Circle IPO tartışma yarattı: Şifreleme sektörü temsilcileri, mevcut destekçilerin göz ardı edilmesini eleştiriyor.

Son günlerde, USDC stabilcoin ihraççısı Circle, ilk halka arz ( IPO ) tamamladı ve bu, kripto para sektöründe geniş tartışmalara yol açtı. Bir sektör veteranı yatırımcı, Circle'ın IPO dağıtımında geleneksel finansal kurumlara yönelmesini ve kripto yerel katılımcıları görmezden gelmesini sert bir şekilde eleştirdi.

Circle bu IPO'yu hisse başına 31 dolar fiyatla belirledi, bu da başlangıçta beklenen 24 ila 26 dolar aralığından daha yüksek. İlk gün kapanış fiyatı 84 dolar oldu, bir hafta sonra hisse fiyatı 107 doları aştı. Bazı görüşlere göre, yatırım bankalarının bu IPO'yu fiyatlandırması ciddi şekilde düşük, aynı zamanda Wall Street'in şifreleme varlıklarına, özellikle de stabilcoinlere olan yatırım heyecanını yansıtıyor.

Circle(CRCL) hisse senedi yatırımını destekleyen nedenler arasında şunlar bulunmaktadır:

• Bu, şu anda piyasada stabilcoin büyümesine odaklanan tek listeleme yatırım aracı.
• Stabil kripto para piyasasının yönetim varlık büyüklüğünün 1 trilyon doları aşması bekleniyor.
• USDC şu anda 60 milyar dolar varlık yönetim hacmine sahip ve yıllık büyüme oranı %91.

Circle hisse senetlerine olumlu bakmamanın nedenleri şunlardır:

• İş modeli tamamen faiz oranlarına bağımlıdır, tüm gelir faiz gelirlerinden gelmektedir.
• Coinbase'i ihraç temsilcisi olarak kullanarak, onun yaklaşık yarısını faiz gelirinden alıyor.
• BlackRock'a bağımlı, BlackRock'ın birçok banka ile işbirliği var, bu bankalar stabilcoin pazarına girmeye çalışıyor.
• Son 3.5 yılda şirketin gelir ve kar artışı sınırlı kaldı
• Mevcut 107 dolar hisse fiyatı değerlendirmesi yüksek.

Bir şifreleme endüstrisi kıdemli yatırımcısı, Circle'ın IPO tahsis sürecinde hisseleri geleneksel finans kuruluşlarına vermeyi, şifreleme yerel fonları yerine tercih etmesinin büyük bir hata olduğunu belirten bir açık mektup yayınladı. Birçok şifreleme fonu ve şirketin, USDC'nin erken kullanıcıları ve tanıtıcıları da dahil olmak üzere, bu IPO'da ya çok az tahsis aldığını ya da hiç tahsis edilmediğini vurguladı.

Bu yatırımcı, Circle'ın bu eyleminin "çıkarların uyumu" adlı şifreleme sektörünün temel ilkesinden saptığını düşünüyor. Token'ların, tüm ilgili tarafların çıkarlarını anında uyumlu hale getirebildiği için tarihteki en büyük sermaye oluşturma ve kullanıcı büyüme mekanizması olduğunu belirtiyor. Ancak, Circle bu IPO'da tamamen kendi müşterilerini göz ardı etti.

Bu yatırımcı, bazı eleştirilere de cevap verdi:

• Diğer yatırımcılarla aynı fiyattan hisse senedi satın almayı kabul ettiğini, ücretsiz hava düşürme (airdrop) arayışında olmadığını belirtti.
• Nihai kararın dağıtımı Circle tarafından verileceğini ve değil aracılar tarafından, Circle'ın tüm siparişleri görebileceği ve doğrudan dağıtımı kontrol edebileceği vurgulandı.
• O, IPO sipariş mekanizmasında bazı spekülatif davranışların olduğunu belirtti, erken alıcılar nihai tahsiste marjinalleştirilebilir.

Şu anda Circle'ın bu IPO tahsisinin geleceği ve USDC'nin benimsenmesi üzerindeki etkisinin gözlemlenmesi gerekiyor. Sektör uzmanları, Circle'ın büyüme kârlarını paylaşacak yatırımcıları seçmesini anlamak için yakında açıklanacak kurumsal hisse raporlarını dikkatle izleyeceklerini belirtiyor.