Visão geral do mercado asiático de Web3 no segundo trimestre de 2025: implementação de políticas e avanços na prática
Resumo dos pontos principais
Regulação e Políticas: 1) Hong Kong planeia lançar legislação sobre stablecoins em agosto, consolidando a sua posição como centro financeiro digital. 2) Singapura implementa um rigoroso sistema de licenciamento, restringindo as operações no exterior de empresas não licenciadas. 3) A Tailândia lança títulos digitais governamentais G-Tokens, tornando-se um pioneiro neste campo.
Atividades Empresariais: 1) Empresas listadas no Japão iniciam uma onda de investimento em Bitcoin, impulsionando o crescimento dos investimentos institucionais. 2) Empresas chinesas adotam uma estratégia pragmática, expandindo seus negócios no exterior através de licenças em Hong Kong e aumentando suas participações em Bitcoin.
Mudanças de política: 1) A agenda de stablecoins ganhou atenção após as eleições na Coreia do Sul, mas a fragmentação regulatória ainda persiste. 2) O Vietnã fez uma transição significativa de proibir criptomoedas para legalizá-las. 3) As Filipinas adotaram uma estratégia de dupla via, combinando uma regulamentação rigorosa com uma sandbox de inovação.
1. Visão geral do mercado Web3 na Ásia no segundo trimestre: regulação estável, aumento de investimentos empresariais
Embora o foco do mercado Web3 tenha mudado para os Estados Unidos, o desenvolvimento dos principais mercados asiáticos ainda merece atenção. A Ásia não só possui a maior base de usuários de criptomoedas do mundo, como também é um importante centro de inovação em blockchain.
No primeiro trimestre de 2025, as autoridades reguladoras em toda a Ásia estabeleceram as bases, implementando novas regulamentações, emitindo licenças e iniciando sandboxes regulatórias. No segundo trimestre, essas bases políticas promoveram atividades comerciais substanciais, acelerando a alocação de capital. As políticas lançadas no primeiro trimestre foram testadas no mercado, levando à sua contínua melhoria e implementação mais eficaz.
A participação de instituições e empresas aumentou significativamente. A seguir, analisaremos individualmente a situação de desenvolvimento de cada país no segundo trimestre e avaliaremos o impacto das mudanças nas políticas no ecossistema global do Web3.
2. Situação de desenvolvimento dos principais mercados asiáticos
2.1. Coreia do Sul: A intersecção da transformação política e ajustes regulatórios
No segundo trimestre, a política de criptomoedas tornou-se um tema popular nas eleições presidenciais de junho na Coreia do Sul. Os candidatos compartilharam ativamente compromissos relacionados ao Web3, e após a vitória de Lee Jae-myung, o mercado espera uma mudança significativa nas políticas.
Um dos tópicos centrais da reunião é o lançamento de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. As ações relacionadas dispararam, e as instituições financeiras tradicionais também começaram a solicitar marcas registradas relacionadas ao Web3.
No entanto, surgiram alguns conflitos durante o processo de elaboração de políticas, sendo o mais proeminente a disputa sobre jurisdição entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros (FSC). O banco central da Coreia defende a participação precoce no processo de aprovação, posicionando as stablecoins como parte de um ecossistema mais amplo de moedas digitais, ao lado das CBDCs.
Em julho, o Partido Democrata anunciou que a implementação da "Lei de Inovação de Ativos Digitais" seria adiada de um a dois meses. A falta de um formulador de políticas claro parece ser um grande gargalo, e as negociações entre os departamentos ainda estão fragmentadas. Assim, embora a stablecoin em won sul-coreano tenha se tornado o foco, ainda falta orientação regulatória específica.
Não obstante, a melhoria gradual a nível institucional continua. Em junho, novas regras permitiram que organizações sem fins lucrativos e bolsas vendessem ativos cripto doados, e permitiram a liquidação imediata. A regra também exige que as vendas sejam realizadas de forma a minimizar o impacto no mercado.
