Thế giới tiền điện tử"biến dạng": một thời đại chỉ còn lại việc kinh doanh bán coin
Trở về từ một hội nghị ngành nghề ở Hồng Kông, cảm xúc khi giao lưu với bạn bè trong nước vẫn rất rõ ràng. Những khuôn mặt quen thuộc vẫn còn đó, thị trường chưa từng sụp đổ, nhưng bầu không khí của ngành đã lặng lẽ thay đổi. Đây không phải là sự chuyển đổi giữa thị trường tăng và giảm thường thấy, mà là một trạng thái "dị dạng" chưa từng có, khiến những người tham gia lâu năm cảm thấy lạ lẫm.
Trong môi trường hiện tại, thế giới tiền điện tử dường như chỉ còn lại một mô hình kinh doanh: bán coin.
Ba trụ cột của ngành công nghiệp vận hành
Thế giới tiền điện tử luôn phụ thuộc vào ba khâu cốt lõi:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Các tổ chức đầu tư nắm bắt tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Luồng giá trị: Xây dựng kênh bán hàng, giúp dự án tiếp cận người dùng.
Ba yếu tố này lẽ ra nên hỗ trợ lẫn nhau, tạo thành một hệ sinh thái tích cực. Tuy nhiên, thực tế lại là: hai yếu tố đầu tiên ngày càng suy yếu, trong khi yếu tố thứ ba lại phát triển mạnh mẽ.
Các nhà phát triển dự án không còn tập trung vào người dùng và sản phẩm, các tổ chức đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng ngành. Toàn bộ thị trường chỉ còn một tiếng nói: "Làm thế nào để bán coin?"
Kinh tế học bán coin và câu lạc bộ tài nguyên
Trong một thị trường khỏe mạnh, ba khía cạnh nên được liên kết chặt chẽ: các dự án phát triển sản phẩm chất lượng, đáp ứng nhu cầu người dùng, thu được lợi nhuận và mức giá thị trường; các tổ chức đầu tư can thiệp và thoái vốn vào thời điểm thích hợp, thực hiện cấu hình vốn; các kênh lưu thông thì nâng cao hiệu quả vốn.
Tuy nhiên, cuộc thảo luận hiện tại trong thế giới tiền điện tử đã lệch khỏi đổi mới và nhu cầu, thậm chí cả những chủ đề hot như trí tuệ nhân tạo cũng khó kích thích được nhiệt huyết khởi nghiệp. Thị trường thứ cấp cũng đang ảm đạm, các đồng coin mới niêm yết ngay lập tức đạt đỉnh, tính thanh khoản của các đồng coin đầu cơ cạn kiệt.
Trong trường hợp này, những người hoạt động chủ yếu là các nhà tạo lập thị trường, tổ chức trung gian, v.v., họ chú trọng vào việc đóng gói dữ liệu, thúc đẩy mua vào và tạo ra khối lượng giao dịch. Các nhà tham gia thị trường có sự đồng nhất cao, đều đang cạnh tranh để chia sẻ nguồn vốn có hạn.
Các nguồn lực hàng đầu (dự án chất lượng, nền tảng giao dịch lớn, các nhà tạo lập thị trường và trung gian mạnh mẽ) đã hình thành một liên minh lợi ích vững chắc. Vốn từ các nhà đầu tư chảy vào liên minh này, cuối cùng do các nhà đầu tư nhỏ lẻ gánh chịu, nuôi dưỡng hệ thống ký sinh này.
Sự biến mất của những người đổi mới
Sau sự sụp đổ của một nền tảng giao dịch lớn vào năm 2022, thế giới tiền điện tử đã trải qua một khoảng thời gian u tối. Nhưng khi đó, một lượng lớn vốn vẫn nằm trong tay các tổ chức đầu tư và những nhà đầu tư lớn, số vốn này có khả năng tạo ra giá trị, có thể được đầu tư vào các dự án khởi nghiệp và thu hút vốn mới.
Hiện nay, một lượng lớn vốn bị các khâu trung gian hấp thụ, các dự án chỉ tìm cách nhanh chóng niêm yết để kiếm lời, trở thành trung gian giữa các tổ chức đầu tư và thị trường thứ cấp, không còn chú trọng vào việc tạo ra giá trị, chỉ cần đóng gói câu chuyện "vỏ bọc". Từ góc độ logic thương mại, khi các kênh hạ nguồn nuốt chửng phần lớn lợi nhuận, thì việc nghiên cứu và phát triển cũng như hoạt động ở hạ nguồn chắc chắn sẽ bị thu hẹp.
