Relatório macroeconômico do mercado de criptomoedas de 2025: ressonância política e avanços tecnológicos impulsionam um novo ciclo da indústria

Um. Contexto Macroeconômico: Alívio das Políticas e Mudança no Sentimento do Mercado

Em maio de 2025, o Banco Central da China implementou a política de "duas reduções", reduzindo a taxa de reserva obrigatória em 0,5 pontos percentuais e a taxa de juros em 1,4%, liberando cerca de 1 trilhão de yuans em liquidez de longo prazo. Ao mesmo tempo, as expectativas de negociações comerciais de alto nível entre a China e os EUA são positivas, impulsionando a mudança na disposição ao risco global.

Esta série de sinais políticos reformulou o sentimento dos investidores, trazendo um enorme impacto positivo para o mercado de criptomoedas. Os preços de ativos de risco, como o Bitcoin, dispararam, refletindo uma clara mudança no sentimento do mercado. A aceitação dos investidores por ativos não tradicionais, como as criptomoedas, tem aumentado gradualmente, com o preço do Bitcoin chegando a aproximar-se do recorde histórico de 100 mil dólares.

A política de "duas quedas" da China tem um profundo impacto nos mercados de capitais globais. Ao injetar liquidez suficiente, o banco central da China não só impulsiona a recuperação da economia doméstica, mas também pode provocar mudanças nos fluxos de capitais globais. No contexto de desafios enfrentados pela economia dos Estados Unidos, a política chinesa parece mais atraente. Os investidores globais, especialmente no mercado asiático, reagem de forma positiva a essa política.

Com a liberação acentuada de liquidez, o capital global está mais ativo na busca por novos canais de investimento. O Bitcoin, como "ouro digital", destaca-se em um ambiente de afrouxamento monetário global, tornando-se uma ferramenta importante para combater a inflação e a desvalorização da moeda.

A direção da política do Federal Reserve também é um foco do mercado. Apesar da inflação continuar elevada, os dados econômicos mostram que o Federal Reserve enfrenta desafios maiores. O mercado acredita amplamente que o Federal Reserve manterá a política de taxa de juros atual a curto prazo, para evitar uma estimulação excessiva da economia. Isso resultou na valorização do dólar, tendo um impacto profundo nos fluxos de capital globais.

Apesar da força do dólar, a demanda por ativos encriptação não diminuiu significativamente. Os investidores estão à procura de um armazenamento de valor estável em meio à incerteza política, o que aumentou a demanda por Bitcoin. Além disso, a direção da política da Reserva Federal também influencia as expectativas de regulamentação do mercado de criptomoedas. Com alguns estados dos EUA a aprovar legislação sobre reservas de criptomoedas, as expectativas de apoio político estão gradualmente a aumentar.

De um modo geral, a ressonância das políticas entre os EUA e a China e a mudança no sentimento do mercado terão um profundo impacto nos mercados de capitais globais, especialmente no mercado de criptomoedas. A preferência global por risco aumentou significativamente, levando a uma explosão na demanda por criptomoedas. O preço do Bitcoin está próximo do histórico pico de 100 mil dólares, demonstrando um alto reconhecimento do mercado.

No entanto, os investidores devem agir com cautela em relação aos riscos potenciais. A valorização do dólar e a incerteza nas políticas da Reserva Federal podem causar volatilidade no mercado. Os investidores devem manter estratégias flexíveis, considerando o Bitcoin como uma configuração básica, e prestar atenção a projetos Web3 com aplicações práticas, especialmente nas áreas inovadoras de pagamentos transfronteiriços, autenticação digital de identidade, entre outros.

Dois, Dinâmicas do Mercado de Bitcoin: Preço se Aproxima de 100.000 Dólares

Em 2025, o Bitcoin apresentou uma forte alta, aproximando-se várias vezes da marca histórica de 100.000 dólares. Os fatores impulsionadores incluem o contexto de políticas macroeconômicas, a evolução interna da indústria e a dinâmica das expectativas emocionais. O Bitcoin voltou a ser o foco global, com a sua tendência de preços refletindo a demanda por ativos de refúgio, reconhecimento institucional, a entrada de instituições e a reestruturação de avaliações.

