Một hiện tượng Tài sản tiền điện tử đáng kinh ngạc

Trong quý đầu tiên của năm nay, một loại Tài sản tiền điện tử có tên gọi hài hước, không có công dụng thực tế, đã trở thành một trong số ít những đồng coin tăng giá bất chấp xu hướng. Nó không chỉ gây xôn xao trong圈加密货币, mà còn thu hút sự chú ý rộng rãi trên Phố Wall, khiến các nhà đầu tư truyền thống cảm thấy vô cùng bối rối.

Một trong những người đồng sáng lập của một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng đã chia sẻ một tweet liên quan, một quỹ đầu tư được nghi ngờ đã thực hiện một khoản đầu tư lớn ở giai đoạn đầu, trong khi một nhà tạo lập thị trường hàng đầu đã đưa nó vào danh mục tài sản cốt lõi. Người sáng lập của nhà tạo lập thị trường này thậm chí còn công khai tuyên bố rằng mình sở hữu đồng tiền này.

Đồng tiền gây ra sự chú ý lớn như vậy chính là Fartcoin.

Một câu chuyện nguồn gốc độc đáo

Sự ra đời của Fartcoin bắt nguồn từ một cuộc trò chuyện giữa các trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại diện AI được tài trợ bởi một nhà sáng lập công nghệ lớn, một cuộc trò chuyện về một doanh nhân nổi tiếng "thích âm thanh của việc xì hơi" đã dẫn đến một loạt phản ứng. AI đã đề nghị: "Sao chúng ta không phát hành một đồng tiền gọi là Fartcoin nhỉ?". Và như vậy, đồng tiền mang tên Fartcoin đã ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.

Thiên sinh tự mang hào quang

Fartcoin ngay khi ra mắt đã thu hút sự chú ý và ủng hộ của nhiều người yêu thích tài sản tiền điện tử.

Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet châm biếm Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên các nền tảng xã hội. Điều khiến tweet này thu hút sự chú ý rộng rãi không phải là nội dung của nó, mà là danh tính của người chia sẻ: một trong những người đồng sáng lập của một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng. Mặc dù ông không tuyên bố rõ ràng rằng đã mua Fartcoin, nhưng đối với một dự án hoàn toàn là meme như thế này, việc nhận được sự chia sẻ công khai từ một nhân vật biểu tượng trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm Silicon Valley đã tự nó trở thành một "chứng nhận vốn" và "tín hiệu ra ngoài圈".

Một tín hiệu cụ thể hơn đến từ dòng tiền trên chuỗi. Khi Fartcoin mới ra mắt chưa lâu, với giá trị thị trường chưa đến 100 triệu USD, các thành viên trong cộng đồng đã theo dõi qua địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra mô hình hành vi rất giống với một quỹ đầu cơ lớn - nhiều giao dịch mua lớn, tương tác thường xuyên, và chuẩn bị trước.

Quỹ đầu tư này được thành lập vào năm 2018, là một quỹ chiến lược đăng ký tuân thủ hoạt động 24/7 do một nhóm chuyên gia kỳ cựu trong ngành Tài sản tiền điện tử khởi xướng, nổi tiếng với việc tập trung đầu tư vào các tài sản dựa trên câu chuyện. Các nhà sáng lập của quỹ đã nhiều lần bày tỏ sự quan tâm đến lĩnh vực meme AI trên nền tảng xã hội vào cuối năm 2024, thậm chí vào ngày 13 tháng 12 đã chia sẻ một tweet về "liệu quỹ này có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không". Mặc dù không có phản hồi trực tiếp, nhưng điều này đã được cộng đồng hiểu rộng rãi là "mặc nhiên chấp nhận tham gia".

Trong khi đó, nhiều dữ liệu trên chuỗi chéo xác nhận cho thấy, nhiều địa chỉ bể chiến lược rất giống với quỹ này, thường xuyên thực hiện các hoạt động mua vào, khóa và phân bổ thanh khoản trong giai đoạn đầu của Fartcoin.

Ngoài ra, một nhà tạo lập thị trường hàng đầu trong lĩnh vực mã hóa cũng đã sớm xuất hiện trong danh sách nắm giữ chính của Fartcoin. Theo dữ liệu trên chuỗi, nhà tạo lập thị trường này nắm giữ Fartcoin chiếm 1,56% tổng nguồn cung, đứng thứ tư. Trong cấu trúc tài sản của địa chỉ chính của họ, Fartcoin đứng trong top 5, thậm chí vượt qua một số tài sản chính thống.

Nhiều tài khoản có hành vi liên quan mật thiết đến địa chỉ chính của nhà tạo lập thị trường này cũng đã hoạt động đồng bộ trong giai đoạn đầu của việc niêm yết Fartcoin - từ việc mở vị thế, tạo lập thị trường đến chênh lệch giá, tất cả diễn ra một cách nhanh chóng và suôn sẻ.

