Khám Phá Mới Về ETF Mã Hóa On-Chain: Phân Tích Sản Phẩm Chỉ Số H20

Vào ngày 23 tháng 7, nhiều nhà phát hành ETF đã nhận được phê duyệt chính thức cho đơn S-1 của họ, và ETF Ethereum giao ngay đã được phê duyệt để niêm yết và giao dịch. Dự kiến giao dịch ban đầu sẽ bắt đầu vào thứ Ba tuần này theo giờ Mỹ (tối mai theo giờ Bắc Kinh).

Nếu nhà đầu tư thông thường có thể thực hiện giao dịch đầu tư vào ETF tài sản mã hóa thông qua các thao tác trên chuỗi đơn giản, điều này chắc chắn sẽ mang lại trải nghiệm thuận tiện hơn. Đây chính là hướng đi mà một số dự án đổi mới đang khám phá.

Kể từ tháng 10 năm 2023, ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của thị trường. Việc ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt vào ngày 23 tháng 7 đã thổi bùng tâm lý thị trường. Tuy nhiên, các ETF mã hóa truyền thống vẫn gặp phải các vấn đề như rào cản gia nhập cao, phí giao dịch đắt đỏ và quy trình phức tạp, hiện tại chỉ hạn chế ở hai lựa chọn chính là Bitcoin và Ethereum, không thể bao phủ các tài sản có tiềm năng tăng trưởng rộng hơn.

Chính trong bối cảnh này, một số dự án đã nhắm đến nhu cầu thị trường này, cam kết tạo ra một môi trường đầu tư ETF mã hóa on-chain thân thiện, tiện lợi và có mức tham gia thấp hơn cho các nhà đầu tư bình thường, giúp nhiều người có thể tham gia vào đầu tư tài sản mã hóa, chia sẻ lợi ích phát triển của thị trường.

Cơn sốt đầu tư mã hóa ETF đang bùng nổ

ETF như một quỹ mở có thể được giao dịch tự do trên sàn giao dịch, cho phép người dùng không cần hiểu sâu về tài sản cụ thể, mà thay vào đó thông qua việc hiểu các xu hướng ngành, thực hiện cấu trúc danh mục cho toàn bộ thị trường. Chiến lược "đúng mơ hồ" này giúp các nhà đầu tư có thể đạt được lợi nhuận gần giống với sự tăng trưởng tổng thể của ngành.

Hiện tại, các ETF mã hóa có ảnh hưởng chủ yếu xoay quanh Bitcoin và Ethereum, vẫn chưa xuất hiện ETF mã hóa theo chỉ số. Tính đến ngày 22 tháng 7, tổng tài sản ròng của 11 quỹ ETF Bitcoin Mỹ vượt quá 60 tỷ USD, tài sản ròng của ETF chiếm 4,61% tổng giá trị thị trường Bitcoin, tổng dòng tiền ròng đã vượt qua 17 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục.

Hồng Kông 6 quỹ ETF tài sản ảo hiện tại có tổng quy mô vượt quá 350 triệu USD, trong đó quỹ ETF Bitcoin nắm giữ gần 5000 BTC, tổng tài sản ròng 317 triệu USD; quỹ ETF Ethereum nắm giữ gần 13000 ETH, tổng tài sản ròng 44 triệu USD.

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã đạt quy mô hơn 60 tỷ USD chỉ trong nửa năm, thể hiện rõ sự nhiệt tình của thị trường đối với tài sản mã hóa. Tuy nhiên, ngưỡng đầu tư và độ phức tạp của quỹ ETF mã hóa truyền thống vẫn cản trở một số nhà đầu tư, đồng thời cũng không thể bao phủ được nhiều tài sản tiềm năng hơn.

Trong bối cảnh tài sản mã hóa ngày càng phong phú trên chuỗi, việc cấu hình danh mục đầu tư mã hóa theo hình thức ETF trên chuỗi cho các loại tài sản và hướng đi khác nhau trở nên ngày càng quan trọng. Một số dự án đang nỗ lực cung cấp các sản phẩm đầu tư mã hóa dưới hình thức ETF trên chuỗi, đơn giản hóa rào cản đầu tư, giúp người dùng chia sẻ lợi nhuận từ sự tăng trưởng dài hạn, ổn định và hiệu quả của thị trường mã hóa.

