На початку 2024 року американська економіка демонструє позитивні тенденції. Незважаючи на те, що підвищення індексу споживчих цін може призвести до затримки часу зниження процентних ставок, відмінні економічні дані, що відображають позитивну ситуацію, надають ринку, особливо споживачам, достатню впевненість. У січні американські фондові ринки продовжили встановлювати нові рекорди, акції технологічних компаній (особливо пов'язані з штучним інтелектом) знову стали центром уваги ринку, проте TSL стикається з першим за багато років зниженням валового прибутку. Азійсько-Тихоокеанські фондові ринки показали вражаючі результати, тоді як європейські фондові ринки залишаються стабільними. Спот ETF Біткоїна отримав схвалення вчасно, але через тиск продажу крипторинок короткостроково зазнав тиску. Тим не менш, з ослабленням тиску продажу ринок наразі стабілізується і спостерігається певна віддача.
Перший важливий економічний показник року був опублікований 5 січня: у грудні в США кількість нових робочих місць у несільському секторі зросла на 216 тисяч, що значно перевищує очікування в 175 тисяч. Зокрема, у приватному секторі кількість нових робочих місць збільшилася на 164 тисячі, що також суттєво перевищило очікування в 130 тисяч. Цей яскравий старт безсумнівно принесе інвесторам перший позитивний сигнал нового року.
Однак сильні дані про зайнятість також викликали занепокоєння ринку щодо інфляції. 11 числа Міністерство праці США опублікувало дані, згідно з якими в грудні минулого року індекс споживчих цін зріс на 3,4 % у річному вимірі, що перевищує попередній місяць на 3,1 % та прогнози на 3,2 %, значно вище цільового показника інфляції Федеральної резервної системи у 2 %. Наразі, незважаючи на відновлення інфляції, майже ніхто не очікує на подальше підвищення відсоткових ставок, ринок вважає, що час зниження ставок може бути пізнішим, ніж очікувалося раніше.
Місяць тому ринок очікував, що на засіданні ФРС 20 березня ймовірність зниження процентної ставки до 5% - 5,25% становитиме 75,6%. Наразі ймовірність зниження ставки в березні знизилася до 42,4%, ринок в цілому очікує, що зниження ставок може початися лише в середині року.
Вражаючі дані по неприкінцевим роботам та зростання індексу споживчих цін можуть свідчити про те, що економіка США продовжує залишатися в сильному стані. 24 січня опублікований індекс виробничої активності Markit підтвердив це: попереднє значення комплексного PMI США за січень склало 52,3, що вище очікуваних 51. Зокрема, попереднє значення PMI виробничого сектору становить 50,3, досягнувши найвищого рівня з жовтня 2022 року, що значно перевищує очікуване 47,6. Це свідчить про те, що як у виробничому, так і в сервісному секторах спостерігається тенденція до збільшення замовлень, а компанії перебувають у відносно хороших умовах ведення бізнесу.
Дані ВВП також перевищили очікування ринку, у четвертому кварталі ВВП США зріс на 3,3% в річному обчисленні, очікуване значення становило 2%. Таким чином, річний темп зростання ВВП США досяг 2,5%.
Економічний стан відображається не лише в статистичних даних, що перевищують очікування, але також у підйомі індексу споживчих цін США в січні. Зокрема, індекс довіри Мічиганського університету досяг найвищого рівня за півтора року.
Минулого місяця індекс Доу-Джонса досяг історичного максимуму, а цього місяця індекс S&P 500 слідує за ним, перевищуючи попередній максимум 4 січня 2022 року, досягнувши нового історичного максимуму. В даний час з трьох основних індексів американського ринку акцій лише індекс Nasdaq Composite ще не досяг нового максимуму, відстаючи приблизно на 5% від нового рекорду, в той час як індекс Nasdaq 100 вже досяг нового максимуму.
Ринок знову зосередився на технологічних акціях, Nvidia та Microsoft знову встановили історичний рекорд. Хвиля штучного інтелекту вважається революцією для людства, яка триватиме кілька років, якщо не десятиліть, і це стало загальним консенсусом на ринку. Оглядаючи 2023 рік, великі технологічні акції на американському ринку продемонстрували значні зростання, ставши основним джерелом надприбутків на ринку.
