Kadena, 5000 milyon dolarlık bir teşvik programı başlatarak RWA'da bir atılım arıyor

2016 yılında kurulan Kadena, yakın zamanda 50 milyon dolara kadar çıkabilecek bir teşvik programı duyurdu. Bu programın, şu anda popüler olan RWA alanında piyasa dikkatini yeniden kazanmayı amaçladığı görülüyor. Bir süre sessiz kaldıktan sonra, Kadena'nın bu yeni hareketleri sektörde geniş bir tartışma yarattı. Bu yazıda, Kadena'nın son stratejik hamlelerini, gelişim sürecini ve benzersiz teknik mimarisini derinlemesine analiz edecek, bu büyük ölçekli teşvik programının ona yeni gelişim fırsatları getirip getiremeyeceğini ve RWA alanındaki potansiyelini tartışacağız.

Finans Elitleri "Programlanabilir POW" Yeni Yıldızını Yaratıyor

Kadena'nın gelişimi finans devleriyle yakın bir ilişki içindedir. Proje, 2016 yılında Stuart Popejoy ve Will Martino tarafından ortaklaşa kurulmuştur; bu iki kurucu daha önce büyük bir bankada çalışmışlardır. Kadena'yı kurmadan önce, Stuart Popejoy bu bankanın blok zinciri mükemmeliyet merkezini yönetmiş, merkezi dağıtık defter altyapısının geliştirilmesinden sorumlu olmuş ve açık kaynak blok zinciri projesi Juno'yu yaratmıştır. Will Martino ise Juno projesinin baş mühendisiydi ve daha önce bir düzenleyici kurumun kripto para rehberlik komitesinde teknik direktörlük yapmıştır. İkisi, bu bankalar arası dolaşımda kullanılan dijital stabilcoin'in ilk versiyon altyapısının geliştirilmesine katkıda bulunmuşlardır.

Bu, geleneksel finansın içindeki blok zinciri uygulama deneyimlerinden kaynaklanan Kadena'nın ilk etapta "kurumsal" veya "kurum düzeyinde" bir tasarım felsefesine sahip olmasını sağladı.

Kadena'nın temel teknolojik yeniliği, benzersiz Chainweb mimarisinde yatmaktadır; bu, ölçeklenebilir, çoklu zincir paralel iş kanıtı (PoW) konsensüs mekanizmasıdır. Chainweb, tek bir blok zinciri değil, çok sayıda bağımsız, aynı anda çalışan eşler arası zincirin "örme" yöntemiyle birbirine bağlı olduğu bir ağdır. Her zincir bağımsız olarak madencilik yapar ve işlemleri paralel olarak işleyebilir. Bu tasarım biçimi, piyasada bulunan diğer PoW zincirlerinden önemli ölçüde farklıdır; bu nedenle, Kadena kendisini tek programlanabilir L1 olarak konumlandırmaktadır.

Bu tasarım mimarisi altında, teorik olarak çok yüksek bir işlem hacmine sahiptir. 2020 yılında, 20 zinciri genişlettiğinde, Kadena teorik TPS'nin 480.000'e ulaştığını iddia etmiştir. Bu veri değeri, o dönemdeki diğer halka açık blok zincirlerinden, hızla tanınan bazı yüksek performanslı halka açık blok zincirleri de dahil olmak üzere, çok daha yüksektir.

Finansal arka planın cazibesi ve teknolojik avantajları sayesinde, Kadena kurulduğu günden bu yana bir zamanlar halka açık blok zincirleri arasında bir yıldız haline geldi. 2021'de, token'ının en yüksek fiyatı 27 dolara çıkarak, 2020'nin başındaki 0.2 dolara göre 100 katın üzerinde bir artış gösterdi ve piyasa değeri bir dönem 4 milyar dolara yaklaştı. Ayrıca, Kadena ağı başlangıçta hızla 20 zincire genişleyerek o dönemin en hızlı POW halka açık blok zinciri oldu.

