Getiri Sağlayan Stablecoin: Şifreleme Yatırımcılarının Yeni Kazanç Motoru

Şifreleme pazarında, stablecoin'ler sessizce evrim geçiriyor, artık sadece basit bir "stabil" araç değil, aynı zamanda yatırımcılara para kazandıran önemli bir araç haline geliyor. ABD Hazine tahvili getirilerinden sürekli sözleşme arbitrajına kadar, gelir getiren stablecoin'ler şifreleme yatırımcıları için yeni bir gelir kaynağı haline geliyor. Şu anda, piyasa değeri 20 milyon doları aşan ilgili projelerin sayısı onlarca, toplam değerleri ise 10 milyar dolardan fazla. Bu makalede, ana akım gelir getiren stablecoin'lerin gelir kaynakları derinlemesine analiz edilecek ve piyasada en temsilci projeler sıralanacaktır.

Faiz Getiren Stablecoin Tanıtımı

Geleneksel stablecoinlerden farklı olarak, faiz getiren stablecoinler kullanıcılara sahip oldukları süre boyunca pasif gelir elde etme imkanı sunar. Temel değerleri, fiyatın stabil kalmasını sağlarken, alt stratejiler aracılığıyla coin sahiplerine ek kazanç sağlamaktır.

Gelir Kaynağı

Faiz getiren stablecoinlerin gelir kaynakları çeşitlidir, başlıca şunları içerir:

1. Gerçek dünya varlıkları (RWA) yatırımı: ABD Hazine bonoları, para piyasası fonları veya şirket tahvilleri gibi düşük riskli varlıklara yatırım.

2. DeFi stratejileri: merkeziyetsiz finansın likidite havuzlarına, likidite madenciliğine katılmak veya "Delta nötr" stratejisi uygulamak.

3. Kredi verme: Mevduatı borç alanlara vererek faiz almak.

4. Borç desteği: Kullanıcıların şifreleme varlıklarını teminat olarak kilitlemelerine, stablecoin ödünç almalarına ve gelirlerin istikrar ücretleri veya teminat faizi ile gelmesine izin verir.

5. Karışık Kaynaklar: Tokenleştirilmiş RWA, DeFi protokolleri, merkezi finans platformları gibi çeşitli stratejilerin birleştirilmesi.

Ana Akım Faiz Getiren Stablecoin Projeleri Genel Görünümü

Aşağıda, ana gelir üretim stratejilerine göre sınıflandırılmış bazı güncel popüler stablecoin projeleri listelenmiştir. Veriler toplam arzı göstermektedir ve toplam arzı 20 milyon dolar veya daha fazla olan projeleri kapsamaktadır.

1. RWA destekli

Bu tür stablecoin'ler, gerçek dünyadaki düşük riskli, getirisi olan varlıklara yatırım yaparak getiri üretir.

• USDtb (13 milyar USD ): Ünlü bir fon tarafından desteklenmektedir.
• USD0 (6.19 milyar USD): ultra kısa vadeli RWA 1:1 ile desteklenmektedir.
• USDY (5.60 milyar USD ): ABD tahvilleri ile tamamen desteklenmektedir.
• USDO (2.80 milyar dolar ): Gelir, ABD Hazine tahvilleri ve geri alım anlaşmalarıyla desteklenen rezervlerden gelmektedir.
• USDz (1.228 milyon dolar ): Çeşitlendirilmiş tokenleştirilmiş RWA portföyü ile tamamen desteklenmektedir.
• USDN (1.069 milyon dolar): %103 oranında ABD tahvilleriyle desteklenmektedir.
• USDL (9400万美元): Amerika Birleşik Devletleri tahvilleri ve nakit eşdeğerleri ile tamamen desteklenir, günlük otomatik bileşik faiz.
• AUSD (8900 ABD Doları ): ABD Doları ve nakit eşdeğerleriyle desteklenmektedir.
• cgUSD (7090 ABD Doları ): Kısa vadeli devlet tahvilleri ile desteklenir, günlük otomatik bakiye ayarlaması ile getirileri yansıtır.
• frxUSD (6290 milyon dolar ): Çok zincirli stablecoin, tanınmış bir fon tarafından desteklenmektedir.

2. Temel Fark Ticareti/Arbitraj Stratejisi

Bu tür stablecoin'ler, piyasa nötr stratejileri aracılığıyla, örneğin sürekli sözleşmelerin finansman ücreti arbitrajı, farklı ticaret platformları arasında arbitraj gibi yöntemlerle kazanç elde eder.