Durante todo o segundo trimestre, o interesse do mercado pela Coreia do Sul permaneceu forte. As bolsas de valores globais continuam a demonstrar um investimento contínuo: uma plataforma de negociação completou a integração da Travel Rule com as principais bolsas locais, enquanto outra plataforma de negociação anunciou planos para retornar ao mercado sul-coreano após cumprir os padrões regulatórios.
Os eventos presenciais também estão a aquecer significativamente. Em comparação com o ano passado, o número de encontros aumentou consideravelmente, e cada vez mais projetos internacionais visitam a Coreia do Sul, mesmo fora das grandes conferências. No entanto, o surgimento de eventos focados em promoções (que se concentram mais em brindes do que na participação) já deixou os construtores locais da Coreia do Sul fatigados.
2.2. Japão: Instituições e empresas adotam estratégias de expansão do Bitcoin
No segundo trimestre, as empresas listadas no Japão desencadearam uma onda de adoção de Bitcoin. Essa onda foi impulsionada principalmente por uma empresa, que após comprar Bitcoin pela primeira vez em abril de 2024, obteve um retorno de cerca de 39 vezes. O desempenho dessa empresa estabeleceu um padrão, levando outras empresas a imitá-la e a alocar seu próprio Bitcoin.
Ao mesmo tempo, houve progressos na construção de stablecoins e na infraestrutura de pagamentos. Um grande grupo financeiro começou a colaborar com uma empresa de blockchain para preparar a emissão de stablecoins. Além disso, uma subsidiária de criptomoeda de uma plataforma de e-commerce também começou a apoiar transações de XRP, melhorando significativamente a acessibilidade de criptomoedas na plataforma (com mais de 20 milhões de usuários ativos mensais).
Com o avanço das iniciativas do setor privado, as discussões regulatórias continuam a se desenrolar. A Autoridade Financeira do Japão (FSA) introduziu um novo sistema de classificação, que divide os ativos criptográficos em duas categorias: a primeira categoria inclui tokens utilizados para financiamento ou operações comerciais; a segunda categoria refere-se a ativos criptográficos gerais. No entanto, essas atualizações regulatórias ainda estão em grande parte em fase de discussão, e até agora as modificações específicas têm sido limitadas.
A participação dos investidores de varejo continua baixa. Tradicionalmente, os investidores de varejo japoneses tendem a adotar uma estratégia conservadora e mantêm uma atitude cautelosa em relação aos ativos criptográficos. Portanto, mesmo com a entrada de novos participantes no mercado, é pouco provável que o capital de varejo flua imediatamente.
Isto contrasta fortemente com mercados como o da Coreia do Sul, onde a participação ativa de pequenos investidores promoveu diretamente a liquidez inicial de novos projetos. No Japão, o modelo de investimento liderado por instituições oferece maior estabilidade, mas pode limitar o impulso de crescimento a curto prazo.
2.3. Hong Kong: Expansão de stablecoins regulamentadas e serviços financeiros digitais
No segundo trimestre, Hong Kong aprimorou o quadro regulatório das stablecoins, consolidando sua posição como o principal centro de finanças digitais na Ásia. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou que a nova legislação regulatória para stablecoins entrará em vigor em 1 de agosto. Espera-se que o sistema de licenciamento para emissores de stablecoins seja implementado até o final do ano.
Assim, espera-se que as primeiras moedas estáveis reguladas sejam lançadas no quarto trimestre, possivelmente já neste verão. As empresas que participaram da sandbox regulatória da Autoridade Monetária de Hong Kong devem ser as pioneiras, e seu progresso merece atenção.
O âmbito dos serviços financeiros digitais também se expandiu significativamente. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anunciou planos para permitir que investidores profissionais realizem transações de derivados de ativos virtuais. Ao mesmo tempo, as bolsas licenciadas e os fundos receberam permissão para oferecer serviços de staking.
Esses desenvolvimentos refletem a intenção clara das autoridades reguladoras de estabelecer um ecossistema de ativos digitais mais abrangente e mais amigável para as instituições em Hong Kong.
2.4. Singapura: A regulamentação está a apertar entre o controlo e a proteção
No segundo trimestre, Cingapura implementou medidas significativas de aperto na regulamentação das criptomoedas. O mais notável é que a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) proibiu completamente as empresas de ativos digitais não licenciadas de operar no exterior, o que demonstra sua firme oposição à arbitragem regulatória.
