24 червня голова ФРС Джером Пауелл з'явиться на Капітолійському пагорбі, щоб дати свідчення перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників. У своїх попередньо оприлюднених свідченнях він сказав, що економіка США перебуває в хорошій формі, незважаючи на невизначеність. Рівень безробіття залишається низьким, ринок праці близький до повної зайнятості, а інфляція знизилася, але залишається вищою за цільовий показник у 2%.
Тому Федеральна резервна система підтримує цільовий діапазон процентних ставок за федеральними фондами без змін та продовжить коригувати грошово-кредитну політику відповідно до даних і економічних прогнозів.
Ось повний переклад його свідчення.
Повний текст свідчення Пауела
Голова Хіл, старший член Вотерс та всі члени комітету:
Дякую всім за надану мені можливість представити звіт Федеральної резервної системи про грошово-кредитну політику за півроку.
ФРС, як і раніше, зосереджена на досягненні наших цілей подвійної місії – максимізації зайнятості та цінової стабільності на благо всіх американців. Незважаючи на поточну невизначеність, економіка США залишається стабільною. Рівень безробіття залишається низьким, а ринок праці знаходиться на рівні або майже досягненні максимального рівня зайнятості. Інфляція, хоч і різко падає, все ще трохи перевищує нашу довгострокову ціль у 2%. Ми добре усвідомлюємо ризики, пов'язані з цими двома цілями місії.
Наступного разу я спочатку викладу поточну економічну ситуацію, а потім обговорю грошово-кредитну політику.
Поточна економічна ситуація та прогнози на майбутнє
Останні дані показують, що економіка США залишається стійкою. Після зростання на 2,5% минулого року валовий внутрішній продукт (ВВП) дещо знизився у першому кварталі, головним чином через коливання чистого експорту, спричинені тим, що компанії завчасно імпортували продукцію у відповідь на потенційні тарифи. Це аномальне коливання ускладнює розрахунок ВВП.
Приватні внутрішні кінцеві закупівлі (PDFP), які не включають чистий експорт, інвестиції в запаси та державні витрати, зберегли впевнене зростання на рівні 2,5%. У ПДП зростання споживчих витрат сповільнилося, але інвестиції в обладнання та нематеріальні активи помітно відновилися після слабкості в четвертому кварталі минулого року.
Проте, нещодавні опитування кількох домогосподарств та підприємств показують, що довіра до ринку знизилася, а невизначеність щодо економічних перспектив зросла, що в основному пов'язано з торговою політикою. Яким чином ці фактори вплинуть на майбутні витрати та інвестиції, наразі залишається під питанням.
Що стосується ринку праці, то ситуація залишається стабільною. За перші п'ять місяців цього року фонд заробітної плати в несільськогосподарському секторі додав у середньому 124 000 робочих місць на місяць, що є помірним зростанням. Рівень безробіття у травні становив 4,2%, залишаючись у вузькому діапазоні протягом останнього року. Зростання заробітних плат сповільнилося, але залишається вищим за рівень інфляції. Загалом низка показників свідчить про те, що ринок праці в цілому перебуває в збалансованому стані відповідно до цільового показника максимальної зайнятості, а поточний ринок праці не є значним драйвером інфляції. Сильна ситуація з зайнятістю в останні роки також сприяла скороченню розриву в зайнятості та доходах між різними групами.
Інфляція помітно знизилася з високих показників середини 2022 року, але все ще трохи вища за довгострокову ціль у 2%. Згідно з оцінками, отриманими на основі даних споживчого цінового індексу, за останні 12 місяців до травня ціни на особисті споживчі витрати (PCE) зросли на 2,3%, а без урахування волатильних факторів, таких як продукти харчування та енергія, базовий PCE зріс на 2,6%.
Нещодавні індекси очікувань інфляції підвищилися, як ринкові, так і дані опитувань демонструють цю тенденцію, респонденти вважають, що митні тарифи є основним фактором. Однак з більш тривалої перспективи більшість індексів очікувань інфляції все ще відповідають нашій цілі в 2%.
Монетарна політика
Наша монетарна політика завжди була спрямована на максимізацію зайнятості та цінову стабільність. У зв'язку з тим, що ринок праці близький до максимальної зайнятості, а інфляція все ще висока, Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) з початку року зберіг цільовий діапазон ставки за федеральними фондами на рівні від 4,25% до 4,5%.
