Circle IPO gera controvérsia: pessoas da indústria de encriptação acusam de ignorar os apoiantes originais

Recentemente, a emissora da stablecoin USDC, Circle, completou a sua primeira oferta pública inicial (IPO), gerando amplas controvérsias dentro da indústria de encriptação. Um investidor veterano do setor fez uma crítica forte à abordagem da Circle de favorecer instituições financeiras tradicionais na alocação da IPO, ignorando os participantes nativos da encriptação.

O preço de cada ação da IPO da Circle foi definido em 31 dólares, acima da faixa inicial esperada de 24 a 26 dólares. O preço de fechamento no primeiro dia foi de 84 dólares, e uma semana depois, o preço das ações já ultrapassava 107 dólares. Há quem acredite que os bancos de investimento subestimaram seriamente o preço desta IPO, refletindo também o crescente entusiasmo de Wall Street pelos ativos encriptação, especialmente as moedas estáveis.

Os motivos para apoiar o investimento na ação Circle(CRCL) incluem:

• Este é o primeiro e único ativo de investimento listado no mercado atualmente focado no crescimento das encriptações.
• O mercado de encriptação está previsto para crescer para mais de 1 trilhão de dólares em ativos sob gestão.
• A USDC atualmente possui um volume de ativos sob gestão de 60 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual de 91%

As razões para não ter confiança nas ações da Circle incluem:

• O modelo de negócio depende completamente das taxas de juros, todas as receitas provêm de receitas de juros.
• Dependendo da Coinbase como agente de emissão, que fica com cerca de metade dos rendimentos de juros
• Depender da BlackRock, que tem parcerias com vários bancos que estão tentando entrar no mercado de stablecoins.
• Nos últimos 3 anos e meio, a receita e o lucro da empresa cresceram de forma limitada
• A valorização atual de 107 dólares por ação é alta.

Um investidor experiente da indústria de encriptação afirmou em uma carta aberta que a decisão da Circle de alocar ações a instituições financeiras tradicionais em vez de fundos nativos de encriptação durante o processo de IPO foi um grande erro. Ele apontou que vários fundos e empresas de encriptação, incluindo usuários e promotores iniciais do USDC, receberam uma quantidade muito pequena de alocação ou não receberam alocação alguma neste IPO.

Este investidor acredita que a ação da Circle se desvia do princípio central do setor de encriptação, que é a "alinhamento de interesses". Ele afirmou que os tokens são o maior mecanismo de formação de capital e crescimento de usuários de todos os tempos, pois permitem que todos os interessados tenham seus interesses alinhados imediatamente. No entanto, a Circle ignorou completamente seus clientes nesta IPO.

Para algumas vozes críticas, este investidor também fez uma resposta:

• Ele afirmou estar disposto a comprar ações ao mesmo preço que os outros investidores, em vez de buscar airdrops gratuitos.
• Ele enfatizou que a decisão final sobre a distribuição é da Circle e não do subscritor, a Circle tem o direito de ver todas as ordens e controlar diretamente a distribuição.
• Ele apontou que o mecanismo de ordens de IPO tem algumas comportamentos especulativos, e os primeiros compradores podem ser marginalizados na alocação final.

Atualmente, ainda está por ver se a distribuição de ações da IPO da Circle terá impacto no seu futuro e na adoção do USDC. Especialistas da indústria afirmam que estarão atentos ao relatório de participação institucional que será divulgado em breve, para entender quais investidores a Circle escolheu para compartilhar os benefícios do seu crescimento.