As novas regras aplicam-se a todas as entidades que prestam serviços de ativos digitais a utilizadores em todo o mundo a partir de Singapura, exigindo, na prática, a emissão formal de licenças. O ambiente mudou: um simples registro comercial já não é suficiente para manter a operação.
Esta mudança trouxe uma pressão crescente sobre as empresas locais de Web3. Estas empresas agora enfrentam uma escolha binária - ou estabelecem uma entidade operacional totalmente em conformidade, ou consideram mudar-se para uma jurisdição mais flexível. Embora esta medida tenha como objetivo aumentar a integridade do mercado e a proteção do consumidor, é inegável que seu impacto sobre projetos iniciais e transfronteiriços é limitado.
2.5. China: Internacionalização do yuan digital e estratégia Web3 das empresas
No segundo trimestre, a China avançou no processo de internacionalização do yuan digital, sendo Xangai o centro desse trabalho. O Banco Popular da China anunciou planos para estabelecer um centro de operações internacionais em Xangai, a fim de apoiar a aplicação transfronteiriça da moeda digital.
No entanto, ainda existe uma lacuna entre a política oficial e a prática real. Embora o uso de criptomoedas tenha sido proibido em todo o país, foi relatado que alguns governos locais liquidaram ativos digitais confiscados para preencher lacunas financeiras. Isso indica que o governo adotou uma abordagem pragmática que difere da posição oficial.
As empresas chinesas também demonstram um espírito pragmático semelhante. Algumas empresas começaram a seguir os passos das empresas japonesas, aumentando suas participações em Bitcoin. Outras empresas utilizam o sistema de licenciamento de Hong Kong para contornar as restrições do continente e entrar no mercado global de Web3 - efetivamente rompendo as barreiras regulatórias e participando da economia de ativos digitais.
O interesse do mercado por stablecoins atreladas ao yuan também está a crescer, especialmente na segunda metade deste trimestre. As preocupações sobre a dominância das stablecoins em dólares e a desvalorização do yuan têm-se intensificado, gerando estas discussões.
No dia 18 de junho, o governador do Banco Popular da China expôs publicamente a visão de construir um sistema monetário global multipolar, insinuando uma atitude aberta em relação à emissão de stablecoins. Em julho, a Comissão de Gestão de Ativos do Governo de Xangai iniciou discussões sobre o desenvolvimento de uma stablecoin atrelada ao yuan.
2.6. Vietname: Legalização das criptomoedas e fortalecimento do controle digital
O Vietname anunciou oficialmente a legalização das criptomoedas no segundo trimestre, uma mudança política significativa. No dia 14 de junho, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou a Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, que reconhece os ativos digitais e delineia medidas de incentivo para áreas como inteligência artificial, semicondutores e infraestrutura digital.
Isto marca uma inversão histórica da proibição de criptomoedas no Vietname, tornando o país um potencial catalisador para a ampla aplicação de criptomoedas na região do Sudeste Asiático. Dada a posição restritiva anterior do Vietname, esta medida representa um ajuste significativo nas políticas de criptomoedas da região.
Ao mesmo tempo, o governo reforçou o controle sobre as plataformas digitais. As autoridades ordenaram que as operadoras de telecomunicações bloqueassem um determinado aplicativo de mensagens instantâneas, alegando que o aplicativo estava suspeito de ser usado para fraudes, tráfico de drogas e atividades terroristas. Um relatório policial descobriu que 68% dos 9600 canais ativos do aplicativo estavam relacionados a atividades ilegais.
Esta abordagem de duas frentes — legalizar as criptomoedas enquanto combate o uso abusivo digital — reflete a intenção do Vietname de permitir a inovação dentro de um âmbito de rigoroso controle. Embora os ativos digitais tenham agora reconhecimento legal, as atividades ilegais relacionadas a eles estão a ser alvo de uma repressão policial mais rigorosa.
