Giá trị thực sự của Bitcoin nằm ở phương tiện giao dịch, chứ không chỉ là lưu trữ giá trị đơn thuần
Michael Saylor, có vẻ như bạn buộc phải nhận ra rằng tất cả các tài sản lưu trữ giá trị đều có khuyết điểm, điều này đã thúc đẩy bạn tập trung vào tài sản duy nhất có vẻ hoàn hảo. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bạn không nhận thấy tầm quan trọng của phương tiện giao dịch. Khi nhìn nhận thị trường bất động sản từ những góc độ khác nhau, bạn sẽ thấy nó vừa khổng lồ vừa đáng sợ. Nhưng nếu bạn phải đối mặt với áp lực duy trì sức mua hàng tỷ đô la, bất động sản thực sự là một công cụ tốt.
Sự kiên định của bạn đối với việc lưu trữ giá trị có thể đã lệch khỏi trọng tâm. Khía cạnh quan trọng nhất của Bitcoin là tiềm năng của nó như một phương tiện giao dịch. Mặc dù hệ thống tài chính hiện tại ngày càng có xu hướng tách biệt chức năng của tiền tệ, nhưng điều này không có nghĩa là nên như vậy. Việc định vị Bitcoin như một phương tiện giao dịch thực sự có thể gây ra tranh cãi, nhiều bên có lợi ích có thể cố gắng cản trở. Tuy nhiên, nếu họ chọn ôm lấy thay vì chống đối, tình hình có thể sẽ tốt hơn. Cách tiếp cận này có thể khiến nhiều nhà đầu tư giàu có tin rằng họ có thể đầu tư vào Bitcoin một cách an toàn, nhưng chỉ coi đó như một công cụ lưu trữ giá trị thực sự đang giới hạn tiềm năng của nó. Quan điểm này có thể biến Bitcoin thành vàng kỹ thuật số 2.0, khiến tiềm năng của nó bị hạn chế.
Không có chức năng phương tiện giao dịch, sẽ không thể thực hiện lưu trữ giá trị thực sự! Vai trò của phương tiện giao dịch là hàng đầu. Bạn phải thực hiện giao dịch trước, sau đó mới có thể lưu trữ Bitcoin. Nếu lưu trữ giá trị là điểm nhấn duy nhất, hãy tưởng tượng tình huống thông báo mất khóa riêng Bitcoin — về mặt kỹ thuật, bạn vẫn "lưu trữ" giá trị "hoàn hảo", nhưng do mất khả năng giao dịch, thị trường sẽ nhanh chóng xóa bỏ giá trị tưởng tượng này. Giá trị của Bitcoin chính xác đến từ tính thanh khoản của nó và tiềm năng của nó như một phương tiện giao dịch.
Giống như bình oxy rất quan trọng cho sự sống, nhưng việc hít thở lại cơ bản hơn. Lưu trữ giá trị là thứ yếu, nó phụ thuộc vào khả năng giao dịch. Không có khả năng giao dịch, lưu trữ giá trị sẽ mất đi ý nghĩa. Michael, trải nghiệm của bạn ở Argentina, khi tài sản triệu đô của bạn nhanh chóng mất giá 90%, là minh chứng sống động cho điều này. Bạn đã cố gắng để bảo toàn giá trị, không phải vì không dự đoán được sự xuất hiện của lạm phát, mà vì bạn không thể sử dụng hiệu quả những tài sản này để giao dịch. Thực tế, việc lưu trữ giá trị kém sẽ làm suy yếu chức năng của phương tiện giao dịch, nhưng tại sao phương tiện giao dịch lại quan trọng hơn? Bởi vì khả năng giao dịch là chìa khóa giúp bạn linh hoạt ứng phó với những thay đổi của thị trường.
Hiện tại, hầu hết những người đã tiếp xúc với Bitcoin đều quen thuộc với biểu đồ tài sản nổi tiếng đó. Bạn đã đề cập rằng không có khái niệm nào tốt hơn "giá trị lưu trữ chất lượng" hơn 90 triệu tỷ đô la, và sau đó lại nói rằng Bitcoin là một trong những thị trường có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới, hoạt động 24/7. Cần lưu ý rằng tính thanh khoản cao chính là điều có nghĩa là chức năng phương tiện giao dịch mạnh mẽ.
Hãy cùng phân tích kỹ lưỡng biểu đồ này, bắt đầu từ thị trường bất động sản. Tổng giá trị của nó lên tới 330 triệu tỷ USD, nhưng với tư cách là phương tiện giao dịch, hiệu suất của nó khá kém, với tổng giao dịch hàng năm chỉ đạt 1,3 triệu tỷ USD. Các quy định rườm rà và thuế cao khiến giao dịch bất động sản trở nên khó khăn. Tuy nhiên, do hiệu quả của nó trong việc lưu trữ giá trị vượt trội hơn nhiều so với phương tiện giao dịch, những người giàu có rất ưa chuộng nó, dần dần chiếm ưu thế trên thị trường và loại bỏ thế hệ trẻ.
