Прийняття закону GENIUS призводить до значних змін у схемі стейблкоїнів
За східноєвропейським часом нещодавно вночі Палата представників США ухвалила три законопроекти, пов'язані з криптовалютами, серед яких законопроект «GENIUS» планується офіційно підписати в п'ятницю за місцевим часом. Це не лише знаменує перший національний регуляторний каркас для стейблкоїнів у США, але й вивільняє чіткий сигнал про те, що стейблкоїни виходять з сірої зони та вступають на край основної фінансової системи. Тим часом, Гонконг, ЄС та інші основні фінансові центри також прискорюють темпи, глобальна структура стейблкоїнів переживає етап перетворення.
Оглядаючись на останні кілька місяців, стейблкоїн майже за одну ніч перетворився з фінансового змінного параметра під наглядом регуляторів на нову інфраструктуру, визнану офіційно. Яка ж основна причина цього? І хто ж сприяє тому, щоб стейблкоїн став новим головним героєм на глобальній фінансовій арені? Як нам слід раціонально оцінювати цю хвилю?
Перехід від наративу Web3 до національної стратегії
З початку року стейблкоїн безсумнівно став центром уваги глобальної фінансової політики та наративу. Однак цей бум не є випадковим, і не є продуктом природної еволюції технологій, а являє собою структурний поворот, підсилений політичною силою. Особливо певні зміни в політиці відіграли значну роль у цьому процесі.
Деякі політики чітко висловили підтримку ринково орієнтованої стратегії цифрового долара, виступаючи проти центральних банківських цифрових валют (CBDC). Від підтримки на платформі впровадження нових стейблкоїнів до просування та незабаром підписання законопроєкту GENIUS, ці дії реалізують обіцянки щодо лібералізації крипторинку.
Цей ряд сигналів також безпосередньо спонукає глобальні регуляторні органи почати переосмислювати стейблкоїни. Тому за короткий проміжок часу стейблкоїни перетворилися з периферійної теми у криптосвіті на ключову тему обговорення на рівні національних стратегій. Окрім Гонконгу, який визначив терміни впровадження «Регламенту стейблкоїнів», основні економіки світу також почали синхронно розглядати та прискорювати створення чіткої нормативної бази для стейблкоїнів:
Регламент MiCA, що набирає чинності в Європейському Союзі у 2024 році, повністю охоплює регулювання відповідності криптоактивів і детально класифікує стейблкоїни;
Правляча партія Південної Кореї запропонувала "Основний закон про цифрові активи", який чітко визначає умови випуску стейблкоїнів.
Об'єктивно кажучи, прийняття закону GENIUS є не тільки лібералізацією стейблкоїнів у США, але й чітким вибором на користь цифрового долара — відмова від центральної банківської цифрової валюти (CBDC) та підтримка відповідних, випущених приватним сектором доларових стейблкоїнів.
Можна передбачити, що ця заява США стане еталоном для регуляторного дизайну інших країн, сприяючи входженню стейблкоїнів у загальний дискурс глобальної фінансової політики.
Зміна шляху розвитку стейблкоїнів
Протягом останніх кількох років ринок стейблкоїнів довгостроково домінував двома основними стейблкоїнами, які представляли "ефективність обігу" та "відповідність прозорості".
Один з класів, що фокусується на міжплатформеній ліквідності та ефективності угод, домінує на біржах та сірих розрахункових мережах;
Інший клас підкреслює відповідність активів і прозорість, заглиблюючись у регуляторно дружні сценарії та інститутські клієнтські системи.
З огляду на загальний обсяг, з 2025 року стейблкоїни продовжують демонструвати зростання. За даними статистичної платформи, станом на 18 липня загальна капіталізація стейблкоїнів у мережі становила приблизно 2620 мільярдів доларів, що є зростанням на понад 20% в порівнянні з початком року.
