Ethena, Pendle та Aave: ризики та можливості арбітражного ланцюга Децентралізованих фінансів
Зі зростанням популярності Ethena, складний ланцюг арбітражу працює на високій швидкості: закладення (e/s) USDe на платформі кредитування для отримання стабільних монет, купівля YT/PT на певному DEX для отримання прибутку, частина позицій знову надається PT назад на платформу кредитування для циклічного важелевого ефекту, щоб отримати додаткові винагороди у вигляді балів Ethena. Це призводить до різкого збільшення закладених позицій PT на платформі кредитування, а використання основних стабільних монет підвищується до понад 80%, вся система стає більш чутливою до будь-яких коливань.
Ця стаття глибоко проаналізує роботу цієї фінансової ланцюга, механізм виходу та дизайн управління ризиками відповідних платформ. Окрім розуміння механізму, ще більш важливо оновити аналітичну рамку. Ми часто звикли використовувати аналітичні інструменти для огляду "минулого", і нам не вистачає ін insight в різні можливості "майбутнього". Справжні майстри можуть спочатку окреслити межі ризику, а потім обговорити прибуток.
Арбітражна механіка: від прибутку до системи
Цей арбітражний шлях працює таким чином: на платформі кредитування вносять eUSDe або sUSDe, позичають стейблкоїни, а потім купують YT/PT на певному DEX. YT відповідає майбутньому доходу, PT торгується зі знижкою через відділення доходу, утримуючи до терміну погашення можна обміняти 1:1 та заробити на різниці. Більші доходи надходять з зовнішніх стимулів, таких як бали Ethena.
Отриманий PT може бути використаний як заставне майно на платформі кредитування, формуючи циклічний кредит: "заставити PT → позичити стабільну монету → купити PT/YT → знову заставити". Це робиться для того, щоб на відносно певному доході, використовуючи важелі, отримати більш гнучку прибутковість Ethena.
Ця фінансова ланка суттєво вплинула на ринок кредитування:
Активи, підтримувані USDe, стали основними заставами на платформі кредитування, їх частка зросла до приблизно 43,5%, що підвищило використання основних стейблкоїнів, таких як USDT/USDC.
Обсяг кредитування USDe досяг приблизно 370 мільйонів доларів США, з яких близько 60% використано для ліквідності PT-стратегії, а рівень використання зріс з приблизно 50% до близько 80%.
На платформі кредитування постачання USDe сильно концентрується, дві найбільші учасники разом становлять понад 61%. Ця концентрація разом з циклічним важелем збільшує прибутковість, але також підвищує вразливість системи.
Закономірність очевидна: чим привабливіші доходи, тим більше натовп, і вся система стає чутливішою. Будь-які незначні коливання цін, відсоткових ставок або ліквідності будуть безжально посилені ланцюгом важелів.
Вихідні механізми: структурні обмеження DEX
При зменшенні важелів або закритті вказаних циклічних позицій є два основних способи:
Ринковий вихід: продати PT/YT до терміну, обміняти на стейблкоїн для повернення боргу.
Утримання до терміну погашення: утримувати PT до терміну, 1:1 обмінюється на базовий актив для повернення. Цей спосіб повільніший, але більш надійний під час ринкових коливань.
Вихід став складним в основному через дві структурні обмеження DEX:
Фіксований термін: PT не можна безпосередньо викупити до закінчення терміну, його можна лише продати на вторинному ринку. Швидке зменшення кредитного плеча вимагає витримки подвійного випробування: глибини та цінових коливань.
"Прихований дохідний діапазон" AMM: AMM DEX найефективніший у заданому діапазоні. Як тільки зміна ринкових настроїв призводить до ціноутворення доходу за межами діапазону, AMM може "вийти з ладу", і угоди можуть здійснюватися лише на більш тонкій книзі замовлень, що збільшує сліпий та ризик ліквідації. Для запобігання ризику розповсюдження платформи позики впровадили PT ризикові оракули: коли ціна PT падає нижче певної нижньої межі, ринок заморожується. Хоча це може запобігти поганим боргам, це також означає, що в короткостроковій перспективі важко продати PT, можна лише чекати, поки ринок відновиться, або тримати до терміну.
Тому, коли ринок стабільний, вихід зазвичай не важкий, але коли ринок переоцінюється і ліквідність перевантажена, вихід стає основною точкою тертя, що вимагає попередньої підготовки плану дій.