Giá trị của bất động sản không chỉ đến từ bản thân nó, mà còn từ mối liên hệ của nó với hạ tầng xung quanh. Việc xây dựng một con đường mới sẽ làm tăng giá trị; việc thêm một siêu thị hoặc trạm xăng, hoặc kết nối với lưới điện sẽ lại làm giá trị tăng vọt. Những mạng lưới này tạo ra cơ hội cho dòng năng lượng vào, tăng khả năng chuyển đổi năng lượng thành giá trị kinh tế. Do đó, các giao dịch diễn ra trong mạng lưới là yếu tố then chốt để nâng cao giá trị bất động sản. Tuy nhiên, từ một góc độ khác, nếu bạn là một tỷ phú, lo lắng về việc người khác thèm muốn tài sản của bạn, bạn có thể không muốn xây dựng một mạng lưới lớn xung quanh bất động sản của mình. Bạn sẽ ưu tiên cho sự riêng tư. Mặc dù điều này có thể dẫn đến việc giảm giá trị bất động sản, nhưng mục tiêu đã chuyển sang tăng chi phí tiếp cận của người khác với bạn, từ đó giảm thiểu mối đe dọa tiềm tàng.
Hãy xem thị trường trái phiếu. Là một công cụ lưu trữ giá trị, tổng quy mô của nó đạt 300 triệu tỷ đô la, khối lượng giao dịch hàng năm là 140 triệu tỷ đô la, trái phiếu mới phát hành là 25 triệu tỷ đô la. Điều này có nghĩa là giá trị hàng năm của nó như một phương tiện giao dịch chiếm khoảng 50% tổng giá trị. Từ góc độ này, nó có tính thanh khoản cao hơn bất động sản, nhưng dữ liệu vẫn cho thấy mọi người chủ yếu xem nó như một công cụ lưu trữ giá trị.
Tình hình của thị trường chứng khoán có chút khác biệt. Tổng giá trị thị trường là 115 triệu tỷ USD, doanh thu hàng năm khoảng 175 triệu tỷ USD. Điều này cho thấy chức năng của nó như một phương tiện giao dịch có thể vượt qua vai trò lưu trữ giá trị. Lấy cổ phiếu của một công ty công nghệ làm ví dụ, bạn hiểu rõ hơn ai hết về hiệu suất của nó. Năm ngoái, nó đã lưu trữ bao nhiêu giá trị, và đã giao dịch bao nhiêu giá trị thông qua nó?
Khối lượng giao dịch hàng năm của thị trường nghệ thuật tương đối nhỏ, gần như không thể nhìn thấy trên biểu đồ. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng năm của ngành ô tô và hàng sưu tập gần đạt 4 nghìn tỷ USD. Điều này làm nổi bật rằng chúng chủ yếu được coi là công cụ lưu trữ giá trị, nhưng cũng tiết lộ rằng thị trường bất động sản với tư cách là phương tiện giao dịch hoạt động kém hơn nhiều so với mong đợi - thậm chí còn không bằng thị trường ô tô.
Thị trường vàng cũng đáng được chú ý. Mặc dù những người yêu thích vàng rất nhiệt tình trong việc quảng bá lịch sử hơn 5000 năm của nó, coi đó là công cụ lưu trữ giá trị tối thượng, nhưng nó chỉ chiếm 1.78% trong thị trường lưu trữ giá trị. Điều này có thể chỉ ra rằng, một khi vai trò phương tiện giao dịch của nó bị suy yếu, nó sẽ dễ bị thao túng và kiểm soát. Tổng giá trị của vàng là 16 triệu tỷ USD, trong khi những người ủng hộ nó tuyên bố rằng nó có thể lưu trữ giá trị lên tới 120 triệu tỷ USD. Tuy nhiên, thị trường dường như không đồng ý với quan điểm này, cho rằng tiền tệ hợp pháp có khuyết điểm có giá trị hơn loại kim loại lấp lánh này. Vậy, vàng có phải là phương tiện giao dịch tốt hơn không? Doanh thu giao dịch hàng năm của nó là 54 triệu tỷ USD, nhờ vào sự thúc đẩy của các sản phẩm phái sinh, chức năng phương tiện giao dịch của nó được sử dụng gấp 3.5 lần vai trò lưu trữ giá trị.
Mặc dù tiền tệ có thể không chiếm ưu thế trong việc lưu trữ giá trị tài sản, nhưng nó chắc chắn là phương tiện giao dịch quan trọng nhất. Các tài sản lưu trữ giá trị khác trong lĩnh vực này vẫn còn rất xa phía sau. Điều gì sẽ xảy ra nếu đô la (như là loại tiền tệ chính) chuyển đổi thành công cụ lưu trữ giá trị thuần túy? Điều này có thể phá vỡ mạng lưới đô la, với việc mạng lưới tài sản không phải của Mỹ tham gia để đáp ứng nhu cầu, giá trị của tài sản không phải của Mỹ có thể tăng lên. Về lâu dài, các tài sản lưu trữ giá trị ở những khu vực này có thể tăng giá, trong khi tài sản đô la có thể giảm mạnh giá trị.