Перевага інституцій на великих акціях була помітною ринковою тенденцією минулого року на американському ринку акцій. Порівнюючи індекси S&P 500 та Russell 2000, можна чітко побачити, що великі акції перевершують малі. З одного боку, минулого року ринок постійно перебував в умовах підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, акції з хорошими фінансовими показниками (особливо великі технологічні компанії з чіткими очікуваннями в сфері штучного інтелекту) мають високі захисні властивості; з іншого боку, коли ринок починає переходити до очікувань зниження процентних ставок, якщо цього року американській економіці вдасться здійснити м'яку посадку та зберегти позитивну тенденцію, що триває з початку року, тоді малі акції можуть показати хороші результати. В іншому випадку, капітал може продовжити дотримуватись обережної позиції минулого року, зберігаючи спільну обережність.
Варто зазначити, що, незважаючи на те, що NVIDIA та Microsoft встановили історичні рекорди, TSL продовжує падати, а 25 січня навіть відбулося різке відкриття знизу з падінням більш ніж на 12%. Причина очевидна — глобальна домінуюча позиція TSL у секторі електромобілів піддається виклику. На початку місяця опубліковані дані показали, що TSL у четвертому кварталі доставила 484,5 тис. автомобілів, що перевищує очікування ринку, але не досягає обсягу доставок чистих електромобілів 526,4 тис. автомобілів певної китайської компанії за той же період. Фінансовий звіт, опублікований 24 числа після закриття ринку, додатково пояснив ситуацію: у 2023 році валовий прибуток вперше за багато років знизився, знизившись на 15% у порівнянні з 2022 роком, а грошовий потік також зменшився на 42%.
У січні інші країни також показали позитивні результати на ринку, особливо Японія та Індія. Індекс Sensex30 у Мумбаї цього місяця перевищив 73400 пунктів, встановивши новий історичний рекорд; японський індекс Nikkei 225 наближається до 37000 пунктів, вже дуже близько до 38957 пунктів 1990 року, має шанси відновити "втрачені тридцять років"; німецький DAX та французький CAC40 наразі перебувають на високих рівнях у бічному русі, технічно немає явних ризиків.
Як і очікувалося на ринку, 11 числа цього місяця 11 компаній отримали колективне схвалення для Спот ETF Біткойна. Від цього моменту, звичайні інвестори на американському фондовому ринку можуть обходити складні механізми гаманців та бірж у світі шифрування і купувати активи Біткойна так само, як купують акції, що безумовно принесе на крипторинок велику кількість додаткових коштів.
Проте, коли всі очікували, що Біткойн через це підніметься, крипторинок потрапив у корекцію. Причина падіння ринку є дуже прямою – інвестори, які раніше купили певний трастовий продукт, почали продаж.
Цей продукт з моменту свого народження є важливим представником купівельних інституцій у світі шифрування, а також одним з найбільших "крипто" великих китів. Протягом багатьох років він надає інвесторам законні канали для інвестицій у криптовалюту у формі трастового фонду. Спочатку він пропонував безбар'єрний спосіб інвестування в Біткойн на ринок у формі приватного інвестиційного фонду, де користувачі могли безпосередньо вкласти гроші для покупки або перевести Біткойн для отримання еквівалентної частки (у вигляді фізичних внесків). Оскільки цей продукт довгий час мав премію, це приваблювало багатьох арбітражників, які могли миттєво отримати прибуток, еквівалентний премії, через фізичні внески. Проте в 2014 році цей продукт призупинив механізм викупу, що призвело до того, що інвестори не могли викупити свої активи, і з тих пір виникла ситуація "тільки купувати, без продажу".
Сьогодні цей продукт успішно перетворено на ETF, ранні інвестори можуть продати свої попередні частки через ETF. Ці ранні інвестори, оскільки отримали значний прибуток і не могли викупити протягом тривалого часу, прагнуть викупу, тому з'явився величезний продаж на ринку. З позицій видно, що масове зменшення позицій розпочалося саме з 11 числа.
