Quản lý quỹ đầu tư mã hóa đảm bảo rủi ro tăng vọt, văn phòng gia đình và những người có giá trị tài sản ròng cao trở thành nhà đầu tư chính

Gần đây, một báo cáo khảo sát đã tiết lộ tình hình đầu tư của các văn phòng gia đình và những người có giá trị tài sản ròng cao trong thị trường mã hóa. Dữ liệu cho thấy quy mô quản lý tài sản của các quỹ phòng hộ tập trung vào mã hóa (AUM) đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể vào năm 2019, từ 1 tỷ USD vào cuối năm 2018 lên 2 tỷ USD.

Năm 2019, quỹ đầu tư dài hạn ủy thác toàn bộ đã có hiệu suất xuất sắc nhất, với tỷ lệ lợi nhuận trung bình đạt 42%. Về nguồn vốn, các văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao đã trở thành các nhà đầu tư chính, lần lượt chiếm 48% và 42%.

Một chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, kể từ khi đại dịch Covid-19 bùng phát, sự quan tâm của mọi người đối với mã hóa đã có xu hướng tăng lên.

Khảo sát cho thấy, hiện có khoảng 150 quỹ đầu tư mã hóa đảm bảo rủi ro hoạt động, trong đó gần hai phần ba (63% ) được thành lập vào năm 2018 hoặc 2019. Mức độ hoạt động của các quỹ được thành lập có liên quan chặt chẽ đến xu hướng giá Bitcoin, sự tăng vọt giá Bitcoin vào năm 2018 dường như đã trở thành chất xúc tác để thành lập các quỹ tiền mã hóa. Tuy nhiên, với xu hướng giảm của thị trường tiền mã hóa vào cuối năm 2019, số lượng quỹ mới thành lập cũng giảm mạnh.

Báo cáo phân loại quỹ phòng ngừa rủi ro tiền mã hóa thành bốn chiến lược chính: ủy quyền toàn bộ để mua dài, ủy quyền toàn bộ để mua dài/bán khống, quỹ định lượng và đa chiến lược. Trong đó, quỹ định lượng phổ biến nhất, chiếm gần một nửa thị phần của thị trường quỹ phòng ngừa rủi ro hiện tại. Ba chiến lược còn lại mỗi chiến lược chiếm khoảng 17-19% thị phần.

Từ cấu trúc nhà đầu tư, các văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao gần như chiếm 90% tổng số nhà đầu tư. Đáng chú ý, quỹ hưu trí, quỹ từ thiện hoặc quỹ tài trợ có sự tham gia rất thấp trong việc đầu tư vào mã hóa, tỷ lệ đầu tư của quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống và quỹ đầu tư vào quỹ cũng tương đối nhỏ trong lĩnh vực này.

Số lượng nhà đầu tư trung bình của các quỹ này là 27,5, số trung bình là 58,5. Quy mô đầu tư trung bình trung vị là 300.000 USD, số trung bình là 3.100.000 USD. Khoảng hai phần ba các quỹ đảm bảo rủi ro mã hóa có quy mô đầu tư thấp hơn 500.000 USD.

Sự phân bố quy mô quản lý tài sản thể hiện hiệu ứng Matthew, một vài quỹ phòng hộ quản lý quy mô tài sản lớn, sự phân bố này tương tự như ngành quỹ phòng hộ truyền thống. So với năm 2018, tỷ lệ các quỹ phòng hộ mã hóa có quy mô quản lý tài sản vượt 20 triệu USD đã tăng từ 19% lên 35% trong năm 2019.

Về hiệu suất, mức tăng trưởng trung vị của quỹ đầu cơ mã hóa năm 2019 đạt 74%, trong khi năm 2018 do thị trường đột ngột lạnh giá dẫn đến hiệu suất trung bình là -46%. Phân loại theo chiến lược, quỹ đầu cơ toàn quyền mua dài năm 2019 có hiệu suất tốt nhất, với mức tăng trưởng trung vị là 40%, tiếp theo là quỹ đầu cơ toàn quyền mua/bán (33%) và chiến lược định lượng (30%), quỹ đa chiến lược có hiệu suất tương đối yếu, với mức tăng trưởng là 15%.

Đáng chú ý là, Bitcoin đã tăng 92% vào năm 2019, vượt xa tất cả các quỹ đảm bảo rủi ro mã hóa. Những quỹ này dường như đóng vai trò nhiều hơn trong việc giảm thiểu biến động thị trường, chứ không phải là chất xúc tác cải thiện hiệu suất.

Với sự phát triển của thị trường mã hóa cho vay và sự đa dạng ngày càng tăng của thị trường sản phẩm phái sinh, các quỹ đầu tư phòng ngừa rủi ro mã hóa đã có được những công cụ đầu tư tiên tiến hơn, có khả năng thực hiện các chiến lược đầu tư phức tạp hơn. Khảo sát cho thấy, khoảng 48% quỹ được hỏi có vị thế bán khống, 56% sử dụng sản phẩm phái sinh. Trên thị trường quyền chọn và hợp đồng tương lai, khoảng một phần ba quỹ tham gia giao dịch.

Về giao dịch đòn bẩy, năm 2020 có 56% quỹ phòng hộ mã hóa đang sử dụng đòn bẩy, tăng so với 36% của năm 2019, nhưng tỷ lệ thực sự sử dụng đòn bẩy chỉ là 19%. Trong tương lai, với sự xuất hiện của nhiều sản phẩm hợp đồng tương lai mã hóa được quản lý hơn, dự kiến sẽ có nhiều quỹ phòng hộ mã hóa tham gia vào lĩnh vực này.