Екосистема стейкінгу ETH на межі переломного моменту: небезпеки та можливості децентралізованої платформи
На початку серпня одна децентралізована платформа для заステйкати оголосила про скорочення штату на 15%. Ця новина викликала широкий інтерес на ринку на тлі очікувань бульмі на ETH та пом'якшення регуляторної політики. Як важливий учасник у секторі заステйкати ETH, це рішення цієї платформи, здавалося, суперечить очікуванням більшості.
Однак, це скорочення не є простим організаційним перетворенням, а є відображенням поворотного моменту для всього сегмента децентралізованого застейкання. Хоча офіційне пояснення звучить як "довгострокова стійкість та контроль витрат", за цим ховається більш глибока зміна в індустрії: оскільки ETH поступово переходить від роздрібних інвесторів до інститутів, простір для виживання децентралізованих застейкати платформ стискається.
Оглядаючи 2020 рік, децентралізована платформа для застейкання через інновації ліквідних застейкованих токенів дозволила кожному брати участь у застейканні та зберігати ліквідність коштів, швидко ставши лідером у сфері застейкання. Але зміни на крипторинку за останні два роки зруйнували цей міф про зростання. Оскільки традиційні фінансові гіганти почали займатися застейканням ETH, інституційні інвестори перепроектують ринкову структуру, використовуючи знайомі їм методи.
Слід зазначити, що інституційні інвестори загалом схиляються до централізованих схем за стейкування, що пояснюється як вимогами відповідності, так і факторами ризикової прихильності. Однак ця тенденція поступово зменшує динаміку зростання децентралізованих платформ за стейкування.
!
Дані показують, що з липня 2025 року кількість ETH, яка була розстейкована, значно перевищує кількість, що була застейкана, максимальна різниця становить 500 тисяч ETH. Одночасно, деякі компанії зі стратегічними резервами ETH продовжують масово купувати ETH, лише дві основні компанії мають понад 1,35 мільйона ETH. Крім того, традиційні фінансові установи також постійно збільшують свої позиції в ETH. Ці дані чітко вказують на те, що ETH переходить від роздрібних інвесторів до установ.
!
Для установ, які управляють величезними активами, відповідність нормам завжди є пріоритетним фактором. Регулятори при розгляді заявок на ETF на основі ETH для стейкінгу чітко вимагають від заявників довести відповідність, прозорість та можливість аудиту своїх постачальників послуг стейкінгу. Це якраз і є слабким місцем децентралізованих платформ для стейкінгу. У порівнянні з цим, централізовані рішення більше відповідають потребам установ у питаннях відповідності, управління ризиками та розподілу відповідальності.
Хоча нещодавно регуляторна позиція послабилася, це може бути двосічним мечем для децентралізованих платформ для заステйкати. Послаблення регуляцій дійсно принесло короткострокову вигоду, і ціни на відповідні токени помітно зросли. Однак це також усунуло бар'єри для входу традиційних фінансових гігантів на ринок. Коли гіганти управління активами запустять свої продукти ETF для заステйкати, децентралізовані платформи зіткнуться з безпрецедентним тиском конкурентів.
!
Переваги традиційних фінансових установ у продажах, довірі до бренду та досвіді дотримання норм важко буде зрівняти з децентралізованими платформами в короткостроковій перспективі. Ще важливіше, що стандартизація та зручність ETF продуктів мають природну привабливість для звичайних інвесторів. У довгостроковій перспективі це може загострити "ефект Матвія" на ринку застейкання, де капітал буде все більше зосереджуватися в руках кількох великих платформ.
Однак виклики та можливості йдуть поруч. Децентралізована платформа для заステкати може впоратися з викликами шляхом глибокої інтеграції екосистеми DeFi, надання диференційованих послуг та покращення користувацького досвіду. Розширення ринку означає, що загальний обсяг зростає, навіть сегментований ринок має достатньо простору для підтримки розвитку кількох платформ. Децентралізація та централізація не повинні бути грою з нульовою сумою, вони можуть обслуговувати різні групи користувачів, задовольняючи різноманітні потреби.
!
Майбутнє екосистеми стейкінгу ETH буде сформовано всіма учасниками. У цьому мінливому ринку лише платформи, які постійно інновують і адаптуються до змін, зможуть виділитися в жорсткій конкуренції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
HashRateHermit
· 1год тому
Звільнення 15? Бачив і великі, і малі.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaEggplant
· 08-14 03:11
Бачачи інституції, страшно. Чи не є роздрібний інвестор пігулкою?
