Regulação de Moedas Estáveis na Nova Era: A Reconfiguração da Ordem Financeira Global
Resumo
As moedas estáveis são divididas em três tipos com base no método de ancoragem de preços: tipo colateral em moeda fiduciária, tipo colateral em criptomoeda e tipo algorítmico. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos EUA em 2024, com mais de 170 milhões de usuários distribuídos por mais de 80 países e regiões.
Os governos de vários países estão a prestar cada vez mais atenção à regulamentação das moedas estáveis, tendo em conta principalmente a estabilidade financeira, a soberania monetária e a regulamentação do capital transfronteiriço. Os Estados Unidos, Hong Kong e outros já lançaram regulamentações sistemáticas, marcando a entrada das moedas estáveis na era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional está a ser reestruturada.
A ascensão das moedas estáveis é impulsionada pela competição entre soberania monetária e hegemonia financeira. Como ponto de interseção entre soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação do mercado de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira.
Apesar de aumentar a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como o risco do mecanismo de ancoragem, contradições de descentralização e coordenação de regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em julho de 2025, os EUA aprovaram o projeto de lei de regulamentação de moeda estável "GENIUS Act", Hong Kong implementará o "Regulamento de Moeda Estável", e a Rússia e a Tailândia também lançarão políticas relacionadas. Isso marca a entrada das moedas estáveis na era da regulamentação, com a grande competição entre potências oficialmente iniciada.
Este artigo analisa as razões legislativas dos diferentes países para as moedas estáveis, compara as semelhanças e diferenças das propostas de lei, e explora o impacto da conformidade das moedas estáveis na ordem financeira, fornecendo referências para a indústria. Recomenda-se que os investidores estejam atentos às direções regulatórias, participando principalmente de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitando os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem alinhar-se à tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoedas devem avançar no processo de conformidade.
Definição e Classificação da Moeda Estável
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente atrelada a moedas fiduciárias, commodities e outros ativos, ou utilizando mecanismos de ajuste algorítmico para alcançar a ancoragem de valor. Principalmente dividida em três categorias:
Tipo de garantia em moeda fiduciária: ocupa 92,4% da quota de mercado, como USDT, USDC.
Tipo de colateralização de ativos criptográficos: utiliza supercolateralização, como DAI.
Moeda estável algorítmica: depende de algoritmos e da regulação da oferta e da procura, como UST( que já colapsou ).
Características da moeda estável
Preço estável
Conectar finanças tradicionais com DeFi
pagamento de baixo custo e eficiente
Combate à inflação e proteção de capital
Principais cenários de aplicação
Finanças descentralizadas
negociação de criptomoeda
Comércio transfronteiriço
Pagamentos diários
Proteção de capital
Contexto legislativo
A ascensão da moeda estável
O valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 260,7 mil milhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos Estados Unidos em 2024. Existem mais de 170 milhões de utilizadores, distribuídos por mais de 80 países e regiões.
Motivos da intervenção do governo na regulamentação
Prevenir riscos financeiros sistêmicos
Manter a soberania monetária e a ordem financeira
Combater o fluxo de fundos transfronteiriços ilegais
Fazer hedge contra o impacto da "hegemonia do dólar como moeda estável"
Aliviar o risco de crédito da moeda fiduciária, apoiar a dívida pública
Progresso na regulamentação de moedas estáveis nas principais economias globais
A Lei Genius e a Lei Clarity dos EUA
Conteúdo principal do "Genius Act":
Regulação dual entre a federação e os estados
Entidade emissora limitada
Exigência de reserva de moeda fiduciária 1:1
Transparência e revisão de combate à lavagem de dinheiro
Limitações de negócios
Limitações transfronteiriças
A Lei da Clareza define claramente a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC.
Hong Kong "moeda estável"
Conteúdo principal:
Sistema de Licenciamento
Foco em moedas estáveis atreladas a moeda fiduciária
Requisitos de capital e reservas
Combate à lavagem de dinheiro e proteção do consumidor
Responsabilidade por infrações
Dinâmicas de outras economias
A União Europeia, Singapura, Japão e outros países também estão ativamente promovendo um quadro regulatório para moeda estável.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
competição de soberania financeira por trás da moeda estável
A moeda estável em dólares domina o mercado global, formando um "âncora dupla de moeda estável - títulos do Tesouro dos EUA", consolidando a hegemonia financeira do dólar. Outros países utilizam a legislação sobre moedas estáveis em moeda local para se proteger contra os impactos.
Competição de infraestrutura financeira de próxima geração
A moeda estável está se tornando o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os países estão competindo pela posição de hub financeiro.
Competição pelo poder de precificação dos ativos digitais
A moeda estável participa profundamente na reconfiguração do peso da precificação no mercado de ativos digitais. Os Estados Unidos reforçam sua influência através da legislação, enquanto outras regiões promovem a moeda estável local para disputar o poder de precificação.
Riscos e Desafios
Prevenir riscos sistemáticos
As moedas estáveis enfrentam o risco de desanexação devido à volatilidade dos preços dos colaterais. É necessário realizar uma boa diversificação de ativos.
vai contra o conceito de descentralização
As moedas estáveis tradicionais dependem de entidades centralizadas, o que contrasta com a filosofia de descentralização da blockchain.
Dificuldades na coordenação da supervisão transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, existindo riscos de arbitragem regulatória.
risco potencial de sanções financeiras
O dólar moeda estável pode tornar-se uma ferramenta de sanções financeiras, impulsionando a exploração da desdolarização.
