Autor: CEO da Ledn Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Tradução: Bai Shui, Jin Se Cai Jin
Quando Michael Saylor anunciou em agosto de 2020 que a MicroStrategy converteria 250 milhões de dólares de suas reservas financeiras em Bitcoin, os analistas de Wall Street consideraram isso uma aposta imprudente. Saylor afirmou na época que o Bitcoin era "superior ao dinheiro", o que levantou ceticismo no setor bancário tradicional.
No entanto, hoje em dia, aqueles que zombavam das empresas de Bitcoin agora estão apressando-se para participar de empréstimos colateralizados em Bitcoin, pois competem para aproveitar as características superiores do Bitcoin como garantia de nível institucional e a crescente adequação do mercado de produtos.
Os garantias tradicionais (como imóveis) exigem avaliação manual, avaliação subjetiva e estruturas legais complexas (que variam conforme a jurisdição). Em contraste, o Bitcoin oferece verificação instantânea do suporte de garantias através de dados de blockchain pública, liquidação e compensação em tempo real 24/7, qualidade uniforme independentemente da localização geográfica ou da contraparte, e a capacidade de executar programaticamente os termos do empréstimo.
Quando os mutuários percebem que podem verificar imediatamente e possivelmente liquidar garantias de Bitcoin às 3 da manhã de domingo - enquanto o imobiliário está à espera de avaliação manual, avaliação subjetiva e potenciais despejos - não haverá volta a dar.
1. O setor bancário tradicional cede ao Bitcoin.
A MicroStrategy (MSTR) mudou fundamentalmente a forma como as empresas de capital aberto veem o Bitcoin como um ativo financeiro. A empresa não se limita a manter Bitcoin, mas criou um modelo financeiro que utiliza o mercado aberto para expandir sua posição em criptomoedas - emitindo títulos conversíveis e levantando capital no mercado para financiar a compra de Bitcoin. Essa estratégia permitiu que a MicroStrategy utilizasse a mesma engenharia financeira que fortaleceu os bancos tradicionais, mas com o Bitcoin como ativo subjacente, em vez de instrumentos financeiros tradicionais e imóveis, resultando em um desempenho significativamente superior ao ETF de Bitcoin à vista.
Portanto, uma das minhas previsões para 2025 é que a MSTR anunciará uma divisão de ações de 10 para 1, para expandir ainda mais sua participação no mercado, pois isso permitirá que mais investidores comprem ações e contratos de opções. O comportamento da MicroStrategy demonstra o quão profunda é a penetração do Bitcoin no financiamento de empresas tradicionais.
Acredito também que, à medida que os detentores de longo prazo e os novos investidores buscam obter mais retorno de suas posições, os serviços financeiros construídos em torno do Bitcoin se tornarão extremamente populares. Esperamos que os produtos de empréstimo e geração de receita em Bitcoin para detentores globais cresçam rapidamente.
Além disso, há uma resposta quase poética para o motivo pelo qual os empréstimos apoiados por Bitcoin se tornaram tão populares — eles são um verdadeiro símbolo de inclusão financeira, com os empresários de Medellín enfrentando os mesmos requisitos de colateral e taxas de juros que os de Madrid. O Bitcoin de cada pessoa possui as mesmas propriedades, padrões de verificação e processos de liquidação. Essa padronização elimina o prêmio de risco arbitrário que historicamente foi imposto aos mutuários de mercados emergentes.
Durante décadas, os bancos tradicionais têm promovido "impacto global", ao mesmo tempo em que mantêm padrões de empréstimos completamente diferentes em diferentes regiões. Agora, os empréstimos suportados por Bitcoin expuseram a essência dessa ineficiência hereditária: os vestígios de um sistema financeiro obsoleto.
2. Com a livre circulação de capitais, as fronteiras desaparecem.
Os países estão entrando em uma nova era de negócios e competição de capital em Bitcoin. Portanto, esperamos ver em 2025 novas medidas fiscais especificamente direcionadas a investidores e empresas de Bitcoin. Essas medidas serão implementadas juntamente com um programa de vistos rápidos para empreendedores de criptomoedas e uma estrutura regulatória destinada a atrair empresas de Bitcoin.
