Глибина аналізу RWA: двигун зростання крипторинку 2025 року
Протягом останніх кількох років, децентралізовані фінанси ( DeFi ) швидко зростали, створюючи фінансову екосистему, яка може функціонувати без традиційної банківської системи. Однак, однією з основних проблем у сфері DeFi є те, що робота всього ринку все ще сильно залежить від шифрованих активів (, таких як BTC, ETH та стейблкоїни ), які не мають достатньої підтримки реальних світових активів ( Real-World Assets, RWA ). Це обмежує розвиток DeFi, оскільки він завжди підпорядкований волатильності самого крипторинку. Поява сектора RWA порушує це обмеження, поєднуючи фінансові активи реального світу з технологією блокчейн, що не лише покращує стабільність фінансових продуктів на ланцюзі, а й приносить величезний приріст ліквідності для всього ринку. Цей сектор стає ключовим мостом для інституційних інвесторів та основних фінансових установ для входу в криптоіндустрію і навіть може сприяти переходу всього блочкового сектору до нового циклу зростання.
Основна концепція RWA полягає в цифровізації різних активів ( традиційного фінансового ринку, таких як облігації, нерухомість, акції, предмети мистецтва, приватний капітал тощо ), і в їх перетворенні на токенізовані активи, які можуть торгуватися, використовуватися як забезпечення або братися в позику на блокчейні. Цей процес не тільки підвищує ліквідність активів, але й знижує витрати на тертя в традиційному фінансовому ринку, такі як довгий час розрахунку угод, високі витрати на посередників, обмежена ліквідність та інші проблеми. Наприклад, у ринку облігацій традиційна торгівля облігаціями часто передбачає участь кількох фінансових установ та регуляторних органів, що ускладнює процес, призводячи до високих витрат на угоди, тоді як токенізація RWA може забезпечити реальний розрахунок в режимі онлайн, значно підвищуючи ефективність угод і знижуючи витрати на угоди. Крім того, завдяки прозорості та можливості відстеження блокчейну, управління активами RWA стає більш прозорим, що може ефективно зменшити шахрайство та неналежні дії на ринку.
З розвитком технології блокчейн та зростанням попиту на ринку, RWA трек залучає все більше інститутів до участі. Наприклад, одна з найбільших компаній з управління активами у світі BlackRock нещодавно запустила токенізований фонд на основі блокчейн BUIDL, який в основному зберігає стабільні активи, такі як американські облігації, і забезпечує більш ефективні способи торгівлі через блокчейн. Крім того, традиційні фінансові гіганти, такі як Franklin Templeton, також активно намагаються токенізувати частину своїх фондових продуктів, щоб інвестори могли зручніше брати участь у ринку. Ці приклади свідчать про те, що RWA трек вже не є лише "шифрувальною наративою", а стає ключовою тенденцією цифровізації глобального фінансового ринку.
З технічної точки зору, розвиток RWA залежить від підтримки кількох ключових інфраструктур, включаючи блокчейн-мережу, смарт-контракти, оракули, децентралізовану ідентичність (DID) та управління відповідністю тощо. По-перше, публічний блокчейн як носій активів RWA визначає безпеку та можливість їх використання. Наразі Ethereum залишається обраною мережею для токенізації RWA, багато організацій розгортають смарт-контракти на Ethereum для управління активами RWA, в той час як рішення L2 (, такі як Arbitrum, Optimism ) також стають популярним вибором для торгівлі активами RWA, щоб знизити витрати на транзакції та підвищити пропускну спроможність. Крім того, такі публічні блокчейни, як Solana, Avalanche, Polkadot, також досліджують сценарії застосування активів RWA, намагаючись зайняти частку ринку в цій сфері.
