【Cổ phiếu Nhật Bản】Thuế quan của Trump, ảnh hưởng đến ngành sản xuất là gì? | Suzuki Kazuhiro, tìm kiếm cổ phiếu xu hướng tiếp theo! | Moneyクリ Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền của Chứng khoán Monex
Kết thúc đàm phán thuế quan, sự không rõ ràng trong tương lai giảm bớt
Lần này, tôi sẽ đề cập đến ảnh hưởng của thuế quan Trump. Vào lúc 7 giờ sáng theo giờ Nhật Bản ngày 23 tháng 7, cuộc đàm phán thuế quan Nhật-Mỹ kéo dài 4 tháng đã kết thúc. Việc Tổng thống Trump đăng trên mạng xã hội rằng "thuế quan Nhật Bản là 15%" đã thúc đẩy nhanh chóng cuộc đàm phán.
Do việc không có văn bản thỏa thuận chính thức, đã có khoảng hai tuần không chắc chắn về tỷ lệ thuế, nhưng giữa Hoa Kỳ đã chính thức xác nhận lại nội dung thỏa thuận "15% là mức trần". Nhật Bản sẽ được cấp mức đối xử tối huệ quốc tương đương với EU, nơi đã đạt được thỏa thuận gần giống.
Vẫn còn những phần chưa xác định như thời điểm áp dụng, mô hình cho khoản vay (đầu tư) 5500 tỷ đô la từ Nhật Bản sang Hoa Kỳ sẽ như thế nào, và cách phân chia lợi nhuận ra sao. Tuy nhiên, thuế quan đối ứng đã rõ ràng là 15%, và thuế ô tô cũng sẽ là 15%.
Quản lý doanh nghiệp và thị trường chứng khoán không thích sự không chắc chắn. Mức thuế quan đã tăng đáng kể so với trước khi chính quyền Trump nhậm chức, nhưng so với mức thuế ban đầu được công bố vào tháng 4 năm 2025 (24%, sau đó là 25%) thì đã có sự cải thiện lớn. Đánh giá rằng tình huống tồi tệ nhất đã được tránh khỏi ngày càng trở nên mạnh mẽ, IMF đã nâng cao triển vọng kinh tế toàn cầu. Vào tháng 8, chỉ số Nikkei và TOPIX đã đạt mức cao kỷ lục.
Ngành công nghiệp ô tô phân chia rõ rệt
Ngành công nghiệp ô tô chịu ảnh hưởng lớn từ thuế quan. Toyota Motor (7203) đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận hoạt động cho cả năm từ 3,8 triệu yên xuống 3,2 triệu yên trong báo cáo tài chính quý 1 của năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026.
Trong thông báo kết quả 3 tháng trước, chỉ có tác động của thuế quan được tính trong 2 tháng từ tháng 4 đến tháng 5. Lần này, việc tính toán lại tác động đó cho cả năm là lý do cho sự điều chỉnh giảm. Dựa trên lợi nhuận hoạt động, chúng tôi ước tính có tác động khoảng 1.4 triệu yên.
Điều trái ngược là Honda Motor Co., Ltd. (Honda) (7267). Honda đã ghi nhận ảnh hưởng của thuế quan là nguyên nhân giảm lợi nhuận hoạt động khoảng 650 tỷ yên trong năm qua. Trên cơ sở đó, lợi nhuận hoạt động tính đến thuế quan là 500 tỷ yên (năm trước là 1,21 triệu yên), trong khi nếu không tính đến ảnh hưởng của thuế quan thì là 1,40 triệu yên.
Trong báo cáo tài chính quý 1 lần này, Honda đã ghi nhận ảnh hưởng của thuế quan là ▲1246 tỷ yên. Nếu tính đơn giản theo năm, con số này sẽ là ▲4984 tỷ yên, thấp hơn hơn 20% so với ▲6500 tỷ yên cách đây 3 tháng. Lợi nhuận hoạt động thực tế trong quý 1 là 2441 tỷ yên, nhưng trong đó đã trừ đi ảnh hưởng từ thuế quan ▲1246 tỷ yên và khoản dự phòng tổn thất EV tại Mỹ ▲1134 tỷ yên, là những tổn thất nhất thời. Nếu không tính các khoản này, lợi nhuận hoạt động dựa trên hoạt động kinh doanh là 4821 tỷ yên, chỉ thấp hơn một chút so với 4847 tỷ yên của năm trước.
