A "desvinculação" do mundo crypto: uma era que só resta o negócio de vender moedas
Depois de voltar de um grande evento do setor em Hong Kong, as minhas impressões ao conversar com amigos do país continuam vívidas. As caras familiares ainda estão presentes, o mercado não desmoronou, mas a atmosfera do setor mudou silenciosamente. Não se trata de uma transição comum entre touros e ursos, mas de um estado de "alienação" sem precedentes, que faz com que até os participantes mais experientes se sintam estranhos.
No ambiente atual, o mundo crypto parece ter apenas um modelo de negócio: vender moeda.
Três pilares da operação da indústria
O funcionamento do mundo crypto sempre dependeu de três etapas principais:
Criação de valor: atender às necessidades dos usuários por meio da inovação tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, stablecoins, etc.
Descoberta de valor: instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento da indústria.
Circulação de valor: construir canais de vendas para ajudar o projeto a alcançar os usuários.
Estes três deveriam apoiar-se mutuamente, formando um ecossistema saudável. No entanto, a realidade é que: os dois primeiros estão gradualmente a decair, enquanto o terceiro está excepcionalmente próspero.
As partes do projeto não estão mais focadas nos usuários e produtos, e as instituições de investimento também não estão mais pesquisando profundamente as tendências do setor. Todo o mercado só tem uma voz: "como vender moeda?"
Economia de Venda de Moedas e Clube de Recursos
Em um mercado saudável, os três elos devem estar interligados: as equipes de projeto desenvolvem produtos de qualidade, atendem às necessidades dos usuários e obtêm lucros e prêmios de mercado; as instituições de investimento intervêm e saem no momento apropriado, realizando a alocação de capital; os canais de distribuição aumentam a eficiência do capital.
No entanto, a discussão atual no mundo crypto já se afastou da inovação e da demanda, e até mesmo tópicos populares como inteligência artificial têm dificuldade em estimular o entusiasmo empreendedor. O mercado secundário também está geralmente deprimido, novas moedas atingem o pico logo após o lançamento, e a liquidez de moedas especulativas está esgotada.
Neste caso, os principais ativos são os formadores de mercado, intermediários, entre outros, que se concentram em como embalar dados, aumentar a demanda de compra e criar volume de transações. Os participantes do mercado são altamente homogêneos, todos competindo para dividir o limitado capital disponível.
As principais partes interessadas (projetos de qualidade, grandes plataformas de negociação, formadores de mercado e intermediários robustos) formaram uma aliança de interesses sólida. O capital flui dos investidores para essa aliança, que acaba sendo pago pelos investidores individuais, alimentando esse sistema parasitário.
O desaparecimento dos inovadores
Após o colapso de uma grande plataforma de negociação em 2022, o mundo crypto viveu um período de escuridão. Mas, na época, uma grande quantidade de capital ainda estava nas mãos de instituições de investimento e grandes investidores, e esses fundos tinham a capacidade de gerar receita, podendo ser investidos em projetos de startups, criando valor e atraindo novos investimentos.
Hoje, uma grande quantidade de fundos é absorvida por intermediários, os projetos buscam apenas uma rápida listagem para arbitragem, tornando-se intermediários entre instituições de investimento e o mercado secundário, sem se preocupar mais com a criação de valor, apenas precisam embalar histórias de "casca vazia". Do ponto de vista da lógica comercial, quando os canais de downstream consomem a maior parte dos lucros, o desenvolvimento e a operação upstream inevitavelmente serão comprimidos.
A equipe do projeto simplesmente abandonou o desenvolvimento do produto e usou todo o financiamento para marketing e lançamento. Afinal, projetos sem produto e usuários também conseguem ser lançados, e o marketing atual pode ser disfarçado como "cultura da internet". Quanto menos se investir em produtos e tecnologia, mais fundos podem ser usados para lançamento e aumento do preço das ações.
O caminho de inovação no mundo crypto tornou-se: "contar histórias atraentes → embalagem rápida → encontrar relações para a listagem → realizar lucro e sair."
Produtos, usuários e valor parecem ter se tornado um consolo para idealistas.
A extração se torna um destino
À primeira vista, a equipe do projeto utiliza os fundos para listar e aumentar o preço da moeda, parecendo que todas as partes conseguem beneficiar-se: os fundos de investimento podem sair, os pequenos investidores têm espaço para especulação, e os intermediários ganham muito.
Mas a longo prazo, a perda do efeito positivo leva apenas ao crescimento dos intermediários, formando um monopólio, onde a proporção de lucros extraídos continua a aumentar.