З точки зору розміру ринку, потенціал RWA-сегмента надзвичайно великий. Згідно з дослідженням Бостонської консалтингової групи (BCG), очікується, що до 2030 року розмір ринку RWA досягне 16 трильйонів доларів США, що значно перевищує поточну загальну капіталізацію всього крипторинку. Наразі світова ринкова вартість нерухомості становить близько 300 трильйонів доларів США, але більшість інвестицій у нерухомість потребують значного капіталу та мають низьку ліквідність. Якщо 1% активів буде токенізовано, це створить ринок RWA в 3 трильйони доларів США. Аналогічно, обсяг світового ринку облігацій перевищує 120 трильйонів доларів США, і якщо 1% потрапить у блокчейн, це утворить новий ринок в 1,2 трильйона доларів США.
Інституційні кошти швидко спрямовуються в сектор RWA, що свідчить про те, що цей сектор більше не є чистим «експериментом у сфері шифрування», а стає важливою складовою частиною глобальної фінансової системи. У 2025 році ця тенденція продовжить розвиватися. Для інвесторів сектор RWA не тільки надає нову ринкову можливість, але також може стати важливим мостом між крипторинком та традиційними фінансовими ринками. У найближчі кілька років, з удосконаленням інфраструктури, впровадженням регуляторних рамок та подальшою активізацією провідних фінансових установ, сектор RWA має всі шанси стати новим двигуном зростання в індустрії блокчейн і навіть сприяти цифровій трансформації всього фінансового ринку.
Загалом, зростання RWA-сектора не лише представляє собою зрілість технології блокчейн та розширення застосунків, але й означає, що глобальний фінансовий ринок входить у нову стадію децентралізації та ефективності. Для учасників ринку, як захопити можливості токенізації активів RWA, розвивати інфраструктуру та ключові протоколи, стане основним питанням розвитку криптоіндустрії в найближчі кілька років.
Поточне ринкове середовище: макроекономіка та каталізатори розвитку RWA
У контексті зростаючої невизначеності глобальної економіки, змін циклів ліквідності та бурхливого розвитку ринку цифрових активів, сектор RWA стає одним із найважливіших точок зростання в криптоіндустрії. Зі зміною монетарної політики Федеральної резервної системи, триваючим тиском інфляції, коливаннями на ринку боргу та збільшенням участі інституцій у крипторинку, розвиток RWA отримав безпрецедентні можливості. Водночас, недоліки традиційної фінансової системи та зростаюча зрілість DeFi також сприяють переходу реальних світових активів на блокчейн. У цій статті буде глибоко розглянуто п'ять аспектів, що є каталізаторами розвитку сектору RWA: глобальна макроекономічна ситуація, середовище ліквідності, тенденції політичного регулювання, участь інституцій та зрілість екосистеми DeFi.
Глобальна макроекономічна ситуація: зміни інфляції, процентних ставок та ринкових настроїв до ризиків
Глобальне макроекономічне середовище є одним з найважливіших змінних, що впливають на розвиток RWA. У останні роки, під впливом таких факторів, як слабке відновлення економіки після пандемії COVID-19, загострення геополітичних конфліктів, проблеми з постачанням і коригування політики центральних банків, глобальне економічне зростання має велику невизначеність. Серед них, зміни в інфляції та процентних ставках безпосередньо впливають на ліквідність капіталів та стратегії розподілу активів інвесторів, а також опосередковано сприяють розвитку RWA.