Tổng lượng tiền tệ toàn cầu khoảng 120 triệu tỷ đô la, nhưng khối lượng giao dịch của các ngân hàng trung ương chính thật đáng chú ý: một hệ thống ngân hàng trung ương khoảng 1182 triệu tỷ đô la, một hệ thống thanh toán xuyên biên giới khoảng 765 triệu tỷ đô la, một hệ thống thanh toán liên ngân hàng trong nước khoảng 145 triệu tỷ đô la, các hệ thống khác (một số dữ liệu) ước tính bảo thủ khoảng 500 triệu tỷ đô la. Vì vậy, mặc dù tổng giá trị lưu trữ là 120 triệu tỷ đô la, nhưng tiện ích giao dịch của các mạng lưới này gấp hơn 20 lần, khoảng 2500 triệu tỷ đô la. Nếu xem xét đến 2 tỷ người không có tài khoản ngân hàng, giá trị của phương tiện giao dịch sẽ lớn như thế nào? Điều này sẽ kích thích bao nhiêu giao dịch mới? Nếu giao dịch vi mô trở nên khả thi, tình hình sẽ ra sao?
Bitcoin trong bối cảnh này đang ở vị trí nào? Quan điểm chính thống thường khuyến khích những người nắm giữ không bao giờ bán, định vị Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường dường như kể một câu chuyện khác. Năm 2024, giá trị thị trường của Bitcoin đạt 2 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị giao dịch trên mạng lớp một của nó đạt 3,4 nghìn tỷ USD. Xét đến mạng lưới Lightning (mặc dù dữ liệu chính xác khó ước lượng), tổng giao dịch có thể gần 4 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy, chức năng của Bitcoin như một phương tiện giao dịch có thể gấp đôi vai trò lưu trữ giá trị của nó. Vậy, điều gì sẽ xảy ra nếu quan niệm "HODL" lâu dài bắt đầu lung lay?
Do những khiếm khuyết vốn có của hệ thống tiền tệ pháp định, các công cụ tài chính như trái phiếu và cổ phiếu thực chất đã đóng vai trò giống như tiền tệ. Điều này đã tạo ra một môi trường thị trường đặc biệt, cản trở khả năng bảo vệ tài sản của hầu hết mọi người, và càng phân tách chức năng lưu trữ giá trị của tiền tệ. Nhưng mức độ phổ biến của những công cụ này là như thế nào? Chúng có phải chỉ là việc rút giá trị ra từ chức năng phương tiện giao dịch của tiền tệ pháp định, dẫn dắt giá trị đó đến tay tầng lớp đặc quyền, triệu phú và các nhóm khác cần tiết kiệm lớn không?
Trên toàn cầu, chỉ có 10-20% dân số tiếp cận thị trường trái phiếu, chủ yếu tham gia gián tiếp thông qua quỹ hưu trí hoặc quỹ đầu tư, chứ không phải nắm giữ trực tiếp. Tỷ lệ tham gia thị trường chứng khoán cao hơn một chút, khoảng 15-25%. Điều này có nghĩa là ít nhất 75% dân số toàn cầu thiếu các công cụ bảo toàn giá trị này, khiến họ dễ bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế. Việc tách biệt chức năng lưu trữ giá trị và phương tiện giao dịch có thể làm trầm trọng thêm sự bất bình đẳng trong xã hội, tạo ra một mối quan hệ động giữa khai thác và bị khai thác. Tình trạng này củng cố "hiệu ứng Cantillon": những nhóm có khả năng tạo ra phương tiện giao dịch mua các tài sản lưu trữ giá trị, làm cho 75% hoặc nhiều hơn dân số bị gạt ra bên lề. Đây là một vòng lặp tự củng cố, làm suy yếu toàn bộ hệ thống, mở rộng khoảng cách giàu nghèo. Khối lượng phát hành tiền càng lớn, chức năng lưu trữ giá trị của nó càng yếu.
Một yếu tố quan trọng khác trong hệ thống là các loại phí khác nhau. Việc chuyển tiền qua hệ thống ngân hàng cần phải trả phí, đây là một dịch vụ, nhưng khi bạn muốn chuyển từ phương tiện giao dịch sang công cụ lưu trữ giá trị, phí thường cao hơn. Điều này gây ra sự ma sát lớn trong toàn bộ hệ thống, khiến cho nhóm thu nhập thấp khó khăn trong việc lưu trữ giá trị của họ một cách hiệu quả. Trong trường hợp này, phương tiện giao dịch ngày càng trở thành công cụ khai thác giá trị hơn là phương tiện thúc đẩy giao dịch. Điều này cũng giải thích tại sao khái niệm lưu trữ giá trị lại phổ biến hơn trong hệ thống tiền tệ hợp pháp.
