A Atividade de Negociação do Ethereum Ultrapassa a do Bitcoin: O Mercado em Alta de Altcoins de 2025 Já Começou?

Volume de negociação de contratos perpétuos: Por que o ETH pode superar o BTC?

Os contratos perpétuos de Ethereum (Perp) superaram o Bitcoin em volume de negociação pela primeira vez em julho de 2025, marcando um marco significativo em todo o mercado de criptomoedas. De acordo com dados da Glassnode e CoinStats:

• O volume de negociação de contratos perpétuos de Éter atingiu 90,8 bilhões USD
• O volume de negociação do contrato perpétuo de BTC é de 82,9 mil milhões de USD.

Esta é a primeira ocorrência de inversão do volume de negociação dominado por Éter desde 2022, indicando uma mudança na preferência do mercado.

As razões incluem maior volatilidade do ETH, aumento da atividade especulativa e a aprovação de ETFs à vista, o que também impulsionou o sentimento otimista de longo prazo.

Fluxos de ETFs e o Ecossistema DeFi: A Vantagem do Duplo Motor do Éter

1. Fluxo contínuo de ETFs à vista

• Em julho, os fluxos líquidos de ETF de Éter ultrapassaram 1,1 bilhão USD.
• O fluxo acumulado este ano aproximou-se de 8 mil milhões de dólares, em parte liderado por fundos institucionais tradicionais.

2. A atividade DeFi teve uma recuperação significativa.

• Lido, EigenLayer e outros protocolos de staking atingem novos máximos em TVL
• O uso de gás e o volume de transações das redes L2, como Base e Arbitrum, aumentaram simultaneamente.
• O volume de negociação da exchange descentralizada (DEX) aumentou.

Os ETFs fornecem uma garantia de "piscina de financiamento passiva", enquanto o DeFi oferece atividade na rede; juntos constroem a base de valor para o mercado em alta do Éter.

Os sinais de recuperação de capital no mercado de altcoins são claros.

Como o termômetro do mercado de altcoins, o volume de negociação do Ethereum ultrapassou o Bitcoin, levando outras altcoins tradicionais a se fortalecerem também:

• Tokens como SOL, SUI e ARB todos registaram um aumento de mais de 30% em julho.
• O volume de negociação de novas moedas da seção superior da Base atinge um recorde histórico
• O fluxo de stablecoins no setor de altcoins aumentou significativamente.

Os dados on-chain mostram que uma grande quantidade de USDT e USDC está a fluir das exchanges centralizadas para os pools de negociação de altcoins, indicando uma nova ronda de rotação de mercado.

Aviso de risco: Dados quantitativos ressoam com indicadores psicológicos.

Os fatores de risco a curto prazo incluem:

• A taxa de utilização de fundos alavancados aumentou, e o risco de liquidação forçada subiu.
• A desaceleração nos fluxos de ETF ou algumas instituições realizando lucros podem trazer uma pressão de venda temporária.
• O indicador de sentimento do mercado está superaquecido, e os investidores estão a sentir um elevado FOMO.

Ao mesmo tempo, os dados on-chain mostram que, embora o número de endereços ativos seja elevado, o valor médio das transações está em tendência de queda, o que pode sugerir um aumento na especulação de curto prazo.

Os investidores devem monitorar de perto a atividade on-chain e o comportamento das contrapartes para determinar se fundos reais ainda estão presentes.

Lista de verificação para novos investidores

Estratégias viáveis:

• Preste atenção nas mudanças de divergência no volume de negociação e nas tendências de preço do ETH e do BTC.
• Preste mais atenção ao volume líquido de subscrição dos ETFs de ETH e aos dados de entrada de capital das exchanges spot.
• Durante as correções, foque em altcoins de qualidade, especialmente projetos com uma alta correlação à rede ETH (como Layer2).

Operações a evitar:

• Alavancagem alta a perseguir ETH ou SOL e outros ativos de alta volatilidade
• Ignore os dados on-chain e julgue a direção do mercado apenas com base no preço.
• Considere a liderança de curto prazo do ETH como o início de uma "substituição completa do BTC", ignorando variáveis macro e políticas.

Os investidores são aconselhados a manter suas posições flexíveis e não colocar todos os seus ovos na mesma cesta.

Resumo

O volume de negociação de contratos perpétuos de Éter ultrapassou o de Bitcoin pela primeira vez em 2025, refletindo não apenas dados de negociação, mas também marcando uma mudança na estrutura de capital do mercado. Este evento injeta confiança no mercado de altcoins e fornece validação para a força motriz dupla "ETF + DeFi" do Éter. Do ponto de vista da tendência, o ETH pode se tornar uma das principais forças motrizes nesta mercado em alta. No entanto, os investidores ainda devem ver isso de forma racional e não ignorar a interligação entre volatilidade e risco.