RWA Üzerine Büyük Bahis: 50 Milyon Teşvik Sorunu Aşabilir mi?

Ancak, Kadena'nın parlaklığı 2021 boğa piyasasının sona ermesiyle birlikte yok oldu. 2021'den sonra fiyatı büyük ölçüde düştü ve piyasa değeri yalnızca yaklaşık 150 milyon dolara geriledi. Resmi blogu 2023'ten sonra güncellenmemeye başladı ve sosyal medyada Kadena ile ilgili haberler de çok az duyuluyor.

20 Mayıs 2025'te, Kadena 50 milyon dolarlık bir teşvik programı başlattığını açıkladı; bu program Chainweb EVM, RWA tokenizasyonu ve yapay zeka destekli blockchain çözümlerinin gelişimini teşvik etmeyi amaçlıyor. Bu haber, piyasayı bu eski blockchain'e yeniden dikkat çekti. Acaba bir zamanlar olduğu gibi başka bir blockchain gibi marka yenilemeye mi başlayacak?

Resmi verilere göre, bu 50 milyon dolarlık toplam fon havuzunun 25 milyon doları, uyumlu RWA tokenizasyon projelerini desteklemek için özel olarak kullanılacak. Kalan 25 milyon dolar, Kadena çok zincirli EVM uyumlu ağında (Chainweb EVM) oluşturulan projeler ve AI entegrasyon projelerini desteklemek için kullanılacaktır. Bu fonlama, hisse senedi vermeden gelen bir destek anlamına geliyor, yani desteklenen projelerin hisse vermesi gerekmiyor.

Kadena'nın yeni teşvik programının ilk RWA alanında finansman alan şirket, 2025 Haziran ayında 400,000 dolar hibe alan İngiltere merkezli CurveBlock şirketidir. CurveBlock, 2018 yılında kurulmuş, sürdürülebilir gayrimenkul yatırımlarına odaklanan bir İngiltere gayrimenkul teknoloji girişimidir. Arka plan açısından, CurveBlock, İngiltere Dijital Menkul Kıymetler Kumandası'na (DSS)) kabul edilen ilk gayrimenkul şirketidir. Bu, CurveBlock'un Kadena'nın ilk finansman alanı olabilmesinin arkasındaki nedenin, uyum ile yakından ilişkili olduğunu da göstermektedir.

Ayrıca, Kadena yalnızca finansal destek sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda teknik yardım, proje geliştirme önerileri, pazarlama ve tanıtım gibi hizmetler de sunacaktır.

Ancak, Kadena yetkilileri, her bir finanse edilen işletmenin ne kadar kesin bir miktar alacağına dair herhangi bir bilgi sunmadı ve finanse edilenlerin belirli standartlarını da açıklamadı. Şu ana kadar kamuoyuna açıklanan finanse edilen işletme yalnızca CurveBlock'tur.

RWA, son yıllarda piyasada popüler bir alan haline geldi ve birçok köklü halka açık blok zinciri bu anlatıyı kullanarak dönüşüm arayışında. Örneğin, yakın zamanda bir halka açık blok zinciri de bu yönde genişliyor. Kadena, teşvik programını başlatmanın yanı sıra, yakın zamanda yerel akıllı sözleşme dili Pact'a dayalı RWA token standardını geliştirdi. Bu standart, Ethereum'un EIP-3643'ünden esinlenmiştir. Bu standart, zincir üzerindeki yetki ve düzenleyici kontrolü zorunlu kılmayı, uyumlu varlık ihraç, ticaret ve geri alımını desteklemeyi amaçlamaktadır.