Одночасно ми продовжуємо зменшувати обсяги державних облігацій та забезпечених іпотекою цінних паперів і з квітня ще більше сповільнюємо цей процес скорочення балансу, щоб плавно перейти до стану "достатньої резервної готівки". У майбутньому ми все ще будемо гнучко коригувати монетарну політику на основі нових даних, змін у економічних перспективах та балансі ризиків.
Політичне середовище продовжує еволюціонувати, а його вплив на економіку також залишається невизначеним. Вплив мит залежатиме від їх остаточного рівня. Станом на квітень, очікування щодо рівня мит досягли піку, після чого трохи знизилися. Але, незважаючи на це, введення нових мит цього року, як очікується, все ще призведе до зростання цін та певного тиску на економічну діяльність.
Вплив інфляції може бути лише одноразовим стрибком рівня цін, але не виключено, що ефект інфляції може бути більш тривалим. Чи вдасться уникнути останнього, залежить від ступеня впливу тарифів, часу, необхідного для передачі до цін, а також від того, чи зможемо ми ефективно закріпити довгострокові інфляційні очікування.
Обов'язком FOMC є забезпечення стабільності довгострокових інфляційних очікувань, запобігання перетворенню одноразового зростання цін на тривалу проблему інфляції. Виконуючи це обов'язок, ми будемо балансувати між досягненням максимальної зайнятості та стабільністю цін, при цьому пам'ятаючи, що без стабільності цін важко досягти сильної ринку праці, вигідного для всіх американців.
Наразі ми вважаємо, що знаходимося в вигідному положенні, щоб терпляче чекати на більше чітких сигналів щодо економічної динаміки, перш ніж вирішити, чи змінювати політичну позицію.
Нарешті, ми добре усвідомлюємо, що наші рішення впливають на громади, родини та бізнеси по всій країні. Усе, що ми робимо, спрямоване на виконання нашої суспільної місії. Федеральна резервна система докладе всіх зусиль для досягнення цілей максимального працевлаштування та стабільності цін.
Дякую всім, я готовий відповісти на питання кожного.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Свідчення Пауела: спостерігати за змінами, розглянути коригування політики після чіткого сигналу
Джерело: Jin10
24 червня голова ФРС Джером Пауелл з'явиться на Капітолійському пагорбі, щоб дати свідчення перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників. У своїх попередньо оприлюднених свідченнях він сказав, що економіка США перебуває в хорошій формі, незважаючи на невизначеність. Рівень безробіття залишається низьким, ринок праці близький до повної зайнятості, а інфляція знизилася, але залишається вищою за цільовий показник у 2%.
Тому Федеральна резервна система підтримує цільовий діапазон процентних ставок за федеральними фондами без змін та продовжить коригувати грошово-кредитну політику відповідно до даних і економічних прогнозів.
Ось повний переклад його свідчення.
Повний текст свідчення Пауела
Голова Хіл, старший член Вотерс та всі члени комітету:
Дякую всім за надану мені можливість представити звіт Федеральної резервної системи про грошово-кредитну політику за півроку.
ФРС, як і раніше, зосереджена на досягненні наших цілей подвійної місії – максимізації зайнятості та цінової стабільності на благо всіх американців. Незважаючи на поточну невизначеність, економіка США залишається стабільною. Рівень безробіття залишається низьким, а ринок праці знаходиться на рівні або майже досягненні максимального рівня зайнятості. Інфляція, хоч і різко падає, все ще трохи перевищує нашу довгострокову ціль у 2%. Ми добре усвідомлюємо ризики, пов'язані з цими двома цілями місії.
Наступного разу я спочатку викладу поточну економічну ситуацію, а потім обговорю грошово-кредитну політику.
Поточна економічна ситуація та прогнози на майбутнє
Останні дані показують, що економіка США залишається стійкою. Після зростання на 2,5% минулого року валовий внутрішній продукт (ВВП) дещо знизився у першому кварталі, головним чином через коливання чистого експорту, спричинені тим, що компанії завчасно імпортували продукцію у відповідь на потенційні тарифи. Це аномальне коливання ускладнює розрахунок ВВП.