"Гальмо та амортизація" кредитних платформ: забезпечення впорядкованого та контрольованого зменшення кредитного плеча
Перед обличчям таких структурних тертя, як платформи позик контролюють ризики? Вона вбудована в набір механізмів "гальмування та буферизації":
Механізм заморожування та базової ціни: якщо ціна PT досягає базової ціни оракула і залишається на цьому рівні, відповідний ринок може бути заморожений до закінчення терміну; після закінчення терміну PT природним чином розкладається на базовий актив, потім безпечно ліквідується/розморожується, намагаючись уникнути витоку ліквідності, спричиненого структурою з фіксованим терміном.
Внутрішня ліквідація: в екстремальних випадках винагорода за ліквідацію встановлюється на рівні 0, спочатку формується буфер, а потім поетапно розподіляється забезпечення: USDe буде вторинно продано після відновлення ліквідності, а PT утримується до терміну погашення, щоб уникнути примусового продажу на вторинному ринку в умовах низької ліквідності, що призводить до збільшення сліпого спреду.
Білий список викупу: якщо кредитна платформа отримує білий список Ethena, вона може обійти вторинний ринок і безпосередньо викупити базову стабільну монету за допомогою USDe, знижуючи вплив та підвищуючи рівень повернення.
Межі супутніх інструментів: під час періодичної напруги ліквідності USDe, Debt Swap може перетворити борг, виражений в USDe, на USDT/USDC; але підлягає обмеженням налаштування E-mode, міграція має пороги та етапи, які потребують більшої кількості забезпечення.
"Адаптивна основа" Ethena: підтримка структури та ізоляції хостингу
Ethena як підтримка активів потребує "автоматичної трансмісії" для поглинання ударів.
Підтримка структури та стану фінансових ставок: коли фінансові ставки знижуються або стають від'ємними, Ethena зменшує хеджовану відкриту позицію та підвищує підтримку стабільних монет; у середині травня 2024 року частка стабільних монет досягла близько 76,3%, після чого знизилася до приблизно 50%, що все ще вище, ніж у попередні роки, і може активно зменшити тиск у період негативних фінансових ставок.
Буферна здатність: в умовах екстремальних сцен на LST, чистий вплив на загальну підтримку USDe оцінюється приблизно в 0,304%; резерви в 60 мільйонів доларів достатні для поглинання таких ударів ( складають лише близько 27% ), тому суттєвий вплив на прив'язку та погашення є контрольованим.
Кастодіальне обслуговування та ізоляція активів: Активи Ethena здійснюють позабіржові розрахунки та ізоляцію активів через третіх осіб-кастодіалів. Навіть якщо у біржі виникнуть проблеми з експлуатацією або виплатами, активи, що використовуються як заставу, залишаються незалежними за правом власності та захищеними. У цій ізоляційній структурі реалізується ефективний процес надзвичайних ситуацій: якщо біржа зазнає збоїв, кастодіал може анулювати незакриті позиції після пропуску певних раундів розрахунків, звільнити заставу, допомагаючи Ethena швидко перемістити хеджовані позиції в інші біржі, що суттєво скорочує вікно ризикового впливу.
Коли дисперсія переважно виникає через "перепризначення імпліцитної дохідності", а не через пошкодження підтримки USDe, під захистом заморожування ордена та ієрархічного врегулювання ризик поганих боргів контрольований; справжніми ризиками, які потрібно особливо запобігати, є крайові події, пов'язані з пошкодженням підтримки.
Шість основних ризикових сигналів
Наступні шість сигналів мають високу кореляцію з платформами кредитування, DEX та Ethena, і можуть слугувати щоденним моніторинговим приладом:
Позика USDe та використання: постійно відстежуйте загальний обсяг позик USDe, частку стратегій з важелем PT та криву використання. Якщо використання тривалий час перевищує приблизно 80%, чутливість системи значно зростає.
Відкриття кредитних платформ та другого порядку ефект стабільних монет: зверніть увагу на частку активів, що підтримують USDe, у загальному заставному капіталі, а також на трансмісійну ефекту використання основних стабільних монет.
Концентрація та повторне заставлення: моніторинг частки депозитів провідних адрес; коли концентрація провідних адрес перевищує 50-60%, потрібно бути обережними щодо можливого впливу на ліквідність, викликаного їх узгодженими діями.
Тіснота діапазону імпліцитної доходності: перевірте, чи імпліцитна доходність цільового PT/YT пулу наближається до межі заданого діапазону AMM; наближення або перевищення діапазону означає зниження ефективності угод і зростання тертя при виході.
