Les économistes de Harvard admettent leurs erreurs : trois grandes erreurs ont conduit à l'échec de la prévision de Bitcoin à 100 dollars, remettant en question les conflits d'intérêts de Trump concernant les actifs en chiffrement.
L'économiste de l'université de Harvard et ancien économiste en chef du Fonds monétaire international (FMI), Kenneth Rogoff, a admis publiquement que sa prévision d'il y a dix ans selon laquelle le Bitcoin chuterait à 100 dollars avait des "défauts fondamentaux". Il a analysé trois erreurs clés : il a sous-estimé le rôle du Bitcoin dans l'énorme économie souterraine mondiale, il a mal jugé l'orientation de la politique américaine en faveur des cryptoactifs, et il n'avait pas anticipé que les décideurs politiques détiendraient d'énormes actifs en cryptoactifs, ce qui entraînerait des conflits d'intérêts. Aujourd'hui, le prix du Bitcoin a dépassé 115 000 dollars, en contraste frappant avec cette prévision.
Prédictions erronées d'il y a dix ans et trois sources de méprises
En 2018, Rogoff a prédit sur CNBC aux États-Unis que le Bitcoin "aura plus de chances de valoir 100 dollars dans dix ans, plutôt que 100 000 dollars". Cette prévision s'est avérée complètement fausse. Son argument initial était que la réglementation gouvernementale éliminerait les principaux cas d'utilisation du Bitcoin en matière de blanchiment d'argent et d'évasion fiscale, entraînant ainsi l'effondrement de son prix. Dans son nouveau livre "Our Dollar, Your Problem", il explique en détail les trois erreurs clés dans ses prévisions de prix du Bitcoin qui ont conduit à l'échec de sa prévision.
Faux jugement 1 : attentes optimistes concernant la politique de régulation des cryptoactifs aux États-Unis
Le premier principal erreur soulignée par Rogoff est qu'il est "trop optimiste sur le fait que les États-Unis vont retrouver la raison en matière de réglementation sensée des cryptoactifs". La répression réglementaire qu'il prévoyait ne s'est pas produite, à la place, le gouvernement Trump a adopté une législation historique en faveur des cryptoactifs, y compris la loi GENIUS, la loi CLARITY et la loi sur l'état anti-surveillance des CBDC.
Le projet de loi « GENIUS » établit le premier cadre réglementaire fédéral pour les jetons stables, exigeant qu'ils soient entièrement soutenus par des dollars américains et qu'il soit mis en place des mesures formelles de protection des consommateurs.
Le projet de loi « CLARITY » transfère la juridiction des actifs numériques de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fournissant une définition de rôle de régulation plus claire pour les échanges de cryptoactifs et les commerçants.
Erreur de jugement 2 : Sous-estimer la position dominante du Bitcoin dans l'économie souterraine mondiale
Rogoff admet qu'il n'a pas pleinement compris comment "Bitcoin allait rivaliser avec les monnaies fiduciaires pour devenir le principal moyen d'échange de l'économie souterraine mondiale, d'une valeur de 20 000 milliards de dollars". Cette demande a créé un plancher de prix pour Bitcoin, car il a pris des parts de marché aux transactions illégales traditionnelles basées sur des espèces. Malgré la pression réglementaire persistante, Bitcoin fournit de plus en plus des services à ces marchés non régulés, cette utilité transactionnelle offrant une valeur réelle en dehors de la spéculation, affaiblissant ainsi l'hypothèse initiale de Rogoff selon laquelle l'élimination des cas d'utilisation illégaux détruirait le prix de Bitcoin.
Erreur de jugement trois : Ignorer la gravité des conflits d'intérêts politiques
De plus, Rogoff n'oublie pas de commenter « le yin et le yang » de Trump : il s'étonne de la situation où « les régulateurs, en particulier le principal régulateur, peuvent ouvertement détenir des centaines de millions (voire des milliards) de dollars en cryptoactifs sans sembler subir de conséquences (compte tenu de leurs évidents conflits d'intérêts) ».
Les inquiétudes concernant les conflits d'intérêts dans l'empire des actifs cryptographiques de Trump
La vaste détention d'actifs cryptographiques du président Trump confirme les inquiétudes de Rogoff concernant les conflits réglementaires. Trump possède 1,2 milliard de dollars de richesse cryptographique à travers plusieurs projets, y compris 430 millions de dollars d'actifs de divers portefeuilles, 390 millions de dollars provenant de World Liberty Financial et 315 millions de dollars de son jeton TRUMP Meme.