Приватні внутрішні кінцеві закупівлі (PDFP), які не включають чистий експорт, інвестиції в запаси та державні витрати, зберегли впевнене зростання на рівні 2,5%. У ПДП зростання споживчих витрат сповільнилося, але інвестиції в обладнання та нематеріальні активи помітно відновилися після слабкості в четвертому кварталі минулого року.
Проте, нещодавні опитування кількох домогосподарств та підприємств показують, що довіра до ринку знизилася, а невизначеність щодо економічних перспектив зросла, що в основному пов'язано з торговою політикою. Яким чином ці фактори вплинуть на майбутні витрати та інвестиції, наразі залишається під питанням.
Що стосується ринку праці, то ситуація залишається стабільною. За перші п'ять місяців цього року фонд заробітної плати в несільськогосподарському секторі додав у середньому 124 000 робочих місць на місяць, що є помірним зростанням. Рівень безробіття у травні становив 4,2%, залишаючись у вузькому діапазоні протягом останнього року. Зростання заробітних плат сповільнилося, але залишається вищим за рівень інфляції. Загалом низка показників свідчить про те, що ринок праці в цілому перебуває в збалансованому стані відповідно до цільового показника максимальної зайнятості, а поточний ринок праці не є значним драйвером інфляції. Сильна ситуація з зайнятістю в останні роки також сприяла скороченню розриву в зайнятості та доходах між різними групами.
Інфляція помітно знизилася з високих показників середини 2022 року, але все ще трохи вища за довгострокову ціль у 2%. Згідно з оцінками, отриманими на основі даних споживчого цінового індексу, за останні 12 місяців до травня ціни на особисті споживчі витрати (PCE) зросли на 2,3%, а без урахування волатильних факторів, таких як продукти харчування та енергія, базовий PCE зріс на 2,6%.
Нещодавні індекси очікувань інфляції підвищилися, як ринкові, так і дані опитувань демонструють цю тенденцію, респонденти вважають, що митні тарифи є основним фактором. Однак з більш тривалої перспективи більшість індексів очікувань інфляції все ще відповідають нашій цілі в 2%.
Монетарна політика
Наша монетарна політика завжди була спрямована на максимізацію зайнятості та цінову стабільність. У зв'язку з тим, що ринок праці близький до максимальної зайнятості, а інфляція все ще висока, Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) з початку року зберіг цільовий діапазон ставки за федеральними фондами на рівні від 4,25% до 4,5%.
Одночасно ми продовжуємо зменшувати обсяги державних облігацій та забезпечених іпотекою цінних паперів і з квітня ще більше сповільнюємо цей процес скорочення балансу, щоб плавно перейти до стану "достатньої резервної готівки". У майбутньому ми все ще будемо гнучко коригувати монетарну політику на основі нових даних, змін у економічних перспективах та балансі ризиків.
Політичне середовище продовжує еволюціонувати, а його вплив на економіку також залишається невизначеним. Вплив мит залежатиме від їх остаточного рівня. Станом на квітень, очікування щодо рівня мит досягли піку, після чого трохи знизилися. Але, незважаючи на це, введення нових мит цього року, як очікується, все ще призведе до зростання цін та певного тиску на економічну діяльність.
Вплив інфляції може бути лише одноразовим стрибком рівня цін, але не виключено, що ефект інфляції може бути більш тривалим. Чи вдасться уникнути останнього, залежить від ступеня впливу тарифів, часу, необхідного для передачі до цін, а також від того, чи зможемо ми ефективно закріпити довгострокові інфляційні очікування.
Обов'язком FOMC є забезпечення стабільності довгострокових інфляційних очікувань, запобігання перетворенню одноразового зростання цін на тривалу проблему інфляції. Виконуючи це обов'язок, ми будемо балансувати між досягненням максимальної зайнятості та стабільністю цін, при цьому пам'ятаючи, що без стабільності цін важко досягти сильної ринку праці, вигідного для всіх американців.
Наразі ми вважаємо, що знаходимося в вигідному положенні, щоб терпляче чекати на більше чітких сигналів щодо економічної динаміки, перш ніж вирішити, чи змінювати політичну позицію.
Нарешті, ми добре усвідомлюємо, що наші рішення впливають на громади, родини та бізнеси по всій країні. Усе, що ми робимо, спрямоване на виконання нашої суспільної місії. Федеральна резервна система докладе всіх зусиль для досягнення цілей максимального працевлаштування та стабільності цін.
Дякую всім, я готовий відповісти на питання кожного.