В начале 2024 года экономика США демонстрирует хорошие тенденции. Несмотря на то, что рост индекса потребительских цен может привести к задержке снижения процентной ставки, отличные экономические данные, отражающие позитивные условия, вселяют уверенность на рынке, особенно у потребителей. В январе фондовый рынок США продолжает обновлять исторические максимумы, акции технологий (особенно связанные с искусственным интеллектом) вновь становятся центром внимания рынка, однако TSL сталкивается со снижением валовой прибыли впервые за многие годы. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показывают отличные результаты, тогда как европейские фондовые рынки остаются стабильными и колеблющимися. Спот ETF Биткоина был одобрен в срок, но давление на продажу привело к краткосрочному давлению на крипторынок. Тем не менее, с ослаблением давления на продажу рынок в настоящее время стремится к стабильности и демонстрирует определенную отдачу.
Первый важный экономический индикатор в этом году был опубликован 5 января: число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США увеличилось на 216 тысяч в декабре, что значительно превышает прогнозируемые 175 тысяч. При этом количество рабочих мест в частном секторе увеличилось на 164 тысячи, что также существенно превышает прогноз в 130 тысяч. Это впечатляющее начало, безусловно, приносит инвесторам первый позитивный сигнал нового года.
Однако сильные данные о занятости также вызвали беспокойство рынка по поводу инфляции. Данные, опубликованные Министерством труда США 11 числа, показывают, что в декабре прошлого года индекс потребительских цен вырос на 3,4% по сравнению с прошлым годом, что выше 3,1% в предыдущем месяце и ожидаемых 3,2%, что значительно превышает целевой уровень инфляции в 2% от ФРС. В настоящее время, несмотря на некоторый рост инфляции, практически никто не ожидает дальнейшего повышения ставок, и рынок в целом считает, что время снижения ставок может быть позже, чем ожидалось ранее.
Месяц назад рынок ожидал, что вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы на заседании 20 марта составит 75,6%. Однако сейчас вероятность снижения ставок в марте упала до 42,4%, и рынок в целом ожидает, что снижение ставок может начаться только к середине года.
С движением облигаций США также видно, что рынок уже заметил рост индекса потребительских цен. В течение всего января десятилетние облигации США в основном демонстрировали стабильный подъем.
Данные по занятости показывают хорошие результаты, и рост индекса потребительских цен может означать, что экономика США продолжает оставаться в сильном состоянии. Опубликованный 24 января индекс производственной активности Markit дополнительно подтверждает это: предварительное значение комплексного PMI в США за январь составляет 52,3, что выше ожидаемых 51. Среди них предварительное значение PMI в производственном секторе составляет 50,3, что является максимальным уровнем с октября 2022 года, значительно превышая ожидаемые 47,6. Это указывает на то, что как в производственном, так и в сервисном секторах наблюдается тенденция к увеличению заказов, и компании находятся в относительно хороших условиях для ведения бизнеса.
Данные по ВВП также превысили рыночные ожидания, рост годового темпа ВВП в США в четвертом квартале составил 3,3%, ожидаемое значение - 2%. Таким образом, годовой рост ВВП США составил 2,5%.
Экономическая ситуация отражается не только в статистических данных, превышающих ожидания, но и в Подъеме индекса потребительских цен США в январе. В частности, индекс доверия Университета Мичигана достиг максимума за полтора года.
В прошлом месяце индекс Доу-Джонса достиг исторического максимума, после чего в этом месяце индекс S&P 500 последовал за ним, преодолев предыдущий максимум от 4 января 2022 года, достигнув исторического рекорда. В настоящее время только индекс Nasdaq Composite из трех основных индексов американского рынка акций еще не обновил максимум, и ему не хватает около 5% роста до нового рекорда, в то время как индекс Nasdaq 100 уже достиг нового максимума.
Фокус рынка вновь сместился на технологические акции, Nvidia и Microsoft снова достигли исторического максимума. Волну искусственного интеллекта считают революцией для человечества, которая продлится несколько лет или даже десятилетий, и это стало общим мнением на рынке. Обзор 2023 года показывает, что крупные технологические акции США продемонстрировали значительный рост, став основным источником избыточной доходности на рынке.