Đáng chú ý là vào đầu năm 2025, người sáng lập của nhà tạo lập thị trường này đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro của giao dịch OTC Fartcoin trong một cuộc phỏng vấn và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, còn tự trào rằng: "Chỉ là hiện tại vẫn đang trong trạng thái thua lỗ."

Với sự hỗ trợ của thị trường như vậy, không có gì ngạc nhiên khi mức tăng của Fartcoin lại nổi bật và mạnh mẽ như vậy, diễn biến của nó hoàn toàn không theo dõi thị trường chung.

Theo thống kê dữ liệu của một trader hàng đầu, trong quý I năm 2025, hầu hết các tài sản chính đều có sự điều chỉnh rõ rệt: ETH giảm hơn 46% từ đầu năm đến nay, SOL giảm 24%, các phân khúc như AI, L1, DeFi, Gaming đều rất ảm đạm. Trong "biển đỏ" này, Fartcoin là tài sản duy nhất trong toàn bộ biểu đồ có màu xanh, với mức tăng 14,84% trong quý I. Trong bối cảnh nhiều tài sản thể hiện kém, Fartcoin đặc biệt nổi bật.

Không chỉ tăng ngược chiều trong bối cảnh thị trường giảm, mà sau khi thị trường có dấu hiệu hồi phục vào tháng 5, mức tăng của Fartcoin vẫn dẫn đầu các tài sản chính, tăng hơn 50%, vượt xa mức 23% của Bitcoin trong cùng thời gian.

Gây tranh cãi lớn ở Phố Wall

Sự phổ biến của Fartcoin không dừng lại ở vòng tròn Tài sản tiền điện tử. Điều thực sự khiến nó trở thành một hiện tượng không chỉ là sự tăng giá ngược chiều mà còn là những cuộc thảo luận rộng rãi mà nó đã gây ra trên Phố Wall.

"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Câu này được trích dẫn từ một tỷ phú đã dự đoán chính xác và bán khống một tổ chức tài chính nổi tiếng, người sáng lập một quỹ đầu tư phòng hộ. Trong thư gửi các nhà đầu tư vào quý 4 năm 2024, ông đã dành hẳn một đoạn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và so sánh nó với các hiện tượng bong bóng tài chính nổi tiếng khác.

Cần lưu ý rằng nhà đầu tư này thuộc đảng Dân chủ và đã thiết lập vị thế bán cho hai quỹ ETF đòn bẩy liên quan đến các nhà nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất với Bitcoin.

Theo ông, tên gọi Fartcoin bản thân đã đầy tính châm biếm, là một đồng tiền meme không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tiễn và không có tính thay thế nào. Ông thậm chí còn nói rằng, thay vì đầu tư vào Fartcoin, ông thà mua một bức tranh trừu tượng, ít nhất bức tranh đó "còn có người muốn treo trên tường".

Nhưng chính vì ông đã phản đối mạnh mẽ trong thư, nên Fartcoin càng trở nên nổi bật hơn. Khi một lão làng tài chính nổi tiếng với "lý trí" và "giá trị" bắt đầu bình luận dài dòng về một đồng tiền meme, bạn biết rằng đây không còn là một "đồng tiền rác" bình thường nữa.

Một nhà nghiên cứu khác từ công ty quản lý tài sản đã diễn đạt quan điểm của mình một cách trực tiếp hơn trong một báo cáo có tiêu đề "Giai đoạn Fartcoin của thị trường". Ông viết: "Tôi không đồng ý với câu nói 'Fartcoin không có giá trị'. Công dụng của nó chính là: làm cho chúng tôi, những người nghĩ rằng mình đang làm công việc nghiêm túc trong lĩnh vực tài chính, tức giận." Những dòng chữ ngầm chứa đầy lo âu về sự phi lý của thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế học mã hóa kiểu xì hơi" và chỉ ra rằng, Fartcoin không phải là một thất bại, mà đúng hơn là đã đánh trúng ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, kinh tế chú ý và sự ngu ngốc trần trụi.

Trong mắt anh ấy, Fartcoin thành công không phải ở công nghệ, mà ở khả năng lan tỏa. Nó có thể kích thích thảo luận, tạo ra cảm xúc, buộc mọi người nghiêm túc với thị trường phải phản hồi. Dù bạn chỉ phê bình nó, bạn cũng đã rơi vào cái bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm do AI điều khiển chính xác bộ não con người, nếu bạn cảm thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo độc hại, thì đó là vì nó vốn dĩ như vậy."