Historicamente, os países têm disputado bases de fabricação ou sedes regionais. Agora, eles competem pelos negócios de mineração de Bitcoin, locais de negociação e infraestruturas de custódia.
O status de armazém de Bitcoin de El Salvador representa um experimento inicial das reservas de Bitcoin de nações. Embora seja experimental, suas ações e a recente proposta dos EUA para uma reserva estratégica de Bitcoin forçam os centros financeiros tradicionais a confrontar o papel do Bitcoin nas finanças soberanas.
Outros países irão estudar e tentar replicar essas estruturas, preparando suas próprias iniciativas para atrair fluxos de capital denominados em Bitcoin.
3. Abrir as portas para os participantes bancários.
No mercado de dívida, a necessidade impulsiona a inovação. As empresas cotadas agora frequentemente utilizam o mercado de obrigações e notas convertíveis para financiar transações relacionadas com o Bitcoin. Esta prática transformou o Bitcoin de um ativo especulativo numa pedra angular da gestão financeira empresarial.
A Marathon Digital Holdings e a Semler Scientific, entre outras empresas, seguiram com sucesso a liderança da MicroStrategy e colheram os frutos do mercado. Este é o sinal mais importante para os gestores financeiros e CEOs. O Bitcoin agora chama a sua atenção.
Entretanto, o mercado de empréstimos de Bitcoin fez progressos significativos nos últimos dois anos. Credores institucionais sérios agora exigem a devida segregação de colaterais, arranjos de custódia transparentes e taxas de empréstimo conservadoras. A padronização dessas práticas de gerenciamento de risco é precisamente o que atraiu o capital institucional anteriormente reservado.
A regulamentação torna-se mais clara. Deve-se abrir as portas para mais bancos participarem de produtos financeiros em Bitcoin - isso beneficiará ao máximo os consumidores, novos capitais e concorrência irão baixar as taxas de juros e tornar os empréstimos suportados por Bitcoin mais atraentes.
4. A fusão de Bitcoin e criptomoedas intensifica-se.
Com a clarificação regulatória da resolução SAB 121, que envolve a custódia de criptomoedas e outras orientações, os bancos enfrentarão uma escolha crítica: estabelecer ou adquirir uma maneira de entrar no crescente mercado de Bitcoin e empréstimos. Portanto, prevemos que pelo menos um dos 20 principais bancos dos EUA adquirirá um negócio de criptomoedas no próximo ano.
Os bancos desejam agir rapidamente, o cronograma de desenvolvimento da infraestrutura de criptomoedas ultrapassou a janela de competição, enquanto empresas estabelecidas já estão processando bilhões em transações mensalmente através de sistemas testados.
Estas plataformas operacionais representam anos de desenvolvimento especializado, que os bancos não conseguem replicar rapidamente. O prémio de aquisição diminuiu em relação ao custo de oportunidade de entrar no mercado tardiamente.
A combinação de maturidade operacional, clareza regulatória e necessidade estratégica cria condições naturais para que o setor bancário adquira capacidade em criptomoedas.
5. Validação de infraestrutura de Bitcoin no mercado público.
O setor de criptomoedas espera um ano revolucionário no mercado aberto. Prevemos que pelo menos uma oferta pública inicial de criptomoeda muito aguardada ocorrerá nos Estados Unidos, com uma avaliação superior a 10 bilhões de dólares. As principais empresas de ativos digitais já estabeleceram uma camada de serviços institucionais complexa, cujas fontes de receita agora são equivalentes às das instituições bancárias tradicionais, processando transações diárias de bilhões de dólares, gerenciando uma enorme quantidade de negócios de custódia através de um rigoroso quadro de conformidade e gerando receita de taxas estáveis a partir de atividades regulamentadas.
Portanto, o próximo capítulo das finanças não será escrito por aqueles que resistem a essa mudança, mas sim por aqueles que reconhecem que sua sobrevivência depende de abraçar a mudança.