Diferente dos anos anteriores, nesta rodada de alta, os investidores institucionais tornaram-se a força dominante. Grandes instituições de gestão de ativos estão posicionando-se para ETFs de Bitcoin, impulsionando sua transição para uma alocação institucional. Produtos financeiros de criptomoedas são abundantes em lugares como Hong Kong e Dubai, e a transparência regulatória aumentou, permitindo que o Bitcoin entre em mais pools de capital tradicionais. A entrada de fundos institucionais aumentou a profundidade e a estabilidade do mercado, reduzindo a volatilidade.

A lógica da escassez do lado da oferta também está a amplificar o valor do Bitcoin. Após o quarto halving em 2024, a taxa de inflação do Bitcoin cairá para menos de 1%, aproximando-se da taxa de crescimento da oferta de ouro. O lado da demanda está a crescer exponencialmente devido a múltiplos fatores. A assimetria entre oferta e demanda constitui o suporte fundamental para o aumento dos preços.

No entanto, a aproximação do Bitcoin aos 100 mil dólares também está acompanhada de fortes flutuações emocionais e ajustes técnicos. Fatores como a concentração de transações em contas de grandes investidores (whales) e jogos de algoritmos têm intensificado a volatilidade a curto prazo. Alguns investidores experientes estão aproveitando a oportunidade para realizar lucros, e, juntamente com o medo de alturas dos pequenos investidores, isso provoca uma correção temporária. A estrutura do mercado está a transitar de utilizadores iniciais para utilizadores mainstream.

Em termos de opinião pública, o "efeito FOMO" atrai um grande número de investidores de varejo, mas também traz riscos de especulação excessiva. Embora a lógica de longo prazo apoie a superação de novos máximos, ainda existe a possibilidade de oscilações severas a curto prazo, com o mercado entrando numa fase de jogo entre entusiasmo e risco.

Em suma, a aproximação do Bitcoin a 100 mil dólares representa um salto na sua posição dentro do sistema de capital global. Impulsionado por múltiplos fatores, o Bitcoin tornou-se um ativo estratégico na nova rodada de redistribuição de riqueza global. Apesar dos riscos de ajuste a curto prazo, a partir de uma perspectiva de médio a longo prazo, esta alta é o ponto de partida de um novo ciclo de consenso. Os investidores devem buscar um equilíbrio entre entusiasmo e racionalidade, compreendendo que o Bitcoin é não apenas preço, mas também uma ressonância de crença, sistema e época.

Três, Desenvolvimento do ecossistema Web3: impulso duplo de políticas e tecnologias

Com a flexibilização das políticas macrossociais e os avanços em tecnologias-chave, o ecossistema Web3 entra em um novo ciclo de desenvolvimento. Ele deixou de ser apenas uma ferramenta de especulação de ativos encriptação e evoluiu para uma infraestrutura subjacente voltada para a governança digital global, colaboração transfronteiriça e internet de valor. Três forças - orientação política, inovação tecnológica e expansão de aplicações - impulsionam o Web3 da concepção para a implementação em escala.

1. Apoio político

Desde 2025, a atitude da política de criptomoedas dos EUA mudou de "repressão regulatória" para "aceitação estratégica". O estado de New Hampshire aprovou a "Lei de Reserva em Bitcoin", exigindo que parte das reservas do governo estadual seja mantida na forma de Bitcoin. Isso marca que o Bitcoin é visto em algumas regiões como um "ouro digital" com capacidade de armazenamento de valor a longo prazo. Esta lei fornece um "modelo piloto" para outros estados, o que pode desencadear uma tendência de "BTCização" nos governos locais.

Vários estados estão na fase inicial de "competição de políticas". A nível federal, está a ser promovida a "Lei de Inovação Financeira e Futuro da Tecnologia", que propõe definir ativos digitais mainstream como "mercadorias não-seguro" e estabelecer uma estrutura regulatória unificada. Estas dinâmicas reforçam a confiança institucional de longo prazo do mercado no ecossistema Web3.

Do ponto de vista internacional, a mudança dos Estados Unidos tem um "efeito de transbordamento". Países como o Reino Unido, Coreia do Sul e Japão também começaram a reavaliar as políticas relevantes, promovendo o fluxo de capital global em Web3 e a colaboração ecológica.

2. Avanços tecnológicos

A blockchain modular e as provas de conhecimento zero ( ZKP ) e outras tecnologias de infraestrutura entram na fase prática, melhorando significativamente o desempenho, a combinabilidade e a capacidade de proteção da privacidade da rede Web3. O design modular fornece infraestrutura "sob demanda" para aplicações em cadeia. A tecnologia ZK demonstra um grande potencial em implantações Layer 2 e em áreas de ponta como ZKML.