2.7. Tailândia: Inovação em ativos digitais liderada pelo Estado
No segundo trimestre, a Tailândia avançou com iniciativas lideradas pelo governo no campo dos ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) anunciou que está a rever uma proposta que permite que as bolsas listem tokens utilitários próprios - o que é diferente das regras de listagem rigorosas anteriores, com a expectativa de aumentar a flexibilidade operacional das plataformas.
É ainda mais notável que o governo da Tailândia anunciou planos para emitir títulos digitais do país. No dia 25 de julho, a Tailândia emitirá "G-Tokens" através de uma plataforma ICO aprovada, com um volume total de emissão de 150 milhões de dólares. Esses tokens não poderão ser utilizados para pagamentos ou transações especulativas.
Esta medida é um exemplo raro da participação direta do governo na emissão de ativos digitais. Em todo o mundo, a abordagem da Tailândia é considerada um dos primeiros exemplos de inovação financeira digital tokenizada liderada pelo setor público.
2.8. Filipinas: um sistema de dupla via de regulamentação rigorosa e sandbox de inovação
No segundo trimestre, as Filipinas implementaram uma estratégia de dupla via, combinando o fortalecimento da regulação com o apoio à inovação no setor de criptomoedas. O governo impôs um controle mais rigoroso sobre a listagem de tokens, com as autoridades regulatórias dividindo a supervisão entre o banco central e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Os requisitos de registro e conformidade contra a lavagem de dinheiro para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) também foram significativamente relaxados.
Uma iniciativa especialmente notável é a introdução de regulamentos de supervisão para influenciadores. Os criadores de conteúdo que promovem ativos criptográficos agora devem se registrar junto às autoridades competentes. A violação das regras pode resultar em penas de até cinco anos de prisão, sendo este um dos regimes de aplicação da lei mais rigorosos da região.
Além dessas medidas, o governo também lançou uma estrutura para promover a inovação. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começou a aceitar candidaturas para o "StratBox", um programa de sandbox destinado a apoiar prestadores de serviços de criptomoeda em um ambiente regulatório controlado.
Análise do mercado Web3 da Ásia no segundo trimestre: implementação de políticas e onda de investimentos institucionais
Visão geral do mercado asiático de Web3 no segundo trimestre de 2025: implementação de políticas e avanços na prática
Resumo dos pontos principais
Regulação e Políticas: 1) Hong Kong planeia lançar legislação sobre stablecoins em agosto, consolidando a sua posição como centro financeiro digital. 2) Singapura implementa um rigoroso sistema de licenciamento, restringindo as operações no exterior de empresas não licenciadas. 3) A Tailândia lança títulos digitais governamentais G-Tokens, tornando-se um pioneiro neste campo.
Atividades Empresariais: 1) Empresas listadas no Japão iniciam uma onda de investimento em Bitcoin, impulsionando o crescimento dos investimentos institucionais. 2) Empresas chinesas adotam uma estratégia pragmática, expandindo seus negócios no exterior através de licenças em Hong Kong e aumentando suas participações em Bitcoin.
Mudanças de política: 1) A agenda de stablecoins ganhou atenção após as eleições na Coreia do Sul, mas a fragmentação regulatória ainda persiste. 2) O Vietnã fez uma transição significativa de proibir criptomoedas para legalizá-las. 3) As Filipinas adotaram uma estratégia de dupla via, combinando uma regulamentação rigorosa com uma sandbox de inovação.
1. Visão geral do mercado Web3 na Ásia no segundo trimestre: regulação estável, aumento de investimentos empresariais
Embora o foco do mercado Web3 tenha mudado para os Estados Unidos, o desenvolvimento dos principais mercados asiáticos ainda merece atenção. A Ásia não só possui a maior base de usuários de criptomoedas do mundo, como também é um importante centro de inovação em blockchain.
No primeiro trimestre de 2025, as autoridades reguladoras em toda a Ásia estabeleceram as bases, implementando novas regulamentações, emitindo licenças e iniciando sandboxes regulatórias. No segundo trimestre, essas bases políticas promoveram atividades comerciais substanciais, acelerando a alocação de capital. As políticas lançadas no primeiro trimestre foram testadas no mercado, levando à sua contínua melhoria e implementação mais eficaz.