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Quais serão as cinco grandes mudanças na relação entre Wall Street e BTC em 2025?
Autor: CEO da Ledn Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Tradução: Bai Shui, Jin Se Cai Jin
Quando Michael Saylor anunciou em agosto de 2020 que a MicroStrategy converteria 250 milhões de dólares de suas reservas financeiras em Bitcoin, os analistas de Wall Street consideraram isso uma aposta imprudente. Saylor afirmou na época que o Bitcoin era "superior ao dinheiro", o que levantou ceticismo no setor bancário tradicional.
No entanto, hoje em dia, aqueles que zombavam das empresas de Bitcoin agora estão apressando-se para participar de empréstimos colateralizados em Bitcoin, pois competem para aproveitar as características superiores do Bitcoin como garantia de nível institucional e a crescente adequação do mercado de produtos.
Os garantias tradicionais (como imóveis) exigem avaliação manual, avaliação subjetiva e estruturas legais complexas (que variam conforme a jurisdição). Em contraste, o Bitcoin oferece verificação instantânea do suporte de garantias através de dados de blockchain pública, liquidação e compensação em tempo real 24/7, qualidade uniforme independentemente da localização geográfica ou da contraparte, e a capacidade de executar programaticamente os termos do empréstimo.
Quando os mutuários percebem que podem verificar imediatamente e possivelmente liquidar garantias de Bitcoin às 3 da manhã de domingo - enquanto o imobiliário está à espera de avaliação manual, avaliação subjetiva e potenciais despejos - não haverá volta a dar.
1. O setor bancário tradicional cede ao Bitcoin.
A MicroStrategy (MSTR) mudou fundamentalmente a forma como as empresas de capital aberto veem o Bitcoin como um ativo financeiro. A empresa não se limita a manter Bitcoin, mas criou um modelo financeiro que utiliza o mercado aberto para expandir sua posição em criptomoedas - emitindo títulos conversíveis e levantando capital no mercado para financiar a compra de Bitcoin. Essa estratégia permitiu que a MicroStrategy utilizasse a mesma engenharia financeira que fortaleceu os bancos tradicionais, mas com o Bitcoin como ativo subjacente, em vez de instrumentos financeiros tradicionais e imóveis, resultando em um desempenho significativamente superior ao ETF de Bitcoin à vista.
Portanto, uma das minhas previsões para 2025 é que a MSTR anunciará uma divisão de ações de 10 para 1, para expandir ainda mais sua participação no mercado, pois isso permitirá que mais investidores comprem ações e contratos de opções. O comportamento da MicroStrategy demonstra o quão profunda é a penetração do Bitcoin no financiamento de empresas tradicionais.
Acredito também que, à medida que os detentores de longo prazo e os novos investidores buscam obter mais retorno de suas posições, os serviços financeiros construídos em torno do Bitcoin se tornarão extremamente populares. Esperamos que os produtos de empréstimo e geração de receita em Bitcoin para detentores globais cresçam rapidamente.
Além disso, há uma resposta quase poética para o motivo pelo qual os empréstimos apoiados por Bitcoin se tornaram tão populares — eles são um verdadeiro símbolo de inclusão financeira, com os empresários de Medellín enfrentando os mesmos requisitos de colateral e taxas de juros que os de Madrid. O Bitcoin de cada pessoa possui as mesmas propriedades, padrões de verificação e processos de liquidação. Essa padronização elimina o prêmio de risco arbitrário que historicamente foi imposto aos mutuários de mercados emergentes.
Durante décadas, os bancos tradicionais têm promovido "impacto global", ao mesmo tempo em que mantêm padrões de empréstimos completamente diferentes em diferentes regiões. Agora, os empréstimos suportados por Bitcoin expuseram a essência dessa ineficiência hereditária: os vestígios de um sistema financeiro obsoleto.
2. Com a livre circulação de capitais, as fronteiras desaparecem.
Os países estão entrando em uma nova era de negócios e competição de capital em Bitcoin. Portanto, esperamos ver em 2025 novas medidas fiscais especificamente direcionadas a investidores e empresas de Bitcoin. Essas medidas serão implementadas juntamente com um programa de vistos rápidos para empreendedores de criptomoedas e uma estrutura regulatória destinada a atrair empresas de Bitcoin.