Nhà phát triển dự án đã quyết định từ bỏ việc phát triển sản phẩm, sử dụng toàn bộ vốn cho marketing và niêm yết. Dù sao thì một dự án không có sản phẩm và người dùng cũng có thể niêm yết, marketing hiện tại có thể được đóng gói thành "văn hóa mạng". Khi đầu tư càng ít vào sản phẩm và công nghệ, lại càng có nhiều vốn để niêm yết và tăng giá cổ phiếu.
Thế giới tiền điện tử đã trở thành: "Kể những câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh chóng → Tìm kiếm mối quan hệ để niêm yết → Rút vốn ra khỏi thị trường."
Sản phẩm, người dùng, giá trị dường như đã trở thành sự tự an ủi của những người lý tưởng.
Rút nước trở thành số phận
Bề ngoài, nhóm dự án sử dụng vốn để niêm yết và đẩy giá coin, dường như tất cả các bên đều có thể hưởng lợi: quỹ đầu tư có thể rút lui, nhà đầu tư nhỏ lẻ có không gian để đầu cơ, và các trung gian thu lợi nhuận cao.
Nhưng về lâu dài, sự mất mát của hiệu ứng tích cực dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ rút tiền liên tục tăng lên.
Các nhà phát triển dự án thượng nguồn cắt giảm chi phí nghiên cứu sản phẩm, đối mặt với áp lực quản lý và mức phí rút cao, rủi ro và lợi nhuận trở nên mất cân bằng nghiêm trọng, buộc phải chọn cách rút lui. Cạnh tranh giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn gia tăng, "luôn là người tiếp quản", sau khi hiệu ứng kiếm tiền biến mất, hàng loạt người rút lui khỏi thị trường.
Về bản chất, những người trung gian (nền tảng giao dịch, nhà tạo lập thị trường, môi giới, cộng đồng) đều là những nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và hiệu ứng tích cực. Khi bên cung cấp dịch vụ, bên ăn chia trở thành nhóm hưởng lợi lớn nhất trên thị trường, toàn bộ thị trường giống như một bệnh nhân có khối u, cuối cùng chỉ có thể là "khối u" càng ngày càng lớn, vật chủ cuối cùng sẽ kiệt quệ và chết.
Sức mạnh của chu kỳ và xây dựng hy vọng
thế giới tiền điện tử cuối cùng cũng là một thị trường theo chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau đáy sâu của sự khan hiếm thanh khoản này, cuối cùng sẽ đến một "sự phục hưng giá trị" thực sự. Đổi mới công nghệ, các trường hợp ứng dụng mới, và các mô hình kinh doanh mới sẽ tái khơi dậy niềm đam mê đổi mới. Đổi mới sẽ không bao giờ ngừng lại, và bong bóng cuối cùng sẽ tan biến. Dù chỉ còn một tia hy vọng, cũng đủ để trở thành ngọn đèn dẫn đường.
Người bi quan cho rằng, bong bóng vẫn chưa hoàn toàn vỡ, thế giới tiền điện tử vẫn cần trải qua một "cuộc tái cấu trúc" sâu sắc hơn. Chỉ khi những kẻ rút tiền không còn coin để rút, cấu trúc thị trường do trung gian thống trị sụp đổ, thì mới có thể bắt đầu một cuộc tái thiết thực sự.
Trong khoảng thời gian này, những người làm trong ngành sẽ trải qua một giai đoạn hỗn loạn và khó khăn: hoài nghi, nội bộ xung đột, kiệt sức, và tự nghi ngờ.
Nhưng đó chính là bản chất của thị trường - chu kỳ chính là số phận, bong bóng cũng là bản giao hưởng.
Tương lai có thể sáng sủa, nhưng con đường tới ánh sáng chắc chắn sẽ dài và gian nan.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ETHReserveBank
· 22giờ trước
Ngày nào cũng nói về đổi mới, cuối cùng cũng chỉ bán coin để rút tiền.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaMaximalist
· 22giờ trước
lmao... chúng ta đang chứng kiến cái chết của đổi mới thực sự trong web3 mà thật lòng mà nói. bây giờ chỉ là bán phá giá token cho người tiêu dùng thôi, thật đáng tiếc.