Le groupe Trump Media & Technology détient environ 18 430 Bitcoins, d'une valeur de 2,1 milliards de dollars, représentant 40 % de la valeur de marché de son entreprise, ce qui en fait le sixième plus grand détenteur de Bitcoins au monde.
La chronologie de l'accumulation des actifs crypto par Trump coïncide avec les réformes réglementaires de son administration (y compris la nomination de responsables de la SEC favorables aux cryptoactifs et l'établissement d'un plan stratégique de réserve en Bitcoin). Environ 20 % des conseillers actuels de Trump détiennent activement des cryptoactifs. Les démocrates du Comité des services financiers de la Chambre des représentants critiquent Trump pour "réécrire les règles, puis tirer profit du chaos qu'il a contribué à créer". L'industrie de la crypto a fait don de plus de 26 millions de dollars au comité d'action politique de Trump.
Critiques de l'industrie : La dépendance du gouvernement s'écarte des intentions initiales du chiffrement
Bien que Rogoff ait changé de position, il est devenu une exception par rapport à d'autres célèbres sceptiques du Bitcoin (comme Warren Buffett, Jamie Dimon, Paul Krugman et le défunt Charlie Munger). Cependant, sur la question de l'implication du gouvernement, des voix critiques dans l'industrie, comme l'enquêteur blockchain ZachXBT, estiment que la dépendance du gouvernement à des forces de l'ordre souvent incompétentes pour récupérer les fonds volés, ainsi que l'acceptation par l'industrie de la "normalisation du vol", mettent en évidence un problème structurel que l'intervention gouvernementale ne peut résoudre et qui pourrait même aggraver, ce qui contredit les principes fondateurs de l'indépendance des cryptoactifs.
Conclusion
La confession publique de Kenneth Rogoff révèle profondément la complexité de la prévision du marché des cryptoactifs. Ce dernier n'est pas seulement influencé par la technologie et le sentiment du marché, mais est également étroitement lié à la configuration macroéconomique mondiale, à la géopolitique, à l'incertitude des politiques réglementaires et à des intérêts personnels imprévisibles. Le changement de politique sous l'administration Trump et la grande détention d'actifs cryptographiques par son équipe ont mis en lumière les conflits d'intérêts dans l'élaboration des politiques, suscitant de profondes inquiétudes quant à l'indépendance des politiques et à l'avenir de l'industrie crypto. Même si les critiques changent de point de vue, la tension fondamentale entre la centralisation et la décentralisation à laquelle les cryptoactifs sont confrontés dans leur développement demeure.
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Les économistes de Harvard admettent leurs erreurs : trois grandes erreurs ont conduit à l'échec de la prévision de Bitcoin à 100 dollars, remettant en question les conflits d'intérêts de Trump concernant les actifs en chiffrement.
L'économiste de l'université de Harvard et ancien économiste en chef du Fonds monétaire international (FMI), Kenneth Rogoff, a admis publiquement que sa prévision d'il y a dix ans selon laquelle le Bitcoin chuterait à 100 dollars avait des "défauts fondamentaux". Il a analysé trois erreurs clés : il a sous-estimé le rôle du Bitcoin dans l'énorme économie souterraine mondiale, il a mal jugé l'orientation de la politique américaine en faveur des cryptoactifs, et il n'avait pas anticipé que les décideurs politiques détiendraient d'énormes actifs en cryptoactifs, ce qui entraînerait des conflits d'intérêts. Aujourd'hui, le prix du Bitcoin a dépassé 115 000 dollars, en contraste frappant avec cette prévision.
Prédictions erronées d'il y a dix ans et trois sources de méprises
En 2018, Rogoff a prédit sur CNBC aux États-Unis que le Bitcoin "aura plus de chances de valoir 100 dollars dans dix ans, plutôt que 100 000 dollars". Cette prévision s'est avérée complètement fausse. Son argument initial était que la réglementation gouvernementale éliminerait les principaux cas d'utilisation du Bitcoin en matière de blanchiment d'argent et d'évasion fiscale, entraînant ainsi l'effondrement de son prix. Dans son nouveau livre "Our Dollar, Your Problem", il explique en détail les trois erreurs clés dans ses prévisions de prix du Bitcoin qui ont conduit à l'échec de sa prévision.
Faux jugement 1 : attentes optimistes concernant la politique de régulation des cryptoactifs aux États-Unis
Le premier principal erreur soulignée par Rogoff est qu'il est "trop optimiste sur le fait que les États-Unis vont retrouver la raison en matière de réglementation sensée des cryptoactifs". La répression réglementaire qu'il prévoyait ne s'est pas produite, à la place, le gouvernement Trump a adopté une législation historique en faveur des cryptoactifs, y compris la loi GENIUS, la loi CLARITY et la loi sur l'état anti-surveillance des CBDC.