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletManager
· 08-14 03:10
застейкати доходність знизилася, треба підвищити газ, щоб отримати прибуток.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FarmToRiches
· 08-14 03:10
Регуляція пом'якшилася, ще й звільнення.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PumpingCroissant
· 08-14 03:09
роздрібний інвестор Шахрайство л
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainSherlockGirl
· 08-14 02:51
булран очікування зустрічає звільнення, відчуваю, що десь застряг баг
Екосистема стейкінгу ETH: як децентралізовані платформи реагують на виклики входу інститутів
Екосистема стейкінгу ETH на межі переломного моменту: небезпеки та можливості децентралізованої платформи
На початку серпня одна децентралізована платформа для заステйкати оголосила про скорочення штату на 15%. Ця новина викликала широкий інтерес на ринку на тлі очікувань бульмі на ETH та пом'якшення регуляторної політики. Як важливий учасник у секторі заステйкати ETH, це рішення цієї платформи, здавалося, суперечить очікуванням більшості.
Однак, це скорочення не є простим організаційним перетворенням, а є відображенням поворотного моменту для всього сегмента децентралізованого застейкання. Хоча офіційне пояснення звучить як "довгострокова стійкість та контроль витрат", за цим ховається більш глибока зміна в індустрії: оскільки ETH поступово переходить від роздрібних інвесторів до інститутів, простір для виживання децентралізованих застейкати платформ стискається.
Оглядаючи 2020 рік, децентралізована платформа для застейкання через інновації ліквідних застейкованих токенів дозволила кожному брати участь у застейканні та зберігати ліквідність коштів, швидко ставши лідером у сфері застейкання. Але зміни на крипторинку за останні два роки зруйнували цей міф про зростання. Оскільки традиційні фінансові гіганти почали займатися застейканням ETH, інституційні інвестори перепроектують ринкову структуру, використовуючи знайомі їм методи.
Слід зазначити, що інституційні інвестори загалом схиляються до централізованих схем за стейкування, що пояснюється як вимогами відповідності, так і факторами ризикової прихильності. Однак ця тенденція поступово зменшує динаміку зростання децентралізованих платформ за стейкування.
!
Дані показують, що з липня 2025 року кількість ETH, яка була розстейкована, значно перевищує кількість, що була застейкана, максимальна різниця становить 500 тисяч ETH. Одночасно, деякі компанії зі стратегічними резервами ETH продовжують масово купувати ETH, лише дві основні компанії мають понад 1,35 мільйона ETH. Крім того, традиційні фінансові установи також постійно збільшують свої позиції в ETH. Ці дані чітко вказують на те, що ETH переходить від роздрібних інвесторів до установ.
!
Для установ, які управляють величезними активами, відповідність нормам завжди є пріоритетним фактором. Регулятори при розгляді заявок на ETF на основі ETH для стейкінгу чітко вимагають від заявників довести відповідність, прозорість та можливість аудиту своїх постачальників послуг стейкінгу. Це якраз і є слабким місцем децентралізованих платформ для стейкінгу. У порівнянні з цим, централізовані рішення більше відповідають потребам установ у питаннях відповідності, управління ризиками та розподілу відповідальності.
Хоча нещодавно регуляторна позиція послабилася, це може бути двосічним мечем для децентралізованих платформ для заステйкати. Послаблення регуляцій дійсно принесло короткострокову вигоду, і ціни на відповідні токени помітно зросли. Однак це також усунуло бар'єри для входу традиційних фінансових гігантів на ринок. Коли гіганти управління активами запустять свої продукти ETF для заステйкати, децентралізовані платформи зіткнуться з безпрецедентним тиском конкурентів.
!
Переваги традиційних фінансових установ у продажах, довірі до бренду та досвіді дотримання норм важко буде зрівняти з децентралізованими платформами в короткостроковій перспективі. Ще важливіше, що стандартизація та зручність ETF продуктів мають природну привабливість для звичайних інвесторів. У довгостроковій перспективі це може загострити "ефект Матвія" на ринку застейкання, де капітал буде все більше зосереджуватися в руках кількох великих платформ.
Однак виклики та можливості йдуть поруч. Децентралізована платформа для заステкати може впоратися з викликами шляхом глибокої інтеграції екосистеми DeFi, надання диференційованих послуг та покращення користувацького досвіду. Розширення ринку означає, що загальний обсяг зростає, навіть сегментований ринок має достатньо простору для підтримки розвитку кількох платформ. Децентралізація та централізація не повинні бути грою з нульовою сумою, вони можуть обслуговувати різні групи користувачів, задовольняючи різноманітні потреби.
!
Майбутнє екосистеми стейкінгу ETH буде сформовано всіма учасниками. У цьому мінливому ринку лише платформи, які постійно інновують і адаптуються до змін, зможуть виділитися в жорсткій конкуренції.