Kết quả tài chính của Honda cũng như các nhà sản xuất ô tô khác và các ngành sản xuất xuất khẩu đều ở mức "không tệ như chúng ta tưởng tượng".
Cổ phiếu có rẻ không? Chọn nhà sản xuất linh kiện ô tô thuộc tập đoàn Honda
Mức thuế 15% chắc chắn là nặng nề hơn so với trước đây, nhưng có thể được hấp thụ dần theo thời gian thông qua việc giảm chi phí và chuyển giao vào giá sản phẩm. Tôi hy vọng rằng cổ phiếu của các công ty đã bị bán ở mức giá thấp do tâm lý cảnh giác sẽ có sự điều chỉnh giá từ đây.
Ở đây, chúng ta sẽ chú ý đến các nhà sản xuất linh kiện ô tô của Honda.
F.C.C (7296)
Nhà sản xuất chuyên về bộ ly hợp với thị trường chính là Honda. Sản xuất toàn bộ từ phát triển vật liệu ma sát đến lắp ráp sản phẩm. Đứng đầu thế giới trong lĩnh vực xe hai bánh. Honda là cổ đông chính với 20,9% cổ phần. Mặc dù Honda gặp khó khăn trong lĩnh vực xe bốn bánh, nhưng xe hai bánh vẫn duy trì tốt, đặc biệt là tại Ấn Độ. Đang phát triển các lĩnh vực tăng trưởng tiếp theo như cải thiện "điện phí" (tương đương với mức tiêu thụ nhiên liệu của xe chạy bằng xăng), giảm khối lượng thân xe, quản lý nhiệt, và giảm khí nhà kính.
【Hình 1】FCF (7296): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)
Tei-S Tech (7313)
Nhà sản xuất phụ tùng ghế cho xe bốn bánh. Cũng sản xuất cho xe hai bánh, 90% doanh thu hướng đến Honda. Cổ đông lớn nhất cũng là Honda với 18,8% cổ phần. Khung ghế mới nhất sử dụng thép siêu cường độ cao để cải thiện độ bền và an toàn trong khi giảm trọng lượng đáng kể. Giảm thiểu tác động lên cổ khi lái xe. Mỹ và Ấn Độ tiếp tục có kết quả tốt, trong khi Trung Quốc cũng đang phục hồi. Sự phổ biến của xe điện làm cho sàn xe trở nên phẳng, và ghế trở nên thoải mái như trong phòng khách gia đình. Dự kiến sẽ tiếp tục có sự tăng trưởng ổn định trong hoạt động.
【Hình 2】Tei Es Tech (7313): Biểu đồ hàng tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)
Eftec (7212)
Cung cấp các bộ phận về hệ thống treo, khung phụ và các linh kiện khác cho Honda. Honda là cổ đông lớn nhất với 13% cổ phần. Ngoài Honda, còn có các giao dịch với General Motors (GM), Nissan (7201), Suzuki (7269), và Toyota (7203). Dầm treo sau là khung ở phía sau và dưới cùng của xe, hỗ trợ hệ thống treo và thân xe, cấu thành phần cơ bản nhất cho khả năng vận hành của xe. Bắc Mỹ duy trì tình hình khả quan nhưng đã thực hiện cải cách cấu trúc tại Trung Quốc do sản xuất kém. Kỳ trước ghi nhận lỗ cuối cùng. Đặt cược vào sự phục hồi trong kỳ này.
【Hình 3】Ftech (7212): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)
Mitsuba（7280）
Cung cấp thiết bị điện với động cơ là trung tâm. Động cơ dùng cho cần gạt nước là đại diện tiêu biểu, bên cạnh đó còn cung cấp các hệ thống động cơ cho cửa sổ điện, gương cửa, và trợ lực lái. Doanh thu từ Honda chiếm gần 50%. Honda là cổ đông lớn thứ 5 với 3,6% cổ phần. Kể từ khi thành lập, công ty đã duy trì truyền thống sản xuất trên dây chuyền của chính mình. Cũng sử dụng công nghệ bên ngoài để phát triển thiết bị và khuôn mẫu. Cải cách cấu trúc đã hoàn tất, trong khi điện hóa ô tô ngày càng tiến triển, công ty hướng tới doanh thu 3300 tỷ yên vào kỳ kết thúc tháng 3 năm 2028.