Thế giới tiền điện tử biến chất: Bán coin trở thành mô hình kinh doanh duy nhất, những người đổi mới biến mất, bong bóng lan tỏa
Thế giới tiền điện tử"biến dạng": một thời đại chỉ còn lại việc kinh doanh bán coin
Trở về từ một hội nghị ngành nghề ở Hồng Kông, cảm xúc khi giao lưu với bạn bè trong nước vẫn rất rõ ràng. Những khuôn mặt quen thuộc vẫn còn đó, thị trường chưa từng sụp đổ, nhưng bầu không khí của ngành đã lặng lẽ thay đổi. Đây không phải là sự chuyển đổi giữa thị trường tăng và giảm thường thấy, mà là một trạng thái "dị dạng" chưa từng có, khiến những người tham gia lâu năm cảm thấy lạ lẫm.
Trong môi trường hiện tại, thế giới tiền điện tử dường như chỉ còn lại một mô hình kinh doanh: bán coin.
Ba trụ cột của ngành công nghiệp vận hành
Thế giới tiền điện tử luôn phụ thuộc vào ba khâu cốt lõi:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Các tổ chức đầu tư nắm bắt tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Luồng giá trị: Xây dựng kênh bán hàng, giúp dự án tiếp cận người dùng.
Ba yếu tố này lẽ ra nên hỗ trợ lẫn nhau, tạo thành một hệ sinh thái tích cực. Tuy nhiên, thực tế lại là: hai yếu tố đầu tiên ngày càng suy yếu, trong khi yếu tố thứ ba lại phát triển mạnh mẽ.
Các nhà phát triển dự án không còn tập trung vào người dùng và sản phẩm, các tổ chức đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng ngành. Toàn bộ thị trường chỉ còn một tiếng nói: "Làm thế nào để bán coin?"
Kinh tế học bán coin và câu lạc bộ tài nguyên
Trong một thị trường khỏe mạnh, ba khía cạnh nên được liên kết chặt chẽ: các dự án phát triển sản phẩm chất lượng, đáp ứng nhu cầu người dùng, thu được lợi nhuận và mức giá thị trường; các tổ chức đầu tư can thiệp và thoái vốn vào thời điểm thích hợp, thực hiện cấu hình vốn; các kênh lưu thông thì nâng cao hiệu quả vốn.
Tuy nhiên, cuộc thảo luận hiện tại trong thế giới tiền điện tử đã lệch khỏi đổi mới và nhu cầu, thậm chí cả những chủ đề hot như trí tuệ nhân tạo cũng khó kích thích được nhiệt huyết khởi nghiệp. Thị trường thứ cấp cũng đang ảm đạm, các đồng coin mới niêm yết ngay lập tức đạt đỉnh, tính thanh khoản của các đồng coin đầu cơ cạn kiệt.
Trong trường hợp này, những người hoạt động chủ yếu là các nhà tạo lập thị trường, tổ chức trung gian, v.v., họ chú trọng vào việc đóng gói dữ liệu, thúc đẩy mua vào và tạo ra khối lượng giao dịch. Các nhà tham gia thị trường có sự đồng nhất cao, đều đang cạnh tranh để chia sẻ nguồn vốn có hạn.
Các nguồn lực hàng đầu (dự án chất lượng, nền tảng giao dịch lớn, các nhà tạo lập thị trường và trung gian mạnh mẽ) đã hình thành một liên minh lợi ích vững chắc. Vốn từ các nhà đầu tư chảy vào liên minh này, cuối cùng do các nhà đầu tư nhỏ lẻ gánh chịu, nuôi dưỡng hệ thống ký sinh này.
Sự biến mất của những người đổi mới
Sau sự sụp đổ của một nền tảng giao dịch lớn vào năm 2022, thế giới tiền điện tử đã trải qua một khoảng thời gian u tối. Nhưng khi đó, một lượng lớn vốn vẫn nằm trong tay các tổ chức đầu tư và những nhà đầu tư lớn, số vốn này có khả năng tạo ra giá trị, có thể được đầu tư vào các dự án khởi nghiệp và thu hút vốn mới.