A participação de instituições e empresas aumentou significativamente. A seguir, analisaremos individualmente a situação de desenvolvimento de cada país no segundo trimestre e avaliaremos o impacto das mudanças nas políticas no ecossistema global do Web3.
2. Situação de desenvolvimento dos principais mercados asiáticos
2.1. Coreia do Sul: A intersecção da transformação política e ajustes regulatórios
No segundo trimestre, a política de criptomoedas tornou-se um tema popular nas eleições presidenciais de junho na Coreia do Sul. Os candidatos compartilharam ativamente compromissos relacionados ao Web3, e após a vitória de Lee Jae-myung, o mercado espera uma mudança significativa nas políticas.
Um dos tópicos centrais da reunião é o lançamento de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. As ações relacionadas dispararam, e as instituições financeiras tradicionais também começaram a solicitar marcas registradas relacionadas ao Web3.
No entanto, surgiram alguns conflitos durante o processo de elaboração de políticas, sendo o mais proeminente a disputa sobre jurisdição entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros (FSC). O banco central da Coreia defende a participação precoce no processo de aprovação, posicionando as stablecoins como parte de um ecossistema mais amplo de moedas digitais, ao lado das CBDCs.
Em julho, o Partido Democrata anunciou que a implementação da "Lei de Inovação de Ativos Digitais" seria adiada de um a dois meses. A falta de um formulador de políticas claro parece ser um grande gargalo, e as negociações entre os departamentos ainda estão fragmentadas. Assim, embora a stablecoin em won sul-coreano tenha se tornado o foco, ainda falta orientação regulatória específica.
Não obstante, a melhoria gradual a nível institucional continua. Em junho, novas regras permitiram que organizações sem fins lucrativos e bolsas vendessem ativos cripto doados, e permitiram a liquidação imediata. A regra também exige que as vendas sejam realizadas de forma a minimizar o impacto no mercado.
Durante todo o segundo trimestre, o interesse do mercado pela Coreia do Sul permaneceu forte. As bolsas de valores globais continuam a demonstrar um investimento contínuo: uma plataforma de negociação completou a integração da Travel Rule com as principais bolsas locais, enquanto outra plataforma de negociação anunciou planos para retornar ao mercado sul-coreano após cumprir os padrões regulatórios.
Os eventos presenciais também estão a aquecer significativamente. Em comparação com o ano passado, o número de encontros aumentou consideravelmente, e cada vez mais projetos internacionais visitam a Coreia do Sul, mesmo fora das grandes conferências. No entanto, o surgimento de eventos focados em promoções (que se concentram mais em brindes do que na participação) já deixou os construtores locais da Coreia do Sul fatigados.
2.2. Japão: Instituições e empresas adotam estratégias de expansão do Bitcoin
No segundo trimestre, as empresas listadas no Japão desencadearam uma onda de adoção de Bitcoin. Essa onda foi impulsionada principalmente por uma empresa, que após comprar Bitcoin pela primeira vez em abril de 2024, obteve um retorno de cerca de 39 vezes. O desempenho dessa empresa estabeleceu um padrão, levando outras empresas a imitá-la e a alocar seu próprio Bitcoin.
Ao mesmo tempo, houve progressos na construção de stablecoins e na infraestrutura de pagamentos. Um grande grupo financeiro começou a colaborar com uma empresa de blockchain para preparar a emissão de stablecoins. Além disso, uma subsidiária de criptomoeda de uma plataforma de e-commerce também começou a apoiar transações de XRP, melhorando significativamente a acessibilidade de criptomoedas na plataforma (com mais de 20 milhões de usuários ativos mensais).
Com o avanço das iniciativas do setor privado, as discussões regulatórias continuam a se desenrolar. A Autoridade Financeira do Japão (FSA) introduziu um novo sistema de classificação, que divide os ativos criptográficos em duas categorias: a primeira categoria inclui tokens utilizados para financiamento ou operações comerciais; a segunda categoria refere-se a ativos criptográficos gerais. No entanto, essas atualizações regulatórias ainda estão em grande parte em fase de discussão, e até agora as modificações específicas têm sido limitadas.