Це також означає, що в процесі відновлення крипторинку стейблкоїни залишаються найважливішим "вхідним потоком ліквідності", при цьому дві основні стейблкоїни мають стабільну дуополію — одна з них має ринкову капіталізацію понад 1600 мільярдів доларів, що становить понад 60%; інша ж зберігається на рівні близько 650 мільярдів доларів, що складає приблизно 25%, а їхня загальна частка наближається до 90%.
З 2024 року все більше фінансових підприємств Web2 та традиційних фінансових сил починають входити в гру, використовуючи стейблкоїни для створення інструментів для розрахунків на блокчейні. Наприклад, стейблкоїн, випущений одним з платіжних гігантів, природно підходить для сценаріїв міжкордонних розрахунків та глобальної мережі торговців; інший новий стейблкоїн націлений на легальний вхід та вихід коштів на блокчейні та міжкордонну діяльність, отримуючи підтримку з боку уряду та бізнесу, входячи в сценарії розрахунків для підприємств.
Можна сказати, що за підтримки інститутів та державних сил ці нові проекти стейблкоїнів поступово перетворюють функцію стейблкоїнів з "інструментів ліквідності Web3" на цінісний міст, що з'єднує Web3 з реальними економічними системами. Їх використання поступово проникає не лише в біржі та гаманці, а й у фінансування ланцюга постачання, міжнародну торгівлю, виплати фрілансерам, OTC-сценарії та інші різноманітні сфери.
Справжні виклики, з якими стикаються стейблкоїни
Хоча законопроект GENIUS надав стейблкоїнам інституційну визнання, він також приніс більше вимог до відповідності, встановивши більш чіткі правила для їхнього розвитку. Наприклад, емітент повинен дотримуватись управління KYC/AML, кошти повинні мати умовне ізоляцію та третю сторону аудиту, в екстремальних випадках можуть бути встановлені обмеження на обсяги або призначення випуску тощо. Це означає, що стейблкоїни отримали легальний статус, але також офіційно увійшли в "роль регульованих грошей".
З цього погляду, чи зможуть наступні стейблкоїни подолати обмеження застосування міток Web3, є ключовим для досягнення приросту. Ще далі, найбільший потенціал зростання стейблкоїнів не в межах криптовалютного внутрішнього кола, а в більш широкому Web2 та глобальній реальній економіці.
Основний приріст основних стейблкоїн вже давно не походить від користувачів, які взаємодіють з блокчейном, а поширюється серед малих та середніх підприємств і індивідуальних підприємців, які мають гостру потребу в трансакціях через кордон, нових ринків та фінансово вразливих регіонів, які не можуть підключитися до мережі SWIFT, жителів країн з інфляцією, які прагнуть позбутися коливань рідної валюти, а також контент-креаторів та фрілансерів, які не можуть використовувати основні платіжні інструменти.
Іншими словами, найбільший приріст стейблкоїнів у майбутньому буде не в Web3, а в Web2 — справжнє вбивче застосування стейблкоїнів не "наступний DeFi протокол", а "заміна традиційним доларовим рахункам".
Це також означає, що, як тільки стейблкоїн стане глобальним базовим носієм цифрового долара, це неминуче вплине на валютний суверенітет, фінансові санкції та геополітичний порядок. Тому наступний етап зростання стейблкоїнів, безумовно, буде тісно пов'язаний з новою картою глобалізації долара і стане новим полем битви між урядами різних країн, міжнародними установами та фінансовими гігантами.
Висновок
Суть випуску валюти завжди була продовженням влади, і вона базується не лише на резерві активів, ліквідаційній ефективності, а й на державному кредиті, регуляторному дозволі та міжнародному статусі.
стейблкоїн також не є винятком, якщо ви дійсно хочете проникнути з Crypto-світу в реальну економічну систему, сподіваючись лише на ринкові механізми чи бізнес-логіку, зрештою цього буде недостатньо. Отже, підтримка дотримання норм, яку принесе глобальний політичний зсув у 2025 році, безсумнівно, стане важливим чинником для виходу стейблкоїнів на основний рівень, але це також означає, що їм доведеться виживати в більш складних іграх.