По-перше, з точки зору інфляції, агресивна політика підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи протягом останніх двох років справила глибокий вплив на світові ринки. Починаючи з 2022 року, Федеральна резервна система неодноразово підвищувала ставки, щоб стримати високу інфляцію, що призвело до звуження глобальної ліквідності. В умовах високих процентних ставок ризикова схильність інвесторів зменшилася, традиційні фінансові ринки зазнали удару, що призвело до того, що капітал більше схильний переходити в низькоризикові, високодохідні категорії активів. Це спонукало інвесторів почати звертати увагу на державні облігації, золото, нерухомість та інші активи, а токенізація цих активів стала важливою точкою зростання для RWA. Наприклад, токенізація американських державних облігацій стала важливим інвестиційним інструментом на крипторинку завдяки високій річній дохідності понад 5% ( ), що привабило велике фінансування DeFi. По-друге, з посиленням глобальної боргової кризи, RWA стала важливим варіантом для укриття капіталу. Станом на 2024 рік, загальна сума світового боргу перевищила 300 трильйонів доларів, з яких державні облігації США перевищують 34 трильйони доларів, а бюджетний дефіцит досяг історичного максимуму. В таких обставинах довіра інвесторів до традиційних фінансових ринків зазнала удару, і вони почали шукати більш прозору та ефективну фінансову інфраструктуру, тоді як технології блокчейну забезпечують недовіру, безмежність і низькі витрати, що робить ланцюгову токенізацію активів RWA найкращим рішенням. Крім того, в умовах високої інфляції попит на золото і сировинні товари різко зріс, токени золота також стали популярними активами на крипторинку. Загалом, зростання непередбачуваності світової економіки збільшило попит на активи-укриття, а інновації в секторі RWA дозволили цим активам легше входити на крипторинок, що, в свою чергу, сприяло експоненційному зростанню цього сектора.
Ліквідне середовище: зворотний курс політики ФРС та зміни ринкових уподобань ризику
Швидкий розвиток RWA-сектора неможливий без змін у глобальному середовищі ліквідності. У 2022-2023 роках Федеральна резервна система США здійснила різке підвищення процентних ставок, що призвело до серйозного стискання ліквідності на глобальних ринках. Однак з 2024 року, у зв'язку зі зменшенням інфляційного тиску, Федеральна резервна система перейшла до завершення циклу підвищення ставок і навіть може розпочати цикл зниження ставок, що змінило очікування ліквідності на ринку і стало величезним поштовхом для RWA-сектора.
По-перше, коригування монетарної політики Федеральної резервної системи призвело до зростання попиту на стабільні активи з доходом. Екосистема DeFi в 2021-2022 роках пережила етапи високої волатильності та високих ризиків, але наразі інвестори більше схильні до низькоризикових, передбачуваних продуктів доходу, а RWA трек, якраз, пропонує це рішення. Наприклад, токенізація облігацій і токенізація ринку приватних інвестицій дозволяють інвесторам отримувати більш стабільні та відповідні доходи в екосистемі DeFi, що також є однією з важливих причин вибуху RWA у 2024 році. По-друге, з точки зору крипторинку, BTC у 2024 році зустрічає схвалення спотового ETF, а інституційний капітал продовжує надходити, що розширює пул коштів на всьому крипторинку, і ці кошти, окрім BTC, також потребують пошуку більш стабільних інвестиційних об'єктів. Активи RWA через свою глибоку прив'язку до традиційного фінансового ринку стають важливим напрямком розподілу інституційних коштів. Наприклад, такі гіганти з управління активами, як BlackRock і Fidelity, вже почали звертати увагу на сферу RWA та випустили відповідні інвестиційні продукти, що ще більше сприятиме зростанню RWA треку. Крім того, з падінням процентних ставок DeFi, переваги доходності треку RWA стають ще більш очевидними. У 2021-2022 роках доходність екосистеми DeFi загалом досягала понад 10%, але у 2024 році доходність стабільних монет більшості DeFi протоколів вже знизилася до 2%-4%, тоді як дохідність американських облігацій у треку RWA залишається на рівні понад 5%, що робить активи RWA новою опорою доходу DeFi, привертаючи значні потоки капіталу.
Тенденції регулювання політики: Процес комплаєнсу в RWA-секторі
У процесі розвитку індустрії шифрування регуляторні питання завжди були в центрі уваги ринку, і зростання RWA-сектора стало можливим завдяки його більшій відповідності вимогам порівняно з іншими секторами DeFi, що дозволяє задовольнити потреби інституційних інвесторів. Регуляторні органи різних країн поступово приймають інноваційну модель токенізації активів і досліджують, як підтримати розвиток екосистеми RWA через правову базу.