【Hình 4】Mitsuba (7280): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá cây: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
【Cổ phiếu Nhật Bản】Thuế quan của Trump, ảnh hưởng đến ngành sản xuất là gì? | Suzuki Kazuhiro, tìm kiếm cổ phiếu xu hướng tiếp theo! | Moneyクリ Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền của Chứng khoán Monex
Kết thúc đàm phán thuế quan, sự không rõ ràng trong tương lai giảm bớt
Lần này, tôi sẽ đề cập đến ảnh hưởng của thuế quan Trump. Vào lúc 7 giờ sáng theo giờ Nhật Bản ngày 23 tháng 7, cuộc đàm phán thuế quan Nhật-Mỹ kéo dài 4 tháng đã kết thúc. Việc Tổng thống Trump đăng trên mạng xã hội rằng "thuế quan Nhật Bản là 15%" đã thúc đẩy nhanh chóng cuộc đàm phán.
Do việc không có văn bản thỏa thuận chính thức, đã có khoảng hai tuần không chắc chắn về tỷ lệ thuế, nhưng giữa Hoa Kỳ đã chính thức xác nhận lại nội dung thỏa thuận "15% là mức trần". Nhật Bản sẽ được cấp mức đối xử tối huệ quốc tương đương với EU, nơi đã đạt được thỏa thuận gần giống.
Vẫn còn những phần chưa xác định như thời điểm áp dụng, mô hình cho khoản vay (đầu tư) 5500 tỷ đô la từ Nhật Bản sang Hoa Kỳ sẽ như thế nào, và cách phân chia lợi nhuận ra sao. Tuy nhiên, thuế quan đối ứng đã rõ ràng là 15%, và thuế ô tô cũng sẽ là 15%.
Quản lý doanh nghiệp và thị trường chứng khoán không thích sự không chắc chắn. Mức thuế quan đã tăng đáng kể so với trước khi chính quyền Trump nhậm chức, nhưng so với mức thuế ban đầu được công bố vào tháng 4 năm 2025 (24%, sau đó là 25%) thì đã có sự cải thiện lớn. Đánh giá rằng tình huống tồi tệ nhất đã được tránh khỏi ngày càng trở nên mạnh mẽ, IMF đã nâng cao triển vọng kinh tế toàn cầu. Vào tháng 8, chỉ số Nikkei và TOPIX đã đạt mức cao kỷ lục.
Ngành công nghiệp ô tô phân chia rõ rệt
Ngành công nghiệp ô tô chịu ảnh hưởng lớn từ thuế quan. Toyota Motor (7203) đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận hoạt động cho cả năm từ 3,8 triệu yên xuống 3,2 triệu yên trong báo cáo tài chính quý 1 của năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026.
Trong thông báo kết quả 3 tháng trước, chỉ có tác động của thuế quan được tính trong 2 tháng từ tháng 4 đến tháng 5. Lần này, việc tính toán lại tác động đó cho cả năm là lý do cho sự điều chỉnh giảm. Dựa trên lợi nhuận hoạt động, chúng tôi ước tính có tác động khoảng 1.4 triệu yên.
Điều trái ngược là Honda Motor Co., Ltd. (Honda) (7267). Honda đã ghi nhận ảnh hưởng của thuế quan là nguyên nhân giảm lợi nhuận hoạt động khoảng 650 tỷ yên trong năm qua. Trên cơ sở đó, lợi nhuận hoạt động tính đến thuế quan là 500 tỷ yên (năm trước là 1,21 triệu yên), trong khi nếu không tính đến ảnh hưởng của thuế quan thì là 1,40 triệu yên.
Trong báo cáo tài chính quý 1 lần này, Honda đã ghi nhận ảnh hưởng của thuế quan là ▲1246 tỷ yên. Nếu tính đơn giản theo năm, con số này sẽ là ▲4984 tỷ yên, thấp hơn hơn 20% so với ▲6500 tỷ yên cách đây 3 tháng. Lợi nhuận hoạt động thực tế trong quý 1 là 2441 tỷ yên, nhưng trong đó đã trừ đi ảnh hưởng từ thuế quan ▲1246 tỷ yên và khoản dự phòng tổn thất EV tại Mỹ ▲1134 tỷ yên, là những tổn thất nhất thời. Nếu không tính các khoản này, lợi nhuận hoạt động dựa trên hoạt động kinh doanh là 4821 tỷ yên, chỉ thấp hơn một chút so với 4847 tỷ yên của năm trước.