Це гра на довгий період, і ми знаходимося на стадії її справжнього початку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DefiOldTrickster
· 08-13 12:50
Знову з'явилась нова можливість для арбітражу купувати просадку, тож не втрачайте час!
Прийняття закону GENIUS стейблкоїн увійшов у глобальний фінансовий мейнстрім
Прийняття закону GENIUS призводить до значних змін у схемі стейблкоїнів
За східноєвропейським часом нещодавно вночі Палата представників США ухвалила три законопроекти, пов'язані з криптовалютами, серед яких законопроект «GENIUS» планується офіційно підписати в п'ятницю за місцевим часом. Це не лише знаменує перший національний регуляторний каркас для стейблкоїнів у США, але й вивільняє чіткий сигнал про те, що стейблкоїни виходять з сірої зони та вступають на край основної фінансової системи. Тим часом, Гонконг, ЄС та інші основні фінансові центри також прискорюють темпи, глобальна структура стейблкоїнів переживає етап перетворення.
Оглядаючись на останні кілька місяців, стейблкоїн майже за одну ніч перетворився з фінансового змінного параметра під наглядом регуляторів на нову інфраструктуру, визнану офіційно. Яка ж основна причина цього? І хто ж сприяє тому, щоб стейблкоїн став новим головним героєм на глобальній фінансовій арені? Як нам слід раціонально оцінювати цю хвилю?
Перехід від наративу Web3 до національної стратегії
З початку року стейблкоїн безсумнівно став центром уваги глобальної фінансової політики та наративу. Однак цей бум не є випадковим, і не є продуктом природної еволюції технологій, а являє собою структурний поворот, підсилений політичною силою. Особливо певні зміни в політиці відіграли значну роль у цьому процесі.
Деякі політики чітко висловили підтримку ринково орієнтованої стратегії цифрового долара, виступаючи проти центральних банківських цифрових валют (CBDC). Від підтримки на платформі впровадження нових стейблкоїнів до просування та незабаром підписання законопроєкту GENIUS, ці дії реалізують обіцянки щодо лібералізації крипторинку.
Цей ряд сигналів також безпосередньо спонукає глобальні регуляторні органи почати переосмислювати стейблкоїни. Тому за короткий проміжок часу стейблкоїни перетворилися з периферійної теми у криптосвіті на ключову тему обговорення на рівні національних стратегій. Окрім Гонконгу, який визначив терміни впровадження «Регламенту стейблкоїнів», основні економіки світу також почали синхронно розглядати та прискорювати створення чіткої нормативної бази для стейблкоїнів:
Об'єктивно кажучи, прийняття закону GENIUS є не тільки лібералізацією стейблкоїнів у США, але й чітким вибором на користь цифрового долара — відмова від центральної банківської цифрової валюти (CBDC) та підтримка відповідних, випущених приватним сектором доларових стейблкоїнів.
Можна передбачити, що ця заява США стане еталоном для регуляторного дизайну інших країн, сприяючи входженню стейблкоїнів у загальний дискурс глобальної фінансової політики.
Зміна шляху розвитку стейблкоїнів
Протягом останніх кількох років ринок стейблкоїнів довгостроково домінував двома основними стейблкоїнами, які представляли "ефективність обігу" та "відповідність прозорості".
З огляду на загальний обсяг, з 2025 року стейблкоїни продовжують демонструвати зростання. За даними статистичної платформи, станом на 18 липня загальна капіталізація стейблкоїнів у мережі становила приблизно 2620 мільярдів доларів, що є зростанням на понад 20% в порівнянні з початком року.
Це також означає, що в процесі відновлення крипторинку стейблкоїни залишаються найважливішим "вхідним потоком ліквідності", при цьому дві основні стейблкоїни мають стабільну дуополію — одна з них має ринкову капіталізацію понад 1600 мільярдів доларів, що становить понад 60%; інша ж зберігається на рівні близько 650 мільярдів доларів, що складає приблизно 25%, а їхня загальна частка наближається до 90%.