• USDe (60 milyar USDe ): Sabitliğini sürdürmek için spot teminat delta hedge kullanıyor.
• USDX (6.71 milyon USD ): Çeşitli şifreleme para birimleri arasındaki delta nötr arbitraj stratejisi ile gelir elde etme.
• USDf (5.73 milyar dolar ): Piyasa nötr stratejilerle kazanç sağlamak.
• USR (2.16 milyar dolar ): Tamamen ETH teminat havuzu ile desteklenmektedir, ETH fiyat riski sürekli vadeli işlemler ile hedge edilmektedir.
• deUSD (1.72 milyar dolar ): stETH ve sDAI'yi teminat olarak kullanarak ETH'yi kısa pozisyonda delta nötr bir pozisyon oluşturma.
• USDF (1.10 milyar USD ): Şifreleme varlıkları ve ilgili kısa pozisyon vadeli işlemleri ile desteklenmektedir.
• xUSD/xUSDT (6500万美元): Merkezi borsa aracılığıyla piyasa nötr arbitraj yaparak kazanç sağlamak.
• yUSD (2300万美元): Gelirler Delta nötr stratejisi, borç verme platformu ve kazanç ticaret protokolünden gelir.
• USDh (550万美元): Delta Hedge tarafından desteklenen Bitcoin ile, kısa pozisyonlu sürekli vadeli işlemler kullanarak finansman maliyetleri kazanılır.

3. Borç/Alacak Destekli

Bu tür stablecoin'ler, mevduatları ödünç vererek, faiz alarak veya teminatlı borç pozisyonlarının istikrar ücretleri ve tasfiye gelirleri aracılığıyla getiri üretir.

• DAI (53 milyar USD ): CDP'ye dayalı, ETH, BTC LST'leri ve sUSDS'yi teminat olarak kullanarak basılır.
• crvUSD (8.40 milyar USD ): Aşırı teminatlı stablecoin, ETH ile desteklenir ve LLAMMA tarafından yönetilir.
• syrupUSDC (6.31 milyar dolar): Şifreleme kurumlarına sağlanan sabit faizli ipotekli kredilerle desteklenmektedir.
• MIM (2.41 milyar dolar): Aşırı teminatlı stablecoin, faiz getiren şifreleme para birimlerini kilitleyerek mintleme işlemi gerçekleştirir.
• GHO (2.51 milyar dolar ): Belirli bir borç verme pazarında sağlanan teminat ile mintleme.
• DOLA (2 milyar DOLAR ): Teminatlı borç verme ile basılır, gelirler stake ile elde edilir.
• lvlUSD (1.84 milyar dolar ): DeFi kredi protokolüne yatırılan USDC veya USDT ile desteklenmektedir.
• NECT (1.69 milyon dolar ): iBGT tarafından desteklenen yerel CDP stablecoin.
• USDa (1.93 milyar USD ): Tüm zincir stablecoin, CeDeFi CDP modeli aracılığıyla BTC gibi varlıkları kullanarak basılır.
• BOLD (9500万美元)：Aşırı teminatlandırılmış ETH ile desteklenmektedir, borçlu faizleri ve tasfiye gelirleri aracılığıyla getiri üretir.
• lisUSD (6290 ABD Doları ): BNB, ETH, stablecoin kullanarak teminatlı CDP ile basım.
• fxUSD (6500万美元): stETH veya WBTC ile desteklenen kaldıraç pozisyonları oluşturarak basılır.
• BUCK (7200万美元): Belirli bir ağ üzerinde aşırı teminatlı CDP'ler tarafından desteklenen stablecoin.
• feUSD (7100 milyon $): Aşırı teminatlı CDP stablecoin, HYPE veya UBTC'yi teminat olarak kullanarak basılır.
• superUSDC (5100万美元): USDC destekli bir kasa, en iyi borç verme protokollerinde otomatik dengelenme.
• USD3 (4900万 dolar ): Bir sepet mavi çip gelir getiren token ile 1:1 desteklenmektedir.

4. Karışık Gelir Kaynağı Tipi

Bu tür stablecoin'ler, riskleri dağıtmak ve getirileri optimize etmek için çeşitli stratejilerin bir kombinasyonunu kullanır.

• rUSD (2.305 milyon dolar): Aşırı teminatlı stablecoin, RWA ve dolar bazlı sermaye tahsisatçıları ile kredi kasası kombinasyonu tarafından desteklenmektedir.
• csUSDL (1.266 milyon dolar ): T-Bills ve DeFi kredi ile desteklenir, hazineden düzenlenmiş düşük riskli getiriler sunar.
• mEGDE ve diğer seriler (1.10 milyar dolar ): Uyuma uygun kurumsal düzeyde stablecoin stratejisi, aktif yönetilen gelir getiren RWA ve DeFi stratejilerine karşı borç temsil etmektedir.
• upUSDC (3280万美元): Faiz kazanma ve kısmen borç verme stratejileriyle desteklenmektedir, gelirler ayrıca LP ve staking'den de gelmektedir.
• USD* (1990万美元)：Belirli bir ağın yerel gelir getiren stablecoin'i, takas ücretleri ve IBT destekli likidite havuzları aracılığıyla gelir elde eder.

Risk Uyarısı

Her ne kadar getiri sağlayan stablecoin'ler yeni kazanç fırsatları sunsa da, yatırımcıların bu kazançların risksiz olmadığını bilmeleri gerekir. Getiri sağlayan stablecoin'ler, akıllı sözleşme riski, protokol riski, piyasa riski veya teminat riski gibi çeşitli zorluklarla karşılaşabilir. Yatırım yapmadan önce, projenin risk durumunu ve işletim mekanizmasını kapsamlı bir şekilde incelemesi önerilir.