2023 року огляд і прогнози індустрії Криптоактивів за перше півріччя

У першій половині 2023 року індустрія криптоактивів пережила низку значних подій, але з теперішньої перспективи справді далекосяжних подій не так вже й багато.

Важливі макроекономічні події

У березні в США частина цифрових банків зазнала краху, що завдало великого удару по галузі. Ця подія серйозно вплинула на основні торговельні канали між криптоактивами та фіатними валютами, які складають понад 70% обсягу торгівлі на ринку.

У квітні Ethereum успішно завершив оновлення Шанхай. Це значне оновлення принесло ринку безпечний та надійний базовий актив для отримання прибутку. Після оновлення велика кількість Ethereum була заблокована, наразі близько 20% Ethereum заблоковано у вузлах. Багато традиційних підприємств також почали на основі цього розробляти нові стратегії.

Нещодавно деякі традиційні інституції почали створювати фонди, купувати ефір та підвищувати прибутковість шляхом Staking. Це може стати важливим джерелом первинного фінансування Криптоактивів у найближчий час. За останнє десятиліття індустрія криптовалют переважно зосереджувалася на випуску активів та торгівлі, а ця зміна принесла новий важливий спосіб для випуску активів.

У квітні Гонконг змінив політику щодо криптоактивів, що викликало сплеск активності. Однак чи зможе Гонконг замінити США як важливий канал між світом криптоактивів і фіатними грошима, ще потрібно спостерігати. 1 червня в Гонконгу набрала чинності нова політика щодо криптоактивів, проте наразі вплив залишається обмеженим.

У червні, з посиленням регулювання в США, було подано позови проти кількох бірж, що призвело до короткочасних екстремальних емоцій на ринку та різкого падіння. Однак, емоції на ринку швидко змінилися, оскільки велика кількість традиційних фінансових компаній почала подавати заявки на Криптоактиви ETF.

ETF завжди був важливою наративою в індустрії криптоактивів. Ще в 2013 році, коли ціна біткоїна зросла з 1000 юанів до 8000 юанів, слухання з питань ETF, проведене в США, стало важливим чинником.

Зростання ціни монет з 2021 по 2022 рік було підпорядковане одному з основних рушіїв – компанії з управління активами. Ця компанія впровадила інноваційну модель арбітражу, що призвела до блокування великої кількості криптоактивів у її фонді, які могли лише надходити, але не виходити, що спричинило значні надходження в доларах і підвищило ціну біткойна. А ETF може стати продуктом більшого масштабу, подібним до цього.

Майбутнє, на яке варто звернути увагу, це момент, коли буде схвалено велику кількість ETF. Коли традиційні інвестиції з метою розподілу активів або хеджування через брокерів та банки купують ETF, тоді буде відзначено великий приплив коштів у біткойн, ефір та інші основні криптоактиви. Це буде ключовою подією.

Дослідження галузі

У розвитку галузі є кілька подій, на які варто звернути увагу:

У лютому-березні запуск нової публічної блокчейн-технології викликав хвилю невеликого спекулятивного ажіотажу, але бульбашка швидко луснула.

Токенний аірдроп певної платформи для торгівлі NFT призвів до хвилі ліквідності NFT, що сприяло зростанню NFT у січні-лютому, особливо синьо-червоних NFT. Однак, з огляду на те, що деякі відомі NFT проекти не виправдали очікувань, ціни різко впали, і наразі ринок NFT перебуває в стані розколу бульбашки та пошуку нової наративної логіки.

У майбутньому NFT потрібно шукати нові сценарії застосування та наративну логіку, окрім проєктів аватарів (PFP). Можливими напрямками є поєднання NFT з офлайн-заходами або поєднання з особистою фан-економікою, правами членства тощо. Ці нові застосування можуть привабити велику кількість нових користувачів і є перспективним напрямком розвитку.

В кінці квітня та на початку травня відбулася хвиля спекуляцій навколо мем-криптовалют (MEME монет), ціни багатьох низькоякісних токенів різко зросли. Одночасно, поява NFT проектів на блокчейні Біткоїна та певних стандартів токенів також сприяла цій хвилі спекуляцій навколо мем-криптовалют. Це відображає те, що індустрія вступила в стадію, де майже немає суттєвої наративної логіки, інвестори через брак інших інвестиційних об'єктів звертаються до спекуляцій навколо мем-криптовалют.

Отже, на даний момент індустрія криптоактивів перебуває на стадії відсутності чіткої наративної логіки, водночас зазнаючи значного впливу з боку макроекономіки та регуляторної політики.

Основні питання для уваги в другій половині року

На даний момент вся індустрія криптоактивів все ще шукає нову логіку наративу. Але є кілька важливих подій, на які варто звернути увагу. Що стосується остаточного напрямку розвитку індустрії, які застосунки зможуть бути успішними, а які сценарії зможуть реалізуватися, можливо, стане зрозуміло лише в другому кварталі наступного року. Усе це буде результатом тестування ринку.

По-перше, Ethereum запланував оновлення для підвищення продуктивності в другій половині року. По-друге, кілька другорядних мереж (L2) очікується, що вийдуть на основну мережу протягом наступних 6-12 місяців, серед яких є кілька відомих проектів, які змагаються за те, щоб стати першими, хто вийде в мережу, щоб отримати перевагу першопрохідця. Як тільки Ethereum завершить оновлення, проблеми продуктивності, які протягом останнього десятиліття турбують індустрію блокчейну, можуть бути поступово вирішені. Очікується, що продуктивність може зрости приблизно в 10 разів, з нинішніх кількох сотень TPS до рівня тисячі TPS. У майбутньому, завдяки апаратному прискоренню та іншим способам, продуктивність може досягти рівня десяти тисяч TPS. Це принесе значне підвищення продуктивності, що дозволить блокчейну підтримувати деякі високоденні активні додатки та низьковартісні транзакції.

По-друге, безключові гаманці на основі технології MPC та абстракція облікових записів на ланцюгу (AA) в смарт-гаманцях можуть поступово сформувати єдиний стандарт з запуском L2, що дозволить досягти масштабного впровадження та використання. Другий рівень мережі спочатку надавав користувачам гаманці AA. Це може стати налаштуванням за замовчуванням для користувачів, що значно знижує поріг входження для користувачів.

Якщо продуктивність блокчейну буде вирішено на початковому етапі, поріг входження для користувачів знизиться, що може призвести до спроб і вибуху великої кількості застосувань, залучаючи велику кількість користувачів. Це те, що галузь загалом очікує побачити. Очікується, що це перетворення може відбутися після другого кварталу наступного року.

Третє важливе питання – це заявки традиційних фінансових установ на криптоактиви ETF. З червня цього року кілька традиційних фінансових установ подали заявки на ETF з фізичними криптоактивами, ймовірність їх затвердження, здається, дуже висока. Чітким часовим орієнтиром є кінець першого кварталу наступного року, приблизно в кінці березня, коли регуляторні органи повинні відповісти на питання про затвердження ETF. Галузь сподівається, що в кінці першого кварталу наступного року з'являться один-два ETF з великою ліквідністю, подані традиційними фінансовими установами, що знову відкриє канали відповідального фінансування в Північній Америці.

Це три ключові події, які можуть сприяти розвитку галузі в наступні півроку до року.