По-перше, SEC та CFTC США вже розпочали дослідження в галузі токенізації цінних паперів, токенізації облігацій тощо, і дозволили деяким установам випускати токенізовані активи в рамках відповідності. Наприклад, Securitize вже отримала визнання від SEC і може випускати токени цінних паперів на основі блокчейну, що забезпечує гарний приклад для узгодження RWA. По-друге, Європа, Японія, Сінгапур та інші регіони демонструють відносно відкриту позицію щодо RWA. Наприклад, швейцарська SIX Digital Exchange та німецька Boerse Stuttgart Digital Exchange вже підтримують торгівлю токенізованими акціями, а уряд Сінгапуру також активно сприяє розвитку ланцюгових активів RWA. Ці політичні покращення роблять інституційних інвесторів більш готовими входити в RWA, що забезпечує солідну основу для його розвитку.
Вход організацій та підвищення зрілості DeFi екосистеми
Окрім макроекономіки та регуляторної політики, входження інституцій та зрілість екосистеми DeFi також є важливими факторами зростання в секторі RWA. Традиційні інституції почали звертати увагу на інтеграцію DeFi та TradFi, багато провідних компаній з управління активами, банків та хедж-фондів вже почали досліджувати, як випускати та торгувати активами RWA на блокчейні. Тим часом екосистема DeFi також поступово переходить від "високої волатильності, високих ризиків" до "стабільного доходу, відповідного розвитку", сектор RWA стає центральним бенефіціаром цієї тенденції. Все більше протоколів DeFi глибоко інтегруються з активами RWA, що робить зростання сектору RWA більш стійким.
Підсумовуючи, сплеск RWA-сектора є не лише результатом попиту на ринку, але й продуктом спільної дії глобальної макроекономіки, політичного регулювання, ліквідності та еволюції екосистеми DeFi. Під впливом цих каталізаторів RWA-сектор має всі шанси стати одним з найважливіших двигунів зростання крипторинку у 2024-2025 роках.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
RWA-сектор зростає: двигун зростання крипторинку 2025 року та можливості на ринку в 16 трильйонів доларів
Глибина аналізу RWA: двигун зростання крипторинку 2025 року
Протягом останніх кількох років, децентралізовані фінанси ( DeFi ) швидко зростали, створюючи фінансову екосистему, яка може функціонувати без традиційної банківської системи. Однак, однією з основних проблем у сфері DeFi є те, що робота всього ринку все ще сильно залежить від шифрованих активів (, таких як BTC, ETH та стейблкоїни ), які не мають достатньої підтримки реальних світових активів ( Real-World Assets, RWA ). Це обмежує розвиток DeFi, оскільки він завжди підпорядкований волатильності самого крипторинку. Поява сектора RWA порушує це обмеження, поєднуючи фінансові активи реального світу з технологією блокчейн, що не лише покращує стабільність фінансових продуктів на ланцюзі, а й приносить величезний приріст ліквідності для всього ринку. Цей сектор стає ключовим мостом для інституційних інвесторів та основних фінансових установ для входу в криптоіндустрію і навіть може сприяти переходу всього блочкового сектору до нового циклу зростання.
Основна концепція RWA полягає в цифровізації різних активів ( традиційного фінансового ринку, таких як облігації, нерухомість, акції, предмети мистецтва, приватний капітал тощо ), і в їх перетворенні на токенізовані активи, які можуть торгуватися, використовуватися як забезпечення або братися в позику на блокчейні. Цей процес не тільки підвищує ліквідність активів, але й знижує витрати на тертя в традиційному фінансовому ринку, такі як довгий час розрахунку угод, високі витрати на посередників, обмежена ліквідність та інші проблеми. Наприклад, у ринку облігацій традиційна торгівля облігаціями часто передбачає участь кількох фінансових установ та регуляторних органів, що ускладнює процес, призводячи до високих витрат на угоди, тоді як токенізація RWA може забезпечити реальний розрахунок в режимі онлайн, значно підвищуючи ефективність угод і знижуючи витрати на угоди. Крім того, завдяки прозорості та можливості відстеження блокчейну, управління активами RWA стає більш прозорим, що може ефективно зменшити шахрайство та неналежні дії на ринку.