Os projetos upstream estão a reduzir os custos de desenvolvimento de produtos, enfrentando pressão regulatória e altas taxas, com um sério desequilíbrio entre risco e retorno, levando-os a optar por sair. A competição entre os pequenos investidores downstream intensifica-se, "sendo sempre os que pegam as sobras", e após a desaparecimento do efeito de lucro, muitos saem do mercado.
Essencialmente, os intermediários (plataformas de negociação, formadores de mercado, intermediários, comunidades) são todos prestadores de serviços, não criam valor e efeitos positivos diretamente. Quando os prestadores de serviços e os que lucram se tornam o maior grupo beneficiário do mercado, todo o mercado se assemelha a um paciente com um tumor, que acabará por resultar em um "tumor" cada vez maior, levando o hospedeiro à exaustão e à morte.
O poder dos ciclos e a reconstrução da esperança
O mundo crypto é, afinal, um mercado cíclico.
Os otimistas acreditam que, após este vale de liquidez esgotada, virá finalmente uma verdadeira "revitalização do valor". Inovações tecnológicas, novos cenários de aplicação e novos modelos de negócios reavivarão o entusiasmo pela inovação. A inovação nunca para, a bolha eventualmente se dissipará. Mesmo que haja apenas uma gota de esperança, isso é suficiente para ser uma luz que guia o caminho.
Os pessimistas acreditam que a bolha ainda não estourou completamente, e o mundo crypto ainda precisa passar por uma "grande reestruturação" mais profunda. Somente quando os drenadores não tiverem moedas para drenar e a estrutura de mercado dominada por intermediários colapsar, poderá realmente começar a reconstrução.
Durante este período, os profissionais irão passar por uma fase caótica e difícil: dúvida, desgaste interno, exaustão e auto dúvida.
Mas essa é a essência do mercado - o ciclo é destino, a bolha também é um prelúdio.
O futuro pode ser promissor, mas o caminho para a luz está destinado a ser longo e tortuoso.
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ETHReserveBank
· 14h atrás
Todos os dias falamos de inovação, mas no final das contas, não estamos todos a vender moeda para realizar lucro.
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MetaMaximalist
· 14h atrás
lmao... estamos a assistir à morte da verdadeira inovação web3 para ser sincero. apenas a descartar tokens para o retalho agora smh
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OnChainArchaeologist
· 14h atrás
Nós estamos dizendo que idiotas nunca desaparecerão~
Mundo crypto alienado: vender moedas se torna o único modelo de negócio, inovadores desaparecem, bolhas se espalham.
A "desvinculação" do mundo crypto: uma era que só resta o negócio de vender moedas
Depois de voltar de um grande evento do setor em Hong Kong, as minhas impressões ao conversar com amigos do país continuam vívidas. As caras familiares ainda estão presentes, o mercado não desmoronou, mas a atmosfera do setor mudou silenciosamente. Não se trata de uma transição comum entre touros e ursos, mas de um estado de "alienação" sem precedentes, que faz com que até os participantes mais experientes se sintam estranhos.
No ambiente atual, o mundo crypto parece ter apenas um modelo de negócio: vender moeda.
Três pilares da operação da indústria
O funcionamento do mundo crypto sempre dependeu de três etapas principais:
Criação de valor: atender às necessidades dos usuários por meio da inovação tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, stablecoins, etc.
Descoberta de valor: instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento da indústria.
Circulação de valor: construir canais de vendas para ajudar o projeto a alcançar os usuários.
Estes três deveriam apoiar-se mutuamente, formando um ecossistema saudável. No entanto, a realidade é que: os dois primeiros estão gradualmente a decair, enquanto o terceiro está excepcionalmente próspero.
As partes do projeto não estão mais focadas nos usuários e produtos, e as instituições de investimento também não estão mais pesquisando profundamente as tendências do setor. Todo o mercado só tem uma voz: "como vender moeda?"
Economia de Venda de Moedas e Clube de Recursos
Em um mercado saudável, os três elos devem estar interligados: as equipes de projeto desenvolvem produtos de qualidade, atendem às necessidades dos usuários e obtêm lucros e prêmios de mercado; as instituições de investimento intervêm e saem no momento apropriado, realizando a alocação de capital; os canais de distribuição aumentam a eficiência do capital.
No entanto, a discussão atual no mundo crypto já se afastou da inovação e da demanda, e até mesmo tópicos populares como inteligência artificial têm dificuldade em estimular o entusiasmo empreendedor. O mercado secundário também está geralmente deprimido, novas moedas atingem o pico logo após o lançamento, e a liquidez de moedas especulativas está esgotada.
