Son zamanlardaki ekonomik veriler pek iç açıcı olmasa da, piyasa Federal Rezerv (FED) tarafından faiz indirimine yönelik beklentilerini sürdürüyor. Enflasyonda bir artış eğilimi var, işsizlik oranı beklentilerin üzerinde değil ve gümrük politikası henüz resmen uygulanmadı. Şu anki verilere dayanarak, faiz indirimi gerçekten de zor görünüyor. Ancak, Federal Rezerv içinde baskılar artıyor, hatta bazı oy vericiler Eylül ayında faiz indirimini açıkça destekliyor.

Kişisel olarak, eğer piyasalardaki düşüş resesyon endişelerinden kaynaklanıyorsa, bu muhtemelen erken. Piyasa duygusunun giderek stabil hale gelmesi bekleniyor, gerçek bir resesyonun 2026 civarında meydana gelmesi muhtemel. 2025'te ekonominin resesyona girmesi olasılığı oldukça düşük. Şu anda %4.2 olan işsizlik oranı, Amerika tarihindeki düşük seviyelerden biridir, işsizlik oranı %4.5'i geçtiğinde karar vermek gerekiyor.

Eğer piyasa endişeleri resesyon değil, Federal Rezerv (FED) faiz indirimine yönelikse, mevcut ruh hali veri açıklanırken olduğundan daha iyi durumda. Kugler ve Williams'ın açıklamaları, Eylül ayında faiz indirimini destekleyen oy verenlerin sayısını dört kişiye çıkardı. Önümüzdeki bir ay içinde, daha fazla kişiyi faiz indirimini desteklemeye ikna etmek imkânsız değil.

Birçok açıdan bakıldığında, mevcut durum pek de karamsar değil. Başlıca ticaret ortakları olan Meksika ve Çin'le ilgili gümrük tarifesi sorunları devam etmekte, Avrupa Birliği, Japonya ve Güney Kore ile ticaret ilişkileri de istikrara kavuşmuş durumda. Hindistan'a yönelik ticaret politikası şu anda daha çok gözdağı verme amacı taşıyor gibi görünüyor, şimdilik sistemik bir risk görünmüyor.

Yukarıdaki analize dayanarak, uzun pozisyonu tutmaya devam etme eğilimindeyim. Yeniden zirveye ulaşmayı beklemiyorum, ancak önceki ortalama seviyelerine geri dönme konusunda belli bir güvenim var. Elbette, bu sadece kişisel bir görüş ve kesin olmayabilir. Eğer tahminim doğru çıkarsa, tekrar paylaşacağım; yanlış çıkarsa, eleştirileri kabullenmeye de açığım.