Circle halka açıldıktan sonra hisse fiyatı fırladı, ana ortakların varlıklar durumu gün yüzüne çıktı

Circle'ın başarılı bir şekilde halka arz edilmesinden bu yana, hisse fiyatı sürekli artış gösterdi ve bu durum global yatırımcıların dikkatini çekti. Hatta bu, Kore'de bu yıl şimdiye kadar en çok satın alınan dördüncü yabancı hisse senedi haline geldi. Hisse fiyatındaki patlama ile birlikte, Circle'ın yatırımcıları ve önemli hissedarları büyük kazançlar elde etti ve Varlıklar durumu da piyasanın odak noktası haline geldi.

Bu makale, 11 Circle ana hissedarının halka arz öncesi ve sonrası hisse azaltma durumunu ve varlık ölçeğini derlemektedir. Hisse oranları açısından, şu anda Çin'de kök salmış olan IDG Capital, birden fazla erken aşama yatırımı ile Circle'ın bilinen en büyük kurucu olmayan hissedarlarından biri haline gelmiştir. Accel, General Catalyst, Breyer Capital ve Oak gibi erken aşama yatırımcıları, halka arzdan önce hisse azaltarak kazançlarını güvence altına almışlardır, ancak erken çıkış yaparak birçok kârı kaçırmışlardır; en yüksek kayıp birkaç yüz milyon dolara kadar çıkabilmektedir. Çoğu hala oldukça kayda değer varlıklara sahip olup, hisse fiyatının artışından faydalanmaya devam edecektir. Bazı daha geç katılan yatırımcılar ise Circle'ın halka arzının başında cesurca bahis yapmayı seçmiş ve ardından yüksek seviyelerde nakit çıkararak büyük getiriler elde etmiştir.

IDG Capital: Halka arz öncesi 68 milyon dolardan fazla nakit çıkışı sağladı, hala en büyük dış yatırımcılardan biri.

IDG Capital, Çin'in en erken dönemlerinde erken aşama yatırımlar yapan risk sermayesi kuruluşlarından biridir ve birçok tanınmış internet ve teknoloji şirketine yatırım yapmıştır. Circle'ın erken dönem önemli yatırımcılarından biri olarak, IDG erken A, B ve C turu finansmanına katılmış ve şirketin büyük bir hissesine sahip olmuştur.

Prospekt, IDG'nin hisselerinin bağlı kuruluşları Chuang Xi Capital Limited ve Wide Palace Limited tarafından tutulduğunu göstermektedir, toplamda 23.275.040 hisse ile sahiplik oranı %12.8'dir.

Bunların arasında, Chuang Xi Capital 6 Haziran'da 29,3 dolarlık fiyatla yaklaşık 2.328.000 hisse senedini elden çıkararak yaklaşık 68.290.000 dolar nakit elde etti. Mevcut 213,6 dolarlık piyasa fiyatına göre, yaklaşık 430.000.000 dolarlık potansiyel kârı kaçırmış oldu. Elden çıkarma sonrasında, IDG ile ilişkili sermaye hala yaklaşık 20.947.000 Circle hissesine sahip olup, hisse oranı %10,4'tür. Mevcut hisse fiyatına göre, kalan varlıkların piyasa değeri 4,473.000.000 dolardan fazla olup, şirketin en büyük dış kurumsal yatırımcılarından biri olmaya devam etmektedir.

Şunu belirtmek gerekir ki, bir holding şirketi 2016 yılında IDG Capital ile birlikte bir endüstri fonu kurduktan sonra, ilk 100 milyar yuanlık yatırım projesinde Circle'a yatırım yapmıştır, bu yatırım hakkı yukarıda belirtilen IDG bağlı kuruluşunun yatırımını içerebilir.

Genel Katalizör: Hisse oranı %10'a ulaştı, CRCL varlıkları yaklaşık 4.3 milyar dolar.

General Catalyst, Circle'ın A ve C serilerinin yatırımcısıdır. ABD düzenleyici kurumları tarafından açıklanan belgelere göre, General Catalyst, Circle'ın önemli hissedarlarından biridir ve hissedarlık oranı bir ara %10'u aşmıştır. Circle'ın A serisinden E serisine kadar olan sürekli yatırımcısı olarak, General Catalyst 6 Haziran'da 29,3 dolarlık fiyattan yaklaşık 3,55 milyon hisse satmış ve yaklaşık 104 milyon dolar nakit elde etmiştir. 213,6 dolarlık hisse fiyatı üzerinden hesaplandığında yaklaşık 650 milyon dolarlık kağıt karını kaçırmıştır. Hisse azaltımından sonra, bu kurum hala yaklaşık 20,12 milyon CRCL hissesine sahiptir ve bu hisselerin değeri 42,9 milyar dolardan fazladır.