Bitcoin khác với bất kỳ tài sản nào khác, nó là loại tiền tệ nhân tạo đầu tiên không bị mất giá như một khối băng tan chảy và không có sự phân biệt. Nó là tiền tệ của những người chọn sử dụng nó. Do không có cơ quan phát hành tập trung, không ai sẽ từ bỏ nó để theo đuổi "giá trị lưu trữ tốt hơn" - vì không có lựa chọn nào tốt hơn nó. Ngay cả những người không có Bitcoin cũng có thể sử dụng nó để hình thành cuộc sống mà họ muốn. Họ không còn cần phải theo đuổi tiền bạc để lưu trữ một cái gì đó, mà có thể xây dựng bất cứ điều gì có thể làm phong phú cuộc sống của họ dựa trên Bitcoin.
Điều quan trọng nhất không phải là lưu trữ giá trị, mà là chuyển giao giá trị. Nhưng để chuyển giao giá trị, trước tiên bạn cần lưu trữ một số. Tương tự, để lưu trữ giá trị, cần có ai đó chuyển giao một số cho bạn theo cách mà bạn chấp nhận. Đó là lý do tại sao những người giàu có xu hướng sở hữu tài sản không dễ dàng bị mất đi như những viên đá băng tan chảy. Trong khi đó, những người mới bắt đầu sự nghiệp thường chú trọng vào việc thu nhận giá trị, thay vì lưu trữ những thứ mà họ chưa sở hữu.
Tại sao quan điểm về lưu trữ giá trị lại được chú ý nhiều như vậy? Một lý do có thể là nó yêu cầu nỗ lực tương đối ít. Với lưu trữ giá trị, bạn có thể mua và giữ - không cần làm thêm việc để cải thiện cuộc sống. Trong khi đó, với tư cách là phương tiện giao dịch, bạn phải nỗ lực để tăng tiết kiệm, thuyết phục người khác thanh toán hàng hóa hoặc dịch vụ của bạn bằng Bitcoin. Một yếu tố khác là: đối với hầu hết mọi người, danh mục đầu tư truyền thống của họ vẫn vượt trội hơn so với đầu tư vào Bitcoin. Chỉ khi Bitcoin vượt quá số lượng tiền tệ hợp pháp mà họ nắm giữ, họ mới xem xét việc sử dụng nó để cải thiện cuộc sống. Đối với phần lớn người thiếu tiết kiệm hoặc tài sản trên thế giới, sự chuyển đổi này không khó khăn. Điều này có thể giải thích tại sao hệ thống hiện tại không muốn để họ thoát ra, mà thay vào đó duy trì sự phụ thuộc bằng cách cung cấp dịch vụ lưu trữ Bitcoin - thay thế một sự phụ thuộc bằng một sự phụ thuộc khác.
Ngay cả hiện tượng "Hodler" được cho là cũng liên quan đến nhu cầu về nhiều phương tiện giao dịch hơn. Mặc dù bạn mạnh mẽ ủng hộ việc nắm giữ lâu dài, nhưng nếu Bitcoin không được sử dụng để tiếp cận nhiều người hơn, bạn thực sự có thể đang cản trở sự phát triển của nó. Khác với quan điểm của bạn, một số quốc gia nhận ra rằng để đồng tiền của họ trở thành đồng tiền dự trữ thế giới, họ phải phân phối rộng rãi nó để khóa hiệu ứng mạng. Họ cho rằng mạng lưới là chìa khóa và do chi phí in ấn và chia sẻ hóa đơn rất thấp, chiến lược này dễ dàng thực hiện. Đối với Bitcoin, do tính khan hiếm tuyệt đối của nó, cần phải tìm ra sự cân bằng giữa việc lan truyền và lưu trữ. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bạn nên hoàn toàn tránh sử dụng nó.
Sự so sánh việc lưu trữ chất béo trong cơ thể thực sự nhấn mạnh tầm quan trọng của việc sinh tồn lâu dài. Nhưng điều này bỏ qua việc cần có nguồn thực phẩm ổn định trước khi lưu trữ chất béo để duy trì sự sống. Không có thu nhập, thì không có gì để lưu trữ - vì vậy việc giao dịch là điều cần thiết. Tuy nhiên, đối với những người không lo lắng về nạn đói, trọng tâm có thể chuyển sang lưu trữ thực phẩm để phòng ngừa sự hư hỏng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Rugman_Walking
· 07-24 23:16
Duy trì giá trị? Cười chết tôi, tôi chỉ dùng để Giao dịch tiền điện tử
Xem bản gốcTrả lời0
MagicBean
· 07-23 19:18
Công dụng của Bitcoin không phải chỉ là mua bán sao?
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-00be86fc
· 07-23 06:36
Đầu cơ mới là chân lý, được chứ?