Предпочтение институциональных инвесторов крупным акциям было заметным стилем рынка на американском фондовом рынке в прошлом году. Сравнивая индексы S&P 500 и Russell 2000, можно явно увидеть, что крупные акции сильнее малых акций. С одной стороны, в прошлом году рынок постоянно находился в условиях повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, и акции крупных компаний с хорошими показателями (особенно крупные технологические компании с четкими ожиданиями в области искусственного интеллекта) имели высокие защитные свойства; с другой стороны, с тем, как рынок начинает переходить к ожиданиям снижения процентных ставок, если в этом году американская экономика сможет достичь мягкой посадки и продолжить хорошую динамику начала года, то малые акции могут показать хорошие результаты. В противном случае, капитал может продолжить следовать прошлогодней защитной психологии и оставаться консервативным.
Стоит отметить, что, несмотря на исторические максимумы NVIDIA и Microsoft, TSL продолжает снижаться, причем 25 января произошел резкий разрыв вниз, и падение составило более 12%. Причина очевидна — мировая доминирующая позиция TSL в сегменте электромобилей подвергается сомнению. Данные, опубликованные в начале месяца, показали, что TSL доставила 484,5 тысячи автомобилей в четвертом квартале, что превысило рыночные ожидания, но не дотянуло до 526,4 тысячи электромобилей, доставленных одной китайской компанией за тот же период. Финансовый отчет, опубликованный 24 числа после торгов, дополнительно разъяснил ситуацию: валовая прибыль за 2023 год впервые за многие годы снизилась, упав на 15% по сравнению с 22 годом, а денежный поток также сократился на 42%.
В январе рынки других стран также показали активные результаты, особенно в Японии и Индии. Индекс Sensex30 в Мумбаи в этом месяце достиг максимума более 73400 пунктов, установив новый исторический максимум; японский индекс Nikkei 225 стремится к 37000 пунктам, и он уже очень близок к 38957 пунктам 1990 года, есть надежда восстановить «потерянные тридцать лет»; немецкий DAX и французский CAC40 в настоящее время находятся на высоких уровнях и не показывают явных рисков с технической точки зрения.
Как и ожидалось на рынке, 11 ноября 11 компаний получили одобрение на Спот ETF Биткойна. С этого момента обычные инвесторы на фондовом рынке США смогут обходить сложные механизмы кошельков и бирж шифрования и приобретать активы Биткойна так же, как покупают и продают акции, что, безусловно, принесет в крипторынок значительные дополнительные средства.
Однако, когда все ожидали, что Биткойн будет расти, крипторынок оказался в стадии коррекции. Причина падения рынка очень проста — ранние инвесторы, купившие определенный доверительный продукт, начали продажу.
Этот продукт с момента своего появления является важным представителем институциональных покупателей в мире шифрования и одним из крупнейших "грандиозных китов" шифрования. На протяжении многих лет он предоставлял инвесторам законные каналы для инвестиций в криптовалюту через трастовый фонд. Изначально он предлагал безбарьерный способ инвестирования в Биткойн на рынке в форме частного инвестиционного фонда, где пользователи могли напрямую вносить средства или переводить Биткойн для обмена на равное количество долей (в виде реальных активов). Поскольку этот продукт долгое время имел премию, это привлекло множество арбитражников, которые могли мгновенно получить такую же прибыль, как и премия, внося реальные активы. Однако в 2014 году этот продукт приостановил механизм выкупа, что привело к тому, что инвесторы не могли выкупить свои активы, и с тех пор возникла ситуация "только покупка, без продажи".
В настоящее время этот продукт успешно преобразован в ETF, и ранние инвесторы могут продавать свои предыдущие доли через ETF. Эти ранние инвесторы, так как они получили значительную прибыль и долгое время не могли выкупить свои доли, испытывают настойчивое желание выкупить, что привело к огромному рыночному давлению на продажу. Из позиций видно, что массовое сокращение позиций началось именно 11 числа.