H20: Sản phẩm ETF chuỗi chỉ số đầu tiên

H20 là một sản phẩm ETF theo chỉ số trên chuỗi gồm 20 mã token thành phần, người dùng có thể mua và bán bất cứ lúc nào, theo dõi hiệu suất của các Token chất lượng trong lĩnh vực cụ thể của blockchain thông qua các thao tác đơn giản, đạt được sự đa dạng trong đầu tư.

Việc lựa chọn 20 mã thông báo thành phần tuân theo quy trình sàng lọc nghiêm ngặt:

• Chọn theo vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch tích lũy 90 ngày, đảm bảo đại diện cho các tài sản quan trọng và sôi động nhất của thị trường
• Trọng số được xác định bởi giá trị thị trường và điều chỉnh dựa trên các yếu tố như nguồn cung lưu hành và khối lượng giao dịch, trọng số tối đa của mã thông báo thành phần đơn lẻ là 25%
• Cân bằng lại mỗi quý, phản ánh tình trạng thị trường mới nhất

20 token thành phần đầu tiên bao gồm BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB. Trong đó, Bitcoin và Ethereum mỗi chiếm 25%, đảm bảo vừa có tính ổn định, vừa có thể chia sẻ tiềm năng tăng trưởng của 18 token còn lại.

Dữ liệu kiểm tra lịch sử cho thấy, giá trị ròng tổng thể của H20 tương thích cao với xu hướng chu kỳ của ngành mã hóa, thể hiện tốt hơn so với chỉ số S&P của thị trường chứng khoán Mỹ trong cùng thời kỳ và chiến lược chỉ giữ BTC. Ngày tham chiếu cho chỉ số này là 19 tháng 5 năm 2024, với điểm cơ sở là 100, tính đến ngày 21 tháng 7, giá trị ròng mới nhất là 105.23, lợi nhuận trong hai tháng vượt quá 5%.

Cách tham gia H20

H20 hợp đồng thông minh được triển khai trên Arbitrum, người dùng có thể sử dụng tài sản trên chuỗi Arbitrum (như USDT, USDC, ETH và WETH) để nhận được phần H20. Có hai cách chính để tham gia H20 (đều không tốn phí):

1. Đúc: Người dùng thông qua hợp đồng thông minh trực tiếp chuyển đổi một rổ token thành các phần của ETF tương ứng. Trên trang "Mint" của trang web chính thức, nhập số lượng H20 ETF mà bạn muốn nhận, hệ thống sẽ tự động tính toán số lượng các token cần thiết. Chỉ cần số lượng 20 loại token tương ứng trong ví của bạn đáp ứng yêu cầu, bạn có thể tiến hành đúc.

2. Mua: Người dùng mua cổ phần ETF đã hoàn thành việc đúc từ các nhà đúc hoặc người nắm giữ khác thông qua DEX.

Quá trình hoàn lại trái ngược với việc đúc. Thiết kế này trao quyền cho người dùng tự do kết hợp tài sản, bất kỳ người dùng nào cũng có thể tạo ra mã hóa ETF và nhận vốn đầu tư.

Kết luận

Thị trường thường đánh giá quá cao hiệu ứng ngắn hạn của những điều mới mẻ, trong khi đánh giá thấp ảnh hưởng lâu dài của chúng. Dựa trên sự đa dạng và khả năng lập trình của hệ sinh thái Web3, sự đổi mới kết hợp giữa các sản phẩm DeFi mang lại cho người dùng nhiều lựa chọn phong phú, đồng thời cũng tăng chi phí học tập và rào cản đầu tư.

Quỹ ETF mã hóa trên thị trường chứng khoán truyền thống về bản chất vẫn là giao dịch chứng khoán truyền thống, so với thế giới blockchain với giao dịch liên tục 24/7 và tốc độ đổi mới rất nhanh, thì có sự chậm trễ trong việc tạo lập danh mục và tính linh hoạt trong giao dịch.

Vì vậy, cách giúp người dùng tự do tạo ra danh mục đầu tư cho các lĩnh vực hoặc bối cảnh cụ thể trên chuỗi, đồng thời thực hiện phân bổ tài sản đa chiều ngay lập tức và đơn giản, là vấn đề quan trọng mà thế giới mã hóa cần suy nghĩ để thu hút người dùng mới.

Những nền tảng ETF phi tập trung như H20 đang cố gắng cung cấp dịch vụ cấu trúc tài sản đơn giản theo một lĩnh vực hoặc hướng nhất định trực tiếp trên chuỗi, cung cấp một cách tiếp cận mới để đáp ứng nhu cầu này, đáng để tiếp tục theo dõi sự phát triển của chúng.