Bir yatırım şirketi: 3,5 milyar ABD dolardan fazla tasfiye gerçekleştirdi, CRCL hâlâ temel varlıklardan biri

27 Haziran itibarıyla, bir yatırım şirketi toplamda yaklaşık 580 milyon dolarlık CRCL'ye sahip olup, hisse sayısı yaklaşık 2.818.000 adettir. Bu arada, şirketin bünyesindeki birçok ETF de CRCL hisselerine sahiptir.

Circle halka açıldığı gün, bu yatırım şirketi ilk olarak yaklaşık 448.6 milyon adet CRCL hisse senedi satın aldı ve o zaman Varlıklar değeri yaklaşık 3.73 milyar dolar oldu. Ancak 16 Haziran'dan itibaren bu kurum, CRCL hisse senetlerini büyük ölçüde azaltmaya başladı ve toplamda yaklaşık 1.667.000 hisse senedini sattı, nakit miktarı yaklaşık 3.52 milyar dolar oldu. Büyük ölçekli bir azaltmaya rağmen, Circle hala bu yatırım şirketinin üç ana ETF'sinin önemli Varlıklar'ından biri.

CEO Jeremy Allaire: Halka arz öncesi büyük ölçekli hisse devri, 46 milyon dolardan fazla nakit sağladı.

Jeremy Allaire, Circle'ın başkanı ve CEO'sudur. Şirketin halka arzından önceki büyük ölçekli hisselerin dönüşümü ve işlem operasyonları sonrasında, halka arz sonrası hisse oranı %23.7'dir. Açıklamalara göre, Allaire 6 Haziran'da sahip olduğu 18.59 milyon A sınıfı adi hisselerin tamamını B sınıfı adi hisselere, her biri 1:1 oranında otomatik dönüşüm ile çevirmiştir. Bu tür hisseler, A sınıfı adi hisselerle eşit ekonomik haklara sahipken, oy verme hakkı konusunda daha güçlü bir kontrol yetkisine sahiptir. Aynı zamanda, Allaire kişisel olarak kurduğu bir tröst aracılığıyla 330 binden fazla A sınıfı adi hisseyi B sınıfı hisseye çevirmiş ve dolaylı olarak elinde bulundurmaya devam etmiştir. Allaire ayrıca 6 Haziran'da 15.8 bin B sınıfı adi hisseleri otomatik dönüşüm sonrası satmış ve her biri ortalama 29.3 dolardan toplamda yaklaşık 46.4 milyon dolar nakit elde etmiştir. Ayrıca, Allaire 18 milyonun üzerinde A sınıfı hisse opsiyonunu B sınıfı opsiyonlarına çevirmiştir ve toplam kullanım süresi 2033 yılına kadar uzanmaktadır.

Jeremy Allaire'in son zamanlarda bazı hisselerini satmasına ve hisse yapılandırmasını değiştirmesine rağmen, B sınıfı hisselerdeki yüksek oy hakları, büyük opsiyon havuzu ve aile tröstü hisse yapısı sayesinde Circle üzerindeki kontrol gücü önemli bir şekilde etkilenmemiştir.

Accel: Varlıklar değeri 230 milyon USD'yi aşıyor, hisse oranı %5.3

Accel, Circle'ın çoklu finansman turlarında önemli bir yatırımcıdır ve ortağı Jim Breyer, aynı zamanda IDG'nin Amerika'daki yatırım ortağıdır. Kamuya açıklanan bilgilere göre, Accel başlangıçta 12,816,000 adet CRCL hisse senedine sahipti ve bu, %6.9'luk bir hisse oranına karşılık geliyordu. Circle'ın bu halka arz sürecinde, Accel hisse miktarını 10,925,000 adede düşürdü ve hisse oranı %5.3 oldu; son kapanış fiyatına göre değeri 230 milyon doların üzerinde.

Breyer Capital: 33.5 bin hisse senedi sattı, kalan Varlıklar değeri hala 2.8 milyar doların üzerinde

Breyer Capital, Circle'ın A serisi ile D serisi finansmanına katıldı. Cicle halka arzı sırasında Breyer Capital, 335,000'den fazla hisseyi azaltmayı tercih etti. Kesin azaltma fiyatı kamuya açıklanmamış olsa da, mevcut piyasa fiyatı olan 213.6 dolar üzerinden hesaplandığında, bu hisse senetlerinin piyasa değeri 71.6 milyon dolara ulaşmıştır. Şu anda, Breyer Capital hâlâ 1,336,000 hisseye sahip olup, hisse oranı %6.5'tir ve varlıklarının değeri 285 milyon doları aşmaktadır.

Oak Investment Partners: Hisse senetlerini azalttıktan sonra hala %5,9 hisseye sahip, varlık 250 milyon dolar.