Таким образом, в определенном смысле текущее давление на продажу на рынке исходит от "старых денег" и не может представлять собой общее мнение криптосообщества о рынке, тем более не отражает мнения новых инвесторов в ETF Биткоина в этом цикле. На самом деле, это также видно из позиций: кроме данного продукта, остальные ETF Биткоина находятся в стадии покупки.
Поскольку причина давления на рынок ясна, нам остается лишь оценить, когда закончится эта продажа. Один инвестиционный банк ранее оценивал, что чистый отток по этому продукту достигнет около 3 миллиардов долларов. Однако в последнем исследовании этого банка от 24 числа упоминается: "Учитывая, что чистый отток уже достиг 4,3 миллиарда долларов, мы пришли к выводу, что этап фиксации прибыли практически завершен, что означает, что давление на Биткойн должно быть в основном окончено". Этот инвестиционный банк считает, что в настоящее время давление на продажу достаточно ослаблено. Под воздействием этой новости цена Биткойна начала стабилизироваться в районе 40-41 тысячи долларов и показала определенный рост.
Краткосрочные движения цен будут подвержены влиянию различных событий, но жесткая логика запуска бычьего рынка — приток новых средств — очевидна. ETF предоставляет розничным и институциональным инвесторам более удобный способ покупки Биткойна, поэтому мы по-прежнему сохраняем большую уверенность в наступлении бычьего рынка в 2024 году.
В первый месяц нового года инвесторы на фондовом рынке ощутили благосклонность денег, в то время как инвесторы в криптовалюту столкнулись с менее удачным стартом. В настоящее время общая ликвидность на рынке не представляет собой явного риска, а экономика США по-прежнему демонстрирует хорошую динамику. В таких условиях восстановление крипторынка после давления продаж и возвращение к росту — это лишь вопрос времени. Логика притока новых средств не подлежит сомнению, поэтому после того как мы переживем этот холодный январь, нас ожидает теплая весна.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
4
Поделиться
комментарий
0/400
GasWastingMaximalist
· 07-14 07:50
Большой бычий рынок идет!
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainSniper
· 07-14 05:43
Давайте лучше остановимся на достигнутом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletWhisperer
· 07-11 08:23
Снова видим Бычий рынок, флаг развевается с успехом
Американские акции обновили максимумы, ETF Биткоина получил одобрение, экономика в начале 2024 года демонстрирует устойчивость.
В начале 2024 года экономика США демонстрирует хорошие тенденции. Несмотря на то, что рост индекса потребительских цен может привести к задержке снижения процентной ставки, отличные экономические данные, отражающие позитивные условия, вселяют уверенность на рынке, особенно у потребителей. В январе фондовый рынок США продолжает обновлять исторические максимумы, акции технологий (особенно связанные с искусственным интеллектом) вновь становятся центром внимания рынка, однако TSL сталкивается со снижением валовой прибыли впервые за многие годы. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показывают отличные результаты, тогда как европейские фондовые рынки остаются стабильными и колеблющимися. Спот ETF Биткоина был одобрен в срок, но давление на продажу привело к краткосрочному давлению на крипторынок. Тем не менее, с ослаблением давления на продажу рынок в настоящее время стремится к стабильности и демонстрирует определенную отдачу.
Первый важный экономический индикатор в этом году был опубликован 5 января: число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США увеличилось на 216 тысяч в декабре, что значительно превышает прогнозируемые 175 тысяч. При этом количество рабочих мест в частном секторе увеличилось на 164 тысячи, что также существенно превышает прогноз в 130 тысяч. Это впечатляющее начало, безусловно, приносит инвесторам первый позитивный сигнал нового года.
Однако сильные данные о занятости также вызвали беспокойство рынка по поводу инфляции. Данные, опубликованные Министерством труда США 11 числа, показывают, что в декабре прошлого года индекс потребительских цен вырос на 3,4% по сравнению с прошлым годом, что выше 3,1% в предыдущем месяце и ожидаемых 3,2%, что значительно превышает целевой уровень инфляции в 2% от ФРС. В настоящее время, несмотря на некоторый рост инфляции, практически никто не ожидает дальнейшего повышения ставок, и рынок в целом считает, что время снижения ставок может быть позже, чем ожидалось ранее.