З 2024 року все більше фінансових підприємств Web2 та традиційних фінансових сил починають входити в гру, використовуючи стейблкоїни для створення інструментів для розрахунків на блокчейні. Наприклад, стейблкоїн, випущений одним з платіжних гігантів, природно підходить для сценаріїв міжкордонних розрахунків та глобальної мережі торговців; інший новий стейблкоїн націлений на легальний вхід та вихід коштів на блокчейні та міжкордонну діяльність, отримуючи підтримку з боку уряду та бізнесу, входячи в сценарії розрахунків для підприємств.
Можна сказати, що за підтримки інститутів та державних сил ці нові проекти стейблкоїнів поступово перетворюють функцію стейблкоїнів з "інструментів ліквідності Web3" на цінісний міст, що з'єднує Web3 з реальними економічними системами. Їх використання поступово проникає не лише в біржі та гаманці, а й у фінансування ланцюга постачання, міжнародну торгівлю, виплати фрілансерам, OTC-сценарії та інші різноманітні сфери.
Справжні виклики, з якими стикаються стейблкоїни
Хоча законопроект GENIUS надав стейблкоїнам інституційну визнання, він також приніс більше вимог до відповідності, встановивши більш чіткі правила для їхнього розвитку. Наприклад, емітент повинен дотримуватись управління KYC/AML, кошти повинні мати умовне ізоляцію та третю сторону аудиту, в екстремальних випадках можуть бути встановлені обмеження на обсяги або призначення випуску тощо. Це означає, що стейблкоїни отримали легальний статус, але також офіційно увійшли в "роль регульованих грошей".
З цього погляду, чи зможуть наступні стейблкоїни подолати обмеження застосування міток Web3, є ключовим для досягнення приросту. Ще далі, найбільший потенціал зростання стейблкоїнів не в межах криптовалютного внутрішнього кола, а в більш широкому Web2 та глобальній реальній економіці.
Основний приріст основних стейблкоїн вже давно не походить від користувачів, які взаємодіють з блокчейном, а поширюється серед малих та середніх підприємств і індивідуальних підприємців, які мають гостру потребу в трансакціях через кордон, нових ринків та фінансово вразливих регіонів, які не можуть підключитися до мережі SWIFT, жителів країн з інфляцією, які прагнуть позбутися коливань рідної валюти, а також контент-креаторів та фрілансерів, які не можуть використовувати основні платіжні інструменти.
Іншими словами, найбільший приріст стейблкоїнів у майбутньому буде не в Web3, а в Web2 — справжнє вбивче застосування стейблкоїнів не "наступний DeFi протокол", а "заміна традиційним доларовим рахункам".
Це також означає, що, як тільки стейблкоїн стане глобальним базовим носієм цифрового долара, це неминуче вплине на валютний суверенітет, фінансові санкції та геополітичний порядок. Тому наступний етап зростання стейблкоїнів, безумовно, буде тісно пов'язаний з новою картою глобалізації долара і стане новим полем битви між урядами різних країн, міжнародними установами та фінансовими гігантами.
Висновок
Суть випуску валюти завжди була продовженням влади, і вона базується не лише на резерві активів, ліквідаційній ефективності, а й на державному кредиті, регуляторному дозволі та міжнародному статусі.
стейблкоїн також не є винятком, якщо ви дійсно хочете проникнути з Crypto-світу в реальну економічну систему, сподіваючись лише на ринкові механізми чи бізнес-логіку, зрештою цього буде недостатньо. Отже, підтримка дотримання норм, яку принесе глобальний політичний зсув у 2025 році, безсумнівно, стане важливим чинником для виходу стейблкоїнів на основний рівень, але це також означає, що їм доведеться виживати в більш складних іграх.
Це гра на довгий період, і ми знаходимося на стадії її справжнього початку.