Нові тенденції в політиці випуску США та їхній вплив на крипторинок

Останнім часом крипторинок зазнав значних коригувань. Це падіння можна пояснити кількома факторами, включаючи податковий сезон у США, невизначеність щодо політики випуску Федеральної резервної системи, згасання ефекту халвінгу біткоїна, а також уповільнення темпів надходження коштів у біткоїн ETF у США. Цей процес перетворення ринку є необхідним для очищення спекулятивних настроїв і зміцнення довгострокових інвесторів.

Хоча в короткостроковій перспективі можуть бути коливання, в довгостроковій перспективі деякі ключові макроекономічні фактори створюють сприятливе середовище для ринку криптоактивів. Найважливішим є суттєва зміна політики випуску США, хоча ці зміни можуть бути не дуже помітними.

По-перше, Федеральна резервна система оголосила, що з травня 2024 року зменшить темпи кількісного згортання (QT). Зокрема, місячний обсяг скорочення QT зменшиться з 95 мільярдів доларів до 60 мільярдів доларів. Ця корекція фактично додає 35 мільярдів доларів ліквідності на місяць до ринку. Коли ми розглядаємо цю зміну в поєднанні з іншими інструментами монетарної політики (такими як відсотки на резервні залишки, операції з зворотним викупом тощо), її стимулюючий ефект стає ще більш помітним.

По-друге, останнє квартальне фінансове оголошення (QRA) Міністерства фінансів США також виявило деякі сигнали, які сприяють ліквідності на ринку. Незважаючи на те, що уряд планує збільшити випуск короткострокових облігацій у найближчі кілька місяців, це фактично допоможе очистити залишки зворотного викупу, що, в свою чергу, забезпечить ін'єкцію ліквідності в доларах у фінансову систему. Крім того, Міністерство фінансів планує зменшити залишок Загального рахунку казначейства (TGA) з поточних 9410 мільярдів до приблизно 8500 мільярдів протягом наступних трьох місяців, що означає, що близько 900 мільярдів доларів надійдуть на ринок.

Останнє, на що варто звернути увагу, це спосіб вирішення справи з Першим банком Республіки. Уряд США насправді розширив обсяг захисту банківських депозитів, що може призвести до більшої пропозиції монет у майбутньому. Хоча цей прихований влив ліквідності наразі не є великим за обсягом, він закладає основу для можливого масштабного втручання в політику випуску в майбутньому.

Загалом, хоча ці зміни в політиці не призведуть до негайного різкого зростання цін на криптоактиви, вони, ймовірно, поступово покращать ринкове середовище в найближчі кілька місяців, готуючи грунт для наступного циклу зростання. Для інвесторів зараз може бути гарна можливість накопичити якісні криптоактиви. Очікується, що ціна біткойна, після нещодавнього коригування, може коливатися в межах від 60 до 70 тисяч доларів, поки в серпні не з'являться нові можливості для прориву.