Месяц назад рынок ожидал, что вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системы на заседании 20 марта составит 75,6%. Однако сейчас вероятность снижения ставок в марте упала до 42,4%, и рынок в целом ожидает, что снижение ставок может начаться только к середине года.
С движением облигаций США также видно, что рынок уже заметил рост индекса потребительских цен. В течение всего января десятилетние облигации США в основном демонстрировали стабильный подъем.
Данные по занятости показывают хорошие результаты, и рост индекса потребительских цен может означать, что экономика США продолжает оставаться в сильном состоянии. Опубликованный 24 января индекс производственной активности Markit дополнительно подтверждает это: предварительное значение комплексного PMI в США за январь составляет 52,3, что выше ожидаемых 51. Среди них предварительное значение PMI в производственном секторе составляет 50,3, что является максимальным уровнем с октября 2022 года, значительно превышая ожидаемые 47,6. Это указывает на то, что как в производственном, так и в сервисном секторах наблюдается тенденция к увеличению заказов, и компании находятся в относительно хороших условиях для ведения бизнеса.
Данные по ВВП также превысили рыночные ожидания, рост годового темпа ВВП в США в четвертом квартале составил 3,3%, ожидаемое значение - 2%. Таким образом, годовой рост ВВП США составил 2,5%.
Экономическая ситуация отражается не только в статистических данных, превышающих ожидания, но и в Подъеме индекса потребительских цен США в январе. В частности, индекс доверия Университета Мичигана достиг максимума за полтора года.
В прошлом месяце индекс Доу-Джонса достиг исторического максимума, после чего в этом месяце индекс S&P 500 последовал за ним, преодолев предыдущий максимум от 4 января 2022 года, достигнув исторического рекорда. В настоящее время только индекс Nasdaq Composite из трех основных индексов американского рынка акций еще не обновил максимум, и ему не хватает около 5% роста до нового рекорда, в то время как индекс Nasdaq 100 уже достиг нового максимума.
Фокус рынка вновь сместился на технологические акции, Nvidia и Microsoft снова достигли исторического максимума. Волну искусственного интеллекта считают революцией для человечества, которая продлится несколько лет или даже десятилетий, и это стало общим мнением на рынке. Обзор 2023 года показывает, что крупные технологические акции США продемонстрировали значительный рост, став основным источником избыточной доходности на рынке.
Предпочтение институциональных инвесторов крупным акциям было заметным стилем рынка на американском фондовом рынке в прошлом году. Сравнивая индексы S&P 500 и Russell 2000, можно явно увидеть, что крупные акции сильнее малых акций. С одной стороны, в прошлом году рынок постоянно находился в условиях повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, и акции крупных компаний с хорошими показателями (особенно крупные технологические компании с четкими ожиданиями в области искусственного интеллекта) имели высокие защитные свойства; с другой стороны, с тем, как рынок начинает переходить к ожиданиям снижения процентных ставок, если в этом году американская экономика сможет достичь мягкой посадки и продолжить хорошую динамику начала года, то малые акции могут показать хорошие результаты. В противном случае, капитал может продолжить следовать прошлогодней защитной психологии и оставаться консервативным.
Стоит отметить, что, несмотря на исторические максимумы NVIDIA и Microsoft, TSL продолжает снижаться, причем 25 января произошел резкий разрыв вниз, и падение составило более 12%. Причина очевидна — мировая доминирующая позиция TSL в сегменте электромобилей подвергается сомнению. Данные, опубликованные в начале месяца, показали, что TSL доставила 484,5 тысячи автомобилей в четвертом квартале, что превысило рыночные ожидания, но не дотянуло до 526,4 тысячи электромобилей, доставленных одной китайской компанией за тот же период. Финансовый отчет, опубликованный 24 числа после торгов, дополнительно разъяснил ситуацию: валовая прибыль за 2023 год впервые за многие годы снизилась, упав на 15% по сравнению с 22 годом, а денежный поток также сократился на 42%.