Conclusão
A moeda estável tornou-se o núcleo da reconfiguração da ordem monetária na era das finanças digitais. Seu desenvolvimento está relacionado tanto à fusão do DeFi com ativos reais, quanto à construção de uma nova ordem financeira global. No futuro, desempenhará um papel mais importante na infraestrutura financeira, na concorrência monetária e na liquidação internacional.
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LiquidationWizard
· 16h atrás
A regulamentação está muito rigorosa, não?
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BearMarketSurvivor
· 16h atrás
Lucros estáveis não são um sonho
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PumpingCroissant
· 16h atrás
A supervisão já chegou.
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EthMaximalist
· 16h atrás
O punho de ferro da regulamentação finalmente chegou
A era de regulamentação das moedas estáveis chegou, a ordem financeira global será reestruturada.
Regulação de Moedas Estáveis na Nova Era: A Reconfiguração da Ordem Financeira Global
Resumo
As moedas estáveis são divididas em três tipos com base no método de ancoragem de preços: tipo colateral em moeda fiduciária, tipo colateral em criptomoeda e tipo algorítmico. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos EUA em 2024, com mais de 170 milhões de usuários distribuídos por mais de 80 países e regiões.
Os governos de vários países estão a prestar cada vez mais atenção à regulamentação das moedas estáveis, tendo em conta principalmente a estabilidade financeira, a soberania monetária e a regulamentação do capital transfronteiriço. Os Estados Unidos, Hong Kong e outros já lançaram regulamentações sistemáticas, marcando a entrada das moedas estáveis na era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional está a ser reestruturada.
A ascensão das moedas estáveis é impulsionada pela competição entre soberania monetária e hegemonia financeira. Como ponto de interseção entre soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação do mercado de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira.
Apesar de aumentar a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como o risco do mecanismo de ancoragem, contradições de descentralização e coordenação de regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em julho de 2025, os EUA aprovaram o projeto de lei de regulamentação de moeda estável "GENIUS Act", Hong Kong implementará o "Regulamento de Moeda Estável", e a Rússia e a Tailândia também lançarão políticas relacionadas. Isso marca a entrada das moedas estáveis na era da regulamentação, com a grande competição entre potências oficialmente iniciada.
Este artigo analisa as razões legislativas dos diferentes países para as moedas estáveis, compara as semelhanças e diferenças das propostas de lei, e explora o impacto da conformidade das moedas estáveis na ordem financeira, fornecendo referências para a indústria. Recomenda-se que os investidores estejam atentos às direções regulatórias, participando principalmente de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitando os riscos das moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem alinhar-se à tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoedas devem avançar no processo de conformidade.
Definição e Classificação da Moeda Estável
moeda estável é uma criptomoeda destinada a manter a estabilidade de preços, geralmente atrelada a moedas fiduciárias, commodities e outros ativos, ou utilizando mecanismos de ajuste algorítmico para alcançar a ancoragem de valor. Principalmente dividida em três categorias:
Tipo de garantia em moeda fiduciária: ocupa 92,4% da quota de mercado, como USDT, USDC.
Tipo de colateralização de ativos criptográficos: utiliza supercolateralização, como DAI.
Moeda estável algorítmica: depende de algoritmos e da regulação da oferta e da procura, como UST( que já colapsou ).
Características da moeda estável
Principais cenários de aplicação
Contexto legislativo
A ascensão da moeda estável
O valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 260,7 mil milhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos Estados Unidos em 2024. Existem mais de 170 milhões de utilizadores, distribuídos por mais de 80 países e regiões.
Motivos da intervenção do governo na regulamentação
Progresso na regulamentação de moedas estáveis nas principais economias globais
A Lei Genius e a Lei Clarity dos EUA
Conteúdo principal do "Genius Act":
A Lei da Clareza define claramente a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC.
Hong Kong "moeda estável"
Conteúdo principal:
Dinâmicas de outras economias
A União Europeia, Singapura, Japão e outros países também estão ativamente promovendo um quadro regulatório para moeda estável.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
competição de soberania financeira por trás da moeda estável
A moeda estável em dólares domina o mercado global, formando um "âncora dupla de moeda estável - títulos do Tesouro dos EUA", consolidando a hegemonia financeira do dólar. Outros países utilizam a legislação sobre moedas estáveis em moeda local para se proteger contra os impactos.
Competição de infraestrutura financeira de próxima geração
A moeda estável está se tornando o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os países estão competindo pela posição de hub financeiro.
Competição pelo poder de precificação dos ativos digitais
A moeda estável participa profundamente na reconfiguração do peso da precificação no mercado de ativos digitais. Os Estados Unidos reforçam sua influência através da legislação, enquanto outras regiões promovem a moeda estável local para disputar o poder de precificação.
Riscos e Desafios
Prevenir riscos sistemáticos
As moedas estáveis enfrentam o risco de desanexação devido à volatilidade dos preços dos colaterais. É necessário realizar uma boa diversificação de ativos.
vai contra o conceito de descentralização
As moedas estáveis tradicionais dependem de entidades centralizadas, o que contrasta com a filosofia de descentralização da blockchain.
Dificuldades na coordenação da supervisão transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, existindo riscos de arbitragem regulatória.
risco potencial de sanções financeiras
O dólar moeda estável pode tornar-se uma ferramenta de sanções financeiras, impulsionando a exploração da desdolarização.
Conclusão
A moeda estável tornou-se o núcleo da reconfiguração da ordem monetária na era das finanças digitais. Seu desenvolvimento está relacionado tanto à fusão do DeFi com ativos reais, quanto à construção de uma nova ordem financeira global. No futuro, desempenhará um papel mais importante na infraestrutura financeira, na concorrência monetária e na liquidação internacional.