Historicamente, os países têm disputado bases de fabricação ou sedes regionais. Agora, eles competem pelos negócios de mineração de Bitcoin, locais de negociação e infraestruturas de custódia.
O status de armazém de Bitcoin de El Salvador representa um experimento inicial das reservas de Bitcoin de nações. Embora seja experimental, suas ações e a recente proposta dos EUA para uma reserva estratégica de Bitcoin forçam os centros financeiros tradicionais a confrontar o papel do Bitcoin nas finanças soberanas.
Outros países irão estudar e tentar replicar essas estruturas, preparando suas próprias iniciativas para atrair fluxos de capital denominados em Bitcoin.
3. Abrir as portas para os participantes bancários.
No mercado de dívida, a necessidade impulsiona a inovação. As empresas cotadas agora frequentemente utilizam o mercado de obrigações e notas convertíveis para financiar transações relacionadas com o Bitcoin. Esta prática transformou o Bitcoin de um ativo especulativo numa pedra angular da gestão financeira empresarial.
A Marathon Digital Holdings e a Semler Scientific, entre outras empresas, seguiram com sucesso a liderança da MicroStrategy e colheram os frutos do mercado. Este é o sinal mais importante para os gestores financeiros e CEOs. O Bitcoin agora chama a sua atenção.
Entretanto, o mercado de empréstimos de Bitcoin fez progressos significativos nos últimos dois anos. Credores institucionais sérios agora exigem a devida segregação de colaterais, arranjos de custódia transparentes e taxas de empréstimo conservadoras. A padronização dessas práticas de gerenciamento de risco é precisamente o que atraiu o capital institucional anteriormente reservado.
A regulamentação torna-se mais clara. Deve-se abrir as portas para mais bancos participarem de produtos financeiros em Bitcoin - isso beneficiará ao máximo os consumidores, novos capitais e concorrência irão baixar as taxas de juros e tornar os empréstimos suportados por Bitcoin mais atraentes.
4. A fusão de Bitcoin e criptomoedas intensifica-se.
Com a clarificação regulatória da resolução SAB 121, que envolve a custódia de criptomoedas e outras orientações, os bancos enfrentarão uma escolha crítica: estabelecer ou adquirir uma maneira de entrar no crescente mercado de Bitcoin e empréstimos. Portanto, prevemos que pelo menos um dos 20 principais bancos dos EUA adquirirá um negócio de criptomoedas no próximo ano.
Os bancos desejam agir rapidamente, o cronograma de desenvolvimento da infraestrutura de criptomoedas ultrapassou a janela de competição, enquanto empresas estabelecidas já estão processando bilhões em transações mensalmente através de sistemas testados.
Estas plataformas operacionais representam anos de desenvolvimento especializado, que os bancos não conseguem replicar rapidamente. O prémio de aquisição diminuiu em relação ao custo de oportunidade de entrar no mercado tardiamente.
A combinação de maturidade operacional, clareza regulatória e necessidade estratégica cria condições naturais para que o setor bancário adquira capacidade em criptomoedas.
5. Validação de infraestrutura de Bitcoin no mercado público.
O setor de criptomoedas espera um ano revolucionário no mercado aberto. Prevemos que pelo menos uma oferta pública inicial de criptomoeda muito aguardada ocorrerá nos Estados Unidos, com uma avaliação superior a 10 bilhões de dólares. As principais empresas de ativos digitais já estabeleceram uma camada de serviços institucionais complexa, cujas fontes de receita agora são equivalentes às das instituições bancárias tradicionais, processando transações diárias de bilhões de dólares, gerenciando uma enorme quantidade de negócios de custódia através de um rigoroso quadro de conformidade e gerando receita de taxas estáveis a partir de atividades regulamentadas.
Portanto, o próximo capítulo das finanças não será escrito por aqueles que resistem a essa mudança, mas sim por aqueles que reconhecem que sua sobrevivência depende de abraçar a mudança.