Hiện nay, một lượng lớn vốn bị các khâu trung gian hấp thụ, các dự án chỉ tìm cách nhanh chóng niêm yết để kiếm lời, trở thành trung gian giữa các tổ chức đầu tư và thị trường thứ cấp, không còn chú trọng vào việc tạo ra giá trị, chỉ cần đóng gói câu chuyện "vỏ bọc". Từ góc độ logic thương mại, khi các kênh hạ nguồn nuốt chửng phần lớn lợi nhuận, thì việc nghiên cứu và phát triển cũng như hoạt động ở hạ nguồn chắc chắn sẽ bị thu hẹp.
Nhà phát triển dự án đã quyết định từ bỏ việc phát triển sản phẩm, sử dụng toàn bộ vốn cho marketing và niêm yết. Dù sao thì một dự án không có sản phẩm và người dùng cũng có thể niêm yết, marketing hiện tại có thể được đóng gói thành "văn hóa mạng". Khi đầu tư càng ít vào sản phẩm và công nghệ, lại càng có nhiều vốn để niêm yết và tăng giá cổ phiếu.
Thế giới tiền điện tử đã trở thành: "Kể những câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh chóng → Tìm kiếm mối quan hệ để niêm yết → Rút vốn ra khỏi thị trường."
Sản phẩm, người dùng, giá trị dường như đã trở thành sự tự an ủi của những người lý tưởng.
Rút nước trở thành số phận
Bề ngoài, nhóm dự án sử dụng vốn để niêm yết và đẩy giá coin, dường như tất cả các bên đều có thể hưởng lợi: quỹ đầu tư có thể rút lui, nhà đầu tư nhỏ lẻ có không gian để đầu cơ, và các trung gian thu lợi nhuận cao.
Nhưng về lâu dài, sự mất mát của hiệu ứng tích cực dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ rút tiền liên tục tăng lên.
Các nhà phát triển dự án thượng nguồn cắt giảm chi phí nghiên cứu sản phẩm, đối mặt với áp lực quản lý và mức phí rút cao, rủi ro và lợi nhuận trở nên mất cân bằng nghiêm trọng, buộc phải chọn cách rút lui. Cạnh tranh giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn gia tăng, "luôn là người tiếp quản", sau khi hiệu ứng kiếm tiền biến mất, hàng loạt người rút lui khỏi thị trường.
Về bản chất, những người trung gian (nền tảng giao dịch, nhà tạo lập thị trường, môi giới, cộng đồng) đều là những nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và hiệu ứng tích cực. Khi bên cung cấp dịch vụ, bên ăn chia trở thành nhóm hưởng lợi lớn nhất trên thị trường, toàn bộ thị trường giống như một bệnh nhân có khối u, cuối cùng chỉ có thể là "khối u" càng ngày càng lớn, vật chủ cuối cùng sẽ kiệt quệ và chết.
Sức mạnh của chu kỳ và xây dựng hy vọng
thế giới tiền điện tử cuối cùng cũng là một thị trường theo chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau đáy sâu của sự khan hiếm thanh khoản này, cuối cùng sẽ đến một "sự phục hưng giá trị" thực sự. Đổi mới công nghệ, các trường hợp ứng dụng mới, và các mô hình kinh doanh mới sẽ tái khơi dậy niềm đam mê đổi mới. Đổi mới sẽ không bao giờ ngừng lại, và bong bóng cuối cùng sẽ tan biến. Dù chỉ còn một tia hy vọng, cũng đủ để trở thành ngọn đèn dẫn đường.
Người bi quan cho rằng, bong bóng vẫn chưa hoàn toàn vỡ, thế giới tiền điện tử vẫn cần trải qua một "cuộc tái cấu trúc" sâu sắc hơn. Chỉ khi những kẻ rút tiền không còn coin để rút, cấu trúc thị trường do trung gian thống trị sụp đổ, thì mới có thể bắt đầu một cuộc tái thiết thực sự.
Trong khoảng thời gian này, những người làm trong ngành sẽ trải qua một giai đoạn hỗn loạn và khó khăn: hoài nghi, nội bộ xung đột, kiệt sức, và tự nghi ngờ.
Nhưng đó chính là bản chất của thị trường - chu kỳ chính là số phận, bong bóng cũng là bản giao hưởng.
Tương lai có thể sáng sủa, nhưng con đường tới ánh sáng chắc chắn sẽ dài và gian nan.