A participação dos investidores de varejo continua baixa. Tradicionalmente, os investidores de varejo japoneses tendem a adotar uma estratégia conservadora e mantêm uma atitude cautelosa em relação aos ativos criptográficos. Portanto, mesmo com a entrada de novos participantes no mercado, é pouco provável que o capital de varejo flua imediatamente.
Isto contrasta fortemente com mercados como o da Coreia do Sul, onde a participação ativa de pequenos investidores promoveu diretamente a liquidez inicial de novos projetos. No Japão, o modelo de investimento liderado por instituições oferece maior estabilidade, mas pode limitar o impulso de crescimento a curto prazo.
2.3. Hong Kong: Expansão de stablecoins regulamentadas e serviços financeiros digitais
No segundo trimestre, Hong Kong aprimorou o quadro regulatório das stablecoins, consolidando sua posição como o principal centro de finanças digitais na Ásia. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou que a nova legislação regulatória para stablecoins entrará em vigor em 1 de agosto. Espera-se que o sistema de licenciamento para emissores de stablecoins seja implementado até o final do ano.
Assim, espera-se que as primeiras moedas estáveis reguladas sejam lançadas no quarto trimestre, possivelmente já neste verão. As empresas que participaram da sandbox regulatória da Autoridade Monetária de Hong Kong devem ser as pioneiras, e seu progresso merece atenção.
O âmbito dos serviços financeiros digitais também se expandiu significativamente. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anunciou planos para permitir que investidores profissionais realizem transações de derivados de ativos virtuais. Ao mesmo tempo, as bolsas licenciadas e os fundos receberam permissão para oferecer serviços de staking.
Esses desenvolvimentos refletem a intenção clara das autoridades reguladoras de estabelecer um ecossistema de ativos digitais mais abrangente e mais amigável para as instituições em Hong Kong.
2.4. Singapura: A regulamentação está a apertar entre o controlo e a proteção
No segundo trimestre, Cingapura implementou medidas significativas de aperto na regulamentação das criptomoedas. O mais notável é que a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) proibiu completamente as empresas de ativos digitais não licenciadas de operar no exterior, o que demonstra sua firme oposição à arbitragem regulatória.
As novas regras aplicam-se a todas as entidades que prestam serviços de ativos digitais a utilizadores em todo o mundo a partir de Singapura, exigindo, na prática, a emissão formal de licenças. O ambiente mudou: um simples registro comercial já não é suficiente para manter a operação.
Esta mudança trouxe uma pressão crescente sobre as empresas locais de Web3. Estas empresas agora enfrentam uma escolha binária - ou estabelecem uma entidade operacional totalmente em conformidade, ou consideram mudar-se para uma jurisdição mais flexível. Embora esta medida tenha como objetivo aumentar a integridade do mercado e a proteção do consumidor, é inegável que seu impacto sobre projetos iniciais e transfronteiriços é limitado.
2.5. China: Internacionalização do yuan digital e estratégia Web3 das empresas
No segundo trimestre, a China avançou no processo de internacionalização do yuan digital, sendo Xangai o centro desse trabalho. O Banco Popular da China anunciou planos para estabelecer um centro de operações internacionais em Xangai, a fim de apoiar a aplicação transfronteiriça da moeda digital.
No entanto, ainda existe uma lacuna entre a política oficial e a prática real. Embora o uso de criptomoedas tenha sido proibido em todo o país, foi relatado que alguns governos locais liquidaram ativos digitais confiscados para preencher lacunas financeiras. Isso indica que o governo adotou uma abordagem pragmática que difere da posição oficial.
As empresas chinesas também demonstram um espírito pragmático semelhante. Algumas empresas começaram a seguir os passos das empresas japonesas, aumentando suas participações em Bitcoin. Outras empresas utilizam o sistema de licenciamento de Hong Kong para contornar as restrições do continente e entrar no mercado global de Web3 - efetivamente rompendo as barreiras regulatórias e participando da economia de ativos digitais.