Стан ризикового оракула PT: звертайте увагу на відстань між ринковою ціною PT та мінімальним ціновим порогом ризикового оракула кредитної платформи; наближення до порогу є сильним сигналом, що ланцюг важелів потребує "упорядкованого сповільнення".
Підтримка Ethena: періодично перевіряйте склад резервів, опублікований Ethena. Зміни в частці стабільних монет відображають стратегію адаптації до ставки фінансування та здатність системи до буферизації.
Можна встановити пороги спрацьовування для кожного сигналу та заздалегідь спланувати дії (, наприклад: використання ≥80% → зменшити кількість циклів ).
Чотири межі управління ризиками та ліквідністю
Закріпіть наведені сигнали у чотирьох чітких "межах", діючи в закритому циклі "ліміт ризику → поріг спрацьовування → дії з ліквідації:"
межа 1: циклічний множник
Циклічний леверидж, підвищуючи дохідність, також збільшує чутливість до цін, процентних ставок та ліквідності; чим вищий множник, тим менше простору для виходу.
Ліміт: встановити максимальне число обертів та мінімальний запас маржі.
Тригер: використання ≥ 80% / швидке зростання процентної ставки на позички стабільних монет / підвищення близькості до діапазону.
Дії: зменшити множник, внести маржу, призупинити нові цикли; за необхідності переключитися на "тримати до закінчення".
межа 2: обмеження терміну (PT)
ПТ не може бути викуплений до терміну закінчення, "тримати до терміну" слід розглядати як звичайний шлях, а не як тимчасове рішення.
Ліміт: встановлення верхньої межі для позицій, що залежать від "продажу до закінчення терміну".
Тригер: імпліцитна прибутковість перевищує діапазон / різке падіння глибини ринку / наближення нижньої ціни оракула.
Дії: підвищити частку готівки та маржі, відкоригувати пріоритет виходу; за необхідності встановити період замороження "тільки зменшення".
межа 3: стан оракула
Ціна наближається до мінімального порогу або викликає заморожування, що означає, що ланцюг входить у стадію впорядкованого сповільнення та зниження важелів.
Ліміт: мінімальна різниця ціни з базовою ціною оракула (buffer) та найкоротше вікно спостереження.
Дії: поетапне зменшення позицій, підвищення попередження про ліквідацію, виконання Debt Swap / SOP зі зниженням杠杠, а також підвищення частоти опитування даних.
межа 4: інструментальний тертя
Обмін боргів, міграція eMode тощо ефективні в період напруженості, але є пороги, очікування, додаткові маржі та фрикції, такі як сліп.
Ліміт: доступний обсяг інструменту/вікно часу та максимальна допустима прослизання та витрати.
Тригер: процентна ставка позики або час очікування перевищує поріг / глибина торгівлі падає нижче межі.
Дії: резервування надлишкових коштів, поетапне закриття/утримання до терміну дії/вилучення з білої картки (, та призупинення розширення стратегії.
Висновок: напрямки аналізу на майбутнє
Арбітраж Ethena x DEX зв'язує кредитні платформи, DEX та Ethena в ланцюжок передачі від "магніту прибутку" до "гнучкості системи". Циклічність на фінансовому боці підвищила чутливість, структурні обмеження на ринку підвищили бар'єр виходу, а протокол забезпечує буфер завдяки своїм власним дизайнам управління ризиками.
У сфері Децентралізованих фінансів, прогрес в аналітичних можливостях проявляється в тому, як ми дивимося на дані та використовуємо їх. Ми звикли використовувати інструменти для аналізу даних, щоб проаналізувати "минуле", що допомагає виявити системні вразливості, такі як висока кредитна плечева позиція та концентрація. Але його обмеження також очевидні: історичні дані показують "статичний знімок" ризику, не можуть розповісти нам, як ці статичні ризики перетворяться на динамічний системний крах, коли настане буря на ринку.
Щоб зрозуміти приховані хвостові ризики та проаналізувати їхні шляхи передавання, потрібно впровадити перспективне "стрес-тестування" — саме для цього призначена імітаційна модель. Вона дозволяє нам параметризувати всі ризикові сигнали, помістити їх у цифровий пісочницю та неодноразово обговорювати "якщо... то що?":
Якщо ціна ETH різко впаде на 30% і одночасно ставка фінансування стане негативною, як довго моє положення зможе витримати?