Отже, в певному сенсі, поточний тиск продажу на ринку походить від ранніх "старих грошей", які не можуть представляти загальну точку зору криптоспільноти щодо ринку, і тим більше не представляють думки нових інвесторів у ETF Біткоїна в цьому циклі. Насправді, з позицій також видно, що, крім цього продукту, всі інші ETF Біткоїна купуються.
Оскільки причини тиску на ринок є чіткими, нам лише потрібно оцінити, коли закінчиться цей тиск продажу. Одна з інвестиційних компаній раніше оцінювала, що чистий відтік цього продукту досягне приблизно 3 мільярдів доларів. А у новій дослідницькій доповіді цієї компанії від 24 числа зазначено: "Враховуючи, що чистий відтік вже досяг 4,3 мільярда доларів, ми приходимо до висновку, що етап фіксації прибутку вже в основному завершений, що означає, що тиск на Біткойн знизу, ймовірно, вже закінчився". Ця інвестиційна компанія вважає, що тиск на продажі в даний час суттєво зменшився. Під впливом цієї новини ціна Біткойна почала стабілізуватися в районі 40-41 тисячі доларів і показала певну ступінь відновлення.
Короткостроковий рух цін буде під впливом різних подій, але жорстка логіка, яка запускає бичачий ринок — приплив нових коштів — є очевидною. ETF забезпечує роздрібним інвесторам і інституціям більш зручний спосіб покупки Біткойнів, тому ми все ще зберігаємо велику впевненість у приході бичачого ринку в 2024 році.
У перший місяць нового року інвестори фондового ринку відчули доброту грошей, тоді як інвестори в криптовалюти пережили не таке гладке початок. Наразі загальна ліквідність на ринку не має явних ризиків, а американська економіка все ще зберігає добру ситуацію. У такому середовищі повернення крипторинку до зростання після падіння через тиск на продажі — це питання часу. Жорстка логіка нових інвестиційних коштів безперечна, тому після того, як ми переживемо цей холодний січень, нас чекає тепла весна.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Американський ринок акцій досяг нових висот, ETF Біткоїна отримав схвалення, економіка на початку 2024 року демонструє стійкість.
На початку 2024 року американська економіка демонструє позитивні тенденції. Незважаючи на те, що підвищення індексу споживчих цін може призвести до затримки часу зниження процентних ставок, відмінні економічні дані, що відображають позитивну ситуацію, надають ринку, особливо споживачам, достатню впевненість. У січні американські фондові ринки продовжили встановлювати нові рекорди, акції технологічних компаній (особливо пов'язані з штучним інтелектом) знову стали центром уваги ринку, проте TSL стикається з першим за багато років зниженням валового прибутку. Азійсько-Тихоокеанські фондові ринки показали вражаючі результати, тоді як європейські фондові ринки залишаються стабільними. Спот ETF Біткоїна отримав схвалення вчасно, але через тиск продажу крипторинок короткостроково зазнав тиску. Тим не менш, з ослабленням тиску продажу ринок наразі стабілізується і спостерігається певна віддача.
Перший важливий економічний показник року був опублікований 5 січня: у грудні в США кількість нових робочих місць у несільському секторі зросла на 216 тисяч, що значно перевищує очікування в 175 тисяч. Зокрема, у приватному секторі кількість нових робочих місць збільшилася на 164 тисячі, що також суттєво перевищило очікування в 130 тисяч. Цей яскравий старт безсумнівно принесе інвесторам перший позитивний сигнал нового року.
Однак сильні дані про зайнятість також викликали занепокоєння ринку щодо інфляції. 11 числа Міністерство праці США опублікувало дані, згідно з якими в грудні минулого року індекс споживчих цін зріс на 3,4 % у річному вимірі, що перевищує попередній місяць на 3,1 % та прогнози на 3,2 %, значно вище цільового показника інфляції Федеральної резервної системи у 2 %. Наразі, незважаючи на відновлення інфляції, майже ніхто не очікує на подальше підвищення відсоткових ставок, ринок вважає, що час зниження ставок може бути пізнішим, ніж очікувалося раніше.
