On-chain şifreleme ETF Yeni Keşif: Endeks Ürünü H20 Analizi

23 Temmuz'da, birçok ETF ihraççısının S-1 başvurusu resmi olarak onaylandı ve Ethereum spot ETF'si resmi olarak işlem görmeye başladı. İlk işlemlerin bu Salı sabahı (Pekin saatiyle yarın akşam) ABD saatiyle başlaması bekleniyor.

Eğer sıradan yatırımcılar basit on-chain işlemlerle şifreleme varlık ETF'sine yatırım yapabilirlerse, şüphesiz daha kolay bir deneyim sunacaktır. Bu, bazı yenilikçi projelerin keşfettiği bir yön.

2023 Ekim ayından itibaren, spot Bitcoin ETF, piyasa toparlanmasını destekleyen en temel faktörlerden biri haline geldi. 23 Temmuz'da Ethereum spot ETF'sinin onaylanması ise piyasa duyarlılığını ateşledi. Ancak, geleneksel şifreleme ETF'lerinin yüksek giriş engelleri, yüksek işlem ücretleri ve karmaşık işlemler gibi sorunları devam etmekte ve şu anda yalnızca Bitcoin ve Ethereum gibi iki ana seçeneği kapsamakta, daha geniş bir büyüme potansiyeline sahip varlıkları kapsayamamaktadır.

Tam da bu bağlamda, bazı projeler bu piyasa talebine odaklanarak, sıradan yatırımcılar için daha dostane, kolay ve düşük giriş engeline sahip bir on-chain şifreleme ETF yatırım ortamı oluşturmayı hedefliyor, böylece daha fazla insan şifreleme varlık yatırımına katılabilir ve piyasa gelişiminden faydalanabilir.

Gelişen şifreleme ETF yatırım trendi

ETF, borsa üzerinde serbestçe alınıp satılabilen açık uçlu bir fon olarak, kullanıcıların belirli varlıkları derinlemesine anlamalarına gerek kalmadan, sektör trendlerine dair bir anlayış ile tüm piyasa için bir portföy oluşturmasını sağlar. Bu "belirsiz doğruluk" stratejisi, yatırımcıların sektörün genel büyümesine yakın bir getiri elde etmelerini sağlar.

Şu anda etkili olan şifreleme ETF'leri esas olarak Bitcoin ve Ethereum etrafında dönerken, henüz endeks tipi şifreleme ETF'leri ortaya çıkmamıştır. 22 Temmuz itibarıyla, 11 adet ABD Bitcoin ETF'sinin toplam varlık değeri 60 milyar doları aşmış, ETF'nin net varlıkları Bitcoin'in toplam piyasa değerinin %4.61'ini oluşturmuş, toplam net akış ise 17 milyar doları aşarak tarihî bir zirve yapmıştır.

Hong Kong'da 6 sanal varlık spot ETF'sinin toplam büyüklüğü 3.5 milyar doların üzerinde, bunlardan Bitcoin ETF'si yaklaşık 5000 BTC tutmakta ve toplam net varlığı 317 milyon dolar; Ethereum ETF'si ise yaklaşık 13,000 ETH tutmakta ve toplam net varlığı 44 milyon dolar.

Amerikan Bitcoin spot ETF'si, sadece altı ay içinde 600 milyar dolardan fazla bir ölçüye ulaştı ve bu, piyasanın şifreleme varlıklarına olan ilgisini tam olarak yansıtıyor. Ancak, geleneksel şifreleme ETF'lerinin eşik değerleri ve karmaşıklığı hala bazı yatırımcıları engelliyor ve daha fazla potansiyel varlığı kapsayamıyor.

On-chain şifreleme varlıklarının giderek zenginleştiği bir ortamda, farklı varlık sınıfları ve yarış yönlerine yönelik on-chain ETF biçiminde şifreleme yatırım portföyü yapılandırması giderek daha önemli hale geliyor. Bazı projeler, on-chain'de ETF biçiminde şifreleme yatırım ürünleri sunmaya çalışarak, yatırım eşiğini basitleştirmekte ve kullanıcıların uzun vadeli, istikrarlı, verimli şifreleme piyasa büyüme kazançlarından faydalanmalarına yardımcı olmaktadır.

