【Японські акції】Який вплив тарифів Трампа на виробничий сектор? | Судзукі Кадзунобу шукає наступні трендові акції! | Манекрі: інвестиційна інформація та медіа, корисні для фінансів від Monex Securities
Завершення переговорів щодо мит, зникає невизначеність щодо майбутнього
Цього разу я розкажу про вплив тарифів Трампа. 23 липня за японським часом завершилися переговори про тарифи між Японією та США, які тривали 4 місяці. Переговори різко просунулися після того, як президент США Трамп опублікував у соціальних мережах, що "японські тарифи становлять 15%".
Оскільки формальний договір не був укладений, протягом приблизно двох тижнів виникала певна невизначеність щодо податкової ставки, але між США було офіційно підтверджено, що «15% є верхньою межею». Японії буде надано таку ж найбільш сприятливу торговельну угоду, як і ЄС, який досяг угоди приблизно в той же час.
Коли почнеться застосування, якою буде схема кредиту (інвестицій) у 550 мільярдів доларів з Японії до США, як буде розподілено прибуток та інші питання залишаються невизначеними. Проте, взаємні мита встановлені на рівні 15%, а мито на автомобілі також складе 15%.
Керування підприємствами та фондовий ринок ненавидять невизначеність. Мита значно зросли в порівнянні з періодом до приходу до влади адміністрації Трампа, але в порівнянні з початковими ставками, оголошеними в квітні 2025 року (24%, потім 25%), це значне покращення. Зміцнилася оцінка того, що найгірший сценарій був уникнений, і МВФ підвищив прогнози світової економіки. У серпні індекс Nikkei та TOPIX оновили історичні максимуми.
Автомобільна промисловість, що ділиться на темряву та світло
Вплив митних зборів є великим у автомобільній промисловості. Toyota Motor Corporation (7203) у звіті за перший квартал фінансового року, що закінчується в березні 2026 року, знизила прогноз операційного прибутку на весь рік з 3.8 трлн єн до 3.2 трлн єн.
У звіті про прибутки за три місяці тому було враховано вплив мит лише за два місяці - квітень і травень. Тепер це було враховано як прогноз на весь рік, що стало причиною зниження. На основі операційного прибутку оцінюється вплив у 1,4 трильйона єн.
На противагу цьому, компанія Honda Motor Co., Ltd. (ホンダ) (7267) зазначила, що три місяці тому врахувала вплив мит на зменшення операційного прибутку на ▲650 млрд єн за рік. З урахуванням мит, операційний прибуток склав 500 млрд єн за рік (минулого року - 1,21 трлн єн), а без врахування впливу мит - 1,40 трлн єн.
У звіті за перший квартал Honda повідомила, що вплив митних зборів склав ▲124,6 млрд єн. Якщо просто річний обрахунок, це становить ▲498,4 млрд єн, що більше ніж на 20% нижче ніж ▲650,0 млрд єн три місяці тому. Операційний прибуток за перший квартал склав 244,1 млрд єн, але в ньому враховано одноразові втрати, які становлять ▲124,6 млрд єн через митні збори та ▲113,4 млрд єн через резерви на збитки від електромобілів у США. Виключаючи ці фактори, операційний прибуток на основі основної діяльності склав 482,1 млрд єн, що лише трохи нижче за показник минулого року, який становив 484,7 млрд єн.
Фінансові результати Honda, а також інших автомобільних виробників і експортних виробництв виявилися на рівні, "який не є таким поганим, як очікувалося".
Чи є акції недорогими? Вибір виробника автомобільних запчастин Honda
15% мита дійсно є важким змістом в порівнянні з попередніми, але це рівень, який можна поступово поглинути через зниження витрат або перенесення на ціну продуктів. Я сподіваюся, що акції компаній, які були продані за зниженою ціною через обережність, зможуть коригуватися в цій точці.
Тут ми звернемо увагу на виробників автомобільних запчастин Honda.
Еф Сі Сі (7296)
Спеціалізований виробник зчеплень, основна продукція - для Honda. Від розробки фрикційних матеріалів, набутих досвідом у зчепленнях, до повного виробництва продукції. У сегменті двоколісних транспортних засобів займає перші позиції у світі. Honda є основним акціонером і володіє 20,9% випущених акцій. Сам Honda, хоча й зазнає труднощів у чотириколісному сегменті, все ж має успіх у двоколісному, зокрема в Індії. Вирощуються нові сфери зростання, такі як підвищення "електроспоживання" (аналог витрат пального для бензинових автомобілів), зменшення ваги кузова, управління теплом, зменшення викидів парникових газів.
【図表1】Еф Сі Сі (7296): тижневий графік (рухома середня зелена: 13 тижнів, помаранчева: 26 тижнів)
!
Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)
Тей Ес Тек (7313)
Виробник сидінь для легкових автомобілів. Також займається виробництвом для двохколісних транспортних засобів, 90% продажів йдуть на адресу Honda. Основним акціонером також є Honda, яка володіє 18,8%. Остання модель сидінь використовує надвисокоякісну сталеву пластину, що дозволяє підвищити міцність і безпеку, при цьому значно зменшуючи вагу. Зменшує удари, які отримує шия під час їзди. США та Індія продовжують демонструвати добрі результати, Китай також відновлюється. Завдяки поширенню електромобілів підлога стає плоскою, сидіння стають комфортними, як у вітальні вдома. Очікується стабільний ріст показників діяльності.
【図表2】Tei Esu Tekku (7313)：тижневий графік (середні значення зелені: 13 тижнів, помаранчеві: 26 тижнів)
!
Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)
Ефтек (7212)
Постачання компонентів підвіски, підрамників та інших частин ходової для Honda. Honda є основним акціонером та володіє 13% акцій компанії. Окрім Honda, є угоди з General Motors [GM], Nissan Motor (7201), Suzuki (7269) та Toyota Motor (7203). Задній підвісний балка - це каркас, який знаходиться в нижній частині автомобіля, ззаду, підтримує підвіску та кузов, складаючи найосновнішу частину рухових характеристик автомобіля. Північна Америка зберігає позитивні результати, але в Китаї, де спостерігається нестабільність у виробництві, реалізуються структурні реформи. У попередньому періоді був зафіксований остаточний збиток. Сподіваємось на відновлення в цьому періоді.
【図表3】ЕфТек (7212): тижневий графік (середня ковзаюча зелений: 13 тижнів, оранжевий: 26 тижнів)
!
Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)
Міцуба（7280）
Постачання електронних компонентів з акцентом на мотори. Представником є мотор для склоочисників, а також постачаються системи моторів для електричних вікон, дзеркал заднього виду та гідропідсилювачів. Продукція для Honda складає близько 50% виручки. Honda є п'ятим за величиною акціонером і володіє 3,6%. З моменту заснування компанія дотримується традиції виробляти на власних лініях. Використовуються також зовнішні технології для розробки обладнання та форм. Структурні реформи завершено, і під час переходу до електрифікації автомобілів компанія ставить мету досягти виручки в 330 мільярдів єн до березня 2028 року.
【図表4】Міцуба (7280): тижневий графік (ковзна середня лінія зелена: 13 тижнів, оранжева: 26 тижнів)
!
Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
【Японські акції】Який вплив тарифів Трампа на виробничий сектор? | Судзукі Кадзунобу шукає наступні трендові акції! | Манекрі: інвестиційна інформація та медіа, корисні для фінансів від Monex Securities
Завершення переговорів щодо мит, зникає невизначеність щодо майбутнього
Цього разу я розкажу про вплив тарифів Трампа. 23 липня за японським часом завершилися переговори про тарифи між Японією та США, які тривали 4 місяці. Переговори різко просунулися після того, як президент США Трамп опублікував у соціальних мережах, що "японські тарифи становлять 15%".
Оскільки формальний договір не був укладений, протягом приблизно двох тижнів виникала певна невизначеність щодо податкової ставки, але між США було офіційно підтверджено, що «15% є верхньою межею». Японії буде надано таку ж найбільш сприятливу торговельну угоду, як і ЄС, який досяг угоди приблизно в той же час.
Коли почнеться застосування, якою буде схема кредиту (інвестицій) у 550 мільярдів доларів з Японії до США, як буде розподілено прибуток та інші питання залишаються невизначеними. Проте, взаємні мита встановлені на рівні 15%, а мито на автомобілі також складе 15%.
Керування підприємствами та фондовий ринок ненавидять невизначеність. Мита значно зросли в порівнянні з періодом до приходу до влади адміністрації Трампа, але в порівнянні з початковими ставками, оголошеними в квітні 2025 року (24%, потім 25%), це значне покращення. Зміцнилася оцінка того, що найгірший сценарій був уникнений, і МВФ підвищив прогнози світової економіки. У серпні індекс Nikkei та TOPIX оновили історичні максимуми.
Автомобільна промисловість, що ділиться на темряву та світло
Вплив митних зборів є великим у автомобільній промисловості. Toyota Motor Corporation (7203) у звіті за перший квартал фінансового року, що закінчується в березні 2026 року, знизила прогноз операційного прибутку на весь рік з 3.8 трлн єн до 3.2 трлн єн.
У звіті про прибутки за три місяці тому було враховано вплив мит лише за два місяці - квітень і травень. Тепер це було враховано як прогноз на весь рік, що стало причиною зниження. На основі операційного прибутку оцінюється вплив у 1,4 трильйона єн.