Oak Investment Partners, 2014 yılında Circle'ı desteklemeye başladı ve B ve C finansman turlarına katıldı. Kamuya açık verilere göre, Circle halka arz edilmeden önce, Oak yaklaşık 209.000 adet CRCL hissesi sattı ve bu satışın piyasa fiyatına göre değeri yaklaşık 44 milyon dolar. Şu anda, Oak 1.188.000'den fazla hisseye sahip ve hisse oranı %5.9, varlıklar değeri ise yaklaşık 250 milyon dolar.

Önemli bir nokta, o dönemde Oak'ın ticaret sorumlusunun bir yıl sonra diğer birleşme içi ticaret ve şirket fonlarını çalmakla suçlanmasıydı; bu durum Oak'ın yeni fon toplamaktan vazgeçmesine doğrudan yol açtı.

FMR: Hisse senetlerini sabit tutun, Varlıklar değeri 280 milyon doları aştı

FMR, büyük bir yatırım şirketinin ana şirketidir ve Circle'ın 50 milyon dolarlık C turu finansmanına katılmıştır. Circle'ın halka arz sürecinde herhangi bir satış gerçekleştirmemiştir; hisselerin sayısı 1.341.000'de kalmış, oy hakları oranı %4.6'dır ve mevcut varlıklar piyasa değeri 280 milyon doları aşmaktadır.

CFO Jeremy Fox-Geen: 580.000 dolardan fazla nakit çıkışı, 1.200.000'den fazla opsiyon varlıkları

Jeremy Fox-Geen, Circle'ın mali direktörüdür (CFO). 5 Haziran'da, ticaret dışı bir transfer yoluyla yaklaşık 44,6 bin hisse senedinin doğrudan varlıklarını azalttı, ardından 10,11 dolardan 160 bin hisse senedi ve ilgili hisse senedi opsiyonlarını artırdı; 6 Haziran'da ise 200 bin hisse senedini yaklaşık 29,3 dolardan sattı ve toplam nakit elde tutarı yaklaşık 5,854 milyon dolara ulaştı. Mevcut 213,6 dolarlık piyasa fiyatına göre, bu satış hisse senetlerinin potansiyel muhasebe kazancı 37 milyon doları aşmaktadır.

Şu anda, Jeremy Fox-Geen doğrudan yaklaşık 320.000 adet CRCL adi hissesi bulundurmakta ve aynı zamanda 10,11 ABD doları olan kullanım fiyatına sahip yaklaşık 1.270.000 adet hisse senedi opsiyonuna sahiptir, bu opsiyonların süresi 6 yıla kadar uzanmaktadır.

Tarih Rajeev V.: Yaklaşık 1.46 milyon dolar kazanç, dolaylı varlık değeri neredeyse 200 milyon dolar

Date Rajeev V. Fenway Summer LLC adlı yatırım ve danışmanlık şirketinin yönetici ortağıdır. ABD düzenleyici kurumları tarafından açıklanan belgelere göre, 6 Haziran 2025'te, alım satım dışı bir transfer yoluyla yaklaşık 600,000 adet CRCL adi hissesi dolaylı olarak artırmıştır; aynı zamanda kendisi 50,000 adet adi hisse satmış, satış fiyatı yaklaşık 29.3 dolar olup, nakit elde edilen miktar yaklaşık 1.465.000 dolardır. Mevcut 213.6 dolarlık piyasa fiyatı ile hesaplandığında, bu satış hisselerinin potansiyel muhasebe kazancı 9.5 milyon doları aşmaktadır.

Şu anda, Rajeev V, ilişkili varlıklar ve diğer güven kuruluşları aracılığıyla dolaylı olarak yaklaşık 900.000 adet CRCL adi hissesi bulundurmaktadır; mevcut CRCL hisse fiyatına göre tahmin edildiğinde, değeri yaklaşık 192 milyon dolar olarak hesaplanmaktadır.

CPO Nikhil Chandhok: 22 milyon doların üzerinde nakit çekti, Varlıklar hala 600,000'den fazla hisse.

Nikhil Chandhok, Circle'ın baş ürün sorumlusudur (CPO). ABD düzenleyici kurumları tarafından açıklanan belgelere göre, 5 Haziran ile 6 Haziran tarihleri arasında toplamda yaklaşık 758.000 adet CRCL adi hissesini, 29.3 dolar ile 31 dolar arasındaki fiyat aralığında satmıştır ve bu işlemden elde edilen nakit miktarı yaklaşık 22.7 milyon dolardır. Mevcut 213.6 dolarlık piyasa fiyatı dikkate alındığında, bu satıştan elde edilen hisselerin potansiyel muhasebe kazancı 160 milyon dolardan fazladır.

Şu anda, Nikhil Chandhok yaklaşık 606.000 adet CRCL adi hissesi tutuyor ve mevcut hisse senedi fiyatına göre değeri yaklaşık 130 milyon dolar.