Щоб безпечно вийти, якою має бути величина слippage?
Яка має бути мінімальна забезпечена маржа безпеки?
Відповіді на ці питання не можна знайти безпосередньо в історичних даних, але їх можна передбачити за допомогою симуляційного моделювання, що в кінцевому підсумку допоможе вам сформувати надійний посібник для виконання. Якщо ви хочете на практиці, ви можете вибрати стандартну галузеву платформу cadCAD на базі Python, або спробувати нове покоління платформ, заснованих на передових технологіях Генеративного агентного моделювання )GABM(, які пропонують потужні можливості візуалізації та функції без коду.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
3
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ChainDoctor
· 08-09 14:16
Цей Арбітраж не грає.
Переглянути оригіналвідповісти на0
StableGenius
· 08-09 14:09
ngmi сім'я... ще один пір'яний понзі тільки що впав
Аналіз ланцюга арбітражу DeFi: ризики та можливості платформ Ethena, DEX та кредитування
Ethena, Pendle та Aave: ризики та можливості арбітражного ланцюга Децентралізованих фінансів
Зі зростанням популярності Ethena, складний ланцюг арбітражу працює на високій швидкості: закладення (e/s) USDe на платформі кредитування для отримання стабільних монет, купівля YT/PT на певному DEX для отримання прибутку, частина позицій знову надається PT назад на платформу кредитування для циклічного важелевого ефекту, щоб отримати додаткові винагороди у вигляді балів Ethena. Це призводить до різкого збільшення закладених позицій PT на платформі кредитування, а використання основних стабільних монет підвищується до понад 80%, вся система стає більш чутливою до будь-яких коливань.
Ця стаття глибоко проаналізує роботу цієї фінансової ланцюга, механізм виходу та дизайн управління ризиками відповідних платформ. Окрім розуміння механізму, ще більш важливо оновити аналітичну рамку. Ми часто звикли використовувати аналітичні інструменти для огляду "минулого", і нам не вистачає ін insight в різні можливості "майбутнього". Справжні майстри можуть спочатку окреслити межі ризику, а потім обговорити прибуток.
Арбітражна механіка: від прибутку до системи
Цей арбітражний шлях працює таким чином: на платформі кредитування вносять eUSDe або sUSDe, позичають стейблкоїни, а потім купують YT/PT на певному DEX. YT відповідає майбутньому доходу, PT торгується зі знижкою через відділення доходу, утримуючи до терміну погашення можна обміняти 1:1 та заробити на різниці. Більші доходи надходять з зовнішніх стимулів, таких як бали Ethena.
Отриманий PT може бути використаний як заставне майно на платформі кредитування, формуючи циклічний кредит: "заставити PT → позичити стабільну монету → купити PT/YT → знову заставити". Це робиться для того, щоб на відносно певному доході, використовуючи важелі, отримати більш гнучку прибутковість Ethena.
Ця фінансова ланка суттєво вплинула на ринок кредитування:
Активи, підтримувані USDe, стали основними заставами на платформі кредитування, їх частка зросла до приблизно 43,5%, що підвищило використання основних стейблкоїнів, таких як USDT/USDC.
Обсяг кредитування USDe досяг приблизно 370 мільйонів доларів США, з яких близько 60% використано для ліквідності PT-стратегії, а рівень використання зріс з приблизно 50% до близько 80%.
На платформі кредитування постачання USDe сильно концентрується, дві найбільші учасники разом становлять понад 61%. Ця концентрація разом з циклічним важелем збільшує прибутковість, але також підвищує вразливість системи.
Закономірність очевидна: чим привабливіші доходи, тим більше натовп, і вся система стає чутливішою. Будь-які незначні коливання цін, відсоткових ставок або ліквідності будуть безжально посилені ланцюгом важелів.
Вихідні механізми: структурні обмеження DEX
При зменшенні важелів або закритті вказаних циклічних позицій є два основних способи:
Ринковий вихід: продати PT/YT до терміну, обміняти на стейблкоїн для повернення боргу.
Утримання до терміну погашення: утримувати PT до терміну, 1:1 обмінюється на базовий актив для повернення. Цей спосіб повільніший, але більш надійний під час ринкових коливань.
Вихід став складним в основному через дві структурні обмеження DEX:
Фіксований термін: PT не можна безпосередньо викупити до закінчення терміну, його можна лише продати на вторинному ринку. Швидке зменшення кредитного плеча вимагає витримки подвійного випробування: глибини та цінових коливань.
