Số lượng ETH trong hàng chờ thoát khỏi xác thực Ethereum đã tăng lên 671,900 ETH, có thể do de-leveraging.

【币界】Theo bảng điều khiển dữ liệu của The Block, với sự gia tăng số lượng rút tiền sau đợt bật lại của thị trường vào mùa hè, hàng đợi thoát của các xác thực Ethereum đã tăng lên 671,900 ETH, tương đương khoảng 3.1 tỷ USD. Trước đó, The Block đã dự đoán rằng số lượng trong hàng đợi rút tiền sẽ tăng liên tục trong vài tuần, và vào thời điểm đó, số lượng trong hàng đợi lần đầu tiên vượt qua 521,000 ETH (lúc đó trị giá 1.9 tỷ USD), lập kỷ lục cao nhất kể từ đầu năm 2024. Sau đó, quy mô hàng đợi và thời gian xử lý dự kiến đều tăng tốc. Theo ước tính của nền tảng dữ liệu, do các yêu cầu rút tiền đã nhanh chóng tích lũy từ giữa tháng 7, thời gian chờ khoảng 12 ngày, cao hơn so với 9 ngày của tháng trước. Tuy nhiên, quy mô thoát lần này vượt xa nhu cầu vào xe. Hiện có khoảng 105,620 ETH (trị giá 480 triệu USD) đang chờ để thế chấp. Trước đó, mặc dù giá giao dịch ETH trong tháng trước thấp, nhưng quy mô thoát khoảng 1.3 tỷ USD, tức là 359,500 ETH.

Các nhà đầu cơ đang tranh luận về lý do tại sao các validator lại rút ETH thế chấp quy mô lớn. Một nhà phân tích DeFi chỉ ra rằng có nhiều yếu tố đan xen đứng sau sự gia tăng ETH thế chấp. Chuyên gia này suy đoán rằng việc giải phóng vòng thế chấp có thể là một trong những lý do. Do chi phí tài chính và vay mượn tăng, những trader đã thế chấp trước để có được các token thế chấp thanh khoản như stETH, sau đó sử dụng các token này làm tài sản thế chấp để vay mượn dường như đang giảm đòn bẩy, dẫn đến việc tăng yêu cầu rút tiền.

Nhà phân tích này cũng đề cập đến sự lo lắng về việc mất neo và hành vi chênh lệch giá của LST. Việc tỷ lệ stETH/ETH yếu đi có thể khuyến khích các thành viên trong mạng rút lại thế chấp, xoay vòng giữa stETH và ETH, và thu được lợi nhuận chênh lệch, điều này sẽ làm tăng tỷ lệ thoát và giảm thiểu rủi ro vòng. Ông cũng chỉ ra rằng một số nền tảng là nguồn rút ETH lớn nhất gần đây, điều này phù hợp với xu hướng người dùng LST giảm rủi ro.

Việc chuẩn bị trước cho các sản phẩm Staking tiềm năng có thể là một yếu tố thúc đẩy khác. Vào tháng 5 năm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã làm rõ rằng, Staking không vi phạm các quy định chứng khoán liên bang, điều này đã mở đường cho một số quỹ đầu tư vào các hợp đồng lợi nhuận trên chuỗi. Các nhà phân tích cho rằng, một số người tham gia Staking có thể đang tái cấu trúc lại để kỳ vọng rằng việc ra mắt sản phẩm ở Mỹ có thể thay đổi cách mà các tổ chức thu được lợi nhuận từ Staking.

Khi giá phục hồi về mức kỷ lục, ngay cả khi nhu cầu từ ETF và vốn doanh nghiệp hấp thụ nguồn cung mới, một số xác nhận viên có thể chỉ đang khóa lợi nhuận. Ra khỏi hàng là giới hạn rút tiền của xác nhận viên. Khi nhiều xác nhận viên quyết định dừng xác nhận cùng một lúc, họ sẽ vào một hàng chờ giới hạn tốc độ rút tiền, sau đó tiền sẽ được chuyển đến địa chỉ rút tiền. Điều quan trọng là, việc rút không có nghĩa là bán ngay lập tức - một phần ETH có thể được thế chấp lại sau đó, triển khai lại vào DeFi hoặc được lưu ký - và thời gian chuyển tiền có thể dài hơn vài ngày so với hàng chờ.

Sự gia tăng gần đây của việc rút tiền xảy ra khi giá Ether gần đạt mức cao trước đó, cùng với việc quỹ ETF ETH giao ngay tiếp tục thu hút vốn, bối cảnh này có thể bù đắp cho nguồn cung phát sinh do việc rút tiền trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thời gian rút kỷ lục thường được coi là một tín hiệu rõ ràng cho thấy việc giảm đòn bẩy và quản lý rủi ro đang trở thành tâm điểm chú ý trong một số lĩnh vực của hệ sinh thái Staking.