З розвитком технології блокчейн та зростанням попиту на ринку, RWA трек залучає все більше інститутів до участі. Наприклад, одна з найбільших компаній з управління активами у світі BlackRock нещодавно запустила токенізований фонд на основі блокчейн BUIDL, який в основному зберігає стабільні активи, такі як американські облігації, і забезпечує більш ефективні способи торгівлі через блокчейн. Крім того, традиційні фінансові гіганти, такі як Franklin Templeton, також активно намагаються токенізувати частину своїх фондових продуктів, щоб інвестори могли зручніше брати участь у ринку. Ці приклади свідчать про те, що RWA трек вже не є лише "шифрувальною наративою", а стає ключовою тенденцією цифровізації глобального фінансового ринку.
З технічної точки зору, розвиток RWA залежить від підтримки кількох ключових інфраструктур, включаючи блокчейн-мережу, смарт-контракти, оракули, децентралізовану ідентичність (DID) та управління відповідністю тощо. По-перше, публічний блокчейн як носій активів RWA визначає безпеку та можливість їх використання. Наразі Ethereum залишається обраною мережею для токенізації RWA, багато організацій розгортають смарт-контракти на Ethereum для управління активами RWA, в той час як рішення L2 (, такі як Arbitrum, Optimism ) також стають популярним вибором для торгівлі активами RWA, щоб знизити витрати на транзакції та підвищити пропускну спроможність. Крім того, такі публічні блокчейни, як Solana, Avalanche, Polkadot, також досліджують сценарії застосування активів RWA, намагаючись зайняти частку ринку в цій сфері.
З точки зору розміру ринку, потенціал RWA-сегмента надзвичайно великий. Згідно з дослідженням Бостонської консалтингової групи (BCG), очікується, що до 2030 року розмір ринку RWA досягне 16 трильйонів доларів США, що значно перевищує поточну загальну капіталізацію всього крипторинку. Наразі світова ринкова вартість нерухомості становить близько 300 трильйонів доларів США, але більшість інвестицій у нерухомість потребують значного капіталу та мають низьку ліквідність. Якщо 1% активів буде токенізовано, це створить ринок RWA в 3 трильйони доларів США. Аналогічно, обсяг світового ринку облігацій перевищує 120 трильйонів доларів США, і якщо 1% потрапить у блокчейн, це утворить новий ринок в 1,2 трильйона доларів США.
Інституційні кошти швидко спрямовуються в сектор RWA, що свідчить про те, що цей сектор більше не є чистим «експериментом у сфері шифрування», а стає важливою складовою частиною глобальної фінансової системи. У 2025 році ця тенденція продовжить розвиватися. Для інвесторів сектор RWA не тільки надає нову ринкову можливість, але також може стати важливим мостом між крипторинком та традиційними фінансовими ринками. У найближчі кілька років, з удосконаленням інфраструктури, впровадженням регуляторних рамок та подальшою активізацією провідних фінансових установ, сектор RWA має всі шанси стати новим двигуном зростання в індустрії блокчейн і навіть сприяти цифровій трансформації всього фінансового ринку.
Загалом, зростання RWA-сектора не лише представляє собою зрілість технології блокчейн та розширення застосунків, але й означає, що глобальний фінансовий ринок входить у нову стадію децентралізації та ефективності. Для учасників ринку, як захопити можливості токенізації активів RWA, розвивати інфраструктуру та ключові протоколи, стане основним питанням розвитку криптоіндустрії в найближчі кілька років.