Önce 100 milyon dolarlık teşvik başarısız oldu, finansman planının uygulanması zor bir sorun haline geldi

Ancak, Kadena'nın resmi olarak başlattığı 50 milyon dolarlık teşvik programı ilk değil. 2022'de, genel piyasa düşüşü ve ilginin azalması döneminde, Kadena daha önce toplamda 100 milyon dolara kadar çıkabilen bir teşvik programı başlatmıştı. O teşvikte, Kadena, oyun, metaverse, NFT, Web3, DeFi ve DAO gibi projelerin Kadena ekosistemindeki gelişimi ve benimsenmesi için fon sağlamıştı.

Kadena'nın resmi olarak 2022 yılının sonunda yaptığı yıllık incelemeye göre, bu 100 milyon dolarlık teşvik programı "baskın bir ilgi ve yüzlerce başvuru" aldı, "ilk desteklenenler toplamda 9 projeden oluşuyordu" ve bunlardan bazıları "olağanüstü başarılar elde etti". Sonraki her çeyrek raporuna bakıldığında, programın bazı projeleri sırasıyla duyurduğu görülüyor, ancak nihayetinde bu teşvik programının genel durumu hakkında bir açıklama bulunamadı; desteklenen projelerin her duyurusunda da belirli bir destek miktarından bahsedilmedi.

Veri performansına göre, bu seferki 100 milyon dolarlık teşvik planı, Kadena'nın piyasa dikkatini ve topluluk etkinliğini artırmayı başaramadı. Bir yandan fiyatı hala düşüşte, diğer yandan ağda görülebilen tek veri olan TVL, 2023'te en düşük seviyeye, birkaç on bin dolara geriledi. 13 Haziran itibarıyla, TVL'si yalnızca 940.000 dolardı ve stabilcoin piyasa değeri yaklaşık 180.000 dolardı.

Şu anda mevcut olan bu 50 milyon dolarlık teşvik programına geri dönecek olursak, 2022 ile karşılaştırıldığında, piyasaya sürülen döngü de son derece benzer. Her ikisi de boğa piyasasının ilk zirvesinden sonra gerçekleşti. Ancak şu an için, sonraki piyasa döngüsünün 2021-2022 yıllarındaki genel ayı piyasasını mı tekrar edeceği yoksa daha büyük bir piyasa döngüsünün yeni bir turuna mı açılacağı henüz tahmin edilemiyor. Ancak, belirli bir ölçüde, Kadena'nın bu teşvik önlemleri, 2022'ye benzer bir piyasa hareketiyle karşılaşırsa, bir kez daha "suya sepetle gidermek" ile karşılaşabilir.

Ayrıca, diğer halka açık blok zincirlerinin doğrudan kullanıcılara teşvik sağlamasının aksine, Kadena'nın teşvikleri daha çok proje sahiplerine yöneliktir. Kullanıcı sayısının eksik olduğu bir durumda, proje sahipleri belirsiz bir teşvik için Kadena'yı seçerken daha büyük bir yatırım riskiyle karşılaşabilir. Kadena'nın kullanıcılara yönelik bazı tanıtım planlarını incelediğimizde, teşvik içeriğinin en az 4 hafta tanıtım yapmayı gerektirdiği ve ardından bir çekiliş gerçekleştirdiği görülmektedir. Bu çekilişte 50 şanslı kişi 40 KDA kazanabilecek. Mevcut KDA fiyatı 0,48 dolar olarak hesaplandığında, kullanıcıların bir ay süresince yapacakları tanıtımın sonunda 20 dolarlık bir ödül kazanma ihtimali bile belirsizdir. Bu tür bir teşvikin maliyet etkinliği biraz tartışmalı görünüyor.

Bu nedenle, RWA anlatımı popüler olsa da, 50 milyon dolarlık teşvik büyük bir meblağ olsa da, Kadena'nın şu anda düşünmesi gereken şey, piyasadan ve topluluktan daha samimi bir şekilde onay almak. Aksi takdirde, bu seferki 50 milyon dolarlık teşvik, belki de büyük gürültü ama az yağmurla sonuçlanacak.