Và nếu nói rằng hai người trên còn mang theo chút tức giận và kiềm chế, thì thái độ của một tỷ phú khác lại thoải mái hơn nhiều. Người đồng sáng lập công ty quản lý tài sản này, một đại diện lý trí của tài chính truyền thống, vốn nổi tiếng với sự bình tĩnh và mô hình hóa yếu tố, lại bất ngờ từ bỏ giả thuyết "người lý trí" khi đối mặt với Fartcoin. Ông đã viết trên mạng xã hội: "Thật mỉa mai, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh của bài đăng đó, đây là một sự châm biếm nhẹ nhàng về sự vô lý của toàn bộ thị trường.

Trong trò đùa này, Fartcoin không giống như các tài sản khác khi giả vờ là "có nền tảng cơ bản". Nó không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng đổi mới nào đó, cũng không bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà chỉ đơn giản là đặt ra đó, thừa nhận rằng nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Ngay trong ngày anh ta nói ra câu này, Fartcoin lại một lần nữa cất cánh, tỷ lệ tăng trưởng nhanh chóng được kéo lên.

Thú vị hơn nữa, nhà đầu tư này đã nói vài tháng sau: "Hiệu suất của Fartcoin hôm nay so với một tháng trước, tôi phải nói rằng, có lẽ tôi lại phải xa rời những gì mà người thầy của tôi đã dạy." (Người thầy của anh ấy là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả")

Fartcoin cũng có "chiến lược nhỏ" của riêng nó?

Đồng coin có tên "Fart" này không chỉ đứng vững trên mức vốn hóa một tỷ mà còn giống như Bitcoin, có sự tồn tại tương tự như MicroStrategy - FartStrategy.

Khi ngay cả "gim" cũng có thể sao chép mô hình "mua coin, lại mua coin, dùng vị thế để hỗ trợ giá trị thị trường" của một công ty nổi tiếng nào đó, thì vở kịch phi lý này thực sự đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng.

Một nhà bình luận tài chính nổi tiếng đã không bỏ lỡ màn trình diễn tuyệt vời này. Trong chuyên mục "Máy Móc Mã Hóa Vĩnh Cửu" của mình vào năm 2025, ông đã dành một đoạn để phân tích FartStrategy và gọi nó là "kiệt tác của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết bắt đầu bằng câu: "Nếu bạn có thể đóng gói và bán không khí, thì tại sao không phải là Fartcoin?"

Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí có thể nói là trắng trợn: Đây là một DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, với tuyên ngôn sứ mệnh rằng, "Không khí nóng sẽ bay lên, và chúng tôi sẽ tận dụng dòng chảy này để tạo ra giá trị cho những người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (token của FartStrategy)."

Nó không có mô hình kiếm lợi, không có ứng dụng thực tiễn, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò cười minh bạch, khoác lên mình lớp vỏ hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu của cộng đồng để biến "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Thậm chí, cả tài liệu chính thức cũng thẳng thắn nói: "FartStrategy là một ví dụ hài kịch phi lý, việc nắm giữ nó không nên mong đợi thu được bất kỳ lợi ích kinh tế nào."

Nhà bình luận này so sánh nó với một sản phẩm phái sinh phản chiếu của một công ty nổi tiếng - công ty sau đó thông qua việc huy động vốn liên tục để mua Bitcoin, nâng cao giá trị công ty; trong khi đó, sản phẩm trước thì dựa vào sự kết hợp giữa meme và DAO, tạo ra áp lực tự gia tăng từ không khí nóng, hình thành một "Fartcoin flywheel", một cỗ máy tài chính tự động liên tục dựa vào cảm xúc. Ông mô tả nó như "một thùng chứa đòn bẩy với tài sản là không khí nóng", khi giá trị thị trường của nó vượt quá tổng giá trị Fartcoin thực tế nắm giữ, nó sẽ bán $FSTR để mua thêm Fartcoin, hoàn thành vòng lặp pixel meme.

Tương lai của Fartcoin

Fartcoin bước ra từ sự vô lý, đứng vững trong hỗn loạn.

Theo dữ liệu từ một số nền tảng phân tích dữ liệu, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc cổ phần của Fartcoin đang dần chuyển từ việc tập trung vào các nhà đầu tư lớn ban đầu sang việc phân tán cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tỷ lệ số lượng địa chỉ nắm giữ dưới 1000 đô la bắt đầu tăng lên. Đồng thời, Fartcoin cũng trở thành một trong những loại coin có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trên một nền tảng giao dịch.

Từ việc các tổ chức bắt đầu thao túng, đến bây giờ là sự phân tán của các mã. Tất cả những câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý cuối cùng đều lộ diện trong sự hài hước của toilet Fartcoin.

Fartcoin gần như đáp ứng tất cả các hình ảnh khuôn mẫu mà chúng ta có về tài sản tiền điện tử meme: tên gọi hài hước, không có giá trị thực tiễn, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và sự thúc đẩy từ xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống ở Phố Wall cảm thấy bối rối.