Поточне ринкове середовище: макроекономіка та каталізатори розвитку RWA
У контексті зростаючої невизначеності глобальної економіки, змін циклів ліквідності та бурхливого розвитку ринку цифрових активів, сектор RWA стає одним із найважливіших точок зростання в криптоіндустрії. Зі зміною монетарної політики Федеральної резервної системи, триваючим тиском інфляції, коливаннями на ринку боргу та збільшенням участі інституцій у крипторинку, розвиток RWA отримав безпрецедентні можливості. Водночас, недоліки традиційної фінансової системи та зростаюча зрілість DeFi також сприяють переходу реальних світових активів на блокчейн. У цій статті буде глибоко розглянуто п'ять аспектів, що є каталізаторами розвитку сектору RWA: глобальна макроекономічна ситуація, середовище ліквідності, тенденції політичного регулювання, участь інституцій та зрілість екосистеми DeFi.
Глобальна макроекономічна ситуація: зміни інфляції, процентних ставок та ринкових настроїв до ризиків
Глобальне макроекономічне середовище є одним з найважливіших змінних, що впливають на розвиток RWA. У останні роки, під впливом таких факторів, як слабке відновлення економіки після пандемії COVID-19, загострення геополітичних конфліктів, проблеми з постачанням і коригування політики центральних банків, глобальне економічне зростання має велику невизначеність. Серед них, зміни в інфляції та процентних ставках безпосередньо впливають на ліквідність капіталів та стратегії розподілу активів інвесторів, а також опосередковано сприяють розвитку RWA.
По-перше, з точки зору інфляції, агресивна політика підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи протягом останніх двох років справила глибокий вплив на світові ринки. Починаючи з 2022 року, Федеральна резервна система неодноразово підвищувала ставки, щоб стримати високу інфляцію, що призвело до звуження глобальної ліквідності. В умовах високих процентних ставок ризикова схильність інвесторів зменшилася, традиційні фінансові ринки зазнали удару, що призвело до того, що капітал більше схильний переходити в низькоризикові, високодохідні категорії активів. Це спонукало інвесторів почати звертати увагу на державні облігації, золото, нерухомість та інші активи, а токенізація цих активів стала важливою точкою зростання для RWA. Наприклад, токенізація американських державних облігацій стала важливим інвестиційним інструментом на крипторинку завдяки високій річній дохідності понад 5% ( ), що привабило велике фінансування DeFi. По-друге, з посиленням глобальної боргової кризи, RWA стала важливим варіантом для укриття капіталу. Станом на 2024 рік, загальна сума світового боргу перевищила 300 трильйонів доларів, з яких державні облігації США перевищують 34 трильйони доларів, а бюджетний дефіцит досяг історичного максимуму. В таких обставинах довіра інвесторів до традиційних фінансових ринків зазнала удару, і вони почали шукати більш прозору та ефективну фінансову інфраструктуру, тоді як технології блокчейну забезпечують недовіру, безмежність і низькі витрати, що робить ланцюгову токенізацію активів RWA найкращим рішенням. Крім того, в умовах високої інфляції попит на золото і сировинні товари різко зріс, токени золота також стали популярними активами на крипторинку. Загалом, зростання непередбачуваності світової економіки збільшило попит на активи-укриття, а інновації в секторі RWA дозволили цим активам легше входити на крипторинок, що, в свою чергу, сприяло експоненційному зростанню цього сектора.
Ліквідне середовище: зворотний курс політики ФРС та зміни ринкових уподобань ризику
Швидкий розвиток RWA-сектора неможливий без змін у глобальному середовищі ліквідності. У 2022-2023 роках Федеральна резервна система США здійснила різке підвищення процентних ставок, що призвело до серйозного стискання ліквідності на глобальних ринках. Однак з 2024 року, у зв'язку зі зменшенням інфляційного тиску, Федеральна резервна система перейшла до завершення циклу підвищення ставок і навіть може розпочати цикл зниження ставок, що змінило очікування ліквідності на ринку і стало величезним поштовхом для RWA-сектора.