Місяць тому ринок очікував, що на засіданні ФРС 20 березня ймовірність зниження процентної ставки до 5% - 5,25% становитиме 75,6%. Наразі ймовірність зниження ставки в березні знизилася до 42,4%, ринок в цілому очікує, що зниження ставок може початися лише в середині року.
З走势美债也可以看出，ринок споживчих цін ходить高已有所察觉。整个一月，美国十年期国债基本呈稳步上升趋势。
Вражаючі дані по неприкінцевим роботам та зростання індексу споживчих цін можуть свідчити про те, що економіка США продовжує залишатися в сильному стані. 24 січня опублікований індекс виробничої активності Markit підтвердив це: попереднє значення комплексного PMI США за січень склало 52,3, що вище очікуваних 51. Зокрема, попереднє значення PMI виробничого сектору становить 50,3, досягнувши найвищого рівня з жовтня 2022 року, що значно перевищує очікуване 47,6. Це свідчить про те, що як у виробничому, так і в сервісному секторах спостерігається тенденція до збільшення замовлень, а компанії перебувають у відносно хороших умовах ведення бізнесу.
Дані ВВП також перевищили очікування ринку, у четвертому кварталі ВВП США зріс на 3,3% в річному обчисленні, очікуване значення становило 2%. Таким чином, річний темп зростання ВВП США досяг 2,5%.
Економічний стан відображається не лише в статистичних даних, що перевищують очікування, але також у підйомі індексу споживчих цін США в січні. Зокрема, індекс довіри Мічиганського університету досяг найвищого рівня за півтора року.
Минулого місяця індекс Доу-Джонса досяг історичного максимуму, а цього місяця індекс S&P 500 слідує за ним, перевищуючи попередній максимум 4 січня 2022 року, досягнувши нового історичного максимуму. В даний час з трьох основних індексів американського ринку акцій лише індекс Nasdaq Composite ще не досяг нового максимуму, відстаючи приблизно на 5% від нового рекорду, в той час як індекс Nasdaq 100 вже досяг нового максимуму.
Ринок знову зосередився на технологічних акціях, Nvidia та Microsoft знову встановили історичний рекорд. Хвиля штучного інтелекту вважається революцією для людства, яка триватиме кілька років, якщо не десятиліть, і це стало загальним консенсусом на ринку. Оглядаючи 2023 рік, великі технологічні акції на американському ринку продемонстрували значні зростання, ставши основним джерелом надприбутків на ринку.
Перевага інституцій на великих акціях була помітною ринковою тенденцією минулого року на американському ринку акцій. Порівнюючи індекси S&P 500 та Russell 2000, можна чітко побачити, що великі акції перевершують малі. З одного боку, минулого року ринок постійно перебував в умовах підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, акції з хорошими фінансовими показниками (особливо великі технологічні компанії з чіткими очікуваннями в сфері штучного інтелекту) мають високі захисні властивості; з іншого боку, коли ринок починає переходити до очікувань зниження процентних ставок, якщо цього року американській економіці вдасться здійснити м'яку посадку та зберегти позитивну тенденцію, що триває з початку року, тоді малі акції можуть показати хороші результати. В іншому випадку, капітал може продовжити дотримуватись обережної позиції минулого року, зберігаючи спільну обережність.
Варто зазначити, що, незважаючи на те, що NVIDIA та Microsoft встановили історичні рекорди, TSL продовжує падати, а 25 січня навіть відбулося різке відкриття знизу з падінням більш ніж на 12%. Причина очевидна — глобальна домінуюча позиція TSL у секторі електромобілів піддається виклику. На початку місяця опубліковані дані показали, що TSL у четвертому кварталі доставила 484,5 тис. автомобілів, що перевищує очікування ринку, але не досягає обсягу доставок чистих електромобілів 526,4 тис. автомобілів певної китайської компанії за той же період. Фінансовий звіт, опублікований 24 числа після закриття ринку, додатково пояснив ситуацію: у 2023 році валовий прибуток вперше за багато років знизився, знизившись на 15% у порівнянні з 2022 роком, а грошовий потік також зменшився на 42%.
