За процесом легалізації стейблкоїнів, що просувається США, ховається ретельно продумана економічна стратегія — по суті, це механізм "повернення доларів", який перетворює вільні кошти підприємств на купівельну спроможність державних облігацій, а потім через стейблкоїни постачає їх на світовий ринок.

Це рідкісна можливість для підприємств отримати прибуток: величезні грошові резерви технологічних гігантів, таких як Amazon та Apple, з минулих 0,1% відсотків за банківськими депозитами перетворюються на можливість одночасно отримувати 4% доходу від державних облігацій, комісії за угоди користувачів та додаткові доходи з екосистеми DeFi. У майбутньому комерційна структура може включати "монету роздрібного гіганта", яка може використовуватися як платіжний інструмент, так і як актив для отримання доходу.

Для уряду США це відмінна стратегія для реагування на міжнародний продаж державних облігацій США: незважаючи на те, що центральні банки багатьох країн значно скоротили свої активи у державних облігаціях США на користь золота, трильйони доларів готівки, що належать корпораціям, багатіям і фондам, направляються на ринок державних облігацій через канали стейблкоїнів. Це не лише може заповнити бюджетний дефіцит, але й контролювати грошову масу через блокування ліквідності, зменшуючи тиск інфляції.

Традиційні банки стали найбільшими програвшими: криза Silicon Valley Bank вже продемонструвала вразливість традиційної фінансової посередницької моделі. Коли підприємства можуть безпосередньо випускати стейблкоїни для купівлі облігацій, банківська маржа прибутку позбавляється своєї переваги, а здатність створювати гроші частково переходить у руки технологічних компаній.

Поради для інвесторів у криптовалюту:
1. Зосередьтеся на проектах з високою відповідністю: USDC, PAXG та інші стейблкоїни з прозорою механікою застави та аудитом є відносно безпечними, тоді як проекти з незрозумілим регулюванням можуть в будь-який момент зіткнутися з регуляторним тиском.
2. Розумно оцінювати можливості арбітражу: модель доходу, що поєднує корпоративні стейблкоїни та DeFi, здається привабливою, але подія з крахом LUNA нагадує нам про критичну важливість прозорості застави.
3. Вловлювати макротренди: якщо корпоративний стейблкоїн стане національною стратегією США, ETH/BTC як базовий заставний актив може отримати статус, подібний до "цифрових облігацій".

Ця реформа насправді є інноваційним продовженням гегемонії долара — заміна функцій центрального банку балансами активів компаній, використання технології блокчейн замість системи SWIFT. У цій новій грі ті, хто розуміє правила, можуть ділитися вигодами, інакше вони можуть стати джерелом ліквідності для прибутків інших.