По-перше, коригування монетарної політики Федеральної резервної системи призвело до зростання попиту на стабільні активи з доходом. Екосистема DeFi в 2021-2022 роках пережила етапи високої волатильності та високих ризиків, але наразі інвестори більше схильні до низькоризикових, передбачуваних продуктів доходу, а RWA трек, якраз, пропонує це рішення. Наприклад, токенізація облігацій і токенізація ринку приватних інвестицій дозволяють інвесторам отримувати більш стабільні та відповідні доходи в екосистемі DeFi, що також є однією з важливих причин вибуху RWA у 2024 році. По-друге, з точки зору крипторинку, BTC у 2024 році зустрічає схвалення спотового ETF, а інституційний капітал продовжує надходити, що розширює пул коштів на всьому крипторинку, і ці кошти, окрім BTC, також потребують пошуку більш стабільних інвестиційних об'єктів. Активи RWA через свою глибоку прив'язку до традиційного фінансового ринку стають важливим напрямком розподілу інституційних коштів. Наприклад, такі гіганти з управління активами, як BlackRock і Fidelity, вже почали звертати увагу на сферу RWA та випустили відповідні інвестиційні продукти, що ще більше сприятиме зростанню RWA треку. Крім того, з падінням процентних ставок DeFi, переваги доходності треку RWA стають ще більш очевидними. У 2021-2022 роках доходність екосистеми DeFi загалом досягала понад 10%, але у 2024 році доходність стабільних монет більшості DeFi протоколів вже знизилася до 2%-4%, тоді як дохідність американських облігацій у треку RWA залишається на рівні понад 5%, що робить активи RWA новою опорою доходу DeFi, привертаючи значні потоки капіталу.
Тенденції регулювання політики: Процес комплаєнсу в RWA-секторі
У процесі розвитку індустрії шифрування регуляторні питання завжди були в центрі уваги ринку, і зростання RWA-сектора стало можливим завдяки його більшій відповідності вимогам порівняно з іншими секторами DeFi, що дозволяє задовольнити потреби інституційних інвесторів. Регуляторні органи різних країн поступово приймають інноваційну модель токенізації активів і досліджують, як підтримати розвиток екосистеми RWA через правову базу.
По-перше, SEC та CFTC США вже розпочали дослідження в галузі токенізації цінних паперів, токенізації облігацій тощо, і дозволили деяким установам випускати токенізовані активи в рамках відповідності. Наприклад, Securitize вже отримала визнання від SEC і може випускати токени цінних паперів на основі блокчейну, що забезпечує гарний приклад для узгодження RWA. По-друге, Європа, Японія, Сінгапур та інші регіони демонструють відносно відкриту позицію щодо RWA. Наприклад, швейцарська SIX Digital Exchange та німецька Boerse Stuttgart Digital Exchange вже підтримують торгівлю токенізованими акціями, а уряд Сінгапуру також активно сприяє розвитку ланцюгових активів RWA. Ці політичні покращення роблять інституційних інвесторів більш готовими входити в RWA, що забезпечує солідну основу для його розвитку.
Вход організацій та підвищення зрілості DeFi екосистеми
Окрім макроекономіки та регуляторної політики, входження інституцій та зрілість екосистеми DeFi також є важливими факторами зростання в секторі RWA. Традиційні інституції почали звертати увагу на інтеграцію DeFi та TradFi, багато провідних компаній з управління активами, банків та хедж-фондів вже почали досліджувати, як випускати та торгувати активами RWA на блокчейні. Тим часом екосистема DeFi також поступово переходить від "високої волатильності, високих ризиків" до "стабільного доходу, відповідного розвитку", сектор RWA стає центральним бенефіціаром цієї тенденції. Все більше протоколів DeFi глибоко інтегруються з активами RWA, що робить зростання сектору RWA більш стійким.
Підсумовуючи, сплеск RWA-сектора є не лише результатом попиту на ринку, але й продуктом спільної дії глобальної макроекономіки, політичного регулювання, ліквідності та еволюції екосистеми DeFi. Під впливом цих каталізаторів RWA-сектор має всі шанси стати одним з найважливіших двигунів зростання крипторинку у 2024-2025 роках.
![RWA赛道Глибина研究报