H20: İlk Endeks Türü On-Chain ETF Ürünü

H20, 20 bileşen token'ından oluşan bir endeks tipi on-chain ETF ürünüdür. Kullanıcılar, belirli bir alanın kaliteli Token'larının performansını takip etmek için basit işlemlerle her zaman alım satım yapabilir, böylece çeşitlendirilmiş bir yatırım gerçekleştirebilir.

20 bileşen tokeninin seçimi, katı bir seçim sürecine tabidir:

• Piyasa değerine ve 90 günlük toplam işlem hacmine göre seçim yaparak, piyasanın en önemli ve aktif varlıklarını temsil ettiğinden emin olun.
• Ağırlık, piyasa değeri tarafından belirlenir ve dolaşımdaki arz ve işlem hacmi gibi faktörlere göre ayarlanır, tek bileşen token ağırlık üst limiti %25'tir.
• Her çeyrekte yeniden dengeleme, en son piyasa koşullarını yansıtır.

İlk 20 bileşen tokeni arasında BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB bulunmaktadır. Bitcoin ve Ethereum her biri %25 paya sahiptir, böylece hem istikrar sağlanmakta hem de diğer 18 tokenin büyüme potansiyelinden yararlanılmaktadır.

Geçmiş veriler, H20'nin genel net değerinin şifreleme endüstrisinin döngüsel hareketleriyle yüksek oranda uyumlu olduğunu, aynı dönem içinde ABD borsa endeksi S&P 500 ve sadece BTC tutma stratejisinden daha iyi performans gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu endeksin referans tarihi 19 Mayıs 2024, baz noktası ise 100 olup, 21 Temmuz itibarıyla en son net değeri 105,23'tür ve iki aylık getiri %5'i aşmaktadır.

H20'ye Katılma Yöntemleri

H20 akıllı sözleşmesi Arbitrum'da dağıtıldı, kullanıcılar Arbitrum on-chain varlıklarını (örneğin USDT, USDC, ETH ve WETH) kullanarak H20 payı alabilirler. H20'ye katılmanın başlıca iki yolu vardır (her ikisi de ücretsizdir):

1. Mintleme: Kullanıcılar, bir akıllı sözleşme aracılığıyla bir sepet tokeni doğrudan karşılık gelen ETF hisselerine dönüştürür. Resmi web sitesindeki "Mint" sayfasına almak istedikleri H20 ETF hissesi miktarını girerler, sistem gerekli olan her token miktarını otomatik olarak hesaplar. Cüzdanda sadece 20 tür karşılık gelen token miktarının gereksinimleri karşılaması yeterlidir, mintleme işlemi gerçekleştirilebilir.

2. Satın alma: Kullanıcı, DEX aracılığıyla diğer üreticilerden veya sahiplerden tamamlanmış ETF paylarını satın alır.

İade süreci, oluşturma ile tersinedir. Bu tasarım, kullanıcılara varlıkları özgürce birleştirme yetkisi verir; herhangi bir kullanıcı şifreleme ETF'si oluşturabilir ve fon akışı kabul edebilir.

Sonuç

Pazar genellikle yeni şeylerin kısa vadeli etkilerini abartırken, uzun vadeli etkilerini küçümser. Web3 ekosisteminin çeşitliliği ve programlanabilirliği temelinde, DeFi ürünleri arasındaki kombinasyon yenilikleri kullanıcılara zengin seçenekler sunarken, aynı zamanda öğrenme maliyetlerini ve yatırım engellerini artırmaktadır.

Geleneksel menkul kıymetler piyasasındaki şifreleme ETF fonları esasen hala geleneksel menkul kıymetler ticaretidir, 24/7 kesintisiz ticaret ve yenilik hızının son derece hızlı olduğu on-chain dünyasına kıyasla, portföy oluşturma ve ticaret esnekliği açısından bir gecikme bulunmaktadır.

Bu nedenle, kullanıcıların belirli alanlar veya alt senaryolar için on-chain olarak özgürce portföyler oluşturmasına yardımcı olmak ve aynı zamanda anlık, basit çoklu pozisyon varlık dağılımını sağlamak, şifreleme dünyasının artan kullanıcılar için düşünmesi gereken önemli bir meseledir.

H20 gibi merkeziyetsiz ETF platformları, belirli bir alan veya yönde doğrudan on-chain bir dizi basit varlık dağılımı hizmeti sunmayı deniyor ve bu ihtiyacı karşılamak için yeni bir yaklaşım sağlıyor, gelişimlerini sürekli takip etmeye değer.