Xem bản gốcTrả lời0
ContractSurrender
· 07-22 01:47
Saler đã bị đánh vào mặt phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoTarotReader
· 07-22 01:45
Ai còn quan tâm đến chức năng giao dịch gì nữa, mua đáy là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
GreenCandleCollector
· 07-22 01:44
Đợi đến khi btc tăng lên 5w美刀 rồi hãy nói về những điều này.
Xem bản gốcTrả lời0
TestnetFreeloader
· 07-22 01:42
Không phục không được à, bây giờ giao dịch là xong.
Bitcoin giá trị không chỉ dừng lại ở việc lưu trữ, chức năng phương tiện giao dịch càng trở nên quan trọng hơn.
Giá trị thực sự của Bitcoin nằm ở phương tiện giao dịch, chứ không chỉ là lưu trữ giá trị đơn thuần
Michael Saylor, có vẻ như bạn buộc phải nhận ra rằng tất cả các tài sản lưu trữ giá trị đều có khuyết điểm, điều này đã thúc đẩy bạn tập trung vào tài sản duy nhất có vẻ hoàn hảo. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bạn không nhận thấy tầm quan trọng của phương tiện giao dịch. Khi nhìn nhận thị trường bất động sản từ những góc độ khác nhau, bạn sẽ thấy nó vừa khổng lồ vừa đáng sợ. Nhưng nếu bạn phải đối mặt với áp lực duy trì sức mua hàng tỷ đô la, bất động sản thực sự là một công cụ tốt.
Sự kiên định của bạn đối với việc lưu trữ giá trị có thể đã lệch khỏi trọng tâm. Khía cạnh quan trọng nhất của Bitcoin là tiềm năng của nó như một phương tiện giao dịch. Mặc dù hệ thống tài chính hiện tại ngày càng có xu hướng tách biệt chức năng của tiền tệ, nhưng điều này không có nghĩa là nên như vậy. Việc định vị Bitcoin như một phương tiện giao dịch thực sự có thể gây ra tranh cãi, nhiều bên có lợi ích có thể cố gắng cản trở. Tuy nhiên, nếu họ chọn ôm lấy thay vì chống đối, tình hình có thể sẽ tốt hơn. Cách tiếp cận này có thể khiến nhiều nhà đầu tư giàu có tin rằng họ có thể đầu tư vào Bitcoin một cách an toàn, nhưng chỉ coi đó như một công cụ lưu trữ giá trị thực sự đang giới hạn tiềm năng của nó. Quan điểm này có thể biến Bitcoin thành vàng kỹ thuật số 2.0, khiến tiềm năng của nó bị hạn chế.
Không có chức năng phương tiện giao dịch, sẽ không thể thực hiện lưu trữ giá trị thực sự! Vai trò của phương tiện giao dịch là hàng đầu. Bạn phải thực hiện giao dịch trước, sau đó mới có thể lưu trữ Bitcoin. Nếu lưu trữ giá trị là điểm nhấn duy nhất, hãy tưởng tượng tình huống thông báo mất khóa riêng Bitcoin — về mặt kỹ thuật, bạn vẫn "lưu trữ" giá trị "hoàn hảo", nhưng do mất khả năng giao dịch, thị trường sẽ nhanh chóng xóa bỏ giá trị tưởng tượng này. Giá trị của Bitcoin chính xác đến từ tính thanh khoản của nó và tiềm năng của nó như một phương tiện giao dịch.
Giống như bình oxy rất quan trọng cho sự sống, nhưng việc hít thở lại cơ bản hơn. Lưu trữ giá trị là thứ yếu, nó phụ thuộc vào khả năng giao dịch. Không có khả năng giao dịch, lưu trữ giá trị sẽ mất đi ý nghĩa. Michael, trải nghiệm của bạn ở Argentina, khi tài sản triệu đô của bạn nhanh chóng mất giá 90%, là minh chứng sống động cho điều này. Bạn đã cố gắng để bảo toàn giá trị, không phải vì không dự đoán được sự xuất hiện của lạm phát, mà vì bạn không thể sử dụng hiệu quả những tài sản này để giao dịch. Thực tế, việc lưu trữ giá trị kém sẽ làm suy yếu chức năng của phương tiện giao dịch, nhưng tại sao phương tiện giao dịch lại quan trọng hơn? Bởi vì khả năng giao dịch là chìa khóa giúp bạn linh hoạt ứng phó với những thay đổi của thị trường.
Hiện tại, hầu hết những người đã tiếp xúc với Bitcoin đều quen thuộc với biểu đồ tài sản nổi tiếng đó. Bạn đã đề cập rằng không có khái niệm nào tốt hơn "giá trị lưu trữ chất lượng" hơn 90 triệu tỷ đô la, và sau đó lại nói rằng Bitcoin là một trong những thị trường có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới, hoạt động 24/7. Cần lưu ý rằng tính thanh khoản cao chính là điều có nghĩa là chức năng phương tiện giao dịch mạnh mẽ.