В январе рынки других стран также показали активные результаты, особенно в Японии и Индии. Индекс Sensex30 в Мумбаи в этом месяце достиг максимума более 73400 пунктов, установив новый исторический максимум; японский индекс Nikkei 225 стремится к 37000 пунктам, и он уже очень близок к 38957 пунктам 1990 года, есть надежда восстановить «потерянные тридцать лет»; немецкий DAX и французский CAC40 в настоящее время находятся на высоких уровнях и не показывают явных рисков с технической точки зрения.
Как и ожидалось на рынке, 11 ноября 11 компаний получили одобрение на Спот ETF Биткойна. С этого момента обычные инвесторы на фондовом рынке США смогут обходить сложные механизмы кошельков и бирж шифрования и приобретать активы Биткойна так же, как покупают и продают акции, что, безусловно, принесет в крипторынок значительные дополнительные средства.
Однако, когда все ожидали, что Биткойн будет расти, крипторынок оказался в стадии коррекции. Причина падения рынка очень проста — ранние инвесторы, купившие определенный доверительный продукт, начали продажу.
Этот продукт с момента своего появления является важным представителем институциональных покупателей в мире шифрования и одним из крупнейших "грандиозных китов" шифрования. На протяжении многих лет он предоставлял инвесторам законные каналы для инвестиций в криптовалюту через трастовый фонд. Изначально он предлагал безбарьерный способ инвестирования в Биткойн на рынке в форме частного инвестиционного фонда, где пользователи могли напрямую вносить средства или переводить Биткойн для обмена на равное количество долей (в виде реальных активов). Поскольку этот продукт долгое время имел премию, это привлекло множество арбитражников, которые могли мгновенно получить такую же прибыль, как и премия, внося реальные активы. Однако в 2014 году этот продукт приостановил механизм выкупа, что привело к тому, что инвесторы не могли выкупить свои активы, и с тех пор возникла ситуация "только покупка, без продажи".
В настоящее время этот продукт успешно преобразован в ETF, и ранние инвесторы могут продавать свои предыдущие доли через ETF. Эти ранние инвесторы, так как они получили значительную прибыль и долгое время не могли выкупить свои доли, испытывают настойчивое желание выкупить, что привело к огромному рыночному давлению на продажу. Из позиций видно, что массовое сокращение позиций началось именно 11 числа.
Таким образом, в определенном смысле текущее давление на продажу на рынке исходит от "старых денег" и не может представлять собой общее мнение криптосообщества о рынке, тем более не отражает мнения новых инвесторов в ETF Биткоина в этом цикле. На самом деле, это также видно из позиций: кроме данного продукта, остальные ETF Биткоина находятся в стадии покупки.
Поскольку причина давления на рынок ясна, нам остается лишь оценить, когда закончится эта продажа. Один инвестиционный банк ранее оценивал, что чистый отток по этому продукту достигнет около 3 миллиардов долларов. Однако в последнем исследовании этого банка от 24 числа упоминается: "Учитывая, что чистый отток уже достиг 4,3 миллиарда долларов, мы пришли к выводу, что этап фиксации прибыли практически завершен, что означает, что давление на Биткойн должно быть в основном окончено". Этот инвестиционный банк считает, что в настоящее время давление на продажу достаточно ослаблено. Под воздействием этой новости цена Биткойна начала стабилизироваться в районе 40-41 тысячи долларов и показала определенный рост.
Краткосрочные движения цен будут подвержены влиянию различных событий, но жесткая логика запуска бычьего рынка — приток новых средств — очевидна. ETF предоставляет розничным и институциональным инвесторам более удобный способ покупки Биткойна, поэтому мы по-прежнему сохраняем большую уверенность в наступлении бычьего рынка в 2024 году.
В первый месяц нового года инвесторы на фондовом рынке ощутили благосклонность денег, в то время как инвесторы в криптовалюту столкнулись с менее удачным стартом. В настоящее время общая ликвидность на рынке не представляет собой явного риска, а экономика США по-прежнему демонстрирует хорошую динамику. В таких условиях восстановление крипторынка после давления продаж и возвращение к росту — это лишь вопрос времени. Логика притока новых средств не подлежит сомнению, поэтому после того как мы переживем этот холодный январь, нас ожидает теплая весна.