"Прихований дохідний діапазон" AMM: AMM DEX найефективніший у заданому діапазоні. Як тільки зміна ринкових настроїв призводить до ціноутворення доходу за межами діапазону, AMM може "вийти з ладу", і угоди можуть здійснюватися лише на більш тонкій книзі замовлень, що збільшує сліпий та ризик ліквідації. Для запобігання ризику розповсюдження платформи позики впровадили PT ризикові оракули: коли ціна PT падає нижче певної нижньої межі, ринок заморожується. Хоча це може запобігти поганим боргам, це також означає, що в короткостроковій перспективі важко продати PT, можна лише чекати, поки ринок відновиться, або тримати до терміну.
Тому, коли ринок стабільний, вихід зазвичай не важкий, але коли ринок переоцінюється і ліквідність перевантажена, вихід стає основною точкою тертя, що вимагає попередньої підготовки плану дій.
"Гальмо та амортизація" кредитних платформ: забезпечення впорядкованого та контрольованого зменшення кредитного плеча
Перед обличчям таких структурних тертя, як платформи позик контролюють ризики? Вона вбудована в набір механізмів "гальмування та буферизації":
Механізм заморожування та базової ціни: якщо ціна PT досягає базової ціни оракула і залишається на цьому рівні, відповідний ринок може бути заморожений до закінчення терміну; після закінчення терміну PT природним чином розкладається на базовий актив, потім безпечно ліквідується/розморожується, намагаючись уникнути витоку ліквідності, спричиненого структурою з фіксованим терміном.
Внутрішня ліквідація: в екстремальних випадках винагорода за ліквідацію встановлюється на рівні 0, спочатку формується буфер, а потім поетапно розподіляється забезпечення: USDe буде вторинно продано після відновлення ліквідності, а PT утримується до терміну погашення, щоб уникнути примусового продажу на вторинному ринку в умовах низької ліквідності, що призводить до збільшення сліпого спреду.
Білий список викупу: якщо кредитна платформа отримує білий список Ethena, вона може обійти вторинний ринок і безпосередньо викупити базову стабільну монету за допомогою USDe, знижуючи вплив та підвищуючи рівень повернення.
Межі супутніх інструментів: під час періодичної напруги ліквідності USDe, Debt Swap може перетворити борг, виражений в USDe, на USDT/USDC; але підлягає обмеженням налаштування E-mode, міграція має пороги та етапи, які потребують більшої кількості забезпечення.
"Адаптивна основа" Ethena: підтримка структури та ізоляції хостингу
Ethena як підтримка активів потребує "автоматичної трансмісії" для поглинання ударів.
Підтримка структури та стану фінансових ставок: коли фінансові ставки знижуються або стають від'ємними, Ethena зменшує хеджовану відкриту позицію та підвищує підтримку стабільних монет; у середині травня 2024 року частка стабільних монет досягла близько 76,3%, після чого знизилася до приблизно 50%, що все ще вище, ніж у попередні роки, і може активно зменшити тиск у період негативних фінансових ставок.
Буферна здатність: в умовах екстремальних сцен на LST, чистий вплив на загальну підтримку USDe оцінюється приблизно в 0,304%; резерви в 60 мільйонів доларів достатні для поглинання таких ударів ( складають лише близько 27% ), тому суттєвий вплив на прив'язку та погашення є контрольованим.
Кастодіальне обслуговування та ізоляція активів: Активи Ethena здійснюють позабіржові розрахунки та ізоляцію активів через третіх осіб-кастодіалів. Навіть якщо у біржі виникнуть проблеми з експлуатацією або виплатами, активи, що використовуються як заставу, залишаються незалежними за правом власності та захищеними. У цій ізоляційній структурі реалізується ефективний процес надзвичайних ситуацій: якщо біржа зазнає збоїв, кастодіал може анулювати незакриті позиції після пропуску певних раундів розрахунків, звільнити заставу, допомагаючи Ethena швидко перемістити хеджовані позиції в інші біржі, що суттєво скорочує вікно ризикового впливу.
Коли дисперсія переважно виникає через "перепризначення імпліцитної дохідності", а не через пошкодження підтримки USDe, під захистом заморожування ордена та ієрархічного врегулювання ризик поганих боргів контрольований; справжніми ризиками, які потрібно особливо запобігати, є крайові події, пов'язані з пошкодженням підтримки.