Hãy cùng phân tích kỹ lưỡng biểu đồ này, bắt đầu từ thị trường bất động sản. Tổng giá trị của nó lên tới 330 triệu tỷ USD, nhưng với tư cách là phương tiện giao dịch, hiệu suất của nó khá kém, với tổng giao dịch hàng năm chỉ đạt 1,3 triệu tỷ USD. Các quy định rườm rà và thuế cao khiến giao dịch bất động sản trở nên khó khăn. Tuy nhiên, do hiệu quả của nó trong việc lưu trữ giá trị vượt trội hơn nhiều so với phương tiện giao dịch, những người giàu có rất ưa chuộng nó, dần dần chiếm ưu thế trên thị trường và loại bỏ thế hệ trẻ.
Giá trị của bất động sản không chỉ đến từ bản thân nó, mà còn từ mối liên hệ của nó với hạ tầng xung quanh. Việc xây dựng một con đường mới sẽ làm tăng giá trị; việc thêm một siêu thị hoặc trạm xăng, hoặc kết nối với lưới điện sẽ lại làm giá trị tăng vọt. Những mạng lưới này tạo ra cơ hội cho dòng năng lượng vào, tăng khả năng chuyển đổi năng lượng thành giá trị kinh tế. Do đó, các giao dịch diễn ra trong mạng lưới là yếu tố then chốt để nâng cao giá trị bất động sản. Tuy nhiên, từ một góc độ khác, nếu bạn là một tỷ phú, lo lắng về việc người khác thèm muốn tài sản của bạn, bạn có thể không muốn xây dựng một mạng lưới lớn xung quanh bất động sản của mình. Bạn sẽ ưu tiên cho sự riêng tư. Mặc dù điều này có thể dẫn đến việc giảm giá trị bất động sản, nhưng mục tiêu đã chuyển sang tăng chi phí tiếp cận của người khác với bạn, từ đó giảm thiểu mối đe dọa tiềm tàng.
Hãy xem thị trường trái phiếu. Là một công cụ lưu trữ giá trị, tổng quy mô của nó đạt 300 triệu tỷ đô la, khối lượng giao dịch hàng năm là 140 triệu tỷ đô la, trái phiếu mới phát hành là 25 triệu tỷ đô la. Điều này có nghĩa là giá trị hàng năm của nó như một phương tiện giao dịch chiếm khoảng 50% tổng giá trị. Từ góc độ này, nó có tính thanh khoản cao hơn bất động sản, nhưng dữ liệu vẫn cho thấy mọi người chủ yếu xem nó như một công cụ lưu trữ giá trị.
Tình hình của thị trường chứng khoán có chút khác biệt. Tổng giá trị thị trường là 115 triệu tỷ USD, doanh thu hàng năm khoảng 175 triệu tỷ USD. Điều này cho thấy chức năng của nó như một phương tiện giao dịch có thể vượt qua vai trò lưu trữ giá trị. Lấy cổ phiếu của một công ty công nghệ làm ví dụ, bạn hiểu rõ hơn ai hết về hiệu suất của nó. Năm ngoái, nó đã lưu trữ bao nhiêu giá trị, và đã giao dịch bao nhiêu giá trị thông qua nó?
Khối lượng giao dịch hàng năm của thị trường nghệ thuật tương đối nhỏ, gần như không thể nhìn thấy trên biểu đồ. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng năm của ngành ô tô và hàng sưu tập gần đạt 4 nghìn tỷ USD. Điều này làm nổi bật rằng chúng chủ yếu được coi là công cụ lưu trữ giá trị, nhưng cũng tiết lộ rằng thị trường bất động sản với tư cách là phương tiện giao dịch hoạt động kém hơn nhiều so với mong đợi - thậm chí còn không bằng thị trường ô tô.
Thị trường vàng cũng đáng được chú ý. Mặc dù những người yêu thích vàng rất nhiệt tình trong việc quảng bá lịch sử hơn 5000 năm của nó, coi đó là công cụ lưu trữ giá trị tối thượng, nhưng nó chỉ chiếm 1.78% trong thị trường lưu trữ giá trị. Điều này có thể chỉ ra rằng, một khi vai trò phương tiện giao dịch của nó bị suy yếu, nó sẽ dễ bị thao túng và kiểm soát. Tổng giá trị của vàng là 16 triệu tỷ USD, trong khi những người ủng hộ nó tuyên bố rằng nó có thể lưu trữ giá trị lên tới 120 triệu tỷ USD. Tuy nhiên, thị trường dường như không đồng ý với quan điểm này, cho rằng tiền tệ hợp pháp có khuyết điểm có giá trị hơn loại kim loại lấp lánh này. Vậy, vàng có phải là phương tiện giao dịch tốt hơn không? Doanh thu giao dịch hàng năm của nó là 54 triệu tỷ USD, nhờ vào sự thúc đẩy của các sản phẩm phái sinh, chức năng phương tiện giao dịch của nó được sử dụng gấp 3.5 lần vai trò lưu trữ giá trị.