У січні інші країни також показали позитивні результати на ринку, особливо Японія та Індія. Індекс Sensex30 у Мумбаї цього місяця перевищив 73400 пунктів, встановивши новий історичний рекорд; японський індекс Nikkei 225 наближається до 37000 пунктів, вже дуже близько до 38957 пунктів 1990 року, має шанси відновити "втрачені тридцять років"; німецький DAX та французький CAC40 наразі перебувають на високих рівнях у бічному русі, технічно немає явних ризиків.
Як і очікувалося на ринку, 11 числа цього місяця 11 компаній отримали колективне схвалення для Спот ETF Біткойна. Від цього моменту, звичайні інвестори на американському фондовому ринку можуть обходити складні механізми гаманців та бірж у світі шифрування і купувати активи Біткойна так само, як купують акції, що безумовно принесе на крипторинок велику кількість додаткових коштів.
Проте, коли всі очікували, що Біткойн через це підніметься, крипторинок потрапив у корекцію. Причина падіння ринку є дуже прямою – інвестори, які раніше купили певний трастовий продукт, почали продаж.
Цей продукт з моменту свого народження є важливим представником купівельних інституцій у світі шифрування, а також одним з найбільших "крипто" великих китів. Протягом багатьох років він надає інвесторам законні канали для інвестицій у криптовалюту у формі трастового фонду. Спочатку він пропонував безбар'єрний спосіб інвестування в Біткойн на ринок у формі приватного інвестиційного фонду, де користувачі могли безпосередньо вкласти гроші для покупки або перевести Біткойн для отримання еквівалентної частки (у вигляді фізичних внесків). Оскільки цей продукт довгий час мав премію, це приваблювало багатьох арбітражників, які могли миттєво отримати прибуток, еквівалентний премії, через фізичні внески. Проте в 2014 році цей продукт призупинив механізм викупу, що призвело до того, що інвестори не могли викупити свої активи, і з тих пір виникла ситуація "тільки купувати, без продажу".
Сьогодні цей продукт успішно перетворено на ETF, ранні інвестори можуть продати свої попередні частки через ETF. Ці ранні інвестори, оскільки отримали значний прибуток і не могли викупити протягом тривалого часу, прагнуть викупу, тому з'явився величезний продаж на ринку. З позицій видно, що масове зменшення позицій розпочалося саме з 11 числа.
Отже, в певному сенсі, поточний тиск продажу на ринку походить від ранніх "старих грошей", які не можуть представляти загальну точку зору криптоспільноти щодо ринку, і тим більше не представляють думки нових інвесторів у ETF Біткоїна в цьому циклі. Насправді, з позицій також видно, що, крім цього продукту, всі інші ETF Біткоїна купуються.
Оскільки причини тиску на ринок є чіткими, нам лише потрібно оцінити, коли закінчиться цей тиск продажу. Одна з інвестиційних компаній раніше оцінювала, що чистий відтік цього продукту досягне приблизно 3 мільярдів доларів. А у новій дослідницькій доповіді цієї компанії від 24 числа зазначено: "Враховуючи, що чистий відтік вже досяг 4,3 мільярда доларів, ми приходимо до висновку, що етап фіксації прибутку вже в основному завершений, що означає, що тиск на Біткойн знизу, ймовірно, вже закінчився". Ця інвестиційна компанія вважає, що тиск на продажі в даний час суттєво зменшився. Під впливом цієї новини ціна Біткойна почала стабілізуватися в районі 40-41 тисячі доларів і показала певну ступінь відновлення.
Короткостроковий рух цін буде під впливом різних подій, але жорстка логіка, яка запускає бичачий ринок — приплив нових коштів — є очевидною. ETF забезпечує роздрібним інвесторам і інституціям більш зручний спосіб покупки Біткойнів, тому ми все ще зберігаємо велику впевненість у приході бичачого ринку в 2024 році.
У перший місяць нового року інвестори фондового ринку відчули доброту грошей, тоді як інвестори в криптовалюти пережили не таке гладке початок. Наразі загальна ліквідність на ринку не має явних ризиків, а американська економіка все ще зберігає добру ситуацію. У такому середовищі повернення крипторинку до зростання після падіння через тиск на продажі — це питання часу. Жорстка логіка нових інвестиційних коштів безперечна, тому після того, як ми переживемо цей холодний січень, нас чекає тепла весна.