Шість основних ризикових сигналів
Наступні шість сигналів мають високу кореляцію з платформами кредитування, DEX та Ethena, і можуть слугувати щоденним моніторинговим приладом:
Позика USDe та використання: постійно відстежуйте загальний обсяг позик USDe, частку стратегій з важелем PT та криву використання. Якщо використання тривалий час перевищує приблизно 80%, чутливість системи значно зростає.
Відкриття кредитних платформ та другого порядку ефект стабільних монет: зверніть увагу на частку активів, що підтримують USDe, у загальному заставному капіталі, а також на трансмісійну ефекту використання основних стабільних монет.
Концентрація та повторне заставлення: моніторинг частки депозитів провідних адрес; коли концентрація провідних адрес перевищує 50-60%, потрібно бути обережними щодо можливого впливу на ліквідність, викликаного їх узгодженими діями.
Тіснота діапазону імпліцитної доходності: перевірте, чи імпліцитна доходність цільового PT/YT пулу наближається до межі заданого діапазону AMM; наближення або перевищення діапазону означає зниження ефективності угод і зростання тертя при виході.
Стан ризикового оракула PT: звертайте увагу на відстань між ринковою ціною PT та мінімальним ціновим порогом ризикового оракула кредитної платформи; наближення до порогу є сильним сигналом, що ланцюг важелів потребує "упорядкованого сповільнення".
Підтримка Ethena: періодично перевіряйте склад резервів, опублікований Ethena. Зміни в частці стабільних монет відображають стратегію адаптації до ставки фінансування та здатність системи до буферизації.
Можна встановити пороги спрацьовування для кожного сигналу та заздалегідь спланувати дії (, наприклад: використання ≥80% → зменшити кількість циклів ).
Чотири межі управління ризиками та ліквідністю
Закріпіть наведені сигнали у чотирьох чітких "межах", діючи в закритому циклі "ліміт ризику → поріг спрацьовування → дії з ліквідації:"
межа 1: циклічний множник
Циклічний леверидж, підвищуючи дохідність, також збільшує чутливість до цін, процентних ставок та ліквідності; чим вищий множник, тим менше простору для виходу.
межа 2: обмеження терміну (PT)
ПТ не може бути викуплений до терміну закінчення, "тримати до терміну" слід розглядати як звичайний шлях, а не як тимчасове рішення.
межа 3: стан оракула
Ціна наближається до мінімального порогу або викликає заморожування, що означає, що ланцюг входить у стадію впорядкованого сповільнення та зниження важелів.
межа 4: інструментальний тертя
Обмін боргів, міграція eMode тощо ефективні в період напруженості, але є пороги, очікування, додаткові маржі та фрикції, такі як сліп.
Висновок: напрямки аналізу на майбутнє
Арбітраж Ethena x DEX зв'язує кредитні платформи, DEX та Ethena в ланцюжок передачі від "магніту прибутку" до "гнучкості системи". Циклічність на фінансовому боці підвищила чутливість, структурні обмеження на ринку підвищили бар'єр виходу, а протокол забезпечує буфер завдяки своїм власним дизайнам управління ризиками.
У сфері Децентралізованих фінансів, прогрес в аналітичних можливостях проявляється в тому, як ми дивимося на дані та використовуємо їх. Ми звикли використовувати інструменти для аналізу даних, щоб проаналізувати "минуле", що допомагає виявити системні вразливості, такі як висока кредитна плечева позиція та концентрація. Але його обмеження також очевидні: історичні дані показують "статичний знімок" ризику, не можуть розповісти нам, як ці статичні ризики перетворяться на динамічний системний крах, коли настане буря на ринку.
Щоб зрозуміти приховані хвостові ризики та проаналізувати їхні шляхи передавання, потрібно впровадити перспективне "стрес-тестування" — саме для цього призначена імітаційна модель. Вона дозволяє нам параметризувати всі ризикові сигнали, помістити їх у цифровий пісочницю та неодноразово обговорювати "якщо... то що?":
Відповіді на ці питання не можна знайти безпосередньо в історичних даних, але їх можна передбачити за допомогою симуляційного моделювання, що в кінцевому підсумку допоможе вам сформувати надійний посібник для виконання. Якщо ви хочете на практиці, ви можете вибрати стандартну галузеву платформу cadCAD на базі Python, або спробувати нове покоління платформ, заснованих на передових технологіях Генеративного агентного моделювання )GABM(, які пропонують потужні можливості візуалізації та функції без коду.