Mặc dù tiền tệ có thể không chiếm ưu thế trong việc lưu trữ giá trị tài sản, nhưng nó chắc chắn là phương tiện giao dịch quan trọng nhất. Các tài sản lưu trữ giá trị khác trong lĩnh vực này vẫn còn rất xa phía sau. Điều gì sẽ xảy ra nếu đô la (như là loại tiền tệ chính) chuyển đổi thành công cụ lưu trữ giá trị thuần túy? Điều này có thể phá vỡ mạng lưới đô la, với việc mạng lưới tài sản không phải của Mỹ tham gia để đáp ứng nhu cầu, giá trị của tài sản không phải của Mỹ có thể tăng lên. Về lâu dài, các tài sản lưu trữ giá trị ở những khu vực này có thể tăng giá, trong khi tài sản đô la có thể giảm mạnh giá trị.
Tổng lượng tiền tệ toàn cầu khoảng 120 triệu tỷ đô la, nhưng khối lượng giao dịch của các ngân hàng trung ương chính thật đáng chú ý: một hệ thống ngân hàng trung ương khoảng 1182 triệu tỷ đô la, một hệ thống thanh toán xuyên biên giới khoảng 765 triệu tỷ đô la, một hệ thống thanh toán liên ngân hàng trong nước khoảng 145 triệu tỷ đô la, các hệ thống khác (một số dữ liệu) ước tính bảo thủ khoảng 500 triệu tỷ đô la. Vì vậy, mặc dù tổng giá trị lưu trữ là 120 triệu tỷ đô la, nhưng tiện ích giao dịch của các mạng lưới này gấp hơn 20 lần, khoảng 2500 triệu tỷ đô la. Nếu xem xét đến 2 tỷ người không có tài khoản ngân hàng, giá trị của phương tiện giao dịch sẽ lớn như thế nào? Điều này sẽ kích thích bao nhiêu giao dịch mới? Nếu giao dịch vi mô trở nên khả thi, tình hình sẽ ra sao?
Bitcoin trong bối cảnh này đang ở vị trí nào? Quan điểm chính thống thường khuyến khích những người nắm giữ không bao giờ bán, định vị Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường dường như kể một câu chuyện khác. Năm 2024, giá trị thị trường của Bitcoin đạt 2 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị giao dịch trên mạng lớp một của nó đạt 3,4 nghìn tỷ USD. Xét đến mạng lưới Lightning (mặc dù dữ liệu chính xác khó ước lượng), tổng giao dịch có thể gần 4 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy, chức năng của Bitcoin như một phương tiện giao dịch có thể gấp đôi vai trò lưu trữ giá trị của nó. Vậy, điều gì sẽ xảy ra nếu quan niệm "HODL" lâu dài bắt đầu lung lay?
Do những khiếm khuyết vốn có của hệ thống tiền tệ pháp định, các công cụ tài chính như trái phiếu và cổ phiếu thực chất đã đóng vai trò giống như tiền tệ. Điều này đã tạo ra một môi trường thị trường đặc biệt, cản trở khả năng bảo vệ tài sản của hầu hết mọi người, và càng phân tách chức năng lưu trữ giá trị của tiền tệ. Nhưng mức độ phổ biến của những công cụ này là như thế nào? Chúng có phải chỉ là việc rút giá trị ra từ chức năng phương tiện giao dịch của tiền tệ pháp định, dẫn dắt giá trị đó đến tay tầng lớp đặc quyền, triệu phú và các nhóm khác cần tiết kiệm lớn không?
Trên toàn cầu, chỉ có 10-20% dân số tiếp cận thị trường trái phiếu, chủ yếu tham gia gián tiếp thông qua quỹ hưu trí hoặc quỹ đầu tư, chứ không phải nắm giữ trực tiếp. Tỷ lệ tham gia thị trường chứng khoán cao hơn một chút, khoảng 15-25%. Điều này có nghĩa là ít nhất 75% dân số toàn cầu thiếu các công cụ bảo toàn giá trị này, khiến họ dễ bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế. Việc tách biệt chức năng lưu trữ giá trị và phương tiện giao dịch có thể làm trầm trọng thêm sự bất bình đẳng trong xã hội, tạo ra một mối quan hệ động giữa khai thác và bị khai thác. Tình trạng này củng cố "hiệu ứng Cantillon": những nhóm có khả năng tạo ra phương tiện giao dịch mua các tài sản lưu trữ giá trị, làm cho 75% hoặc nhiều hơn dân số bị gạt ra bên lề. Đây là một vòng lặp tự củng cố, làm suy yếu toàn bộ hệ thống, mở rộng khoảng cách giàu nghèo. Khối lượng phát hành tiền càng lớn, chức năng lưu trữ giá trị của nó càng yếu.