O interesse do mercado por stablecoins atreladas ao yuan também está a crescer, especialmente na segunda metade deste trimestre. As preocupações sobre a dominância das stablecoins em dólares e a desvalorização do yuan têm-se intensificado, gerando estas discussões.
No dia 18 de junho, o governador do Banco Popular da China expôs publicamente a visão de construir um sistema monetário global multipolar, insinuando uma atitude aberta em relação à emissão de stablecoins. Em julho, a Comissão de Gestão de Ativos do Governo de Xangai iniciou discussões sobre o desenvolvimento de uma stablecoin atrelada ao yuan.
2.6. Vietname: Legalização das criptomoedas e fortalecimento do controle digital
O Vietname anunciou oficialmente a legalização das criptomoedas no segundo trimestre, uma mudança política significativa. No dia 14 de junho, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou a Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, que reconhece os ativos digitais e delineia medidas de incentivo para áreas como inteligência artificial, semicondutores e infraestrutura digital.
Isto marca uma inversão histórica da proibição de criptomoedas no Vietname, tornando o país um potencial catalisador para a ampla aplicação de criptomoedas na região do Sudeste Asiático. Dada a posição restritiva anterior do Vietname, esta medida representa um ajuste significativo nas políticas de criptomoedas da região.
Ao mesmo tempo, o governo reforçou o controle sobre as plataformas digitais. As autoridades ordenaram que as operadoras de telecomunicações bloqueassem um determinado aplicativo de mensagens instantâneas, alegando que o aplicativo estava suspeito de ser usado para fraudes, tráfico de drogas e atividades terroristas. Um relatório policial descobriu que 68% dos 9600 canais ativos do aplicativo estavam relacionados a atividades ilegais.
Esta abordagem de duas frentes — legalizar as criptomoedas enquanto combate o uso abusivo digital — reflete a intenção do Vietname de permitir a inovação dentro de um âmbito de rigoroso controle. Embora os ativos digitais tenham agora reconhecimento legal, as atividades ilegais relacionadas a eles estão a ser alvo de uma repressão policial mais rigorosa.
2.7. Tailândia: Inovação em ativos digitais liderada pelo Estado
No segundo trimestre, a Tailândia avançou com iniciativas lideradas pelo governo no campo dos ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) anunciou que está a rever uma proposta que permite que as bolsas listem tokens utilitários próprios - o que é diferente das regras de listagem rigorosas anteriores, com a expectativa de aumentar a flexibilidade operacional das plataformas.
É ainda mais notável que o governo da Tailândia anunciou planos para emitir títulos digitais do país. No dia 25 de julho, a Tailândia emitirá "G-Tokens" através de uma plataforma ICO aprovada, com um volume total de emissão de 150 milhões de dólares. Esses tokens não poderão ser utilizados para pagamentos ou transações especulativas.
Esta medida é um exemplo raro da participação direta do governo na emissão de ativos digitais. Em todo o mundo, a abordagem da Tailândia é considerada um dos primeiros exemplos de inovação financeira digital tokenizada liderada pelo setor público.
2.8. Filipinas: um sistema de dupla via de regulamentação rigorosa e sandbox de inovação
No segundo trimestre, as Filipinas implementaram uma estratégia de dupla via, combinando o fortalecimento da regulação com o apoio à inovação no setor de criptomoedas. O governo impôs um controle mais rigoroso sobre a listagem de tokens, com as autoridades regulatórias dividindo a supervisão entre o banco central e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Os requisitos de registro e conformidade contra a lavagem de dinheiro para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) também foram significativamente relaxados.
Uma iniciativa especialmente notável é a introdução de regulamentos de supervisão para influenciadores. Os criadores de conteúdo que promovem ativos criptográficos agora devem se registrar junto às autoridades competentes. A violação das regras pode resultar em penas de até cinco anos de prisão, sendo este um dos regimes de aplicação da lei mais rigorosos da região.
Além dessas medidas, o governo também lançou uma estrutura para promover a inovação. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começou a aceitar candidaturas para o "StratBox", um programa de sandbox destinado a apoiar prestadores de serviços de criptomoeda em um ambiente regulatório controlado.
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