Neste caso, os principais ativos são os formadores de mercado, intermediários, entre outros, que se concentram em como embalar dados, aumentar a demanda de compra e criar volume de transações. Os participantes do mercado são altamente homogêneos, todos competindo para dividir o limitado capital disponível.
As principais partes interessadas (projetos de qualidade, grandes plataformas de negociação, formadores de mercado e intermediários robustos) formaram uma aliança de interesses sólida. O capital flui dos investidores para essa aliança, que acaba sendo pago pelos investidores individuais, alimentando esse sistema parasitário.
O desaparecimento dos inovadores
Após o colapso de uma grande plataforma de negociação em 2022, o mundo crypto viveu um período de escuridão. Mas, na época, uma grande quantidade de capital ainda estava nas mãos de instituições de investimento e grandes investidores, e esses fundos tinham a capacidade de gerar receita, podendo ser investidos em projetos de startups, criando valor e atraindo novos investimentos.
Hoje, uma grande quantidade de fundos é absorvida por intermediários, os projetos buscam apenas uma rápida listagem para arbitragem, tornando-se intermediários entre instituições de investimento e o mercado secundário, sem se preocupar mais com a criação de valor, apenas precisam embalar histórias de "casca vazia". Do ponto de vista da lógica comercial, quando os canais de downstream consomem a maior parte dos lucros, o desenvolvimento e a operação upstream inevitavelmente serão comprimidos.
A equipe do projeto simplesmente abandonou o desenvolvimento do produto e usou todo o financiamento para marketing e lançamento. Afinal, projetos sem produto e usuários também conseguem ser lançados, e o marketing atual pode ser disfarçado como "cultura da internet". Quanto menos se investir em produtos e tecnologia, mais fundos podem ser usados para lançamento e aumento do preço das ações.
O caminho de inovação no mundo crypto tornou-se: "contar histórias atraentes → embalagem rápida → encontrar relações para a listagem → realizar lucro e sair."
Produtos, usuários e valor parecem ter se tornado um consolo para idealistas.
A extração se torna um destino
À primeira vista, a equipe do projeto utiliza os fundos para listar e aumentar o preço da moeda, parecendo que todas as partes conseguem beneficiar-se: os fundos de investimento podem sair, os pequenos investidores têm espaço para especulação, e os intermediários ganham muito.
Mas a longo prazo, a perda do efeito positivo leva apenas ao crescimento dos intermediários, formando um monopólio, onde a proporção de lucros extraídos continua a aumentar.
Os projetos upstream estão a reduzir os custos de desenvolvimento de produtos, enfrentando pressão regulatória e altas taxas, com um sério desequilíbrio entre risco e retorno, levando-os a optar por sair. A competição entre os pequenos investidores downstream intensifica-se, "sendo sempre os que pegam as sobras", e após a desaparecimento do efeito de lucro, muitos saem do mercado.
Essencialmente, os intermediários (plataformas de negociação, formadores de mercado, intermediários, comunidades) são todos prestadores de serviços, não criam valor e efeitos positivos diretamente. Quando os prestadores de serviços e os que lucram se tornam o maior grupo beneficiário do mercado, todo o mercado se assemelha a um paciente com um tumor, que acabará por resultar em um "tumor" cada vez maior, levando o hospedeiro à exaustão e à morte.
O poder dos ciclos e a reconstrução da esperança
O mundo crypto é, afinal, um mercado cíclico.
Os otimistas acreditam que, após este vale de liquidez esgotada, virá finalmente uma verdadeira "revitalização do valor". Inovações tecnológicas, novos cenários de aplicação e novos modelos de negócios reavivarão o entusiasmo pela inovação. A inovação nunca para, a bolha eventualmente se dissipará. Mesmo que haja apenas uma gota de esperança, isso é suficiente para ser uma luz que guia o caminho.
Os pessimistas acreditam que a bolha ainda não estourou completamente, e o mundo crypto ainda precisa passar por uma "grande reestruturação" mais profunda. Somente quando os drenadores não tiverem moedas para drenar e a estrutura de mercado dominada por intermediários colapsar, poderá realmente começar a reconstrução.
Durante este período, os profissionais irão passar por uma fase caótica e difícil: dúvida, desgaste interno, exaustão e auto dúvida.
Mas essa é a essência do mercado - o ciclo é destino, a bolha também é um prelúdio.
O futuro pode ser promissor, mas o caminho para a luz está destinado a ser longo e tortuoso.