Một yếu tố quan trọng khác trong hệ thống là các loại phí khác nhau. Việc chuyển tiền qua hệ thống ngân hàng cần phải trả phí, đây là một dịch vụ, nhưng khi bạn muốn chuyển từ phương tiện giao dịch sang công cụ lưu trữ giá trị, phí thường cao hơn. Điều này gây ra sự ma sát lớn trong toàn bộ hệ thống, khiến cho nhóm thu nhập thấp khó khăn trong việc lưu trữ giá trị của họ một cách hiệu quả. Trong trường hợp này, phương tiện giao dịch ngày càng trở thành công cụ khai thác giá trị hơn là phương tiện thúc đẩy giao dịch. Điều này cũng giải thích tại sao khái niệm lưu trữ giá trị lại phổ biến hơn trong hệ thống tiền tệ hợp pháp.
Bitcoin khác với bất kỳ tài sản nào khác, nó là loại tiền tệ nhân tạo đầu tiên không bị mất giá như một khối băng tan chảy và không có sự phân biệt. Nó là tiền tệ của những người chọn sử dụng nó. Do không có cơ quan phát hành tập trung, không ai sẽ từ bỏ nó để theo đuổi "giá trị lưu trữ tốt hơn" - vì không có lựa chọn nào tốt hơn nó. Ngay cả những người không có Bitcoin cũng có thể sử dụng nó để hình thành cuộc sống mà họ muốn. Họ không còn cần phải theo đuổi tiền bạc để lưu trữ một cái gì đó, mà có thể xây dựng bất cứ điều gì có thể làm phong phú cuộc sống của họ dựa trên Bitcoin.
Điều quan trọng nhất không phải là lưu trữ giá trị, mà là chuyển giao giá trị. Nhưng để chuyển giao giá trị, trước tiên bạn cần lưu trữ một số. Tương tự, để lưu trữ giá trị, cần có ai đó chuyển giao một số cho bạn theo cách mà bạn chấp nhận. Đó là lý do tại sao những người giàu có xu hướng sở hữu tài sản không dễ dàng bị mất đi như những viên đá băng tan chảy. Trong khi đó, những người mới bắt đầu sự nghiệp thường chú trọng vào việc thu nhận giá trị, thay vì lưu trữ những thứ mà họ chưa sở hữu.
Tại sao quan điểm về lưu trữ giá trị lại được chú ý nhiều như vậy? Một lý do có thể là nó yêu cầu nỗ lực tương đối ít. Với lưu trữ giá trị, bạn có thể mua và giữ - không cần làm thêm việc để cải thiện cuộc sống. Trong khi đó, với tư cách là phương tiện giao dịch, bạn phải nỗ lực để tăng tiết kiệm, thuyết phục người khác thanh toán hàng hóa hoặc dịch vụ của bạn bằng Bitcoin. Một yếu tố khác là: đối với hầu hết mọi người, danh mục đầu tư truyền thống của họ vẫn vượt trội hơn so với đầu tư vào Bitcoin. Chỉ khi Bitcoin vượt quá số lượng tiền tệ hợp pháp mà họ nắm giữ, họ mới xem xét việc sử dụng nó để cải thiện cuộc sống. Đối với phần lớn người thiếu tiết kiệm hoặc tài sản trên thế giới, sự chuyển đổi này không khó khăn. Điều này có thể giải thích tại sao hệ thống hiện tại không muốn để họ thoát ra, mà thay vào đó duy trì sự phụ thuộc bằng cách cung cấp dịch vụ lưu trữ Bitcoin - thay thế một sự phụ thuộc bằng một sự phụ thuộc khác.
Ngay cả hiện tượng "Hodler" được cho là cũng liên quan đến nhu cầu về nhiều phương tiện giao dịch hơn. Mặc dù bạn mạnh mẽ ủng hộ việc nắm giữ lâu dài, nhưng nếu Bitcoin không được sử dụng để tiếp cận nhiều người hơn, bạn thực sự có thể đang cản trở sự phát triển của nó. Khác với quan điểm của bạn, một số quốc gia nhận ra rằng để đồng tiền của họ trở thành đồng tiền dự trữ thế giới, họ phải phân phối rộng rãi nó để khóa hiệu ứng mạng. Họ cho rằng mạng lưới là chìa khóa và do chi phí in ấn và chia sẻ hóa đơn rất thấp, chiến lược này dễ dàng thực hiện. Đối với Bitcoin, do tính khan hiếm tuyệt đối của nó, cần phải tìm ra sự cân bằng giữa việc lan truyền và lưu trữ. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bạn nên hoàn toàn tránh sử dụng nó.
Sự so sánh việc lưu trữ chất béo trong cơ thể thực sự nhấn mạnh tầm quan trọng của việc sinh tồn lâu dài. Nhưng điều này bỏ qua việc cần có nguồn thực phẩm ổn định trước khi lưu trữ chất béo để duy trì sự sống. Không có thu nhập, thì không có gì để lưu trữ - vì vậy việc giao dịch là điều cần thiết. Tuy nhiên, đối với những người không lo lắng về nạn đói, trọng tâm có thể chuyển sang lưu trữ thực phẩm để phòng ngừa sự hư hỏng.