Mỹ đang thúc đẩy quá trình hợp pháp hóa stablecoin, ẩn sau đó là một chiến lược kinh tế được xây dựng kỹ lưỡng - về bản chất, đây là một cơ chế "hoàn lưu đô la" chuyển đổi vốn nhàn rỗi của doanh nghiệp thành khả năng mua trái phiếu chính phủ, sau đó được chuyển tới thị trường toàn cầu dưới dạng stablecoin.

Đây là cơ hội kiếm lời hiếm có cho các doanh nghiệp: các ông lớn công nghệ như Amazon, Apple nắm giữ một lượng lớn dự trữ tiền mặt, từ việc chỉ có thể kiếm được 0,1% lãi suất tiền gửi ngân hàng trong quá khứ, chuyển sang có thể đồng thời hưởng lợi suất 4% từ trái phiếu chính phủ, phí giao dịch của người dùng và lợi tức bổ sung từ hệ sinh thái DeFi. Cấu trúc thương mại trong tương lai có thể xuất hiện "tiền tệ của các ông lớn bán lẻ", vừa có thể là công cụ thanh toán, vừa có thể là tài sản sinh lời.

Đối với chính phủ Mỹ, đây là một chiến lược tuyệt vời để đối phó với làn sóng bán tháo trái phiếu Mỹ quốc tế: mặc dù các ngân hàng trung ương của các quốc gia đã giảm mạnh nắm giữ trái phiếu Mỹ và chuyển sang vàng, hàng ngàn tỷ đô la tiền mặt mà các doanh nghiệp, người giàu và quỹ nắm giữ đã được dẫn hướng qua kênh stablecoin vào thị trường trái phiếu chính phủ. Điều này vừa có thể lấp đầy khoảng trống tài chính, vừa có thể kiểm soát cung tiền thông qua việc khóa lỏng, từ đó giảm bớt áp lực lạm phát.

Ngân hàng truyền thống trở thành kẻ thua cuộc lớn nhất: cuộc khủng hoảng ngân hàng Silicon Valley đã chỉ ra sự mong manh của mô hình trung gian tài chính truyền thống. Khi doanh nghiệp có thể trực tiếp phát hành Stablecoin để mua trái phiếu, lợi thế chênh lệch lãi suất của ngân hàng bị tước đoạt, khả năng tạo tiền một phần được chuyển giao sang tay các công ty công nghệ.

Lời khuyên cho các nhà đầu tư tiền điện tử:
1. Chú ý đến các dự án có tính tuân thủ cao: USDC, PAXG và các stablecoin có cơ chế thế chấp minh bạch và quy trình kiểm toán tương đối an toàn, trong khi các dự án không rõ ràng về quy định có thể phải đối mặt với sự trừng phạt từ cơ quan quản lý bất cứ lúc nào.
2. Nhìn nhận một cách lý trí về cơ hội arbitrage: Mô hình lợi nhuận kết hợp giữa stablecoin doanh nghiệp và DeFi có vẻ hấp dẫn, nhưng sự kiện sụp đổ của LUNA nhắc nhở chúng ta về tầm quan trọng của tính minh bạch trong tài sản thế chấp.
3. Nắm bắt xu hướng vĩ mô: Nếu stablecoin của doanh nghiệp trở thành chiến lược quốc gia của Mỹ, ETH/BTC với tư cách là tài sản thế chấp nền tảng có thể đạt được vị thế tương tự như "trái phiếu số".

Cuộc cách mạng này thực chất là một kế hoạch đổi mới để duy trì quyền lực độc tôn của đồng đô la - thay thế chức năng của ngân hàng trung ương bằng bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, và sử dụng công nghệ blockchain thay cho hệ thống SWIFT. Trong trò chơi mới nổi này, những người hiểu rõ quy tắc có thể chia sẻ lợi ích, nếu không có thể trở thành nguồn thanh khoản cho lợi ích của người khác.