Kết quả tài chính của Honda cũng như các nhà sản xuất ô tô khác và các ngành sản xuất xuất khẩu đều ở mức "không tệ như chúng ta tưởng tượng".
Cổ phiếu có rẻ không? Chọn nhà sản xuất linh kiện ô tô thuộc tập đoàn Honda
Mức thuế 15% chắc chắn là nặng nề hơn so với trước đây, nhưng có thể được hấp thụ dần theo thời gian thông qua việc giảm chi phí và chuyển giao vào giá sản phẩm. Tôi hy vọng rằng cổ phiếu của các công ty đã bị bán ở mức giá thấp do tâm lý cảnh giác sẽ có sự điều chỉnh giá từ đây.
Ở đây, chúng ta sẽ chú ý đến các nhà sản xuất linh kiện ô tô của Honda.
F.C.C (7296)
Nhà sản xuất chuyên về bộ ly hợp với thị trường chính là Honda. Sản xuất toàn bộ từ phát triển vật liệu ma sát đến lắp ráp sản phẩm. Đứng đầu thế giới trong lĩnh vực xe hai bánh. Honda là cổ đông chính với 20,9% cổ phần. Mặc dù Honda gặp khó khăn trong lĩnh vực xe bốn bánh, nhưng xe hai bánh vẫn duy trì tốt, đặc biệt là tại Ấn Độ. Đang phát triển các lĩnh vực tăng trưởng tiếp theo như cải thiện "điện phí" (tương đương với mức tiêu thụ nhiên liệu của xe chạy bằng xăng), giảm khối lượng thân xe, quản lý nhiệt, và giảm khí nhà kính.
【Hình 1】FCF (7296): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)
Tei-S Tech (7313)
Nhà sản xuất phụ tùng ghế cho xe bốn bánh. Cũng sản xuất cho xe hai bánh, 90% doanh thu hướng đến Honda. Cổ đông lớn nhất cũng là Honda với 18,8% cổ phần. Khung ghế mới nhất sử dụng thép siêu cường độ cao để cải thiện độ bền và an toàn trong khi giảm trọng lượng đáng kể. Giảm thiểu tác động lên cổ khi lái xe. Mỹ và Ấn Độ tiếp tục có kết quả tốt, trong khi Trung Quốc cũng đang phục hồi. Sự phổ biến của xe điện làm cho sàn xe trở nên phẳng, và ghế trở nên thoải mái như trong phòng khách gia đình. Dự kiến sẽ tiếp tục có sự tăng trưởng ổn định trong hoạt động.
【Hình 2】Tei Es Tech (7313): Biểu đồ hàng tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)
Eftec (7212)
Cung cấp các bộ phận về hệ thống treo, khung phụ và các linh kiện khác cho Honda. Honda là cổ đông lớn nhất với 13% cổ phần. Ngoài Honda, còn có các giao dịch với General Motors (GM), Nissan (7201), Suzuki (7269), và Toyota (7203). Dầm treo sau là khung ở phía sau và dưới cùng của xe, hỗ trợ hệ thống treo và thân xe, cấu thành phần cơ bản nhất cho khả năng vận hành của xe. Bắc Mỹ duy trì tình hình khả quan nhưng đã thực hiện cải cách cấu trúc tại Trung Quốc do sản xuất kém. Kỳ trước ghi nhận lỗ cuối cùng. Đặt cược vào sự phục hồi trong kỳ này.
【Hình 3】Ftech (7212): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)
Mitsuba（7280）
Cung cấp thiết bị điện với động cơ là trung tâm. Động cơ dùng cho cần gạt nước là đại diện tiêu biểu, bên cạnh đó còn cung cấp các hệ thống động cơ cho cửa sổ điện, gương cửa, và trợ lực lái. Doanh thu từ Honda chiếm gần 50%. Honda là cổ đông lớn thứ 5 với 3,6% cổ phần. Kể từ khi thành lập, công ty đã duy trì truyền thống sản xuất trên dây chuyền của chính mình. Cũng sử dụng công nghệ bên ngoài để phát triển thiết bị và khuôn mẫu. Cải cách cấu trúc đã hoàn tất, trong khi điện hóa ô tô ngày càng tiến triển, công ty hướng tới doanh thu 3300 tỷ yên vào kỳ kết thúc tháng 3 năm 2028.
【Hình 4】Mitsuba (7280): Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá cây: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần)
Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025)