O Protocolo de Contexto do Modelo MCP(, que integra AI e Web3, está em suas primeiras etapas, tornando o processo de treinamento, chamada e validação de modelos de AI on-chain. Essas novas tecnologias estão superando os gargalos do sistema Web3 original, permitindo que as aplicações on-chain tenham a possibilidade de competir com o Web2.

3. Expansão de cenários de aplicação

No domínio dos pagamentos transfronteiriços, cada vez mais pequenas e médias empresas utilizam stablecoins para liquidações diretas, evitando a volatilidade das taxas de câmbio e os problemas de baixa eficiência das finanças tradicionais. Nos mercados emergentes, os pagamentos Web3 tornaram-se uma tendência de aplicação.

A autenticação de identidade digital ) DID ( tornou-se um importante ponto de viragem. Sistemas de identidade verificáveis na cadeia foram integrados na governança de DAO, acesso a dispositivos, avaliação de crédito entre cadeias, entre outros, resolvendo questões básicas como "quem é o usuário" e "quem possui os dados".

De uma forma mais ampla, a força motriz das aplicações Web3 vem da: demanda de "transformação de cadeia" nas indústrias tradicionais, evolução da demanda nativa de encriptação e ressonância cultural dos jovens globais em relação à colaboração livre e soberania de valor. Isso constitui a base da força centrípeta de longo prazo da comunidade Web3.

Quatro, fatores de risco e estratégias de investimento

Apesar do crescimento robusto do ecossistema Web3 e do mercado de criptomoedas, os investidores ainda devem estar atentos aos riscos potenciais:

1. Existe incerteza na direção das políticas de taxas de juro globais. Se a inflação voltar a subir ou se os conflitos geopolíticos se intensificarem, isso pode levar a uma mudança de política, afetando a avaliação de ativos de risco.

2. A perturbação regulatória continua a ser uma variável significativa. Antes da implementação do novo quadro, a aplicação da regulamentação apresenta espaços cinzentos. A implementação do quadro "MiCA" da União Europeia também pode trazer pressões de conformidade para alguns projetos.

3. Os riscos tecnológicos não podem ser ignorados. Novas tecnologias ainda enfrentam problemas como ataques e falhas de código. Recentemente, uma ponte entre cadeias foi atacada, causando enormes perdas, lembrando que o risco sistemático da inovação tecnológica ainda não foi totalmente precificado pelo mercado.

4. A diversificação estrutural do mercado pode levar a bolhas temporárias. Ativos em alta surgem constantemente, e alguns projetos podem estar sobreavaliados.

Sugestões de estratégias de investimento:

• Aversos ao risco: considerar o Bitcoin como um investimento a longo prazo, aumentando gradualmente a posição durante as correções e priorizando a manutenção de ativos principais.

• Investidores em busca de crescimento: focar em projetos no setor de infraestrutura que tenham aplicações reais, ecossistemas ativos e caminhos de atualização claros, como Layer2, ZK, cadeias modularizadas, etc. Evitar investimentos pesados em tendências de curto prazo.

• Estratégia de operação: Adotar a construção de posições em lotes, ajuste dinâmico de posições, e definir limites de lucro e perda para gerenciar riscos.

• Seleção de projetos: reforçar a consideração da "sensibilidade política" e priorizar o posicionamento em novos projetos em regiões com tendências de conformidade claramente definidas.

Em suma, em 2025, o mercado de criptomoedas estará em um ponto de inflexão cíclico, com oportunidades e riscos coexistindo. Os investidores devem entender as tendências estruturais e construir uma lógica de alocação que atravesse os ciclos, para que possam avançar de forma sólida no mercado futuro.

Cinco, Conclusão

No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entrou em um novo ciclo de alta estrutural impulsionado por múltiplos fatores positivos. O preço do Bitcoin se aproxima dos 100 mil dólares, enviando um forte sinal ao mercado. O ecossistema Web3 está expandindo cenários de aplicação sob o impulso duplo de políticas e tecnologias. No entanto, variáveis políticas, incertezas regulatórias, especulação de mercado e riscos tecnológicos ainda são potenciais perigos.

Na segunda metade do ano, os investidores devem manter um julgamento calmo em meio à prosperidade, seguindo uma estratégia que combina a valorização, a orientação política e o controle de riscos, aproveitando os principais dividendos da próxima fase.