Erreur de jugement 2 : Sous-estimer la position dominante du Bitcoin dans l'économie souterraine mondiale
Rogoff admet qu'il n'a pas pleinement compris comment "Bitcoin allait rivaliser avec les monnaies fiduciaires pour devenir le principal moyen d'échange de l'économie souterraine mondiale, d'une valeur de 20 000 milliards de dollars". Cette demande a créé un plancher de prix pour Bitcoin, car il a pris des parts de marché aux transactions illégales traditionnelles basées sur des espèces. Malgré la pression réglementaire persistante, Bitcoin fournit de plus en plus des services à ces marchés non régulés, cette utilité transactionnelle offrant une valeur réelle en dehors de la spéculation, affaiblissant ainsi l'hypothèse initiale de Rogoff selon laquelle l'élimination des cas d'utilisation illégaux détruirait le prix de Bitcoin.
Erreur de jugement trois : Ignorer la gravité des conflits d'intérêts politiques
De plus, Rogoff n'oublie pas de commenter « le yin et le yang » de Trump : il s'étonne de la situation où « les régulateurs, en particulier le principal régulateur, peuvent ouvertement détenir des centaines de millions (voire des milliards) de dollars en cryptoactifs sans sembler subir de conséquences (compte tenu de leurs évidents conflits d'intérêts) ».
Les inquiétudes concernant les conflits d'intérêts dans l'empire des actifs cryptographiques de Trump
La vaste détention d'actifs cryptographiques du président Trump confirme les inquiétudes de Rogoff concernant les conflits réglementaires. Trump possède 1,2 milliard de dollars de richesse cryptographique à travers plusieurs projets, y compris 430 millions de dollars d'actifs de divers portefeuilles, 390 millions de dollars provenant de World Liberty Financial et 315 millions de dollars de son jeton TRUMP Meme. Le groupe Trump Media & Technology détient environ 18 430 Bitcoins, d'une valeur de 2,1 milliards de dollars, représentant 40 % de la valeur de marché de son entreprise, ce qui en fait le sixième plus grand détenteur de Bitcoins au monde. La chronologie de l'accumulation des actifs crypto par Trump coïncide avec les réformes réglementaires de son administration (y compris la nomination de responsables de la SEC favorables aux cryptoactifs et l'établissement d'un plan stratégique de réserve en Bitcoin). Environ 20 % des conseillers actuels de Trump détiennent activement des cryptoactifs. Les démocrates du Comité des services financiers de la Chambre des représentants critiquent Trump pour "réécrire les règles, puis tirer profit du chaos qu'il a contribué à créer". L'industrie de la crypto a fait don de plus de 26 millions de dollars au comité d'action politique de Trump.
Critiques de l'industrie : La dépendance du gouvernement s'écarte des intentions initiales du chiffrement
Bien que Rogoff ait changé de position, il est devenu une exception par rapport à d'autres célèbres sceptiques du Bitcoin (comme Warren Buffett, Jamie Dimon, Paul Krugman et le défunt Charlie Munger). Cependant, sur la question de l'implication du gouvernement, des voix critiques dans l'industrie, comme l'enquêteur blockchain ZachXBT, estiment que la dépendance du gouvernement à des forces de l'ordre souvent incompétentes pour récupérer les fonds volés, ainsi que l'acceptation par l'industrie de la "normalisation du vol", mettent en évidence un problème structurel que l'intervention gouvernementale ne peut résoudre et qui pourrait même aggraver, ce qui contredit les principes fondateurs de l'indépendance des cryptoactifs.
Conclusion
La confession publique de Kenneth Rogoff révèle profondément la complexité de la prévision du marché des cryptoactifs. Ce dernier n'est pas seulement influencé par la technologie et le sentiment du marché, mais est également étroitement lié à la configuration macroéconomique mondiale, à la géopolitique, à l'incertitude des politiques réglementaires et à des intérêts personnels imprévisibles. Le changement de politique sous l'administration Trump et la grande détention d'actifs cryptographiques par son équipe ont mis en lumière les conflits d'intérêts dans l'élaboration des politiques, suscitant de profondes inquiétudes quant à l'indépendance des politiques et à l'avenir de l'industrie crypto. Même si les critiques changent de point de vue, la tension fondamentale entre la centralisation et la décentralisation à laquelle les cryptoactifs sont confrontés dans leur développement demeure.