На противагу цьому, компанія Honda Motor Co., Ltd. (ホンダ) (7267) зазначила, що три місяці тому врахувала вплив мит на зменшення операційного прибутку на ▲650 млрд єн за рік. З урахуванням мит, операційний прибуток склав 500 млрд єн за рік (минулого року - 1,21 трлн єн), а без врахування впливу мит - 1,40 трлн єн.
У звіті за перший квартал Honda повідомила, що вплив митних зборів склав ▲124,6 млрд єн. Якщо просто річний обрахунок, це становить ▲498,4 млрд єн, що більше ніж на 20% нижче ніж ▲650,0 млрд єн три місяці тому. Операційний прибуток за перший квартал склав 244,1 млрд єн, але в ньому враховано одноразові втрати, які становлять ▲124,6 млрд єн через митні збори та ▲113,4 млрд єн через резерви на збитки від електромобілів у США. Виключаючи ці фактори, операційний прибуток на основі основної діяльності склав 482,1 млрд єн, що лише трохи нижче за показник минулого року, який становив 484,7 млрд єн.
Фінансові результати Honda, а також інших автомобільних виробників і експортних виробництв виявилися на рівні, "який не є таким поганим, як очікувалося".
Чи є акції недорогими? Вибір виробника автомобільних запчастин Honda
15% мита дійсно є важким змістом в порівнянні з попередніми, але це рівень, який можна поступово поглинути через зниження витрат або перенесення на ціну продуктів. Я сподіваюся, що акції компаній, які були продані за зниженою ціною через обережність, зможуть коригуватися в цій точці.
Тут ми звернемо увагу на виробників автомобільних запчастин Honda.
Еф Сі Сі (7296)
Спеціалізований виробник зчеплень, основна продукція - для Honda. Від розробки фрикційних матеріалів, набутих досвідом у зчепленнях, до повного виробництва продукції. У сегменті двоколісних транспортних засобів займає перші позиції у світі. Honda є основним акціонером і володіє 20,9% випущених акцій. Сам Honda, хоча й зазнає труднощів у чотириколісному сегменті, все ж має успіх у двоколісному, зокрема в Індії. Вирощуються нові сфери зростання, такі як підвищення "електроспоживання" (аналог витрат пального для бензинових автомобілів), зменшення ваги кузова, управління теплом, зменшення викидів парникових газів.
【図表1】Еф Сі Сі (7296): тижневий графік (рухома середня зелена: 13 тижнів, помаранчева: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)
Тей Ес Тек (7313)
Виробник сидінь для легкових автомобілів. Також займається виробництвом для двохколісних транспортних засобів, 90% продажів йдуть на адресу Honda. Основним акціонером також є Honda, яка володіє 18,8%. Остання модель сидінь використовує надвисокоякісну сталеву пластину, що дозволяє підвищити міцність і безпеку, при цьому значно зменшуючи вагу. Зменшує удари, які отримує шия під час їзди. США та Індія продовжують демонструвати добрі результати, Китай також відновлюється. Завдяки поширенню електромобілів підлога стає плоскою, сидіння стають комфортними, як у вітальні вдома. Очікується стабільний ріст показників діяльності.
【図表2】Tei Esu Tekku (7313)：тижневий графік (середні значення зелені: 13 тижнів, помаранчеві: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)
Ефтек (7212)
Постачання компонентів підвіски, підрамників та інших частин ходової для Honda. Honda є основним акціонером та володіє 13% акцій компанії. Окрім Honda, є угоди з General Motors [GM], Nissan Motor (7201), Suzuki (7269) та Toyota Motor (7203). Задній підвісний балка - це каркас, який знаходиться в нижній частині автомобіля, ззаду, підтримує підвіску та кузов, складаючи найосновнішу частину рухових характеристик автомобіля. Північна Америка зберігає позитивні результати, але в Китаї, де спостерігається нестабільність у виробництві, реалізуються структурні реформи. У попередньому періоді був зафіксований остаточний збиток. Сподіваємось на відновлення в цьому періоді.
【図表3】ЕфТек (7212): тижневий графік (середня ковзаюча зелений: 13 тижнів, оранжевий: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)
Міцуба（7280）
Постачання електронних компонентів з акцентом на мотори. Представником є мотор для склоочисників, а також постачаються системи моторів для електричних вікон, дзеркал заднього виду та гідропідсилювачів. Продукція для Honda складає близько 50% виручки. Honda є п'ятим за величиною акціонером і володіє 3,6%. З моменту заснування компанія дотримується традиції виробляти на власних лініях. Використовуються також зовнішні технології для розробки обладнання та форм. Структурні реформи завершено, і під час переходу до електрифікації автомобілів компанія ставить мету досягти виручки в 330 мільярдів єн до березня 2028 року.
【図表4】Міцуба (7280): тижневий графік (ковзна середня лінія зелена: 13 тижнів, оранжева: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 14 серпня 2025 року)