi ro thấp hơn, nhưng cần cân nhắc đến tính khả dụng của chuyên môn, sự phụ thuộc vào nhà cung cấp, khả năng tiếp cận, quy mô tính thanh khoản cũng như chi phí tạo lập, duy trì và vận hành.
Các doanh nghiệp phải thích ứng với mức độ minh bạch và cách làm việc mới mà họ chấp nhận và quản lý, đồng thời bảo vệ dữ liệu và tài sản. Việc lưu ký tài sản và bảo mật là vô cùng quan trọng, cần phải hiểu các phương pháp mới ) như hợp đồng thông minh nắm giữ tài sản như một sự mở rộng của việc lưu ký ### và giải quyết các khu vực xám, nhằm giảm thiểu rủi ro và các vấn đề về quy định.
Xác thực cũng rất quan trọng, chứng chỉ có thể xác minh là một trong những yếu tố cơ bản của Tài chính phi tập trung. Những chứng chỉ này sẽ thúc đẩy quản trị, cung cấp đảm bảo cho sự tham gia của các tổ chức vào hệ sinh thái blockchain mở. Chứng chỉ có thể xác minh sử dụng bằng chứng mã hóa để chứng minh danh tính, không cần chia sẻ trực tiếp thông tin cá nhân ( PII ), đồng thời lưu trữ PII ở bên ngoài chuỗi hoặc theo cách phân tán mã hóa để tăng cường bảo vệ.
Dưới danh tính số trong lớp "DApps", quản trị tập trung có thể đạt được KYC, kiểm tra trừng phạt và AML đáng tin cậy.