Thế giới mã hóa "Rashomon": Tranh chấp 1,5 tỷ USD giữa FTX và Three Arrows Capital

Trong những phát triển mới nhất của ngành công nghiệp mã hóa, đội ngũ thanh lý phá sản của FTX đã đệ trình một tài liệu quan trọng lên tòa án, bác bỏ yêu cầu bồi thường lên đến 1,53 tỷ đô la của Three Arrows Capital (3AC). Hành động này một lần nữa thắp lên cuộc chiến pháp lý giữa hai gã khổng lồ mã hóa đã thất bại, đồng thời mở ra một trang mới cho những sự kiện hỗn loạn tăm tối nhất trong ngành.

Để hiểu cuộc tranh chấp này, chúng ta cần nhận biết ba nhân vật chính:

Đầu tiên là người sáng lập đế chế FTX, SBF. Trước khi sụp đổ vào năm 2022, ông được coi là vị cứu tinh của giới mã hóa, nhưng thực tế chỉ là một kẻ lừa đảo bị kết án 25 năm tù.

Thứ hai là người sáng lập của Three Arrows Capital, Su Zhu và Kyle Davies. Họ từng là "vua cờ bạc" trong giới tiền mã hóa, nổi tiếng với các khoản đầu tư táo bạo, nhưng cuối cùng dẫn đến sự phá sản của công ty và bản thân họ cũng đang phải lẩn trốn trên toàn cầu.

Người thứ ba là John Ray III, một chuyên gia thanh lý phá sản dày dạn kinh nghiệm. Khi ông tiếp quản công việc khắc phục FTX, ông cảm thấy choáng váng trước mức độ hỗn loạn bên trong của nó.

Năm 2022, cuộc khủng hoảng do sự sụp đổ của Terra/LUNA đã cuốn trôi thị trường mã hóa. Three Arrows Capital là nạn nhân đầu tiên ngã xuống, vài tháng sau FTX cũng bị phanh phui một vụ bê bối gian lận lớn. Hiện tại, hai công ty đã sập này đang không ngừng tranh chấp về khoản nợ 1,53 tỷ đô la tại tòa án.

Ba mũi tên cáo buộc FTX đã thực hiện thanh lý không đúng cách vào đêm trước khi sụp đổ. Tuy nhiên, FTX phản bác rằng Ba mũi tên đã vi phạm hợp đồng trước, hành vi của họ hoàn toàn phù hợp với quy định. Để làm rõ sự thật, chúng ta cần quay lại mùa hè năm 2022, xem xét kỹ lưỡng tình hình lúc bấy giờ.

Một sự kiện, hai cách nói

Tại tòa án, các luật sư của hai bên đã trình bày những phiên bản hoàn toàn khác nhau.

FTX mô tả mình là một nhà quản lý nền tảng tận tâm. Họ tuyên bố rằng Three Arrows Capital, với tư cách là khách hàng lớn, đã vi phạm hợp đồng trong thời gian thị trường biến động, đã nhiều lần yêu cầu ký quỹ mà không thành công, và còn rút tiền trái phép, vì vậy việc bị thanh lý là quản lý rủi ro hợp lý.

Quan điểm của Three Arrows hoàn toàn ngược lại. Các thanh lý của họ cho biết, sau khi điều tra khó khăn về dữ liệu giao dịch của FTX, họ phát hiện ra rằng trong chỉ hai ngày ngắn ngủi được gọi là "vỡ nợ", tài sản trị giá 1.53 tỷ USD trong tài khoản của Three Arrows đã gần như bị xóa sổ. Họ cho rằng đây là một cuộc "săn lùng" có chủ đích.

Một phán quyết của thẩm phán đã hỗ trợ cho tuyên bố của Three Arrows. Ông đã xác định rằng việc FTX chậm trễ trong việc cung cấp dữ liệu quan trọng là lý do chính khiến Three Arrows không thể sửa đổi yêu cầu bồi thường kịp thời. Điều này đã dấy lên nghi ngờ về tính xác thực của hành vi của FTX.

Cốt lõi của sự dối trá: Lời cầu cứu từ Alameda

Chìa khóa để giải quyết bí ẩn này nằm ở việc tiết lộ sự thật bên trong đế chế SBF. Lời khai của bạn gái cũ của anh ta, Caroline Ellison, người đứng đầu Alameda Research, là rất quan trọng tại tòa án.

Cô ấy tiết lộ, ngay trong cùng một tuần mà FTX thanh lý Three Arrows, Alameda cũng đã bị tổn thất nặng nề do sự sụp đổ của Terra, đối mặt với hàng tỷ đô la thâm hụt. Dưới sự chỉ đạo của SBF, họ đã sử dụng trái phép quỹ của khách hàng FTX để lấp đầy khoảng trống này.

Phân tích dữ liệu blockchain đã xác nhận điều này. Trong thời gian sụp đổ của Three Arrows, Alameda đã chuyển một lượng lớn FTT mã hóa đến FTX, thực tế là đổi lấy tiền thật của khách hàng bằng mã nội bộ không có giá trị thực.

Điều này tiết lộ một sự thật đáng kinh ngạc: FTX không phải là một nhà tham gia thị trường vững chắc, mà là một trò lừa đảo đang bên bờ vực sụp đổ, desperate cố gắng tự cứu mình. Việc thanh lý Three Arrows không chỉ có thể đạt được tính thanh khoản cần thiết, mà còn có thể ổn định niềm tin của thị trường bằng cách loại bỏ một nguồn rủi ro khổng lồ, che giấu cuộc khủng hoảng của chính mình.

Tiếng vọng của lịch sử

Tranh chấp này thực chất là phiên bản của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Dù là Lehman Brothers hay FTX, vấn đề cơ bản đều nằm ở việc không thể tách biệt tài sản của khách hàng, biến khách hàng từ chủ sở hữu tài sản thành chủ nợ không đảm bảo của nền tảng.

Quá trình thanh lý cũng phức tạp và kéo dài. Cấu trúc công ty không minh bạch, thiếu hồ sơ tài chính, và tài sản kỹ thuật số khó định giá, tất cả đều khiến công việc thanh lý của FTX trở nên khó khăn, giống như việc xử lý vụ phá sản của Lehman Brothers vào năm đó.

Đây không chỉ là một vấn đề của ngành mã hóa, mà là một câu chuyện chung về quản lý tài chính, quản trị công ty và lòng tham của con người.

Không có người chiến thắng trong kết thúc

Cuộc tranh chấp 1,5 tỷ đô la này về bản chất là một trò chơi sinh tồn. Three Arrows Capital chắc chắn là một con bạc tự chuốc lấy thất bại, nhưng FTX cũng không vô tội, nó là một kẻ lừa đảo che giấu khủng hoảng của chính mình bằng cách "hy sinh" đối thủ.

Kết quả của cuộc tranh chấp này có thể cung cấp một số tham khảo cho các trường hợp phá sản mã hóa trong tương lai. Nhưng đối với ngành công nghiệp trẻ này, lịch sử đã đưa ra cảnh báo: trong một hệ thống thiếu sự quản lý hiệu quả và tính minh bạch, không có anh hùng thực sự, chỉ có những hình thức kẻ săn mồi khác nhau.

Cuộc đối đầu giữa FTX và Three Arrows chỉ là sự tái hiện của vô vàn câu chuyện tham lam trên Phố Wall trong suốt một thế kỷ qua trong thế giới mã hóa. Nó lại một lần nữa chứng minh rằng, bất kể công nghệ có đổi mới ra sao, điểm yếu của bản chất con người vẫn luôn như vậy.