Новий підйом USDe стейблкоїна та його потенційні ризики
Нещодавно на ринку криптовалют з'явився новий тип стейблкоїна USDe, ринкова капіталізація якого швидко зросла до понад 8 мільярдів доларів. На відміну від традиційних стейблкоїнів, які підтримуються фіатними валютами, USDe використовує синтетичний механізм на основі криптоактивів, що має на меті звільнитися від залежності від традиційної банківської системи.
!
Основний механізм USDe - це структура "дельта-нейтральна": протокол, з одного боку, утримує позиції активів, таких як ETH, а з іншого - відкриває еквівалентні короткі позиції на безстрокових контрактах ETH на біржі деривативів. Завдяки цій хеджинговій комбінації, USDe досягає чистої відкритої позиції активів, близької до нуля, таким чином стабілізуючи свою ціну близько 1 долара США. Пов'язаний з цим sUSDe - це токен, який користувачі отримують після застави USDe, має властивість автоматичного накопичення доходу.
!
Нещодавно USDe спільно з певним кредитним протоколом запустили програму високих доходів, річна дохідність якої наближається до 50%. У рамках цієї програми користувачам потрібно вносити sUSDe та USDe в однаковій пропорції на кредитну платформу, формуючи композитну структуру застави. Користувачі можуть отримати потрійну вигоду: винагороду USDe, розподілену платформою, доходи протоколу, які представляє sUSDe, а також базові відсотки за депозитами на кредитній платформі.
!
Однак ця модель високих доходів не позбавлена ризиків. По-перше, якщо ринкові настрої зміняться, що призведе до негативної ставки фінансування, прибуток від протоколу може знизитися або навіть стати від'ємним. По-друге, після закінчення програми стимулювання додаткова річна винагорода у 12% безпосередньо зникне, що може призвести до значного зниження фактичного доходу користувачів.
Більш того, варто зазначити, що під час швидкого зростання ціни ETH структура пулу коштів USDe зазнала системного тиску на відкачування. Дані показують, що загальний обсяг заблокованих коштів USDe та sUSDe одночасно зменшився під час досягнення піку ціни ETH, а річна прибутковість не зросла. Це явище "викачування під час зростання" відображає занепокоєння ринку щодо стійкості моделі USDe.
!
!
В цілому, хоча USDe досяг значного зростання в короткостроковій перспективі, його довгострокова стабільність все ще стикається з викликами. Поточні високі доходи в значній мірі залежать від постійних стимулів, і як тільки ці зовнішні підтримки припиняться, USDe може зіткнутися з кризою прив'язки, подібною до інших стейблкоїнів. Чи зможе USDe насправді стати важливим елементом ринку стейблкоїнів у майбутньому, ще потрібно буде спостерігати за його поведінкою в різних ринкових умовах.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AllInAlice
· 6год тому
Ризики справді трохи великі, чи не так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
WhaleWatcher
· 6год тому
Не всі скупчуються для отримання USD.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PaperHandSister
· 6год тому
Знову пастка, і все на цьому.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GmGnSleeper
· 6год тому
Із таким прибутком ще смієтеся хвалитися
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeAssassin
· 6год тому
Ще одне шахрайство з коштами
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoTherapist
· 6год тому
давайте розберемося в цьому психологічному спротиві до традиційних стейблів... високі доходи часто приховують глибокі ринкові травми, якщо чесно.
USDe стейблкоїн: новий механізм приносить 80 мільярдів ринкова капіталізація, високий дохід приховує ризики
Новий підйом USDe стейблкоїна та його потенційні ризики
Нещодавно на ринку криптовалют з'явився новий тип стейблкоїна USDe, ринкова капіталізація якого швидко зросла до понад 8 мільярдів доларів. На відміну від традиційних стейблкоїнів, які підтримуються фіатними валютами, USDe використовує синтетичний механізм на основі криптоактивів, що має на меті звільнитися від залежності від традиційної банківської системи.
!
Основний механізм USDe - це структура "дельта-нейтральна": протокол, з одного боку, утримує позиції активів, таких як ETH, а з іншого - відкриває еквівалентні короткі позиції на безстрокових контрактах ETH на біржі деривативів. Завдяки цій хеджинговій комбінації, USDe досягає чистої відкритої позиції активів, близької до нуля, таким чином стабілізуючи свою ціну близько 1 долара США. Пов'язаний з цим sUSDe - це токен, який користувачі отримують після застави USDe, має властивість автоматичного накопичення доходу.
!
Нещодавно USDe спільно з певним кредитним протоколом запустили програму високих доходів, річна дохідність якої наближається до 50%. У рамках цієї програми користувачам потрібно вносити sUSDe та USDe в однаковій пропорції на кредитну платформу, формуючи композитну структуру застави. Користувачі можуть отримати потрійну вигоду: винагороду USDe, розподілену платформою, доходи протоколу, які представляє sUSDe, а також базові відсотки за депозитами на кредитній платформі.
!
Однак ця модель високих доходів не позбавлена ризиків. По-перше, якщо ринкові настрої зміняться, що призведе до негативної ставки фінансування, прибуток від протоколу може знизитися або навіть стати від'ємним. По-друге, після закінчення програми стимулювання додаткова річна винагорода у 12% безпосередньо зникне, що може призвести до значного зниження фактичного доходу користувачів.
Більш того, варто зазначити, що під час швидкого зростання ціни ETH структура пулу коштів USDe зазнала системного тиску на відкачування. Дані показують, що загальний обсяг заблокованих коштів USDe та sUSDe одночасно зменшився під час досягнення піку ціни ETH, а річна прибутковість не зросла. Це явище "викачування під час зростання" відображає занепокоєння ринку щодо стійкості моделі USDe.
!
!
В цілому, хоча USDe досяг значного зростання в короткостроковій перспективі, його довгострокова стабільність все ще стикається з викликами. Поточні високі доходи в значній мірі залежать від постійних стимулів, і як тільки ці зовнішні підтримки припиняться, USDe може зіткнутися з кризою прив'язки, подібною до інших стейблкоїнів. Чи зможе USDe насправді стати важливим елементом ринку стейблкоїнів у майбутньому, ще потрібно буде спостерігати за його поведінкою в різних ринкових умовах.